后危機時代經濟發展遭遇“天花板”

佴永松

近期股市和樓市異?；鸨?來自官方的各種數據似乎也表明,中國經濟率先走出了衰退的陰影,呈現出緩慢復蘇的跡象。但是,在經濟結構還沒有調整,新的經濟增長引擎還沒有找到之前,這些好“兆頭”也許只是曇花一現,中國可能一不小心又掉進了資產價格快速膨脹的新泡沫時代?！爱a業還沒升級,就轉移了;國家還沒富裕,就老齡化了”,此話雖是坊間流行的一句黑色幽默,但也或多或少地反映出老百姓對中國經濟前景的擔憂。

在新一輪的經濟刺激計劃和寬松貨幣政策的作用下,國內資產價格節節攀升,引發了人們對過分地投機資產會擠出實體經濟的憂慮。人們懷疑,如果只是獲得了表面上好看的宏觀數字,不能激發民間資本開辦實業、開發新產品、創新技術、開拓市場的熱情,只是留下了大量被閑置、空置的住宅和寫字樓,產業發展不能獲得轉型升級的資金和人才支持,長期被鎖定在產業鏈的低端,這樣的“復蘇”有多大意義?

而樂觀人士則認為適度泡沫也不一定是壞事,政府可以利用新泡沫幫助企業渡過暫時的財務困境,至少可以在短期內修復難看的資產負債表,有助于信心的恢復,以等待全球經濟真正轉暖。

到底資產泡沫化是中國經濟體內在矛盾的表象還是一個政策工具?我們不得而知。但資產價格持續膨脹給我們傳達了一個信號:實體經濟依然低迷。此外,還有跡象表明,目前的競爭環境變差了,市場運行機制缺乏效率,企業家投資實業的熱情大大減退。中國經濟似乎遇到了難以突破的“天花板”,令宏觀調控政策“左右為難”。

危機后,由于不確定性的增大和外部需求結構的變化,被高速增長掩蓋的矛盾日益凸現出來。無論是經濟刺激計劃、產業振興規劃,還是央行的貨幣政策,到了執行層面,往往與決策者的初衷相去甚遠。那些與體制糾結在一起的歷史沉疴,卡在了經濟高速運轉的齒輪中,越積越深。

為什么會有“天花板”?社會演變和制度變遷的歷史邏輯告訴我們,經濟變革總是和政治體制聯系在一起的,如果不進行與市場經濟相適應的政治體制改革,經濟發展到一定階段必定會遇到阻礙而徘徊不前,出現資源錯配、部門效率低下以及收入分配不合理的現象。一個社會如此,一個企業也是如此。在建立現代企業制度的過程中,如果沒有清晰的產權界定,不建立相互制衡的權利結構和激勵約束并舉的治理機制,國有企業最終很難走出低效率的泥潭。

不過,“天花板”也不是堅冰一塊。歷史的潮流不能逆轉,向全球開放的市場經濟釋放出來的巨大能量自下而上推動著中國社會的轉型和變革。在一些改制較早、競爭較完全的行業,如汽車制造業、工程機械制造業等行業,一些企業(如中聯重科)突破體制桎梏,在市場中探索出了一條超越企業戰略邊界的發展之路。這說明,當市場力量和競爭壓力集聚到一定程度的時候,便能催生從量到質的變革。