捕鼠風暴留下的“殘垣”

劉穎

今年基金業里可是不太平，隨著監管層雷厲風行的老鼠倉稽查的不斷升級，讓基金離職季更加風云變幻。手持基金產品的投資者們可不認為這個熱鬧很好看。雖然嚴打老鼠倉就是為了保護投資者的權益，但是在基金頻繁易主，管理者人人自危的環境下，我們很難不擔心自己手里基金的未來。

手持基金產品的投資者們可不認為這個熱鬧很好看。雖然嚴打老鼠倉就是為了保護投資者的權益，但是在基金頻繁易主，管理者人人自危的環境下，我們很難不擔心自己手里基金的未來。

對此，業內人士也表示，更換基金經理并不利于其投資風格的延續，投資者就要重新判斷了。本月初，證監會在例行新聞發布會上通報，海富通基金5名原任或時任基金經理因涉嫌內幕交易被查，其行為涉嫌構成犯罪，該案件目前已由公安部門負責偵辦。今年海富通旗下權益類基金業績全軍覆沒，我們很難說這與高層的動蕩全無關系，事實上，海富通的基金經理僅今年上半年離職人數就高達5人。

實際上，基金公司基金經理變更最近兩年越來越頻繁，甚至被認為是“常態”。好買基金統計的86家基金公司顯示，今年上半年離職的基金經理高達105人，比去年同期的73人同比大幅增長近44%。如此劇烈變動，令多家基金公司陷入“人才荒”的境地，更有甚者，有的基金公司就然只有一個基金經理。

這批離職基金經理中，最受人關注的分別是：海富通陳洪、陳靜、黃春雨，華夏基金羅澤萍、劉振華，以及匯豐晉信林彤彤、光大保德信錢鈞、上投摩根歐寶林、中郵基金厲建超，他們均被報道疑似卷入“老鼠倉”，已被帶走調查。

這里面有的竟然是業內響當當的人物。華夏基金作為業績優異的老牌基金一直都受市場的青睞，此次涉及老鼠倉的基金經理羅澤萍曾先后管理過興華基金、華夏行業精選、華夏優勢等王牌基金產品，被業內譽為“最會掙錢的女基金經理”。

匯豐晉信的林彤彤也是一員老將，他曾作為匯豐晉信副總經理和匯豐晉信龍騰基金經理，管理基金年限超過15年，是目前管理基金時間最長的一位。

當然，基金經理的離職并不會都是因為觸及了監管紅線，然而在如此風口浪尖下離開的人，很難不引人遐想?？墒窃谶@批離職大軍中不乏業內翹楚，確實讓投資者遺憾不已。

像是信誠基金的副總經理兼投資總監黃小堅，2000年加入申銀萬國擔當行業研究員，曾在銀華基金任銀華-道瓊斯88精選基金經理、基金天華基金經理。在掌舵信誠優勝精選的4年中，基金回報率為8.5%，在同類基金中排名為62/191，超越基準回報15.3%。曾任中信建投行業研究員、原泰達荷銀（現泰達宏利）行業研究員的華夏基金經理張劍，在任華夏回報二號和華夏回報的基金經理時業績不菲，華夏回報在同類基金中的排名為16/170，華夏回報二號的排名為18/170。兩年內，將混合型基金中海能源策略從排名204提升到排名第2的中?；鹜跖苹鸾浝硗跷?。此外，還有農銀匯理投資總監曹劍飛、紐銀梅隆明星基金經理閆旭、博時基金的孫占軍、招商基金趙龍、華夏基金的譚琦等，他們的基金在其任期內的收益回報均高于同類型基金的平均水平。

現在，基金界的干將們抓的抓，走的走，基金產品不是無人接盤，就是后任經理在資歷經驗方面還不如前任。例如方正富邦3位基金經理的離職，方正富邦創新動力、方正富邦紅利精選以及方正富邦互利債券不得不由投資總監沈毅逐一接手。若不是今年3月提拔未從事過公募基金管理的李文君，方正富邦的基金經理僅有沈毅一個。

根據證監會公布的信息顯示，今年年內新上任的310名基金經理中，有56人在上任前沒有公募基金管理經驗。擔任鵬華增值寶貨幣基金基金經理的葉朝明和擔任鵬華豐潤債券（LOF）基金與鵬華普天債券基金基金經理的祝松在加入基金公司前均在招商銀行總行任職。國金通用國鑫發起式基金的新任基金經理滕祖光是破格由交易員直升到這個位置的。還有一些基金經理新手是由基金公司的管理層人員擔任，比如，泰達宏利穩定股票的新任基金經理陳丹琳，是公司研究部總經理助理；東吳進取策略混合的新任基金經理凌鵬，是公司研究副總監兼專戶投資部副總經理。他們上任前均無公募基金管理經驗，但目前均是獨自執掌基金。

不過也有人認為，短期的業績變化無法判斷基金經理的水平，要看長期的動向，而且基金行業競爭的是團隊專業理財的能力，其業績不僅僅取決于某個人的能力，而是取決于公司的一整套運行制度的保證，取決于整個市場的好壞，從這個意義上講，換帥對產品的影響尚可控制。就怕是因為一個人的離開，導致多數人員的流動，從而影響到整個團隊的運作，這才是對基金公司致命的打擊。

證監會新聞發言人張曉軍也曾表示，證監會重點關注基金公司針對此種情況是否采取有效措施保證基金投資運作正常進行，以確?；鸱蓊~持有人利益不受損害。

現在的公募基金已經成為讓人不能馬虎的存在了，盡量選擇投研團隊較為穩定的基金產品，因為它更有可參照性，畢竟基金經理的變化很難讓產品維持穩定的投資風格。同時也不能忽略基金經理的資質，畢竟“姜還是老的辣”，長時間的掌舵經驗會讓他們練就獨特的經濟觸感和投資眼光。

Tip 證監會近期“捕鼠”行動

2014年7月4日海富通基金5名基金經理因涉嫌內幕交易被查。

2014年5月16日 證監會介紹，此前證監會通報了對部分資產管理機構涉嫌利用非公開信息交易股票的行為進行調查，其中部分賬戶與華夏基金公司的部分賬戶存在關聯。

2014年5月9日 證監會通報三起基金經理老鼠倉案，包括光大保德信基金管理有限公司原基金經理錢某等。

2014年3月7日 證監會通報，中郵基金旗下基金經理厲建超涉老鼠倉被調查。調查終結后，證監會將該案相關涉案人員移送公安機關處理。

2014年2月14日 證監會稱，針對基金從業人員利用未公開信息交易股票的違法違規行為，共啟動調查10多起。

2013年11月29日證監會調查上海5名基金經理，目前，相關案件仍在調查過程中。endprint