恒立油缸(601100):公司是國產液壓油缸龍頭,技術、產能領先國內同行,多個產品打破國外壟斷并實現出口。之前公司受行業不振、自身投資折舊影響業績跌至底谷,未來隨著挖機市場周期反彈+泵閥新品突破放量,周期+成長將落力公司業績反轉,業績高彈性可期。
公司2014年主營業務收入10.93億元,較去年同期降低11.10%。 主要原因系挖掘機下游房地產等行業持續下行,投資放緩導致國內挖掘機銷量下滑,公司挖掘機專用油缸產品銷售量下降,全年實現銷售收入5.59億元,同比下降25.5%。相比,公司擴大重型非標準油缸產品的研發和銷售力度,非標油缸產品實現銷售量47124只,銷售收入4.15億元,較去年同期上升26.91%,占全年總收入的37.97%,成為公司新的業績增長點。
經濟通縮成共識,貨幣政策持續寬松可期;15年穩增長基調+十二五收官在即,基建投入高增長已成中央、地方政府的明確規劃,也是挖機市場弱復蘇的短期支撐;而一帶一路的如期推進將成為挖機中長期復蘇的重要支撐。預計15年挖機市場將加速去庫存,挖機產銷量進入企穩弱復蘇周期。
挖機油缸國內市占率逆市上行高達40%+海外積極開拓,公司有信心企穩;非標油缸下游盾構、海工、風電等行業需求良好,有望 20%+持續成長。
操作策略:二級市場上,該股近期經歷一個多月調整,目前5日均線連續上穿20日和30日均線,后市有突破向上的可能。