P2P 避監管紅線 活期理財揮刀自宮？

張婕婕

收益超6%，T+0 變現，P2P 活期理財一經推出即備受投資者關注，但進入2016 年，

安心貸等多家平臺相繼關閉此類項目。未來它會成為第二個P2P 配資嗎？

談到活期理財，許多財友第一反應是于2013年橫空出世的余額寶，由于高流動性、高于銀行一年期定存收益率等特點備受大眾關注，1年之內用戶數量暴增至1億人。

事實上，隨后興起的還有迫不及待上線的P2 P活期理財產品。

收益超6% 備受追捧

P2P活期理財或對接貨幣基金，或推出債權轉讓產品，產品基本可以實現資金T+0到賬，收益普遍可達6%以上。據悉，P2P活期理財產品對應的運營模式主要包括三類：

，，一是對接銀行或基金公司的低風險理財產品。

二是對接平臺借款項目，通過歸集用戶投資資金，完成項目組合，通過債權轉讓方式實現變現。

三是低風險理財產品與平臺借款項目兼營。PPmoney相關負責人對《投資與理財》記者表示，理財市場天然存在著活期理財的龐大需求，這是廣大投資者對于流動性提出的要求。作為金融體系日益重要的組成部分，網貸行業自誕生之日起也必然面對這種需求，尤其是大量站崗資金的存在，也使得投資者對活期理財產品的需求和呼聲日益高漲，各類P2P活期理財產品應運而生也就在情理之中。

據網貸之家數據統計，截至目前，全國P2P平臺百強中，有約32家平臺涉及活期理財產品，包括開鑫貸、拍拍貸、有利網、新新貸等。

監管趨緊現關閉潮

伴隨著2 0 1 5 年央行5 次降息，錢存銀行越來越“窮”，余額寶等貨幣基金也出現收益下滑，近期始終徘徊在2.6%左右 。

而另一廂，除開鑫貸平臺的鑫錢包等對接貨幣基金產品出現收益率下滑外，P2 P活期理財產品卻并未出現收益率明顯下降趨勢。據網貸之家數據，拍拍貸、有利網、新新貸、國城金融等平臺活期產品收益率保持在6%以上。

盡管收益未降，高收益短期資金管理優勢仍在，但進入2016年，安心貸、溫商貸、小牛在線、投哪網等相繼關閉活期項目。

對于平臺活期產品下線，投哪網相關負責人表示，活期寶作為一種嘗試，只是短暫運營了一段時間，未來也不會再上線了。這款產品只是包裝成活期，實際是債權轉讓。因為平臺資金充裕，所以債權轉讓可以實現快速轉讓，但平臺不對轉讓時間和速度承諾。

最大風險涉資金池

業內人士普遍預計，“兩會”后肯定會有一些關于“規范發展”的措施出現，對行業的監管力度勢必會加強。

據《投資與理財》記者了解，目前P2P活期理財項目最大的風險在于涉嫌資金池，平臺通過歸集用戶資金進行項目投資，容易發展成資金池，而監管明令禁止設立資金池。 銀監會會同多部門發起的《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法（征求意見稿）》第十條規定禁止網絡借貸信息中介機構發售銀行理財、券商資管、基金、保險或信托產品。那么，活期理財項目對接貨幣基金顯然涉嫌混業經營。

一時間，P2 P活期理財或如配資一樣退出理財市場的聲音逐漸浮出。

PPmoney相關負責人表示，各類P2P活期理財產品誕生后，也出現了一些亂象，比如一些平臺以過高的活期收益吸引客戶，從而推高產品的風險，為平臺的安全運營和投資者資金安全埋下了隱患。還有一些活期產品對接了高風險、流動性十分低的資產，或者未持有基金銷售牌照卻對接了貨幣基金產品，甚至是發假標自融。

開鑫貸相關負責人表示，鑫錢包是開鑫貸通過系統技術手段對接合作銀行，按照投資者的委托，由銀行將投資者名下的銀行電子賬戶中的活期余額申購、贖回貨幣基金，與發售銀行理財、基金產品有本質區別。

網貸之家研究員陳曉俊認為，不可否認，目前不少活期理財的平臺存在著不合規的情況，但是并不意味著活期理財產品全部違規。由于活期理財還是存在著較大的市場，只要解決了資金池問題，有效控制流動性，加強平臺技術水平，加強平臺透明度，那么或許活期理財產品能夠做到合規，仍然可以合法合規地為投資人提供安全的理財服務。

融360理財分析師建議，在選擇活期理財產品時，要從多方面考慮，不能單看收益，風險也不容忽視。產品的風險性也與投資模式有關，投向貨幣基金的活期理財產品，風險要低于投向平臺借款項目的。