長城汽車收益結構淺析

陳丹丹

摘要：本文以國家“穩增長、調結構、促發展”的政策號召為出發點，以長城汽車為研究對象，從收入、成本、費用、投資收益等角度考察其收益結構是否與國家政策相匹配。并建議企業改善收益結構應注重實體經濟的發展，合理安排虛擬經濟帶來的收益比重。

關鍵詞：長城汽車；收益結構；調結構

中圖分類號：F270 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）007-000-01

一、引言

十八大以來，我國一直把經濟朝著“新常態”發展作為一個重點主題。即以全新的形式發展經濟，保持經濟轉型升級，持續健康發展。那么穩增長、調結構、促改革則是發展經濟的重要主題，保持經濟穩定增長是方式，促進改革是目的，調整結構則是實現最終目標的手段。因此，本文以長城汽車為研究對象，重點對其收益結構進行分析，以充分了解企業收益來源是否符合“調結構”的政策號召。

二、長城汽車收益現狀分析

據年報數據顯示，自2011-2015年長城汽車整車銷量基本保持穩定增長，僅在2014年汽車銷量有所下降（由2013年的770，619輛降為2014年的732，989輛）。財報顯示，2014年收入增長是企業聚焦銷售SUV車系產品所致?？傮w數據顯示，2010-2015年長城汽車的銷量、收入、凈利潤增長趨勢及幅度大體可以匹配，但是2014年卻出現銷量降低（2014年銷量降低4.88%），凈利潤降低（2014年凈利潤降低2.32%），而收入持續增長（2014年收入增長10.23%）的情況。值得進一步對企業的收入、成本結構進行進一步分析，以考察企業收益結構是否合理，是否迎合國家“穩增長，調結構”政策導向。

三、長城汽車收益結構分析

對長城汽車的收益結構進行分析，本文分別從收入、成本、費用、投資四個角度考察長城汽車的收益結構是否符合國家“調結構”的政策安排。

1.收入結構分析

經統計，長城汽車2011-2015年整車收入占全部收入達97%以上，占比最高，且逐年增加。零配件收入、勞務收入等其他各項收入變動幅度不大，且占比不高?？梢?，整車銷售仍是公司的主營業務。

同時，本文將營業收入按照地區進行統計，截至2015年，國內收入占比達98.08%（2011年為83.25%）?？梢?，長城汽車的營業收入主要來源于國內業務，海外業務占比不高，且逐年降低。近年來，長城汽車一直穩步打造海外市場，俄羅斯、澳大利亞、南非等國的銷售市場日趨成熟。經分析，造成海外業務收入降低的原因包括兩方面：一方面，根據中國汽車工業協會數據顯示，近年來海外市場競爭加劇，整個汽車行業面臨出口量下行的壓力，導致國內汽車出口總量持續下滑。另一方面，近年來帶動銷售收入增長的主要是SUV系列新產品（如哈弗H2、H6系列），其在海外市場的銷售網絡并不完善，新產品仍需一段時間適應海外市場。

2.成本結構分析

表1 各項支出占相應收入比重統計表

2015年 2014年 2013年 2012年 2011年

銷售汽車支出 75.00% 72.13% 71.07% 72.82% 74.26%

銷售零配件支出 71.51% 74.71% 76.91% 75.74% 88.96%

模具及其他支出 72.50% 79.54% 81.85% 85.77% -

提供勞務支出 80.42% 93.23% 88.90% 91.06% 91.87%

其他業務支出 65.38% 65.13% 66.40% 73.99% 84.06%

通過上表統計，2011-2015年其他各項支出成本占比基本呈下降趨勢，僅銷售汽車成本在2014、2015年逐年增加。年報顯示，2014年長城汽車整車銷量降低。因此，在銷量降低的情況下，整車銷售成本比重增加，可能是長城汽車主銷產品成本較高所致，進而會造成2014-2015年整車銷售毛利降低。

3.期間費用結構分析

2011-2014年長城汽車銷售費用率（銷售費用占營業收入比重）持續降低，由3.96%降為3.33%，一定程度上反映了銷售費用的有效性，但是2014年銷售費用率變動幅度不大，2015年銷售費用率增加至3.74%，側面反映了市場競爭程度加劇。同時2011-2015年管理費用率基本呈上升趨勢，由2011年的4.27%上漲到2015年的5.31%。一方面源于企業加大研發投入，另一方面是企業受外部環境影響較大。同時2011-2014年，公司財務費用一直處于負值，即利息收入大于利息支出，財務負擔較輕，但是2015年財務費用為正，為0.18%，表明財務負擔加重，應引起企業關注資金的使用效率。

4.投資結構分析

經數據統計，長城汽車2011-2014年投資收益占利潤總額的比重逐年下降（由0.59%降低為0.33%），僅在2015年有所上升（上升為1.01%），但是總體呈下降的趨勢，且所占比重不高，這反映出企業虛擬經濟的投資收益并不高。在2014年企業的投資收益最低，結合本文之前的數據分析，2014年企業營業收入增加，凈利潤卻降低?？梢?，投資收益的降低在一定程度上對凈利潤的變化帶來影響。

四、結論

本文對長城汽車的收入、成本、期間費用、投資收益四個部分進行分析，得出以下結論：首先，長城汽車整車銷售業務收益占比較高，總體來說公司收益主要來源于實體經濟的發展，收益質量較高；其次，企業投資于虛擬經濟產生的收益占比較低，且總體呈下降趨勢，說明虛擬經濟并不能支撐企業長久的發展。最后，企業各項費用同樣對企業的收益產生一定程度的影響，對于各項費用企業應提高使用效率。本文以長城汽車為研究對象，建議企業改善收益結構應注重實體經濟的發展，合理安排虛擬經濟帶來收益的比重，深刻理解國家“穩增長、調節后、促發展”的政策含義。

參考文獻：

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