企業多元化投資風險分析與風險防范

【摘要】現在很多企業為了在市場經濟的競爭中獲得一定的經濟利潤和占有廣闊的市場，都主動在企業自己發展的區域內不斷的擴大經營范圍，甚至有的管理者在考慮讓自己的企業涉及多方面的其他領域，進行資源整合，從而獲得更多的利潤，在投資中獲得更多的利潤作為回報。就目前為止，我們國內的很多企業在進行企業轉行的結果都以失敗告終，最主要的是他們缺乏經驗，所以我國的企業管理者們應該主動去學習國外企業的多元化發展，結合自己企業的失敗經驗做出總結，然后從自身的實際情況出發，在國家經濟發展的大背景下，考慮是否自己的企業適合進行多元化的投資。本文對投資風險進行了分析，從企業多元化的相關理論出發，對即將進行的投資多元化的投資環境、多元化需要的規模以及結構進行分析探討。

【關鍵詞】多元化投資風險 投資環境 投資規模 投資結構

隨著我國市場經濟的發展，企業之間競爭日趨激烈，為了能夠在競爭激烈的市場中取得發展，企業必須尋求新的發展方式和方法，而多元化投資發展是目前我國很多企業的選擇之一，本文首先對多元化風險做了分析并提出防范對策。

一、企業多元化投資理論

企業多元化的動因是理解形成企業多元化投資的邏輯起點。對于企業多元化的原因有很多的解釋，但是到目前為止還沒有形成一個統一的結論，現在的大都是在研究交易的成本理論、資源為本理論和代理理論三個理論框架內進行的。

交易成本理論認為，所有的經濟活動在本質是都是一種契約關系，企業并不是一般人認為的生產函數，而是在經濟交易的活動中的一個代理主體。由于有限理性、機會主義以及不完全信息的原因，市場交易活動中存在著交易的成本，而企業作為一種契約性質，是對這種所謂的不完全競爭的市場交易活動的一個替代性。而由于交易成本的理論邏輯的出發點是自制或者購買，因此該理論更加適合解釋縱向的一體化，而不能為多元化提供一般性的解釋。

資源為本理論是從資源的節約程度來分析企業的，認為企業具有一系列的粘性，不能完全模仿資源再生性，從而為研究持續競爭力、利潤的本質以及企業的抑制性提供充足的依據。上世紀90年代，資源為本理論引起了戰略研究學者的足夠重視，討論的重點集中在那些可以創造競爭優勢的資源之上，認為有些資源很難轉移，尤其是那些和自己同時都是競爭對手，這些構成了資源結構的競爭優勢。

代理理論的研究視角是從所有權與經營權經營分離的現象出發，研究的理論動機對企業的發展戰略有很大的影響，代理理論認為現代企業所有者和管理者的分離，使得股東和經理層之間形成一種代理的關系，管理者要求按照股東的意愿來進行管理，但是管理者和所有者之間又存在著很大的不同的利益。因此，管理者在不同程度上就會背離股東之間的某種利益，從而得出的普遍利益就是多元化的投資行為作為戰略會增加代理的成本，削弱了股東的價值。

交易成本理論、資源為本理論、代理理論分別是對企業多元化的原因進行了解釋。由于他們遵循了不同的理論摹本，因此只有研究結果上的差異，但是從根本來說，沒有誰好誰壞的說法，他們并不都是完美的，這幾個理論只是可以解釋部分的多元化的理論，卻不能為所有的企業一般化的理論提供一般性的解釋，也不能通過實驗性的檢驗得出相應的結論。

二、企業多元化投資風險的概念和特征

（一）企業多元化投資風險的概念

根據上述的講解，本文就企業多元化的投資風險下一個定義，也就是說企業在投資的過程中，投資的方向超出了一個行業或一個產品品種的范圍，向其他的行業或產品品種的多種投資方向發展，但是因其環境等很多不確定的影響因素，其最終的效益和預期產生的收益下發生偏離從而造成部分損失。企業多元化的最大的好處就是要求企業現代市場不斷的變化的過程中，不會導致企業過度的依賴某個單一的市場，從而降低了企業的投資風險，所以很多企業在選擇多元化的投資主要是處于降低某種風險的考慮。但是讓投資者沒有想到的是，雖然可以分散風險，但是又帶來了新的風險。如果企業不能將資金、技術、管理等方面作為企業堅強的后盾，那么企業還會陷入困境。并且多種產品和業務混雜在一起，會導致企業品牌的模糊性，沒有個性，這樣形成的損失會更大，更加具有毀滅性。

（二）企業多元化投資風險的特征

企業多元化投資風險具備了一般投資風險的特征，例如不確定性、潛在風險性以及不利性，但是企業多元化投資風險又具有自己獨有的特性，主要表現在以下幾個方面：

1.風險的動態性。企業的多元投資是一個長期性的投資行為，由于企業內部各種環境的影響因素在不斷變化，造成多元化的投資過程中的動態也是動態的，不斷變化的。例如在此時某風險因素對企業多元化投資的影響相對較小，或許在不久之后，這種風險的作用對其影響的作用就會相對變大。

2.風險的“多米諾骨牌”效應。企業多元化投資過程中，風險都是相對的，處在同一層面或者不同的層面的具體風險之間相互影響、相互作用以及相互排斥，從而產生“多米諾骨牌”的效應，例如剛開發出來新的產品的技術研究風險會引起相應的風險，比如說是生產風險和市場等各種風險。

3.風險的“短板”效應。企業在開展多元化投資的過程中，可能會受到很多因素的影響比較大，其結果就是會導致企業的業務無法正常開展，這種風險就是所謂的“短板”，而它所產生的效應就是“短板”效應，例如資金或產業政策就是許多企業開展新的業務的一塊“短板”。

三、企業多元化投資風險分析

（一）企業多元化投資環境風險分析

自然風險是指天然存在的，由自然力的作用從而形成的各種自然物，主要是指企業所處的地理位置和氣候環境，自然環境中的自然是見過人們開發、利用和加工，從而形成各種可以提供人們使用的產品，從而滿足人類生存和發展的需要。與地理位置相對于一個企業的投資風險就具有極為重要的影響。條件優越的地理位置至少可以促進或者有利于新的投資部門出現，也更加容易擴張和擴大。同時交通也是非常便利的，它有利于將其他周圍商品、信息以及能源集中起來并且快速運出去，成為各類物質與信息的集散地。從中國的實情出發，沿海和沿湖和沿運河的地區，并且這些地區的產生此起彼伏，投資的項目越來越多。如美國的東海岸、五大湖地區，日本的東海岸，歐洲的沿海以及中國的東海岸。而在一些交通條件相對較差的地區，都是繼續保持之傳統的產業，相對來說是比較落后的。自然條件對投資風險的影響是不容置疑的，但這種影響在任何時候都不是絕對的。隨著科學的進步，自然環境的相對改善，其中對于經濟的發展也會發生相應的變化，而對于企業多元化的投資風險的作用也是不例外的。

國家宏觀政策的風險，是政府的可控性和可操作性，因此對于這樣的環境來說，企業具有高強度的可變性，國家對不同的地區有不同政策的扶持，對于不同產品有不同的優惠和制約政策。在現代化的大背景下，任何國家都不可能完全依賴市場機制從而實現自發性的調節來保持資源的優化配置。我國實行的是社會主義市場經濟，在保持市場對資源配置的基礎上的同時，也在不斷的強調經濟運行的計劃性和協調性，國家對國民經濟的發展顯得尤為重視。

（二）企業多元化投資規模風險分析

投資總規模的不當將難以實現綜合性的效益，企業的投資活動的效益不僅僅是在單一領域通過擴大規模所取得的純規模的效益，而且在不同的行業、不同的技術領域、不同的經濟技能產生互補性的作用，從而產生更多的經濟效益。投資的規模不當，就會導致難以協調。就某一年份來說，企業允許的投資規模，如果大部分用于新的建造，鋪張浪費，這就為未來的在建設總的規模膨脹埋下了因子。投資的規模不當，難以實現綜合性的效益。我國很多的企業投資者過于迷信規模，認為有規模必定會產生效益的，片面追求一體化和一條龍的服務，其實并非是這樣的。投資規模過小，抗風險能力弱。開發能力弱，導致先進技術范圍在一定程度上受到限制。世界上500家跨國企業擁有世界90%的生產技術和75%的技術貿易，是世界的技術源。而在傳統的制造業領域，一些重大技術創新能力來自大的跨國公司。

四、結束語

現階段，就我國目前的社會經濟的發展狀態來看，企業應該進行理性的多元化投資，不能只看到新產品的經濟收益，而要重點分析本企業的環境以及管理模式是否適合新產品的開發以及需要考慮到銷售渠道、消費人群、資金等等一系列問題，因為這都是企業在進行多元化投資以后要面臨的風險，只有對風險進行了分析以及做出風險預測措施以后，企業才能認真的考慮是否適合加入到企業多元化的隊伍中去。

參考文獻

[1]崔予.中小企業投資風險的防范[J].上海企業，2015（12）.

[2]肖利國.如何有效提高投資收益[J].投資分析，2014（6）.

作者簡介：肖濤（1975-），男，漢族，長春市人，研究生，高級會計師，研究方向：企業的風險投資。