恒指短期或低位震蕩

融慧財經

市傳消息，國企改革試點方案力度或低于預期，加上內地資金趨緊，令上證綜指周四再度顯著下挫。上證指數昨日（2月25日）低開后，接近中午加速下跌，恐慌氣氛升級。上證指數全日暴跌6.4名，收報2741點，失守2850點的支持位。深成指及創業板指分別下跌7.3%及7.6%。滬深兩市近1，400股跌停，兩市成交則增至6，665億元人民幣。

港股方面，受惠油價及美股于周三晚先大跌后倒升，恒指昨日高開23點，A股出現大跌后，拖累港股失守19000點關口。恒指全日下跌303點或1.6%，收報18888點；國指受累于A股急跌，下跌2.4名，收報7871點，成交金額636億元。

港股下跌，除受累A股表現之外，外圍宏觀因素也繼續成為市場波動來源。美國經濟數據好壞參半、英國脫歐議題發酵，再加上油價波動不息，均令投資者避險情緒升溫。G20財長及央行行長會議將于本周五及周六于上海召開，市場估計會協調各國資源以抵御經濟危機，而內地將于3月3日及5日召開“兩會”，市場憧憬會為A股帶來新一輪國策，后市或未宜過分悲觀。

從技術走勢分析，恒指本月12日低見18279，反彈至22日高見19525，共升1246點，回吐一半為18902，與17日低位18909只差7點。恒指昨日收報18888，只是較回吐一半水平18902低14點，暫時仍可視為合理調整。由于港股估值低，外圍因素未明朗，恒指短期或于18200至19200點間低位震蕩，等待下次反彈的契機。友邦績后挑戰20天線

張智卓

全國人大、政協兩會將于下周召開，內地市場憧憬更多利好經濟政策推出，上證指數周初重上29D0點。惟周四內地銀行同業隔夜利率攀升至10個月高位，市場資金面承壓令內地股市急挫，上證指數下跌6.4%，回吐農歷新年復市以來升幅。港股受拖累失守萬九點，并跌穿10天及20天線。資金流方面，截至周四的過去5個交易日，累計有1億2760萬港元流入恒指好倉（認購證及牛證），同期有3148萬港元流出恒指淡倉（認沽證及熊證）。重貨區位于18900至19000點之間約1094張相對期指的貼價恒指牛證已于周四被全數收回，而下一個重貨區則位于18200至18300點之間，即本月低位18278點附近。

友邦保險（1299.HK）周四公布業績，2015年錄得純利26.91億美元，按年跌22%，但新業務價值按實質匯率計按年升約19%，且派息大幅提升五成，超出市場預期。友邦股價在業績公布后逆市靠穩，上試20天線約40元，后市或有望重上此水平。資金持續流入友邦認購證作部署，截止周四的過去5個交易日，累計有1381萬港元流入。港交所（0388.HK）將于下周公布業績，行政總裁李小加近日稱，計劃推出外匯期貨合約，及以人民幣計價的黃金合約，以推動香港成為內地商品及定息產品的離岸定價中心。港交所周四隨大市回落跌穿10天線，但仍守20天線之上。

（作者系摩根大通香港認股證牛熊證銷售及市場部主管）