定期開放債業績亮眼 博時定開軍團總規模超200億

楊陽

今年以來，A股市場寬幅震蕩，而以“時間換空間”為特點的定期開放債券基金卻受到市場熱捧，業績表現也尤為出色。

銀河數據顯示，博時旗下14只定期開放債券基金凈值總規模已超過200億，業績表現十分搶眼。2016年之前成立的8只定開債基今年以來平均收益率4.51%，成立以來平均年化收益高達10.30%。其中，成立于2013年的博時雙月薪、月月薪、安豐18個月表現最為突出，這三只王牌定開債今年以來收益率分別為6.63%、5.07%、4.95%，成立以來總收益率分別為44.60%、43.40%、37.96%；兩只一年期明星定開債——博時安心收益、博時歲歲增利成立以來收益率也都超過30%。在銀河同類排名榜單上，博時雙月薪、月月薪過去一年收益率包攬了同類冠、亞軍，而雙月薪、安豐18個月過去兩年業績均高居同類排名第一，博時安心收益、博時歲歲增利過去一年收益率也均位列同類前三。

定期開放債券基金受到市場熱捧，與該系列產品的設計特點分不開。從收益性考慮，定期開放債相對一般債券產品，收益優勢突出。封閉運作可以降低頻繁申購、贖回帶來的流動性沖擊；有益于擇時的把握，精挑細選逐步配置較安全和高收益券種；較長封閉期可以帶來組合更為匹配的久期，提高產品收益；在嚴格控制投資風險前提下，可通過正回購杠桿放大收益。從穩健性考慮，定開債券基金屬純債投資，不投股市。投資方向專注固定收益投資，投資范圍為具有良好流動性的金融工具，如國家債券、央銀行票據、短期融資券及超級短期融資券、企業債、公司債、回購和銀行定期存款等金融工具，是低風險、穩健收益投資者的良好選擇。從流動性與收益性平衡的角度看，封閉期的長短也是有學問的。博時發現，18個月封閉期可覆蓋完整會計年度，相較于市場上的一年期封閉產品具有更優的業績表現，而相比封閉期兩年及以上的產品，其靈活性更加出色。

博時固定收益現金管理組投資總監陳凱楊表示，2016年以來定期開放債券基金整體業績表現優于其他債券產品，也與目前國內宏觀經濟層面和債券市場趨勢發展息息相關?！皣鴥饶壳暗暮暧^格局，最大的基本面在于兩個方面，一是潛在增速處在持續下行的大周期，并且距離重新上行的周期性拐點尚遠；二是宏觀政策上強調底線思維下的結構化改革。長期來看，經濟潛在增速下行趨勢難改，通縮壓力加大，央行貨幣寬松不會缺席，未來貨幣政策的想象空間也將帶來債市的機會。另一方面，從市場來看，以‘新八條底線落實為背景，資產配置方向正在發生明顯轉變，‘去杠桿、‘去非標使得結構性‘資產荒的現象更加突出，相比之下，長端利率相比信用債優勢就十分明顯，再充分利用定開基金杠桿優勢，獲取超額收益?！?x：＼13年固定彩圖＼結束符.jpg>