中小企業民間融資現狀及對策研究

儲俊++唐品潔

摘要：民間融資規模不斷擴大，涉及人員范圍不斷增加，對我國整體的經濟情況具有很大的影響。介紹了民間融資的方式和特點，并以常州市民間融資為例，探討了其現狀、特點、成因和模式，并從企業自身、地方政府和地方金融機構三個方面提出了相應的優化改進措施，以期使常州市乃至全國民間融資更加健康合理有效地運作。

關鍵詞：民間融資；中小企業；風險控制

中圖分類號：F83

文獻標識碼：A

doi：10.19311/j.cnki.16723198.2016.25.047

由于市場經濟運行體制的不完善，我國中小企業融資難的問題一直沒有得到有效解決，極大地阻礙了其發展。因此，中小企業急需找到便捷可行的融資途徑。民間融資的出現，在很大程度上緩解了中小企業融資難的情況；但與此同時，隨著民間融資規模的擴大，加上缺乏地方政府的合理引導和國家法律部門的監管，民間融資往往會因高利息的誘惑而衍生累積較大的風險，導致地區經濟的不穩定，進而影響我國經濟的平穩運行。因此如何在發展利用民間融資的同時降低其風險，促進中小企業健康發展，維護地區經濟穩定，是一個值得深入研究的問題。

1民間融資的方式和特點

1.1民間融資定義及方式

民間融資是指在國家法定金融機構監管范圍外，出資人和受資人按照事先協議的利息暫時改變資金使用權的一種金融行為。通常包括民間借貸、民間票據融資、民間有價證券融資和社會集資等形式。

1.1.1民間借貸

民間借貸主要有兩種形式。一種是互助形式的借貸。這種借貸方式大多發生在農村和鄉鎮，一般局限在親戚和朋友之間，規模小而期限短，但涉及的范圍較廣。其融資主體大多是農戶，用途主要是短期生活急需，有一定的預期固定收入來源，一般為口頭協定劃款日期，沒有固定的還款利息。

另一種是高利借貸。這種借貸方式主要存在于企業或者個體經營戶之間，金額較大，周期較長，主要用于企業或者個體的生產經營方面，有協定的還款利息和時間。一般這種民間借貸利息都比較高。本文討論的民間融資主要是指這種形式的借貸。

1.1.2有價證券融資

這種融資方式在近幾年才逐漸發展壯大起來，其融資的內容包括存單、債券、房產等，通過向非金融機構抵押或者質押的方式，來擴大資金規模，達到增加現金量或者擴大資本的目的。其中部分的借貸人還會從中收取一定的手續費或者是利息差，這種借貸方式一般在企業之間或者個人之間使用。

1.1.3票據貼現融資

這種融資方式只要是企業或個人持票到經營規模較大的民營商貿行進行直接提現的融資方式。相比于銀行貼現承兌，其手續簡便，融資速度快，只需憑借中間人的介紹和銀行承兌匯票查詢書即可從借款方領取現金。尤其是一些銀行對于小額的承兌匯票拒絕受理貼現，這就導致了民間票據貼現的盛行。

1.1.4企業內部集資

這種融資方式是由企業內部發起，面向整個企業員工共同出資的一種融資方式。企業內部集資可以解決企業由于向銀行或者其他金融機構貸款不足導致流動資金不足的狀況，但資金成本會高于同期貸款利率的利率。

1.2民間融資特點

1.2.1靈活簡便

融資手續少，借貸方式靈活是民間融資最大的特點。雙方按照約定的金額、借款期限和借款利息來進行借貸活動，往往只訂立一份簡單的不嚴謹的借款協議，甚至有相當多的借貸僅僅是口頭協議，沒有復雜的借貸手續和風險審核環節，方便快捷，容易使急需資金的借款人及時補足資金缺口。

1.2.2利率彈性大

民間融資沒有固定的利率范圍，大約在10%到30%之間浮動。一般來說，城鎮民間融資的利率要高于鄉鎮。據了解，城鎮民間融資的利率一般是銀行同期貸款利率的兩到四倍。鄉鎮民間融資的利率一般沒有確切值，比較隨意，親朋好友之間關系好的可能利息都不收。

1.2.3專業化趨勢

隨著民間融資規模的增大，其專業化程度也逐漸提高。特別是在2008年金融危機以后，民間融資顯得更加謹慎和規范，專業化意識越來越強，也帶來了一定程度的規范。隨著越來越多專業的民間融資機構的出現，在給中小企業提供方便的同時，也使民間融資擺脫了“民間融資等于高利貸”的惡名，促使了民間融資向著更好、更專業、更規范的方向前進。

通過對民間融資、金融機構融資和企業內部融資的特點進行對比（如表1所示），我們不難發現，民間融資具有很多其他正規金融機構所不具有的優勢。

2常州市民間融資現狀分析

2.1常州市民間融資現狀

從中國銀行常州分行的數據了解到，常州中小企業在創辦初期的資金組成中有70%以上都是來源于內源融資，遠遠高于外源融資所占的比重。究其原因，是因為在企業創辦初期，經營情況的不穩定和經營成果的不確定，使得很少有銀行或者其他金融機構愿意放貸，從而直接導致了中小企業在起步階段無法獲得充足的資本，來進行基礎設施的建設和投資。

即使是在中小企業成長期和成熟期，銀行貸款也遠遠不能滿足中小企業的資金需求。據調查，在常州市武進區，江南農商銀行在全部的貸款企業中放貸比例占了31%，江蘇銀行常州分行占了13.6%，國有銀行大約占30.3%。在貸款額度的調查中發現，銀行更加傾向于放出低額度的貸款（如表2所示），大部分的貸款額度都在500萬元以下。由于中小企業的經營具有較大的不確定性，產品和銷量的變化都會影響到企業還款的效率，因此銀行并不愿意把大額資金放貸給中小企業。

從整體看，常州市中小企業由于資本不夠雄厚，自有資金不多，導致對外源融資的需求較大。其中在常州東部的企業中，民營資本實力相對雄厚，自有資金相對充裕，對外源融資的需求相對較少；而常州西部的企業大多是資本不夠充足的中小企業，對外源融資的依賴性很強。但因為可供抵押的資產較少，相互擔保的風險較大，導致銀行等金融機構貸款融資渠道不暢，遠遠不能滿足企業經營所需的資金要求。此外，由于銀行的差別對待，使得中小企業不僅貸款難，而且貸款利率也大大高于大企業。

民間融資的出現解決了這一難題。大部分的中小企業都不能從銀行貸款得到自身發展所需要的資金，只能轉而向民間資本尋求，幾乎所有的中小企業都有過民間融資的經歷。據統計，在常州地區，民間融資占到了中小企業借款資金的58.1%。一方面中小企業可以通過民間融資獲得快捷充足的資金以投入生產經營，因此對民間融資的需求利益增多；另一方面由于民間融資的利率較高，吸引和促使有閑散資金的企業或個人將閑置資金投入到民間融資中去。兩者相輔相成，使得常州市民間融資越來越興盛。

2.2常州市民間融資現行模式

2.2.1企業間資金拆借或內部融資

在常州，企業之間進行相互的資金拆借和融資的情況十分普遍。據不完全統計。常州市49%的中小企業資金來源都是包含大量的企業間拆借資金。眾多的小微企業由于銀行放款手續繁瑣、額度不高等原因，往往通過私人經營關系等渠道來進行短期的資金拆借，保證日常經營所需。

在常州東部眾多企業聚集的地區也出現自發成立的貿易商會，這些商會大都由當地的龍頭企業出資成立，有充足的資金保障，該地區的中小企業一旦出現資金短缺的問題，在信用良好的基礎上，企業主動向商會提出申請，在獲得商會組織同意后，商會會向企業發放短期資金來保證企業渡過難關。除了同業之間的資金拆借以外，常州的中小企業內部也會進行內部融資，企業內部的股東或者員工進行集資，企業以稍高于銀行存款利息的利率發行一些短期或者長期的債券，供員工或股東進行購買，來彌補流動資金的不足，實現資金的合理配置。

2.2.2金融中介機構融資

在常州，隨著市場經濟的發展，金融機構的形式也越發多樣化，小貸公司、擔保公司、典當行等機構的相繼創辦（如表3所示），民間融資范圍得到擴大，增加了企業融資的渠道和方式。這些金融機構的補充，使常州市中小企業的融資渠道得到大大拓寬，也使常州市區域性經濟日益靈活和發展。

在溫州，目前的正規金融中介機構大多設立在經濟發達和大型企業眾多的區域，覆蓋范圍大多僅限于正規大型企業。而小型的金融機構則是針對中小企業融資期限短、金額不大等特點，專門開發了適合中小企業的融資產品，網點大都設立在中小企業集中的區域，為企業的快速融資奠定基礎，高效便捷的融資方式也備受溫州市中小企業青睞。

2.2.3其他拆借及高利貸

通過調查發現，在常州和溫州的一些地方，存在大量高利貸形式的民間融資，例如常州某地標會市場盛行，雖然資金數量不大，但由于數量眾多，影響范圍及其廣泛，極大的影響了地區經濟的平穩發展和社會穩點。溫州還存在很多的地下錢莊，以高利貸的形式放出借款，一旦企業或個人償還不了債務，這些地下錢莊就會對企業或者個人進行威脅恐嚇，影響企業正常的生產運營，使得中小企業的經營大受影響，不利于中小企業健康成長。

2.3常州市民間融資現狀的成因

2.3.1企業自身原因

根據調查發現，目前常州市的中小企業大多存在經營方式落后、產業結構不合理、產品技術含量低等的現象。這就使銀行對于企業的信用狀況評級不是很高，貸款金額不足導致企業流動資金不夠，加劇了中小企業融資難的問題。此外，常州地區的一部分中小企業信用較差，缺乏信用意識，存在惡意欠款或者逃避債務的現象。同時信用中介服務發展較為緩慢，使得企業融資過程中信息不對稱，金融機構或銀行為了避免陷入被動，逐步減少了對中小企業的貸款額度，提高了貸款門檻，導致現在常州地區中小企業銀行貸款融資能力逐漸下降，只能步上民間融資的道路。

從2015年常州市不同規模企業從銀行申請貸款時的拒絕率來看（如表4所示），不難發現，中小企業的退單率相比較其他大型企業而言居高不下。由于中小企業規模的限制，無法獲得更多的資金來投入企業建設和發展，而銀行又不怎么愿意放貸給這一類企業，這就產生了惡性循環。所以在企業信用良好的前提下，如果能夠正確使用民間融資，加強風險監控體系建設，保證民間融資的規范化和合法化，就能使常州的中小企業更好更快地發展起來。

2.3.2政府及社會金融機構的支持不足

在常州地區，民間融資占了社會借款資金的581%，而政府對于民間融資的態度不是很明朗。民間融資在如此龐大的交易量下，如果政府能加以合理引導和有效支持，相信會有很大的發展空間，走上正規金融的道路。但目前政府以及金融機構沒有給與應有的支持，使中小企業難以獲得生產經營所需的必備資金，直接影響了中小企業的發展?，F有的財產抵押評估存在重復收費的現象，增加了企業的負擔。而且到目前為止，我國還沒有設立專門服務于中小企業的金融機構，導致了中小企業的金融服務體系不完善，服務范圍太窄，缺乏創新性。因此，常州大多數中小企業放棄銀行或金融機構貸款，而使用更加方便快捷的民間借貸以緩解自己的困窘。

2.3.3高收益的誘惑

據調查，常州市民間融資沒有固定的利率范圍，大約在10%到30%之間浮動，有的甚至高達50%以上；特別是用于短期周轉的小貸資金，日利率達到了驚人的千分之三，折合年利率超過了100%。相比較于正規金融機構年存款2%左右的利率，如此懸殊的收益率差額，足以吸引大量的閑散資金進入到民間融資中去。供需兩旺的情況，促進了民間融資的快速發展，以小貸公司為典型代表的民間融資機構也如雨后春筍般大量涌現。

2.3.4監管缺失

民間融資如此之高的利率，并不受我國法律保護。2015年8月6日，我國最高人民法院發布了《最高人民法院關于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規定》，對民間借貸的利率作出了詳細規定，并將在2015年9月1日正式實施。該規定指出了“對約定利率未超過年利率24%的，人民法院應予以支持”。但現實中這一規定并未得到嚴格執行和有效貫徹，年利率超過24%的民間借貸比比皆是。究其原因，一方面是因為民間融資具有較大的隱蔽性，導致金融監管機構對于民間融資的監管難度很大；另一方面也因為我國缺乏專門的民間融資監管機構，難以對民間融資的亂象和違規行為作出及時有效的監督和治理。

3常州市民間融資的優化對策

3.1企業自身的改進

3.1.1提高企業盈利能力，增強內源融資能力

內源融資是中小企業融資的一個重要渠道，提高內源融資能力，對于解決常州市中小企業資金不足的狀況具有重要意義。而企業要提高內源融資能力，核心是提高自身的盈利能力。企業盈利能力又是由企業自身的經營狀況和管理水平決定，所以，建立合理的經營管理機制，積極進行產品升級，提高產品技術含量，增強企業在行業內的競爭力，才能提高經營水平，提高盈利能力。由于常州的產業集中化特點，中小企業可以加強與其他同類企業或者同供應鏈企業的合作，降低生產成本，互利共贏，促進整個產業和供應鏈的優化和進步。此外，在常州地區家族企業數量龐大，長期的家族壟斷經營，使優秀人才得不到提拔和補充，造成了企業管理層的陳舊和老化，缺乏創新能力和對于新技術的感知能力，因此中小企業需要加強對人才的培養，建立健全良好的人才培養體系，這也是提高盈利能力，增強內源融資水平的一大重要因素。

3.1.2注重自身信用形象，加強銀企合作

常州市中小企業對于自身企業形象的建設不夠重視。研究表明，企業自身形象的改善，可以加強銀企合作，銀行等金融機構對于企業形象較好的更加愿意提供資金支持。缺乏信用觀念，不注重信用建設，使常州地區企業信用狀況較差，導致了中小企業從銀行渠道獲得貸款較為困難，增加了企業和銀行的經營風險，影響國民經濟平穩運行。在信息不對稱的情況下，加強銀企合作，可以促進雙方溝通和協作。中小企業可以邀請銀行人員來企業進行實地考察，向銀行展示自身的生產經營情況，表明自身對于資金的需求，增進雙方了解，促進銀企互利共贏。

3.2地方政府的改進

3.2.1建立健全信用體系

中小企業之所以融資難，究其根本，還是在于信息的不對稱，銀行業難以根據有效數據來對企業實際情況做出合理有效的判斷，導致銀行與企業之間的信任危機，所以國家應當建立完善的企業信用評級制度。政府應當建立專門的中小企業信用評估機構，使銀行等金融行業能夠通過評級機構的數據來對企業進行快速高效的了解。常州地區的信用評級機構設置還要參考當地企業生產實際情況，制定適合常州地區產業集中化特色的信用評級體系，長期動態地跟蹤企業信用情況，更新企業信用等級。

3.2.2地方政府入股民間金融機構

近些年銀監會相繼出臺了鼓勵和引導民間資本進入銀行業的一系列文件，表明了政府對于民間資本的重視。常州地方政府和地方銀監會可以根據地區的金融機構經營狀況，對農商行、證券、保險等機構進行參股，強化對金融機構的監督工作，增強地方政府對于地區金融狀況的控制，遏制和取締非法集資的民間融資機構，打擊惡性民間融資行為。地方政府參股民間金融機構還能擴大民間融資的資金規模，使更多的資金流入企業生產經營中，推動整個常州市的中小企業發展和產業升級改造。

3.2.3大力發展個人委托貸款業務

常州的個貸業務發展緩慢，民間融資和銀行貸款之間的責任不明確，約束力較差，直接導致個人委托貸款業務發展至今還未廣泛使用。地方政府可以為銀行和民間融資建立雙方了解的通道，對個人資產進行評估，使個人委托貸款業務公開化、規范化，促使原本地下的金融活動公開出來。個人委托貸款業務的發展，可以有效解決私營企業在起步時的資金短缺情況，使責任明確化，加強對民間借貸的監管。

3.3地方金融機構改進

3.3.1積極設置私募投資基金

從國際的金融市場發展狀況來看，私募基金在全球金融市場中有不可或缺的作用。由于常州目前的民間金融機構資金雄厚，但缺乏合理控制，PE行業的出現和發展可以迅速消化民間閑置資金，防止資金流入限制和高危行業，優化社會資源配置，為各大金融機構解決資金過剩問題。2013年以來，常州的私募基金逐漸減少，民間資本大幅流出，導致行業風險增加，因此各大金融機構應當積極設置合理合法的私募基金，聯合企業和個人，共同優化資金配置，保證常州的PE行業在政府監管下平穩高效運行，發揮其在金融市場中應有的作用。私募基金的設立還可以對中小企業提供資金支持，企業在創辦和改革階段肯定是入不敷出，但是如果有私募基金這樣的資金供給，企業就能夠渡過難關，為地方經濟發展做出貢獻。

3.3.2積極推出各類債券型產品

民間融資的主題依舊是民營企業，為了支持民營企業中的中小企業，金融機構可以開發適合中小企業的金融債券類產品，開展金融租賃服務，跟蹤企業生產經營，實時調整對企業的債券發行類型，滿足企業需求，使中小企業能夠快速的進行融資。金融機構可以設置專門針對中小企業的債券產品開發部門，緊密聯系常州中小企業實際，在保證風險可控的情況下，開發個性化定制的債券型產品。銀行等機構還可以進行信息溝通，將眾多中小企業集中起來，擴大整體資金規模，形成規模效益，提高金融機構的整體利潤，切實解決中小企業融資難問題。

總之，民間融資的快速發展，使得民間金融體系成為我國金融環境內不可或缺的一部分。同時，民間融資發展的好壞也直接影響到中小企業的生存和經營。但民間融資是一把雙刃劍，一旦出現問題，就會對區域內整個中小企業造成巨大的影響，破壞地方經濟和社會的和諧發展。因此，我們要在控制風險的前提下，健康、合理、有序地發展民間融資，建立具有區域特色的民間融資體系。

參考文獻

[1]陸岷峰，張惠.中小企業融資與民間資金對接渠道建設研究——基于民間融資資金管理體制的分析與思考[J].江西財經大學學報，2011，（1）：3137.

[2]王從容，李寧.民間融資：合法性、金融監管與制度創新[J].江西社會科學，2010，（3）：9093.

[3]袁愛華.民間融資合法化趨勢下的非法吸收公眾存款罪的立法完善[J].云南大學學報：法學版，2010，23（1）：96100.

[4]田競宸.民間融資問題探析[J].財會通訊，2011，（2）：1718.

[5]閆春英.我國民間融資的風險及發展路徑選擇[J].經濟縱橫，2013，（1）：8285.

[6]魏祥健.中小企業融資困境與對策——基于民間融資視角的分析[J].財會月刊：理論版，2010，（2）：3941.

[7]馮嵐，呂金記.中小企業金融體系不足與民間融資突圍路徑選擇[J].上海金融，2012，（9）：8991.

[8]郭常民，姜永輝，宋亞.融資中介監管與規范民間融資[J].中國金融，2012，（22）：7778.

[9]姜智強，漆鑫，鐘帥.小額貸款公司能否解決民間融資難題[J].銀行家，2012，（5）：99101.