淺談營運資金的管理

溫海泉

摘要：相對于企業各個管理因素，營運資金管理更具特殊性，營運資金管理的范圍廣，影響因素多，管理技術水平要求高。在經濟快速發展的時代背景下，營運資金的管理正面臨著巨大的挑戰，營運資金管理直接關系到企業的獲利能力。

關鍵詞：營運資金；獲利能力；營運資金管理

一、營運資金管理的含義

從會計的角度看，營運資金的內容包括現金、證券、應收賬款、存貨等?，F金和有價證券對企業的資金使用效率有很大的影響，如果企業的現金閑置太多，那么資金的價值就不能充分發揮出來，企業可以把閑置的現金轉換為有價證券投資，合理的投資可以帶來可觀的經濟收益。營運資金周轉率和周轉率會影響企業的經濟效益，如果企業經營資金比例的應收賬款所占比例較大，那么公司的經營風險會增加，公司資金周轉量不足；存貨周轉速度緩慢，變現時間較長，影響企業的資金利用效率，同時存貨的儲存還會導致相關管理成本的增加，不利于企業的生產經營。如果存貨缺乏流動性，企業將面臨資金短缺的困境，難以擴大業務，影響企業的健康發展。因此必須把營運資金管理放在企業的關鍵位置上，處理好現金和有價證券的周轉，建立完善的應收賬款回收預警機制，合理的提高存貨周轉率，促進企業的健康發展。

二、營運資金管理的特點

一般來說營運資金管理具有如下特點：

（一）營運資金的來源具有靈活多樣性

公司可以通過各種渠道來收入營運資金，包括在銀行等公辦機構獲得的貸款，在民辦信貸公司獲得的小額信貸；從營銷對象處獲得款項等。

（二）營運資金的數量具有波動性

很多企業營運資金數量的季節波動大，如一些旅游性質的企業，旺季的營運資金占全年的一半以上，淡季的營運資金周轉緩慢，額度占全年營運資金比例低。

（三）營運資金的周轉具有短期性

營運資金的周轉周期不是固定的，各個行業、企業都會存在不同，這不同之處直接影響到企業的競爭力。企業要想獲得較高的經濟利益，在競爭中處于不敗地位，就要保證營運資金可以在短時間內周轉，迅速投入產品一輪又一輪的生產，創造更多的價值。

（四）營運資金具有多變性

營運資金的表型形式有很多，并且各種表現形式可以在短時間內相互轉化，現金和應收賬款可以相互轉化，存貨可以轉化成應收賬款和現金。營運資金在什么時間處于什么形態就要根據企業自身的發展決定了，如果營運資金長期處于一種形態，那么這一定會影響到資金的利用效率。

三、營運資金管理的內容

（一）現金管理

現金在企業的發展中占據尤為重要的地位，可以說是企業的根本所在，沒有現金的企業根本無法運營管理。公司的現金發展情況，關系到企業的發展經營。隨著經濟的迅速發展和企業競爭的日益劇烈，企業生存環境發生了史無前例的變化，如何合理的提升企業的現金管理水平，發現并控制出現的經營風險，提高資金利用效率，提高企業資金的發展利用率已經成為企業發展的重要內容。

（二）短期有價證券投資管理

短期證券投資是指企業在進行證券投資時，并沒有打算長期持有，要在短時間內轉換為現金或是其他資產，通常表現為購買股票基金債券等。

一般來說，為了提高資金的使用效率，充分利用資金，公司都會持有有價證券，進行有價證券投資。合理的投資往往可以在短時間內獲得較高的利息收入，很多一部分有價證券風險不高，又有極高的變現能力，像一年以內的國債這類有價證券幾乎不存在風險。企業在資金缺乏時，可以將短期國債和其他證券變現納入企業的流通資金，并在資金充裕時買入短期投資證券，獲得投資收入。一些公司的營運資金有較大的季節性，淡季時營運資金往往處于閑置狀態，這時就可以進行有價證券投資。合理利用閑置資金可以得到大量的資金用于業務拓展，擴大公司經營規模。因此，提高短期證券投資管理水平，是企業一項長期而艱巨的任務。

（三）應收賬款管理

應收賬款指的是生產銷售的商品在賣出時應該收回的款項，應收賬款屬于短期債務，屬于流動資產。

企業只要有商業信貸行為的存在，它就會呈現在應收賬款中，應收賬款已成為企業發展不可或缺的一部分。它可以為企業帶來盈利，提高企業競爭能力。但是，由于受銷售對象營運狀況以及大的經濟環境的影響，并不是每一筆應收賬款都是可以按期收回的，如果收取出現問題，可能會影響到經營單位的財務安全。因而，應依據自身狀況樹立和完善應收賬款系統。在嚴格執行壞賬準備政策的同時，做好應對風險的準備，防備可能出現的財務風險。

四、營運資金管理案例分析——以國美公司為例

國美公司在經營之初只是一個傳統的小規模商鋪，但現在它已成為家電行業巨頭，國美從一個名不見經傳的小公司發展成為如今的商業巨頭，其管理模式和文化建設等各個方面都是值得我們學習，以國美公司為例分析營運資金管理方面的得失比較具有代表性。

（一）存貨周轉率分析

存貨周轉率（數量）=貨物的銷售/平均庫存余額，以及存貨周轉率（數）=營業收入/平均庫存余額，主要用于盈利分析，這種方法。平均庫存余額（=開始庫存+期末庫存）/ 2，庫存周轉天數=計算周期/庫存周轉率。

家電零售業庫存周轉天數一般為56天。國美電器公司的庫存周轉天數約為50，略低于行業平均水平，這表明國美的存貨周轉天數處于行業領先水平，庫存周轉速度快，存貨轉化為銷售收入所需的時間短，相對成本低，經營業務成功，競爭能力強，這是國美能夠成為“商業巨擘”的一大助力。然而，國美仍有改進庫存管理的空間：國美可以提高產品質量，生產物美價廉的高質量商品，提高產品銷量降低相對成本；可以通過市場調查，分析產品需求量生產適量的產品，降低產品的管理、運輸費用。

（二）應收賬款周轉率分析

應收賬款周轉率=當期銷售凈收入/應收賬款平均余額，其中，應收賬款平均余額=（期初應收賬款余額 + 期末應收賬款余額）除以2，應收賬款周轉天數=360除以應收賬款周轉率。

近幾年國美公司的應收賬款率大致在285左右，這說明國美公司的應收賬款周轉時間短，變現能力強，可以說這是國美能夠發展到今天的重要因素。國美在這方面的管理還是很成功的，其經驗值得我們學習借鑒。但是壞賬風險的存在仍需引起國美的重視，特別是近幾年國美的應收賬款周轉天數呈上升趨勢。這說明國美的應收賬款風險正在加大，管理優勢正在消逝。因此，國美應完善管理機制，加強對應收款項的關注，確保能夠按時回收，只有這樣才能保證公司的正常運營，降低財務風險。

（三）總資產周轉率分析

總資產周轉率（次）=凈營業收入/平均總資產，總資產周轉率=銷售額/總資產?？傎Y產周轉天數=360÷總資產周轉率（次）。

國美2010-2014年的總資產周轉率均值是1.43，家電零售業的總資產周轉率是1.00，高于行業平均水平?？傎Y產周轉天數短，說明國美對固定資產的利用、管理的效率較高，銷售能力強，這是國美競爭力強的一個重要因素。但是資產管理仍是國美不能忽視的，只有不斷完善自身，才能實現自身價值保持長久發展。因此，國美應該加強資產的利用效率，通過增加維護、保養支出提高其使用年限，提高生產能力。

總之，營運資金已經越來越引起企業管理層的重視，在企業的發展中占據著不可替代的角色。是對資產和負債的管理，是企業生存和發展的核心所在。管理得當，可以充分利用資金，加快企業發展速度和規模，管理不當，可能會出現財務危機，影響企業的生產經營。

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（作者單位：中國石化銷售有限公司山東淄博石油分公司）