全國“兩會”在京召開 市場又迎布局時機

黃朝暉

第十二屆全國人民代表大會第五次會議和政協第十二屆全國委員會第五次會議分別于2017年3月5日和3月3日在北京開幕。兩會前后，一般來說是一年中主題投資相對較好的時間出口。數據顯示，A股市場存在較明顯的兩會日歷效應。隨著全國“兩會”臨近，資本市場逐漸進入“兩會”周期

第十二屆全國人民代表大會第五次會議和政協第十二屆全國委員會第五次會議分別于2017年3月5日和3月3日在北京開幕。兩會前后，一般來說是一年中主題投資相對較好的時間出口。數據顯示，A股市場存在較明顯的兩會日歷效應。隨著全國“兩會”臨近，資本市場逐漸進入“兩會”周期。

在近段時期，滬指雖并未出現大陽線，卻以小幅上漲之勢連續上攻，距離3300點大關已經不足40點。在此期間，不少機構由于提前布局相關板塊，已經獲取了可觀的上漲收益。

哪些話題將成重點

多位機構投資總監在接受采訪時表示，考慮到“兩會”政策因素影響，此前已在“兩會”利好的“一帶一路”、國企改革等主題上有所布局，此外與經濟復蘇的周期股也成為“兩會”窗口期機構布局重點。

值得注意的是，有基金經理提醒，目前上證指數已經處于階段性高位，部分資金有獲利了結的可能，大盤結構性波動可能會加大。

那么，今年投資者該如何布局，哪些主題有望成市場追捧熱點？

安信證券認為，歷年地方兩會政府工作報告中的頻繁提及的話題，大概率會成為當年全國兩會重要議題。統計發現2016年地方兩會中的熱詞 如“供給側結構性改革”、“國企改革”、“脫貧”、“環?！本蔀槿珖鴥蓵闹匾h案。兩會前兩市表現突出的主題投資機會也圍繞這些“熱詞”展開。按照這個思路，筆者統計發現，今年的地方兩會“熱詞”為：一帶一路（出現29次）、國企改革（出現29次）、混合所有制改革（出現29 次），農業供給側改革（出現25次），自貿區（出現21次），PPP（出現17次），這些“熱詞”有望成為今年全國兩會中的重要議題，也將成為未來一段時間的主題投資方向。

兩會前A股上漲行情明顯

從歷史數據上看，廣發證券認為，A股市場存在較明顯的兩會日歷效應。從2000年至2016年17次召開期間內，A股市場在兩會前1個月有明顯上漲行情且小盤風格明顯。上證綜指、深證成指、中小板及創業板都有較大漲幅，其中創業板表現最強勁。

從Wind全A指數2000年以來的歷史數據觀察，“兩會”之前30日布局取得正收益的概率最為顯著，為94.12%，但隨著“兩會”的臨近，取得正收益的概率逐步下降，“兩會”期間取得正收益概率最低，不到50%；“兩會”結束后，“兩會”效應并未立馬消散，會后10日取得正收益概率較為顯著，為82.35%，隨著時間推移，“兩會”效應淡去，Wind全A取得正收益的概率有所降低。

今年兩會應重點關注哪些主題

安信證券認為，兩會前表現好的主題一般具有兩個特征：

一、兩會前漲幅居前的主題一般是與當年宏觀經濟背景和政策導向關系十分緊密。

二、當年的新提法、新產業的相關主題一般表現較好。建議今年重點關注五大兩會熱點主題，一是一帶一路兩個產業：一帶一路基建鏈和優勢產業輸出鏈，三個區域：新疆、廈門、西安；二是國企改革：混改、上海國企改革。

三是農業供給側改革：玉米產業鏈、土地流轉、農業信息化、高端農機等。

四是自貿區：上海自貿區、福建自貿區等；五是PPP：建筑、環保、軌交、輕資產模式等。