熊貓金控：轉型之路一路坎坷

雪球財經供稿

熊貓金控：轉型之路一路坎坷

雪球財經供稿

5月12日，上交所對熊貓金控(600599)發出了年報問詢函，就公司年報中互聯網金融業務經營業績及該業務在監管壓力下面臨的整改等問題提出詳細問詢。

面對這則問詢函，熊貓金控高管忙的焦頭爛額，兩度推遲了回復時間，投資者不禁要問：難道公司在業務上有什么難言之隱？這還是那個轉型時期雄姿英發、氣宇軒昂、不破樓蘭誓不還的panda嗎？

什么賺錢做什么轉型如此簡單？

作為A股老牌煙花上市公司，熊貓煙花感覺日子越來越難過了，受政策調整、民眾環保意識加強、霧霾天氣安全事故多發等因素影響，煙花市場逐年萎縮，看著一起拼殺過的兄弟接連倒下，熊貓暗自發誓一定要重闖一片天地。

于是，2014年3月13日，熊貓煙花發布重組預案，公司擬向萬載華海發行股份購買其持有的華海時代100%股，交易總價為55020萬元。交易完成后，公司將持有華海時代全部股權，從而進軍影視文化行業。

消息一出，公司股價暴漲50%，只可惜那些追高的小散，因為這筆交易最后黃了。

既然影視做不了，總得明確一個新的轉型方向。這時已經到了2014年中，互聯網金融已成爆發之勢，熊貓煙花大手一揮——就做金融了。

2014年7月，熊貓煙花旗下P2P平臺銀湖網正式上線，動作迅猛，讓人不禁心生敬畏。

2015年3月，熊貓煙花發布公告，擬對主營業務進行調整，將陸續對煙花業務相關資產以租售、關停和剝離等方式進行處置；并將證券簡稱由“熊貓煙花”變更為“熊貓金控”，全面布局互聯網金融。

伴隨公司轉型的是節節高漲的股價，因為踩對了風口，短短一年內熊貓金控的市值就翻了五倍，果然是風來了，熊貓也是可以在天際翱翔的。

不過有媒體報道，熊貓煙花董事長趙偉平在接受采訪時直言：“什么賺錢做什么?！?/p>

重組定增皆敗北轉型一路坎坷

2015年4月13日，熊貓煙花發布公告，擬通過現金方式購買嘉銀金融持有的你我貸46%股權，購買自然人嚴定貴持有的你我貸5%股權，收購完成后將成為你我貸持股51%的控股股東。

你我貸成立于2011年6月，算是一家相對老牌的P2P平臺，平臺以實地標、車輛抵押標的和房產抵押為主，這與銀湖網現有業務形成了很好的補充。如果能把這塊資產納入上市公司，熊貓金控的利潤表應該會較大程度的改觀。

可是就在投資者一片期望之中，2015年6月4日，你我貸發布消息稱，因交易涉及的轉讓條款等事宜仍存在較大分歧，有關事項未能達成一致意見，決定與熊貓金控協議終止資產重組。

你我貸創始人嚴定貴表示，熊貓金控的公告發布過急，協議中尚有多方利益關系未理順。至于為何熊貓在收購事項還未確定之時就迫不及待地先出公告，筆者相信大家心里都能明白。

2015年6月18日，熊貓金控再次發布公告，公司擬以27.25元/股非公開發行不超過1.1億股，募集資金總額不超過30億元，其中，16.6億元用于銀湖網貸平臺及互聯網金融大數據中心建設項目，13.5億元擬用于金融信息服務平臺建設項目。

然而隨著A股幾輪股災接踵而至，市場資金越發謹慎，監管政策逐步收緊，公司定增遲遲沒有得到批準，時隔一年之后，2016年9月27日，熊貓金控發布公告，董事會終止了本次非公開發行股票相關事項，定增宣告失敗。

黃了重組，停了定增，看來這條轉型之路沒想的那么簡單。

涉嫌“變相自擔”高壞賬坑慘股民

2016年12月，熊貓金控發布公告，旗下“銀湖網”和“熊貓金庫”出現了一筆9912萬元的債權逾期，這筆債權先由孫公司融信通商務顧問公司墊付（融信通作為“銀湖網”和“熊貓金庫”融資標的推薦方，負責標的風控審核和逾期墊付），公司現決定將這筆債權以六折價格甩賣給深圳市森然大實業有限公司。

在這筆債權轉讓中，森然大只花費了5947萬元就獲取了融信通墊付的9912萬債權，以及另外這筆債權相應的逾期罰息、違約金等費用近2.95億元。而熊貓金控割肉計提導致公司虧損近4000萬，這筆損失最終轉嫁給小散們共同承擔。

散戶們不僅要為自己的投資負責，還要為上市公司的經營結果負責，想想都感覺好心塞。

其實，在目前監管政策下，融信通作為熊貓金控的孫公司，它為銀湖網和熊貓金庫所有借款人逾期款項進行墊付，已經涉嫌觸碰到了“直接或變相向出借人提供擔?；蛘叱兄Z保本保息”的禁令。再加上互聯網金融業務壞賬頻出，未來一年內還有大批借款到期，融信通一定還要承擔大批壞賬帶來的損失，上市公司必須選擇將其剝離到體外。

所以在2017年5月26日，熊貓金控發布了《關于轉讓融信通商務顧問有限公司股權的公告》，準備以1200萬元的價格把孫公司融信通賣給森然大實業，轉讓后由森然大確保融信通繼續承接銀湖網、熊貓金庫平臺所有借款人逾期款項先行墊付責任，確保通過銀湖網與熊貓金庫撮合形成的投資者、理財人資金能及時兌付。

明明是個屎盆子，深圳森然大怎么會這么興高采烈地主動把它扣自己腦袋上呢？原來，準備接手融信通的森然大，背后是深圳一家名叫丹爾斯頓的公司，而這家公司的法人和股東是上市公司凱瑞德的董事長張培峰。而凱瑞德同樣在布局互聯網金融。

這樣就很明白了，張培峰可能是利用看似與自己毫無關聯的森然大實業把融信通接手過來，然后經過包裝運作，再以凱瑞德旗下公司的身份高價收購。

如果未來發展果真如此，那A股的互聯網金融公司真是結伙套路投資者，良心大大的壞了。

隨著互聯網金融行業進入強監管期，行業不時爆出負面消息，投資者對互聯網金融的態度由瘋狂追捧轉為避而遠之，上市公司進入P2P領域的熱情也悄然減退，截至目前已有盛達礦業、高鴻股份、益民集團、東方金鈺、新綸科技、奧拓電子、華鵬飛、佳士科技和天源迪科等10家A股上市公司剝離P2P業務。

對于金融行業，最重要的就是金融產品和相應的風控體系的建立，而這都需要較強的專業性和在金融行業長期的積累。熊貓煙花一個做“炸藥”的，半路出來做互聯網金融，不論是技術能力、數據資源還是企業文化都缺乏相應優勢。（作者ID：卜晨市值風云）