孫宏斌：從“攪局黑馬”到“白衣騎士”

莊雙博

“樂視資金鏈斷裂風波”和“萬達文娛板塊打包出售”這兩個商界大事件讓孫宏斌的名字再次占據新聞頭條多日，相較于賈躍亭和王健林的知名度，孫宏斌可能在吃瓜群眾心目中并沒有達到耳熟能詳的程度。

年輕氣盛 初露崢嶸

孫宏斌于1963年出生在山西省臨猗縣的一個貧困山村里。家中兄弟4人，身為大哥的孫宏斌從小就被鍛煉得很獨立。13歲起離家求學，高考志愿填了自己鐘情的水利專業，并如愿考入武漢大學，從武大畢業后又在清華讀完碩士研究生。

1985年，孫宏斌從清華大學獲得工學碩士學位。畢業后，找到了一份工作，但是他并沒有安于現狀——或許不安于現狀正是每一位優秀企業家的必備特質。1988年，一個偶然的機會，孫宏斌看到了聯想的招聘啟事，認為聯想正是他實現自我價值的地方。

這一年，孫宏斌來到了聯想，同年，香港聯想正式成立。

需要經常駐守香港的柳傳志看中了朝氣蓬勃、干勁十足的孫宏斌。柳傳志后來曾經如此評價孫宏斌：“這是一個少見的能一眼把行業看到底的人?！?/p>

畢業于清華大學的孫宏斌雖然才干十足，但帶有濃重山西口音的普通話和偶爾口吃的毛病卻也會引人嘲笑。據說柳傳志為了使他改掉口吃，曾經讓他每天先到柳傳志辦公室講個故事再去工作。后來經熟悉孫宏斌的人透露，孫宏斌口吃是因為他的頭腦轉換太快，以至于語言跟不上思維所致。

柳傳志沒有看錯孫宏斌，多年以后柳傳志在談及孫宏斌的功績時說：“從1989年10月份起，企業部建立了13個獨資分公司，營業額據報達到了2400萬元。工作業績也使孫宏斌的職位和權力迅速飚升。在不到兩年的時間里，他從普通員工變成了主任經理，1990年他被破格提拔為聯想集團企業發展部的經理，主管范圍包括在全國各地開辟的18家分公司?！倍@段時期，1989年進入聯想的楊元慶還是一名默默無聞的聯想銷售員。

鋒芒畢露 身陷囹圄

孫宏斌憑借自己優秀的業績和柳傳志的信任逐漸在聯想有了自己的權威，性格激進的他開始培養自己手下積極奮進的年輕人，逐漸脫離了那些相對保守的聯想元老的控制。

為了激勵企業部員工的干勁和向心力，孫宏斌創辦了一份聯想企業部內部報紙——《聯想企業報》。該報頭版的企業部綱領是“企業部的利益高于一切”，并刊登出企業部經理擁有“分公司經理任命權”等內容。

相信任何一位企業老板看到這樣的內容都會心懷芥蒂，身在香港的柳傳志在接到聯想元老“孫宏斌權力太大，結黨營私，分裂聯想，聯想要失控！”的告急信后返京調查。

柳傳志后來與孫宏斌交流多次，并無意放棄這名優秀的將才。最后柳傳志表示：“我們都是能力強的人，我領導不了你。咱們好合好散，聯想的分公司你隨便挑一個，你自己去干?！钡珜O宏斌卻拒絕了：“不必了柳總，我才26歲，我可以從頭再干?！边@可能更大程度地刺痛了這位器重并一手提拔了他的長者。第二天一早，柳傳志宣布自己暫時擔任企業發展部的經理，孫宏斌另做安排。

1990年5月28日，孫宏斌被警方刑事拘留。在海淀看守所經過漫長的27個月后，1992年8月22日，法院以“挪用公款13萬元”的罪名判處孫宏斌有期徒刑5年。

創建順馳 再顯鋒芒

1994年初，孫宏斌被北京市中級人民法院裁定減刑1年零2個月，于1994年3月27日刑滿釋放。出獄前夕，他和柳傳志坐下懇談，挫折一點兒也沒有撲滅他創業的激情，他強調自己決不屑于提著刀子在街上亂轉，將來也不會切入IT業，只是想在自己輝煌的未來中有柳傳志的影子。

孫宏斌出類拔萃的偏執與近乎僵硬的冷靜，使得柳傳志對其刮目相看。其后，聯想不僅借給他50萬元在天津開辦順馳房地產咨詢公司，還為他與銀行取得聯系，作為他第一個開發項目的合作伙伴，并以聯想的無形資產幫他圈地、融資。

孫宏斌1994年4月在天津創建順馳房地產銷售代理公司，同年8月即獲得“先達小區”的獨家銷售代理。半年后，即1995年初在柳傳志和中科集團董事長周小寧的支持下，成立天津中科聯想房地產開發有限公司，成功切入房地產開發業務，同年7月即開發出第一個項目“香榭里”小區。

7個月，這個速度比房地產行業從拿地到開發的平均周期18個月快了一倍以上。這位IT起家，受過摩爾定律熏陶，又在監獄中苦等過四年光陰的人，一開始就亮出了自己了絕招之一：速度。此時，孫宏斌還只是房地產市場一位默默無聞的新來者，并沒人在意他。

天津同行最先感受到了這一招的兇狠。房地產周期主要受制于拿地和籌錢，為打通這一關節，孫宏斌1996年不惜讓出董事長位置，請來人脈豐厚的張貴宗（前氣象局辦公室主任）。順馳果然從此項目不斷，實力悄然大增。

1998年，孫宏斌看準國家停止福利分房的政策后，開始大干，當年一舉拿下面積14萬平方米的名都項目，聲震津門。

2000年8月拿下萬科與泰達都不敢碰的梅江地塊，并成功開發出藍水項目，不久又拿下面積170萬平方米的“超級大盤”太陽城，基本確立津門地產老大地位。

從1998-2002年，順馳天津開發了近30個項目。雖然孫宏斌沒有賺到大筆利潤，但對地產模式帶來了巨大震動。

2002年，國土資源部簽發11號文件《招標拍賣掛牌出讓國有土地使用權規定》，叫停沿用多年的土地協議出讓方式，孫宏斌看到該文件為開發商的全國擴張掃清重大障礙后，迅速將這一模式復制到全國。2002年離開天津時，順馳規模不過10億，到2004年，順馳就已經逼進百億，不到3年，翻了10倍，差一點就掀翻萬科，坐上全國老大的交椅。

三嗆王石 黑馬攪局

潘石屹曾在微博上發了一個段子：一天，在深圳的某桑拿房里，王石和陳勁松一邊在蒸桑拿一邊在聊天。突然開門進來一小伙子，一聲不吭拿起一大桶水全都澆到了桑拿房里燒紅的石頭上，桑拿房中的溫度驟然升高，一陣陣熱浪撲面而來，逼得人喘不過氣來。陳勁松大叫了一聲，馬上推開桑拿門跑出去了。留下了王石和男青年還在里面堅持著，雖然熾熱難熬，王石在心里面始終和這位男青年較著勁，看誰能堅持到最后，誰的意志會先垮下來。終于，這位男青年堅持不住了，開門跑了出去，王石堅持到了最后，王石勝利了！

當桑拿房的溫度降下來了，陳勁松走進來對王石說：“王總，你真行！把這小青年給熬跑了?！蓖跏f：“這人就是房地產界的孫宏斌，跑進來就是攪局來的，所以一定要堅持住，不能輸給他?！?/p>

2001年，在王石發起的中城房網論壇上，有人提請由萬科牽頭，聯合各家一起去全國買地。坐在一角的孫宏斌突然說道：“為什么要以萬科為主？”旁邊的一個企業家告訴他，中城房網是由王石提議發起的，當年的協議書便是由萬科起草的。孫宏斌馬上回應說：“那就由順馳來起草吧?！贝搜砸怀?，驚愕四座。

2003年，又是中城房網的一次論壇。孫宏斌發言侃侃而談：“一個城市應該能支撐一個50億-80億元銷售額的地產公司。順馳今年銷售額要達到40億元，我們的中長期戰略是要做全國第一?！闭f到這里，他微微頓了一下，側臉看了看坐在一旁的王石，悠然說道：“也就是要超過在座諸位，包括王總?！?/p>

王石幾乎是不假思索地應聲反駁道：“你不可能這么快超過萬科，是不是要注意控制風險？”

孫宏斌笑臉輕松回應：“王總，我們可能超不過，但是你總得讓我們有個理想吧?！?/p>

在2003年底的一次記者訪談中，當被問及“順馳憑什么挑戰萬科”時，他更是直截了當地說：“萬科不是我們的對手……我們最大的敵人是我們自己?！?/p>

三次嗆聲王石，有人評價此乃孫宏斌狂傲本色，有人認為是其嘩眾取寵，但更多的人知曉這是孫宏斌帶領順馳進入全國市場的宣言。如同古代江湖，初入江湖如何才能在江湖中打出名號？最快捷的方法就是挑戰權威。勝之固然最好，敗之也于己無害，反而能在江湖中賺得一份名聲。

2002年11月的深圳住交會上，孫宏斌又一次語出驚人：“北京的好房子還沒有出現?！币痪湓?，得罪了京城上千個同行。

而孫宏斌并沒有只是說大話博眼球，從2003年9月到2004年8月間，全國各地開發商都經歷了一波又一波的順馳風暴。在石家莊，順馳以5.97億元拿下一塊起拍價為2.04億元的地塊；在上海青浦以1.2億元拿下130畝土地；在南京，以6.53億元拍得河西奧林匹克體育中心地塊；在蘇州，更是出價27.2億元吃進蘇州工業園區地塊；在天津，順馳花了17.515億元買進奧林匹克中心配套項目，創下該市土地公開交易史紀錄。順馳所購之地，大多數為拍賣競價所得，所以在每一個城市，它都被地產圈視為陌生而可怕的攪局者。

跑馬圈地 淪為嫁衣

到2004年8月，順馳旋風般地跑馬全國，共購進10多塊土地，建筑面積將近1000萬平方米，其中長三角地區就占了400萬平方米。在短短的1年時間里，順馳從一家地方性公司變成了全國性公司，企業的員工從幾百人陡增到近萬人。

順馳跑馬圈地能如此順利有兩個方面值得稱道。一方面是拿地地段的選擇和項目地位；另一方面是公司資金利用率。

順馳所拿地段多在城市邊緣地帶或尚在政府規劃中的地段：北京的南城大興黃村，鄭州的鄭東新區，上海的兩塊地是離市區有1小時車程的青浦區和奉賢區，南京的河西新城區，蘇州的兩塊地均在新的工業園區，無錫的濱湖新城區……這些地段都不是最好的地段，但卻有以下優勢：不被注重短期利益的當地開發商所重視，減少競爭壓力；拿地成本相對較低，升值潛力較大；當地政府急于實現規劃，便于獲得支持；基本上沒有拆遷問題，便于迅速開工交付；地塊面積較大，便于開發較大規模的中低端住宅樓盤。

在項目定位上，順馳堅持以做住宅項目為主，并且偏愛中低檔大規模設計。孫宏斌認為這類項目消費人群最為廣泛，變現速度最快。

提高資金效率的第一招是大幅度地縮短建造和交付的時間。順馳在建造速度上一直在創造“全國紀錄”。2002年9月，順馳在天津塘沽區拍得一個40萬平方米的地塊，從進場施工到開盤銷售，僅僅只用了2個月的時間，讓業界同行大為驚奇。2003年底，在順馳競買北京大興黃村地塊得手后，當天宣布將在6個月內開盤，同行均認為絕無可能——因為按照行業常規，從規劃設計到開盤銷售，一般起碼需要1年的開發周期。但是順馳竟打破常規，真的在6個月后如約開盤。其后，它在各地的項目均以6個月為最遲開盤期限。規劃、建造時間的縮短，當然讓順馳的獲利能力大增，特別是在所謂的三線城市，如荊州、榆次等市，順馳投入幾千萬元購地，4-6個月內就開盤收錢，半年左右就可收回成本并獲得豐厚利潤。

第二招是加快現金的流動和運用。孫宏斌認為，現金流體現了一家開發商的實戰能力，順馳的商業模式就在于縮短“從現金到現金”的周期。在實施全國擴張戰略后，順馳的預算從半年調整一次很快縮短到每月一次，后來到了每周一次。它還形成了以天為單位的緊繃型現金流模式，公司建立了嚴苛的考核指標體系，關注到每個項目的開工開盤時間、回款、現金調度，這一切均以天為單位，任何一個時間節點均不得有延誤的借口。順馳的業務中心也是圍繞現金流來展開的，包括在全公司統一調度資金、延緩支付買地的錢、3-6個月開工、提前收取業主購房款項、利用合作伙伴的資金等，這一整套辦法，都是為了保證現金不斷流。

2004年底，孫宏斌還在意氣風發：“順馳手中擁有上千萬平方米的價格適合的土地，如果按市場價轉手，光地價就凈賺50億元?！?/p>

但是幸運之神并沒有一直圍繞在孫宏斌身邊，他沒有算到隨后而來的地產市場宏觀調控寒流。時隔不到兩年，孫宏斌向心腹部下交底：他已經將家里的存款都陸續墊進了公司，其中一張信用卡僅剩下兩位數，資金的剛性缺口達5億-6億元，負債30多億元。順馳到了彈盡糧絕的地步。

不僅如此，孫宏斌還遭遇了圈內外的聲譽危機，這種危機在貸款頻發的地產圈不是一個安全信號。很多人認為孫宏斌是害群之馬，一鍋好粥里的老鼠屎。

而當時已成地產界大拿的王健林卻說孫宏斌是鯰魚，橫沖直撞在房地產界里，是一個有理想的年輕人，只差點明“前途無量”的四字暗語——這也看出成功企業家看人識才的獨到之處。

高速行駛的順馳，不得不緊急剎車，但還是資金鏈斷裂，最終以12.8億元的白菜價，賣給了路勁基建股權，成交后，孫宏斌對路勁基建董事局主席單偉豹表示：“你買了個便宜貨?！?/p>

2007年1月25日路勁基建及其伙伴再以億港元增持順馳中國39.7%股份，順馳原股東孫宏斌僅持其余5.26%股份。

專心融創 化身白衣騎士

雖然失去了順馳，但孫宏斌還有融創。

孫宏斌于2003年在天津創立了專注于高端地產的融創——這一年孫宏斌收到海淀區人民法院刑事判決書，撤消1992年8月22日判決，改判孫宏斌無罪。

以天津為起點，融創逐漸將高端地產做到重慶、無錫、蘇州和北京，2009年，融創獲得貝恩與德意志銀行的投資，2010年，融創中國成功登陸港股市場。

當時外界對孫宏斌創辦融創頗為不解，孫宏斌為何要“左右互搏”？有人猜他“狡兔三窟”，給自己留后路；有人則認為，這是差異化競爭的需要。

到多年后，孫宏斌才吐露真相：順馳準備上市時，保薦人揪著他坐過牢的事不放，要他退出順馳管理層。他做融創，純粹是為了讓自己有活干。

順馳的失敗讓孫宏斌有了新的行為準則：除了延續順馳時期的快節奏，總資產周轉率、存貨周轉率、凈資產周轉率保持良好外，他還增添了兩條新規定，第一管好現金流，第二盯準一線城市。此外，盡快上市更是關鍵。

融創IPO路途也頗為坎坷。

從2008年融創上市，碰到百年不遇的次貸危機，投資人還偏偏是雷曼兄弟；2009年融創路演，香港股市又一路狂跌。直到2010年10月7日，融創才在港交所“流血上市”，資產價格幾乎折半。4年時間盡管跌跌撞撞，但孫宏斌還是成功將這家公司推向香港聯交所。

不可否認的是，孫宏斌正在加速前行，試圖打造一個全新的融創。2010年赴港上市之初，融創中國全年的銷售額僅有83.34億元。2016年底，這一數據變為1506億元，6年間大漲17倍。2017年7月5日，融創中國公布半年銷售業績，上半年實現合同銷售金額1118.4億元，完成2100億元年度目標的53%。

經過了順馳的失利，孫宏斌在媒體上消失了很長一段時間，這段時間他似乎在刻意避免與媒體見面。

直到2011年的綠城危機孫宏斌又重新從幕后走到臺前。2011年下半年，綠城遭遇資金鏈緊張，“綠城退市”“銀監會調查綠城”的消息甚囂塵上。一天夜里，一條關于“綠城申請破產”的消息開始在微博上盛傳。第二天，孫宏斌跑到無錫買了一套綠城香樟園的房子，并在微博上公開表示支持綠城。

2012年6月，綠城與融創聯合召開發布會宣布，雙方共同組建融綠平臺，各持有一半股權。

融創正式收購了綠城旗下分布于上海、蘇州、無錫、常州及天津等5座城市9個項目的50%股權。

靠著“野狼團”，融綠合作當年銷售額就達90億元，2013年銷售額已近250億元。綠城的高品質樓盤，在融創手中爆發出真正的價值。宋衛平也感慨，融綠合作由融創主導，才能達到1加1大于4的效果。

此時性情中人宋衛平已被孫宏斌征服了。他表示，將把綠城托付給孫宏斌。融綠年會，他們合唱的是《真心英雄》。此后，融綠雙劍合璧，戰無不勝，孫宋二人英雄相惜，更勝以往。

合作之后融綠平臺又開始了瘋狂拿地模式。為了拿地，融綠耗資約180億元。融綠可售貨值已經增加到了1300億元。新聞發布會上，宋衛平宣布將綠城托付給孫宏斌。老孫付了50個億，買下老宋的股權。

然而，時隔8個月之后，“融綠之戰”爆發。

港交所最初質疑孫宋為一致行動人，隨時準備觸發全面收購要約；之后，“房癡”宋衛平卻因收到業主、供貨商的投訴，擔心綠城品牌受損；最后，他反悔了。

一宗巨額企業并購，錢都付了幾個月，說不賣就不賣，實在匪夷所思。

孫宏斌的遭遇比最離奇的小說還要荒誕，煮熟的鴨子又飛走了。

意外的是，并購合同中沒有違約條款，讓這更像江湖約定，而非法律契約。最終，中交集團接手了股權，融創只拿回了本息。

但最終，孫宏斌稱“宋衛平是永遠的大哥”。

此后兩年間，當祝義才的雨潤集團、郭英成的佳兆業出現危機之時，孫宏斌同樣拍馬趕到，出手相救，但均以并購失敗告終。一位熟知天津房地產市場的人士說，融創今年5月102億元收購的天津星耀也暗藏資金危機，有些工程已經爛尾。

2016年以來，融創像一架吞并機器一樣高速運轉：萊蒙國際、中渝置地、融科智地、金科地產等被其接連拿下，甚至恒大的青島嘉凱城都被收入囊中。

2016年，融創的銷售額過了千億，重新殺入全國前十。此時，萬科和王石陷入“野蠻人”寶能股權之爭的旋渦。而孫宏斌手正握融創60%股權，在發布會上揮斥方遒。有人問起老孫萬科之爭他支持誰時，孫宏斌回答十分直接：我永遠支持萬科的管理層。同時，我最恨談情懷。如果萬科的團隊出來創業，我出一個億支持。

有相關人士感慨，當年順馳陷入困境之時，“幾乎整個行業都當做笑話看，全做壁上觀，沒有人伸手拉一把，對孫宏斌的刺激可能非常大，這也許是他愿意雪中送炭的一個原因?！?/p>

左手樂視 右手萬達

進入2017年，“并購狂人”孫宏斌在資本市場動作不斷，先是以26億元入股鏈家，又以150億元成了賈躍亭的“白衣騎士”。

融創中國從以“631.7億元收購萬達商業13個文旅項目和76個酒店項目”到最終“以438.44億元收購13個文旅項目91%股權”。

孫宏斌的兩次大手筆賺足了眼球，從而也有了“送走種子輪、天使輪和IPO輪后，迎來了孫宏斌輪”之說。

孫宏斌和賈躍亭的第一次見面是在2016年12月中旬，此次見面兩人長談了六七個小時。從合作談到人生，相似的經歷和個性使這次談話進行的非常順利。

36天后，融創成為樂視網第二大股東。融創中國的公告數據顯示，融創總共給樂視投資了150.41億元，其中79.5億元用來換取了樂視致新33.5%的股權，60.41億元投資了樂視網8.61%的股權，10.5億元投資了樂視影業15%的股權。

對于這項看似沖動而草率的投資，孫宏斌做了很多工作?！斑@個月我都在樂視‘上班”，1月15日，融創中國董事會主席孫宏斌在“樂視融創舉行戰略投資暨合作發布會”上談及雙方合作時表示。通過融創投資樂視的板塊可以看出，其看中的是有盈利并有互聯網前景的樂視上市體系。孫宏斌深知樂視汽車和非上市體系債務巨大，非150億所能挽救，因此建起一道“防火墻”。即便樂視非上市體系因債務危機，也跟融創關系不大。至于樂視汽車等板塊業務，孫宏斌最初就沒有看好，甚至曾經公開建議賈躍亭，樂視的部分業務該出售的出售，該融資的融資。

融創對于萬達的項目并購也并非就是如同有的媒體所說的簡單地為萬達“刷單”。資料顯示，13個文旅項目涉及的土地儲備總建筑面積約5897萬平方米，自持面積約為924萬平方米，可售面積約為4973萬平方米，可售面積約占總建筑面積的84%，最終作價438.44億元。

摩根士丹利發布研究報告稱，這對于融創而言是一項好收購，將為其帶來正面影響，基于約4970萬平方米的土地儲備，摩根士丹利估算，這些可售資產價值約合7700億元。

第一上海證券根據融創中國7月19日發布的公告分析，將融創所需承擔貸款、項目賬面現金以及融創未來20年需要支付的品牌許可使用費均計算在內，融創獲得的土地平均樓面價成本僅為1600元/平方米。同時，由于該資產包中，大部分項目已經處于在建狀態，這意味著，融創買入這13個項目的實際樓面地價，低于1600元/平方米。

不管是投資樂視還是并購萬達文化板塊項目，都在表明融創正在向科技和文化方向拓展。孫宏斌曾向媒體回應稱：“對于房地產公司來說，一個是科技創新一個是消費升級，投資樂視主要是因為看中他大娛樂和大文化的內容，這些將來會是一個方向?！薄叭趧撆c樂視未來一定會有連接，我們希望每一個房子都會放一個樂視83英寸的電視，那是一個什么概念？日后我們還可以把更多的內容都放進去?！?/p>

“我們相信融創和萬達會在文化旅游產業、大健康產業等方面有更多更好的合作，融創也會和萬達在電影等其他領域進行深度的戰略合作?！睂O宏斌正將試圖延伸融創在文旅等大健康、大旅游產業方面的觸角。

融創或許還會經歷更多的坎坷和羈絆，但孫宏斌也早已不是曾經順馳時期的地產新秀。左手樂視右手萬達，雙手合十，孫宏斌將爆發出什么樣的力量？