人民幣國際結算的優勢與挑戰

黃琳

【摘 要】隨著社會經濟的高速發展，我國對外金融管制逐步放開，人民幣在國際貿易中得到了越來越廣泛的應用，這一現象促使人們對人民幣國際化的問題越來越多的關注和研究。作為一種支付貨幣，人民幣通過在國際貿易中與其他貨幣互換協議，實現人民幣的境外流通。如今，我國人民幣的國際化趨勢越來越明顯，其國際化問題的相關論題具有很高的現實意義。

【關鍵詞】人民幣；結算貨幣；優勢；挑戰

一、引言

隨著國務院明確提出推進人民幣國際貿易結算試點，多年來一直停留在人民幣國際化的“理論抒情”層面上，終于在現實中取得突破。毫無疑問，這扇門的開啟將推動人民幣走上國際化之路，這將是一個巨大的戰略機遇期和挑戰期。

人民幣國際結算試點，將給外貿企業創造很多便利；給商業銀行帶來一個新的市場空間；它將直接推動人民幣在資本項目下的可兌換；同時令人興奮的，它將給貨幣政策、外匯監管帶來了新課題；并將直接推動人民幣市場發展。

二、人民幣成為國際貿易結算貨幣的優勢

1.有利于減少企業的匯兌風險，避免匯兌損益

我國長期以來實行一種單一的外匯結算貨幣體制，在這種體制下，各類企業在面臨匯率波動時處于被動地位。作為一種支付貨幣，人民幣使企業在在國際貿易在國際貿易可以將外幣與人民幣自由流通，可以有效改善企業匯率風險承擔的能力，從而可以很好的減少交易成本。

2.有利于人民幣的國際化，提升人民幣的國際地位

我國人民幣的國際化趨勢越來越明顯，其國際化問題的相關論題具有很高的現實意義，人民幣的國際化可以提高我國的國際影響力，有利于我國拓寬資本項目。

3.有利于提高貿易便利化，促進上海國際貿易中心建設

作為中國最重要的商業城市之一的上海，深受人民幣國際化的影響。隨著國際貿易結算更加便利化，我國長期以來實行一種單一的外匯結算貨幣體制在一定程度上限制了外貿企業對結算貨幣的自由選擇，也因此大大降低了貿易效率。人民幣成為國際貿易結算貨幣后，可以大大改善貿易便利化，可以有效促進建設上海這座國際型貿易中心城市。

三、人民幣成為國際貿易結算貨幣的挑戰

1.出口產業結構低，出口企業議價能力弱

為了避免出口產品價格的不確定性，他們通常不選擇本國貨幣結算，而是傾向于以美元等國際貨幣結算，以減少匯率對利潤的影響。處于國際分工中壟斷地位的出口商，可以自由設定產品價格，所以匯率波動對其利潤影響小，他們會選擇本幣結算。我國出口企業和出口產品數量非常大，已經成長為繼美國之后的第二經濟體，但由于出口企業專注于勞動和資源密集型產業，處于國際分工低端，所以企業議價能力不強，只能被動接受進口商的貨幣或美元，承擔匯率風險。

2.中國國內金融市場不夠完善

當前，我國的金融市場仍有很多問題，比如市場的廣度和深度不夠，同時，我國的金融市場彈性、適應能力也較差。尤其是利率匯率等關鍵詞變量，至今仍然實現市場化，因此，我國的金融產品種類十分的有限。從我國金融市場發展的深度來看，我國的交易量規模仍然太小。這些種種因素都造成我國的金融市場彈性較差，無法較好的面對供求因素的沖擊，市場價格在面對沖擊下難以迅速進行自我調整。因此，我國目前迫切需要一個適宜的金融市場，在該市場中可以穩定交易人民幣資產。

3.人民幣境外債權債務問題

在國家意義上，使用本國貨幣作為國際結算貨幣的結果是形成境外債權債。如果我國企業使用人民幣來購買外國產品，那這筆人民幣會在銀行代理行之間進行劃轉，造成外國企業過多地持有人民幣。該筆人民幣如果按照推理作為境外對我國的債權（CLAIMS）存在，那么，因此而引申出以下問題：

（1）如果按照此種形式推算，是否能形成境外的人民幣市場？

（2）由于該部分人民幣是國際結算中產生的，屬于經常項目的交易所得，如果按照人民幣經常項目可兌換的原則來考慮，那么這一部分人民幣可兌換成自由外匯，但是也有一個問題，該文敏比兌換發生點應在境外還是在境內？

（3）若直接投資時使用的是回流進入境內的人民幣品類，那么，在面對外資優惠政策時，可否同等享受優惠？另外，直接投資所得是否能夠直接將其兌換成其它種類的自由外匯？

4.國內外清算安排問題

當人民幣像其它可兌換貨幣通過國際結算的主要渠道（信用證，匯款和匯款結算）時，將對國內和國際結算有一定的要求。通過對結算過程的調查發現，人民幣國際結算涉及：

（1）網絡問題，即涉及國際結算網絡和國內結算網在國際結算網絡中的問題。國內結算網絡沒有問題，但將有一個國內結算通道承擔人民幣國際結算業務量。

（2）代理銀行賬戶。當銀行參與人民幣國際結算的范圍擴大后，即會出現代理賬戶問題。這是人民幣成為國際結算中的一個重要問題。這將關系到人民幣國際結算是否按照監管機構的發展體制進行的問題，也將涉及到商業銀行結算渠道安排和風險控制等問題。

參考文獻：

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