綠色債券認證業務

一、背景

綠色債券，與其他債券類似，也是一種通過債務資本市場募集資金的固定收益投資工具。綠色債券最大的特點在于，發行人會公開聲明債券所募集的資金將投放于具有環境效益的“綠色”項目、資產或商業活動，如可再生能源、低碳交通或林業項目，其“綠色”概念受到越來越多投資者的推崇。國際綠色債券市場興起于2007年歐洲投資銀行（EIB）發行的全球第一支氣候意識債（Climate Awareness Bond），為其可再生能源和能效改進項目融資。近年來，國際的綠色債券市場爆發式的增長態勢亦帶動了我國綠色債券市場的起步和發展。由于監管部門的高度重視，我國綠色債券的管理及配套規范準則趨于完善。中國人民銀行于2015 年12 月份發布《關于在銀行間債券市場發布綠色金融債券的公告》，并通過由中國金融學會綠色金融專業委員會編制的《綠色債券支持項目目錄》對“綠色項目”進行官方定義，我國綠色債券市場正式啟動。此外，國家發展改革委也發布了《綠色債券發布指引》，對非金融企業發行綠色債券提供支持。

中國新能源行業某民營龍頭企業，于2016 年年初成功在銀行間交易商協會注冊國內首單綠色債務融資工具（Green Note），成為國內市場首單非金融企業綠色債券。該企業主要從事光伏風電等新能源項目開發、全套技術咨詢服務、工程施工和電廠投資運營等業務，其募集資金全部用于綠色項目。綠色債券發行前，該企業聘請了畢馬威華振會計師事務所（特殊普通合伙）（以下簡稱畢馬威）協助其進行2016 年第一期中期票據（以下簡稱中期票據）發行前的獨立認證，認證標準為該企業根據上述國家出臺的綠色債券相關的公告和指引編制的內部控制制度。

二、做法

綠色債券的監管要求出臺不久，綠色債券發行前認證在國內是一項創新服務。因綠色債券在國外興起較早，畢馬威國際所在該領域有著豐富的項目經驗。與畢馬威國際所項目團隊進行緊密溝通，研究了要求更為細致和嚴格的國際綠色債券相關框架，例如綠色債券原則（Green Bond Principles, GBP）、氣候債券準則（Climate Bonds Standard），在國內監管要求的基礎上結合該企業具體情況制定了一套綠色債券發行前的獨立鑒證工作方案，以期項目結束后能夠向該企業出具獨立鑒證報告。

鑒證工作方案主要圍繞著企業中期票據發行過程中如下內容開展：資金使用及管理政策和程序、項目評估及篩選的標準和提名項目的合規性、信息披露及報告機制和流程。畢馬威項目團隊根據國際審計與鑒證準則理事會頒布的《國際鑒證業務準則第3000 號 (修訂版) 》“非審計或審閱過往財務資料之鑒證工作” (簡稱國際鑒證業務準則第3000號) 開展了鑒證工作。

鑒證程序包括但并不僅限于：（1）評估企業針對中期票據發行制定的管理政策和流程。（2）訪談相關業務部門的負責人，了解企業政策和流程相關的關鍵事項。（3）審查所有與中期債券資金管理相關的政策文件。（4）審查所有與中期債券提名項目評估及篩選相關的管理政策文件，并且現場查看提名項目所在地。（5）審查所有與中期債券信息披露及報告相關的政策文件。（6）審查擬投資項目的相關文件，確認中期票據擬投資項目清單是否合規。（7）審查所有相關計算的準確性。（8）獲取及審查相應的證據，以支持關鍵性結論。

基于所進行的工作及獲取的證據，向該企業出具了獨立鑒證報告，鑒證結論為“未發現貴公司的本期中期票據發行存在與鑒證標準中對于資金使用及管理、項目評估及篩選、信息披露及報告方面的要求不符合的情況”。

三、成效

（一）畢馬威在保證所有鑒證程序有效執行的基礎上，積極配合客戶發行中期票據的時間表，按時提交獨立鑒證報告，協助其爭取到了國內首單非金融企業綠色債券的發行，滿足了企業綠色融資需求，豐富了通過金融創新服務綠色新經濟的手段。

（二）企業通過發行綠色債券不僅滿足其融資需求，還展示其在環境保護方面的擔當，有助于提升企業形象；同時，企業管理綠色債券募集資金的過程，還能提升企業內部對于其可持續發展目標的認知，有助于促進企業內部可持續發展與財務專業人員之間的合作。

（三）作為獨立鑒證方，豐富了國際項目經驗，同時協助客戶在滿足國內綠色債券相關監管要求的基礎上，對接了國際通行標準GBP 關于項目評估流程，資金監管措施和信息披露要求。

（四）在項目過程中，向客戶提出進一步完善其資金管理和信息披露的內部控制制度的建議，這不僅有助于其綠色債券發行后對資金的日常監管和信息披露的合規性，也有助于提升公司內部管理的規范性。

四、啟示

首先從企業角度出發，企業發行綠色債券需重點把關的環節是要確保項目的綠色屬性，這也是投資者最為關注的內容。企業應及時、透明地與投資者及其他利益相關方就投資項目的綠色效應進行溝通，并將其視為自己重要的責任。為此，債券發行人在債券存續期或項目投資期間，應定期 (至少每年)就項目實現的環境及/或社會效益出具報告。一份良好的綠色債券績效報告內容應該全面且有效，主要應包括以下幾個方面：披露發行人管理和追蹤募集資金，以及監控投資項目環境效益的方法；確定監控和報告投資項目的環境效益的指標；陳述短期至長期目標，以便用來衡量進度；披露綠色債券的環境效益，并報告實現目標的進度。此外，報告還要表明其信息是否經獨立第三方鑒證，以提升報告的公信力。

其次從畢馬威作為鑒證服務提供商角度出發，憑借自身的專業實力以及與客戶良好的溝通合作，成為國內首發非金融綠色債券認證方。隨著國家監管要求及配套規范準則的日趨嚴格和完善，畢馬威應密切關注市場動態，協助企業應對市場風險和挑戰，實現融資項目環保和社會效益的最大化。