計算機行業 云計算打破IT供給壁壘，開啟新創新周期

IT服務的需求從理論上說是無限，只是由于IT供給能力有限導致需求無法被滿足，歷次IT技術革命都是以打破IT資源獲取壁壘為標志。在IT供給壁壘打破初期，IT獲取成本降低有利于降低創新的成本和用戶的使用門檻為新技術與新應用的落地創造了條件，由于企業對競爭優勢、用戶對便捷性的追求是永無止境的，隨著新技術與新應用逐漸開始普及，IT需求與供應鏈條將逐漸形成正反饋機制，引發指數級的增長；當新技術與新應用普及進入末期，新的IT供給瓶頸期來臨，整個創新周期進入末期，等待新的IT技術革命到來。

云計算采用虛擬化和分布式框架，利用普通商業硬件即可構建IT資源池代替傳統IT昂貴的煙囪式架構，降低用戶IT構建、開發和維護成本；其集中化、IT基礎設施化的特征，高度整合底層IT產業鏈，大幅降低用戶獲取IT的門檻；為物聯網、人工智能等新興科技創造了落地的基礎條件，數據化、智能化創新周期即將來臨。

目前IaaS層面Top5市占率之和均超過75%以上，全球以及中國一超（亞馬遜、阿里）多強的局面競爭基本確立，SaaS層面CRM等細分領域龍頭Saleforce競爭優勢顯著，并逐漸構建自身開發生態體系。未來持續加大PaaS投入打造生態開發體系將是云計算IaaS與SaaS巨頭構建壁壘的關鍵。 投資建議：目前國內云計算滲透率不足6%發展潛力巨大，重點關注云計算上游供應商及傳統軟件SaaS轉型機遇，給予行業"推薦"評級。IaaS層面推薦在一線城市擁有豐富IDC資源且鋼鐵信息化景氣度持續上行的寶信軟件。SaaS層面推薦下游企業信息化景氣度提升，積極云化轉型的用友網絡。

（國元證券）