站在創新的風口

孫哥

“3年封閉運作戰略配售靈活配置混合型基金”橫空出世，該產品可投資以IPO、CDR（中國存托憑證）形式回歸A股的新經濟巨頭。本欄目作者皆對此“戰略配售”基金持積極看法，并認為市場可布局的板塊已經表現出投資價值。

記得幾年前那句：站在風口上，豬也會飛。如今，小米已經做好了在港交所和上交所同時上市的準備，也拉開了CDR的序幕。同時，由南方、華夏、易方達、嘉實、匯添富、招商等6家基金公司上報的總發行上限約3000億元的“3年封閉運作戰略配售靈活配置混合型基金”開賣。

以前也有打新基金，但是規模從來沒有如此龐大的。這一切還要從工業富聯的上市說起，在這次新股發行中，最值得注意的是發行方式。首先，是引入4年多未采用的戰略配售，即采用“戰略配售+網下+網上”相結合的發行方式，初始戰略配售的份額達到30%。其次，對新股進行大規模鎖定，其中戰略配售股份中的50%鎖定期為12個月，另50%鎖定期為18個月，戰投還可自愿延長鎖定期至36個月。這樣一來，工業富聯的新股發行將大大降低對市場的短期沖擊，尤其是戰略配售將減少直接面向市場的融資規模，同時引入有助于企業長期發展的投資者。

筆者預計，“工業富聯模式”將更可能成為后續獨角獸IPO或CDR發行的典型樣板，獨角獸上市融資的短期沖擊也將顯著減輕。

今年的資本市場，創新是關鍵詞。在新股發行方面，今年3月以來，包括藥明康德、富士康工業互聯網、寧德時代等獨角獸企業先后快速通過IPO審核并登錄A股市場。截至目前，首只上市的獨角獸企業藥明康德的總市值已經超過了千億。富士康工業互聯網和寧德時代則分別于6月8日和6月11日正式登陸A股。除了IPO、CDR之外，在再融資并購重組市場，新經濟企業今年以來也動作頻頻，包括科大訊飛、360等企業紛紛推出定增計劃。記得3月份的時候，獨角獸相關概念得到了市場的充分挖掘，當時用友網絡，海得控制等個股都取得了不錯的漲幅。這一輪創新企業的關注度又開始上來了，接下來股市的重心又會重新回到新經濟相關企業，畢竟目前資本市場正在全面擁抱新經濟。