“一帶一路”基礎設施投融資體系及其風險規避分析

李紅

【摘 要】自“一帶一路”提出以來，我國與沿線國家在經濟、文化領域進行了廣泛而密切的合作。其中較為突出的就是基礎設施板塊，有著較大的發展空間。因此，文章對“一帶一路”基礎設施的投融資體系、及風險規避這兩方面的內容展開分析，以期促進政府與企業的合作，推動中國企業“走出去”。

【關鍵詞】“一帶一路”；基礎設施；投融資體系；風險規避

我國習近平總書記提出了“一帶一路”的戰略，不僅為世界經濟的增長增添了活力，還有效促進了人民幣的國際化。但是“一帶一路”沿線的基礎設施較為薄弱，需要龐大的資金支持。為此需要找到適合的融資方式，通過創新投融資體系來緩解當前的困境。

一、PPP模式在“一帶一路”基礎設施建設中的應用

當前，世界范圍內，進行基礎設施投融資的模式主要有政府投資、私有化以及PPP三種模式。由于“一帶一路”沿線國家在基礎設施上面臨著巨大的投融資需求，根據PPP模式自身的特點，將在“一帶一路”沿線區域進行推廣和應用。

（一）有效解決國家財政資金不足問題

PPP模式在“一帶一路”基礎設施建設中的應用，采用政府付費和行政性缺口補貼的方式來支出財政資金。與以往政府投資相比，有效避免了項目建設期間對財政造成較大的資金壓力。與此同時，對于使用者付費的經營性項目，政府財政可以不用支出資金?！耙粠б宦贰毖鼐€國家財政資金不足的問題，通過PPP模式，能夠借助社會資本來補充國家的公眾服務職能，創新型的融資方式緩解了政府的財政壓力、財政赤字，能夠為“一帶一路”基礎設施建設提供資金上的保障[1]。

（二）能夠發揮社會資本技術與管理的優勢

從資本特性角度講，社會資本因所有制的特點，因此具備先天優勢，能夠實現經營創新與管理高效。這是政府在經營管理過程中不具備的。在“一帶一路”沿線國家，基礎設施長期處于落后的狀態。不僅僅是因為資金上不足導致的，還涉及到工程建設技術落后、缺乏豐富的項目管理經驗以及專業水平高的人才隊伍。然而，PPP模式具有匯集社會資本的先天優勢，能夠有效整合世界范圍內的基礎設施建設、運營各環節的先進技術及高效管理方式，從而實現高效率、低成本的模式來經營基礎設施，提供優質的公共服務。很大程度上彌補了“一帶一路”沿線國家的基礎設施建設在資金和公共服務上的弱勢，充分發揮了PPP模式的整合優勢。

（三）實現國家對公共服務監管權利的保留

PPP模式在基礎設施領域的應用，除了發揮融資作用，整合資源以外，還賦予了政府對公共服務的監管權力。政府與社會資本的關聯不僅受到法律法規的約束，還受制于多方簽署的PPP合同。在合同中對于政府的監管權力進行了明確。而且還給予在特定條件下政府可以介入PPP項目公司的權力，對于政府方、項目公司和社會資本各自的權力與義務進行了嚴格的明確。通常PPP模式下，項目公司不具有項目土地的所有權或使用權，以及土地上的附著物的所有權。所以項目公司在進行清算轉移的過程中，程序上比較簡單。政府不必支付項目資產相關的溢價。也就是說當進行項目土地征用時，政府方具有完全的權限對項目公司的資產進行處置。所以通過應用PPP模式構建的“一帶一路”投融資體系，能夠有效保留國家對基礎設施的權益，和對公共服務職能的監督。監督以法定和約定的方式確保了各個項目能夠針對其自身特點進行經營與監管。

二、PPP模式下“一帶一路”基礎設施建設存在的風險類型分析

（一）存在政治風險

“一帶一路”沿線進行合作的有些國家，在政治上還不穩定、經濟落后、甚至存在較為嚴重的民族、宗教沖突。一旦發生政局動蕩將會導致PPP風險，影響我國政府與企業的經濟效益與社會效益；一個國家在政策上的穩定性和連續性直接關系著政企雙方合作的長久性，如果政府在態度上頻繁變更、修改或間斷也將引發PPP風險；政府對于微觀經濟的干預也會造成PPP風險。如果政府對微觀經濟進行直接的管制、以及對壟斷企業的隱性補貼政策，因其過度干預替代了市場，將會造成資源配置效率低和不合理的后果。因此，我國政府應加強對媒體的正確引導，有效解除一些國家對中國的防備，加強彼此間的信任。

（二）存在低效率風險

我國進行公用事業改革的基本動因和最初條件就是因為原有體制的低效率。如果沒有實現對原有公共事業壟斷性的市場結構進行有序重組，即便應用PPP模式也沒有脫離壟斷經營，只是將壟斷方由國有企業轉變為公私合作企業或是民營企業，在此基礎上進行利益的再分配而已。因此政府部門要肩負起監督管理與政策引導的職責，尤其是監管工作，政府要把握好度，既不能“過度干預”，也不能當“甩手掌柜”。

（三）存在收益風險

“一帶一路”基礎設施建設運營周期長、投資金額龐大，具有投資回報周期長、投資回報穩定的特征。其所帶來的經濟效益小于社會效益，回報率處于較低的水平，收入的多少取決于后期的運營收益，在短期內想要盈利很困難。從成本與收益的角度來講，基礎設施建設方面的投資收益率普遍較低。雖然我國政府目前正在大力推行PPP模式，但是由于私營資本追求利益的特點，對于如何促進社會資本匯集到境外基礎設施建設，將是急需解決的問題[2]。

（四）存在違背公益性風險

公共事業的民營化與市場化應始終堅持普遍服務的原則。但是對于追求利潤增長的企業來說，普遍服務則意味著其在經濟上會有所損失。如果對于企業的損失沒有進行有效的彌補，一些企業將會違反普遍服務的原則，這樣一來將會在不同程度上傷害到社會弱勢群體。

三、“一帶一路”戰略布局下的風險規避分析

（一）建立健全協同治理的監督機制

近些年來，我國政府積極轉變政府職能，實現簡政放權。重視監督與服務工作，其中在監督的過程中實現多方參與。具體表現有：（1）引進專家，積極培養和吸納PPP項目風險管理人員。著力培養具備投融資知識的人員及具備高層次管理能力的管理人員，通過了解PPP項目的特點及所潛在的風險，實現機構的良好運轉。（2）引進社會公眾參與，發揮媒體的監督作用。從而有效監督政府的政策是否符合我國經濟結構的調整方向。并對政府的行為和政策給予及時的監督、批評與反饋。

（二）完善立體風險規避體系

“一帶一路”基礎設施項目進行的過程中，各階段、各環節之間的風險因素都存在著一定的內在聯系，互相影響。因此需要從項目周期動態化管理理念的角度出發，健全和完善風險規避體系。在事前、事中、事后這一全過程對風險進行有效控制。在項目成立前進行風險預防調研，充分了解“一帶一路”沿線國家的基礎設施建設的頂層設計整體思路或總體文件；在項目運行的過程中進行風險管理，即進行對風險的識別與評估，完善監控和控制體系；當發生風險后要及時采取應對措施，充分調動各方資源，同時政府也要給予一定的支持[3]。

（三）加強科學規范的合同管理

在PPP項目中，合同是否規范科學直接關系到公私合營雙方PPP合作效果，一定要杜絕“一紙合同”的出現，增強合同的約束性、全面性。PPP項目合同作為整個投融資體系的基礎與核心，旨在通過合理分配風險，始終堅持對某一風險控制力較強的一方承擔相應的風險。比如項目公司需要承擔在設計、建設以及運營中存在的風險。而政府則需要承擔在土地的獲取、審批以及政策變更方面的風險，只要這樣才能明確雙方的權利與義務的關系。我國政府作為“一帶一路”的引領者，應與沿線合作國家展開良好的溝通互動，對PPP模式的法律合同準則進行明確的規范，并結合我國國情，推行能夠調動我國企業積極參與的創新型PPP模式。

總結

“一帶一路”涉及到多個國家與地區，跨過了港口與城市，其中基礎設施建設的項目占到很大的比例。因此必須構建適合“一帶一路”基礎設施的投融資體系，通過應用PPP模式有效解決資金與資源整合的問題。但是在項目實施過程中，也要重視對風險的規避工作，促進我國與其他國家的和平、可持續發展。

【參考文獻】

[1]肖光睿.“一帶一路”基礎設施投融資模式[J].中國公路，2017（19）：35-38.

[2]李忠武，汪小英.“一帶一路”戰略布局下風險規避分析[J].商業經濟研究，2017（09）：124-125.

[3]何曉波，胡文柱.“一帶一路”戰略下基礎設施融資分析與建議[J].經貿實踐，2016（10）：22.