企業財務風險傳導機理研究

于斌

【摘 要】企業在經營的過程中如果發生財務風險，導致的結果將會是不可估量的，影響波及的層面也十分廣泛，不僅企業的生產可能會受到影響，同時利益相關者也會產生一定的經濟損失。企業的財務管理由多個不同的環節組成，但是各個環節之間的聯系又是十分緊密的，財務風險的連接面十分廣泛，這就意味著并且不只是環節之間會相互影響，相關的企業也會受到相應的影響，所以加強對財務風險的管控已經成為了重中之重，本篇文章就企業財務風險傳導的問題提出了相關的論述。

【關鍵詞】企業財務；風險傳導；機理研究

現今，我國的社會經濟還在不斷發展的過程之中，尤其是受互聯網經濟的影響，很多企業的發展方向都朝著多元化方向發展，而在這個過程中企業就會面臨很嚴重的財務風險。如果企業沒有及時的采取合理的措施來控制財務風險，那么企業的損失將是不可估量的，所以企業在發展的過程之中就更需要著眼于財務風險這一問題，而要解決這個問題就需要財務管理者應該從財務風險傳導機理入手，從微觀技術管理和企業戰略管理這兩個角度來完成財務風險的管理工作，從而促進企業實現可持續發展。

一、影響企業財務風險進行傳導的主要因素

（一）風險特征的影響

企業經營的發展還在持續的變化過程之中，這就表明企業在面對財務風險形式時會遇到種類繁多的不同形式，在不同的財務風險形式中所表現出來的風險特征也會是完全不同的。在管理者進行企業管理會優先考慮到其中的四種風險形式。第一個就是資金籌集所產生的風險，眾所周知，企業在籌資的過程中不可能只是運用一種投資方式，而是將多種籌資方式結合起來的，可是不同的籌資方式理所當然會存在不同的難度和成本，所以投資風險就會出現在企業進行籌資的整個過程之中，這是難以避免的。而在資金籌集風險中的占據主要地位的有三種風險，即數量不當所要承擔的風險，時機不當所要承擔的風險以及結構惡化所要承擔的風險。接下來就是資金使用所產生的風險，眾所周知的是企業在發展過程中會有一定數額的資金用以經營和周轉，而企業的最終目的就是如何使這些資金通過合理的配置達到最大化收益。雖然說企業的資金相當對來說是十分穩定的，但是在企業進行資金配置的過程中還是會存在著一定的風險。資金回收所產生的風險也是財務風險中的一個重要組成部分，并且它還包括三種風險形式，即投資回收的資金風險、結算資金回收的資金風險以及外匯產生的風險。同時在財務風險中還存在著資金分配風險，它的風險來自于分配的模式，企業會把利潤分給投資和其他的一些方面。這就導致企業的分配過程中會因為分配方式不同承擔相應的風險。

（二）風險源的影響

風險源是企業在經營的過程中發生財務風險的源頭和主因，而風險源最主要來源于兩個方面，那就是企業的內部環境以及企業的外部環境。而外部環境的風險源則包括宏觀的大環境和企業的小環境這兩個種類，前者的大環境指的是當地的政治，文化和經濟等相關因素的影響，而這些影響因素的最大特點就是不確定性，當這些不確定的因素發生變化時就會影響企業運行的外部環境。而后者的小環境則是指產業產品的市場環境以及競爭環境，而在企業內部占據主要地位的風險源就是企業內部系統所展示出來的不確定性[1]。

（三）風險傳導路徑的影響

風險源控制著財務風險，財務風險并不是空穴來風，而是要一定的風險載體作為傳遞手段，但是可是預見的是在傳導的過程中都會存在著固定的傳播渠道和途徑，所以這些固定的渠道和途徑就演變成了我們現在所看到的風險傳導路徑。而在企業開展財務的活動過程中國會依據一定的流程來進行，跟相關利益鏈結合之后形成價值鏈，而這形成的結果就是風險傳導路徑。而風險傳導路徑之中主要包括內生傳導和外生傳導這兩種形式。

二、企業風險傳導中所展現的特征

（一）風險傳導的復雜性

風險傳導存在極其復雜的內容，涵蓋面十分廣泛。在企業風險傳導的具體過程中，可以是企業之間相互進行直接的傳遞，也可以用間接的方式來傳遞，這就是表現出了風險傳導過程中雙方的傳導以及通過直接以及間接的方式進行傳導，所以傳導路徑也就會變為聯系非常緊密的網狀；再者，每家企業都會擁有自己獨特的對于風險的態度和一定的抗風險能力，所以在風險傳導的過程中所展現出來的承受力也會不同，比如一些抗風險能力較強的企業受其他企業的風險影響就較??；而抗風險能力較差的企業就會收到重大甚至無法彌補的打擊，所以依據風險傳導的對象不同，所帶來的結果也是不同的。

（二）企業風險傳導途徑

企業風險不僅會給自身的企業帶來損失，還會通過傳導的方式給相關企業帶來無法彌補的損失，比如在與許多企業都有所聯系的核心企業出現了難以挽救的問題，那么與之相關的企業都會深受它的影響；再比如某一家企業的金融系統出現了問題，那么企業中的顧客和員工都會遭受到不同程度的重創，輕者會對員工的工資和福利造成影響，重者會對顧客的利益以及企業的未來發展造成毀滅性的影響，這就是金融風險強大的傳導力。再比如某個金融機構中存在金融資產價格變動的問題，那么就會導致全局性的金融風險；但是值得注意的是在不同類型的企業和風險的傳導中的特征與規律也是不一樣的。并且風險傳導和企業危機之間還有著一定的邏輯性和二重性，也就是會說企業成功和失敗是不確定的。如果由于企業自身的問題所帶來的風險那么就很有可能會傳染給自己身邊的相關企業。

三、如何運用風險傳導機理進行風險控制

（一）增強企業個體抗風險能力

這就啟示著我們，加強自身的創新與管理是提高自身抗風險能力的最為主要的途徑，只有提高了自身抗風險能力，企業的市場競爭力也會隨之提高。企業要想得到長足的發展，就對自身風險做出及時的判斷和控制，并且在風險來臨之時還需要擁有一定的承擔能力。這就意味著在某個企業遭遇風險之時，能夠把風險控制在自己的企業領域之內，而不會傳遞各與自己有著密切聯系的企業[3]。

（二）加強企業之間的溝通與合作并提高企業信用

除了增強個體抗風險能力之外，企業還要學會如何規避風險，而最主要的舉措就是加強企業之間的信息交流和共享，從而在傳導的過程中就能充分扼殺風險，并形成企業之間的共享利潤來共同擔當風險，最終形成聯系緊密的伙伴關系。所以，企業要加強交流和合作來防范其出現企業風險；其次要控制企業風險的進一步傳導，最直接的途徑就是在企業之間建立透明公開且公平公正的信用機制，以期用這種方式起來控制企業之間的信用風險。但是我國現今仍然受到法律法規等因素的影響，企業失去信用的成本是現在太低，但是因為失信而得到的收益又太高，所以導致企業的信任度快速降低，要想解決這個問題就必須從本質上提高違規成本，大力懲罰失信企業。而達到這個目的的第一步就是要完善法律制度，建立起對失信者的完善的懲戒機制，其中主要分為三個部分的內容，第一對失去信用的企業進行懲戒，第二是用司法方式進行約束，第三是政府要介入信用體系之中。同時還需要加快企業信用體系的建設：第一步是建立起信息披露和激勵制度以及信用信息公開披露制度，第二步是對企業和個人實行檔案記錄，第三步是使企業的信用評估體系統一起來。除此之外，還需要加強相關人員的道德素質[4]。

（三）實施戰略同盟模式

風險傳導性不僅能夠加強鏈上的企業合作，還會在企業信用鏈發生問題只后影響企業合作，從而產生的風險就會傳導到相關企業。如果企業中真的出了這種情況，那么最好的方式就是尋找新合作企業來降低風險。

四、結語

財務風險存在于企業的各項財務活動的過程中，這就說明如果財務活動在某個環節發生財務風險之時，影響的不只會是自身企業的財務活動，還會因為財務風險的傳導性而對整個企業甚至是企業外部的相關企業產生比較嚴重的影響。所以企業就更加應該抓緊時間建立起相應的財務風險規避方法，這樣一來，不僅能夠保障企業進行正常的運行，還可以減少對于其他相關企業的企業風險影響，從而更好地實現企業之間的合作共贏、共同發展。

【參考文獻】

[1]孟驚雷.企業風險傳導及評價研究的文獻綜述[J].北方經貿，2015，04：23-28.

[2]陳百伙.企業財務風險傳導機理研究[J].中小企業管理與科技（中旬刊），2016，10：57-58.