只擊打“甜蜜區”的球

董忱

6月13日，在A股市場再度逼近年內最低點時，美國小城奧馬哈卻正好迎來了一場狂歡盛宴，來自全球各地約4萬投資人涌入小城，聆聽著“股神”巴菲特的投資圣經。

在全球股市競相跌落的時刻，巴菲特的存在特別有意義。

“只擊打‘甜蜜區的球?！边@就是巴菲特一直遵循的投資理念，簡單的不能再簡單。

在巴菲特辦公室的墻上懸掛著一幅美國棒球隊的海報，海報中正準備揮棒擊球的正是波士頓紅襪隊的擊球手泰德，泰德說過，“要成為一個優秀的擊球手，你必須等待一個好球，如果總是去擊打‘甜蜜區以外的球，那我根本不可能入選棒球名人堂?！?/p>

“高擊打率的秘訣是，不要每個球都打，而是只打那些處在‘甜蜜區的球?！边@一策略正是泰德的制勝秘訣，他并不強求全壘打，而是只打高概率的球。

這種策略說起來簡單做起來難，特別是在決定勝負的關鍵時刻。幾萬名觀眾繃緊了神經，用期待的眼睛看著你，當球飛過來的時候，如果不打，將會迎來全場的叫罵聲。這就更需要參與者擁有強大的定力、冷靜的內心、以及理性的判斷力，才能最終獲得成功。而這些標準并非所有人能達到，所以，泰德少有，巴菲特也少有。

而對于巴菲特而言，將這種棒球場上的擊打策略應用在投資領域，就形成了他自己獨特的投資哲學：只投資杰出的公司，也就是高價值、經營穩健、管理者值得信賴的公司，其他的根本不看。

他說：“投資領域，就像一場永不停止的棒球比賽，我能看見1000多家公司，但我沒有必要每個都看，甚至看50個都沒必要。投資這件事的秘訣，就是坐在那兒看著一次又一次的球飛來，等待那個最佳的球出現在你的擊球區。很多時候場上的觀眾會一直喊——打呀，打呀，一定不要理他們，只要靜靜地等著出現在‘甜密區的那個球，你就必勝無疑?！?/p>

2008年的金融危機讓很多企業倒閉破產，高盛作為一家世界級的投資銀行能在危機中堅持下來，正是得到了股神巴菲特的投資。當時不少人擔心股神在金融危機中折戟沉沙，因為沒有人會在金融危機中做什么投資，而股神巴菲特卻這樣說，“我終于等到了那只‘甜蜜區的球，必須不遺余力地去擊打?！笔聦嵱忠淮巫C明他的投資理念是多么正確。2013年巴菲特把高盛的優先股轉化為普通股時，50億美元的投資已經產生了17.5億美元的投資回報。

“我知道自己的優勢所在，我只會等著那只進入‘甜蜜區的球，完全不管‘甜蜜區外面到底有多少球，這非常重要?！?010年時巴菲特說過，即使認識比爾蓋茨很多年了，能夠拿到第一手的內幕消息，也不會投資微軟，在他認為，微軟始終沒有出現在他的“甜蜜區”，而第二年網絡高科技概念股的探底也恰到好處地證明了他正確的投資策略。

今天，當股市年內最低點出現時，我看到的幾乎全是恐慌，而此時巴菲特卻這樣說：每次看到股票下跌，我都會感到很幸運。大多數人不喜歡股票下跌，但是我喜歡，如果我要買一個漢堡，今天是1塊錢，明天是50美分，那么我會更喜歡明天的50美分的漢堡。

也有人問巴菲特，你持股的可口可樂已經連續調整10多年了，下跌幅度接近40%，虧損如此嚴重，還值得長期投資？巴菲特回答：“‘可口可樂是好不容易進入‘甜蜜區的球，我豈能輕易丟棄，我相信它能帶給我更多甜蜜?！?/p>

我們現在回頭來看，今天可口可樂的股價已是2010年股價的3倍還多，我們還能不佩服巴菲特的投資智慧嗎？

看上去，巴菲特和泰德采用的是世界上最穩妥、最保守的打法，但這兩人偏偏是全世界最強的進攻者——一個是棒球界擊打率最高的選手，一個是投資界賺錢最多人人羨慕的股神。只因為他們各自找到屬于自己領域的高價值區，在戰略上專注，并用最有把握的方式智取勝利。