祥云股份：制造爆款

林楠

“預計股票恢復轉讓日期不晚于2019年4月6日?！?/p>

這是新三板企業——湖北祥云（集團）化工股份有限公司（以下簡稱“祥云股份”）于：月14日發布的公告。

自去年4月9日起，祥云股份在新三板暫停轉讓。同年12月21日，祥云股份向證監會提交了IPO申報材料。今年1月17日，祥云股份發布公告稱，證監會已正式受理公司首次公開發行股票并在主板上市的申請。

支點財經記者查閱證監會網站發現，最新公布的信息顯示，截至2月14日，在擬于上交所IPO的排隊企業中，祥云股份排第102位。

祥云股份干的活較為傳統，主要從事磷肥、復混肥料的生產和銷售。支點財經記者從可靠渠道了解到，2018年祥云股份僅出口創匯就突破了2億美元。

不僅如此，根據中國磷復肥工業協會統計，早在2017年，祥云股份的主要產品之一——磷肥系列產品磷酸一銨實物產量便位居全國第二，出口量則在全國排名第一。

能夠取得這樣的成績，與祥云股份董事長胡華文不無關系。

胡華文剛進祥云股份時，只是一名普通員工。2000年初被選舉為總經理時，公司還虧損500多萬元。當年底成為董事長之后，帶領祥云股份一路狂奔。

這一次，胡華文想要帶領祥云股份闖關IPO。

從普通員工到董事長用了13年

胡華文與祥云股份的“結緣”始于29年前。

他是湖北黃岡人，1990年大學畢業后，以一名普通員工的身份進入了祥云股份的前身——當時還是國企的武穴市磷肥廠。在公司工作了10年之后，2000年3月胡華文被公開選舉為祥云股份的總經理。

此次就任可算作臨危受命。當時，祥云股份雖然能夠生產硫酸，以及用之制作磷銨類產品，但由于生產規模較小，且產品品種單一，市場競爭力不強，年虧損500多萬元，幾乎瀕臨倒閉狀態。

祥云股份僅有：套硫酸生產裝置，規模只有10萬噸/年；磷銨類產品年產能雖有7萬噸，但由于管理落后等原因，實際年產量才：萬多噸。

上任后的胡華文立馬主導公司改革。一方面施行低成本擴張，在盤活現有裝置的基礎上，擴大產能以提升規模效應；另一方面加快了新產品的開發步伐，即為作物提供多種營養元素，提高肥料利用率且更適合現代農業的復混肥料。

成效很快顯現，當年公司扭虧為盈。同年12月，胡華文任黨委書記、董事長兼總經理。

2003年，祥云股份變更為混合所有制企業，胡華文等管理層受讓了公司大部分股權。其中，胡華文是第一大股東。

成為董事長之后的胡華文繼續在擴產和研發新品上做文章，祥云股份的發展也隨之進入了快車道，2015年12月在新三板掛牌。

其間，祥云股份還經歷了多次股權轉讓和引入投資者的過程。不過，胡華文一直是祥云股份的控股股東和實際控制人。

截至2018年6月30日，胡華文直接持有祥云股份股票5732.4391萬股。通過員工激勵持股平臺——武穴云豐投資中心（有限合伙）控制祥云股份股票223.49萬股。因此，胡華文合計控制祥云股份42.03%股權。

目前，祥云股份各類磷復肥年生產能力達499多萬噸。產品遍布湖北、山東、廣西等20多個省市和自治區，并遠銷東亞、東南亞、南美、北美、北非，以及歐洲等多個國家和地區。

IPO后預計新增年利潤1.6億

按照計劃，祥云股份擬在上交所主板上市，公開發行4723.2665萬股股票，占發行后總股本的25%，募集資金約17.23億元。

其中，約16.23億元的資金將用于“合成氨搬遷技改項目”。祥云股份的主要產品為磷銨和復合肥，液氨是制成這些產品的主要原材料之一。目前，祥云股份對液氨的年需求量約30萬噸，基本是從市場采購。

由于需求量大、采購點多、距離遠、運輸困難，液氨供應一直得不到保證，生產成本難以控制。祥云股份表示，建設一套技術先進、節能清潔的1000噸/天合成氨裝置，有利于公司進一步控制生產成本，提高產品市場競爭力，并增強企業抗風險能力。

祥云股份預測，“合成氨搬遷技改項目”建成投產后，公司利潤水平會大幅增長，盈利能力得到提升，預計可以帶來年利潤總額約1.6億元。

事實上，將原材料控制在自己手中，以提升競爭力和利潤水平，是祥云股份近年來一直在做的事。

除液氨外，磷銨和復合肥需要用到的主要原材料還有硫酸和磷礦石。

如前所述，祥云股份很早就在生產硫酸，并持續擴大產能，目前能年產百萬噸硫酸。2008年，祥云股份還拿到了利川白果灣硫鐵礦采礦權，盡管該采礦權證已于2016年12月5日到期，但目前正在辦理續期手續。

2010年，祥云股份則投資了宜昌市高烽磷礦區。目前，該礦區的探礦工作已全部完成，探明儲量約2億噸，且正在申請該礦區的采礦權證。

此前，在祥云股份主營業務成本中，材料成本占比在80%以上。如若一切進展順利，祥云股份的競爭力和利潤水平均將大幅提升。

零增長背后的激烈競爭

祥云股份自己掌控原材料的背后，是行業的激烈競爭。

2015年，基于農業長遠發展、大力推進化肥減量提效的背景，農業部發布了《到2020年化肥使用量零增長行動方案》（以下簡稱“行動方案”），提出2015年到2019年，逐步將化肥使用量年增長率控制在1%以內；力爭到2020年，主要農作物化肥使用量實現零增長。

在有限的市場空間下，價格優勢成了一大競爭法寶，祥云股份不斷優化成本結構也是勢所必然。

現實情況也逐漸在朝這個方向靠近。2000年，我國化肥施用量為4146萬噸。到2017年時，這一數字變為了5859萬噸，復合年化增長率為2.06%。

低速增長甚至是未來零增長的背景下，卻是眾多企業在瓜分市場。據不完全統計，我國目前有化肥企業3900多家。

在有限的市場空間下，價格優勢成了一大競爭法寶，祥云股份不斷優化成本結構也是勢所必然。

面對激烈的市場競爭，祥云股份還選擇了調整產品結構，也就是繼續加大復混肥料產品的研發和生產。

從某種程度上來說，行動方案的提出對復混肥料來說是利好。如前所述，由于復混肥料可以為作物提供多種營養元素，且能提高肥料利用率，因此有利于行動方案的推動，市場前景相對較好。

近年來，祥云股份復混肥料的收入，在主營業務收入中的占比不斷在提高。2018年上半年，比例已接近三分之一。

祥云股份表示，未來公司在磷肥基礎上，會將復肥產品升級，開發不同濃度、不同配比、不同助劑、不同功能的健康肥產品。

“爆款”產品出口置全國第一

開拓境外市場是祥云股份的另一個舉措。

根據聯合國2017年修訂的世界人口展望數據，全球人口數量預計將于2030年達到86億人。在人口持續增長的同時，全球耕地面積也持續提升，根據世界銀行的統計數據進行測算，全球208個主要國家及地區的耕地總面積從2009年開始進入逐漸增長階段，至2015年耕地面積增長了2.38%。其中，以非洲、南美洲等耕地利用程度較低的大洲增長最為明顯。

這給國內化肥企業帶來了機會。比如，位于南美洲的巴西，全年磷肥消費量在390萬噸左右，其國內產能僅能滿足大約三分之一的需求，大部分磷肥需要依靠進口。

在這樣的背景下，祥云股份自2016年起大力開拓境外市場出口業務，主動通過國際肥料工業協會（IFA）等行業展會挖掘境外客戶，近年來境外銷售占當期主營業務收入的比重也在逐步提高，2018年上半年達25.59%。

其中，根據中國磷復肥工業協會統計，2016年和2017年，祥云股份的磷酸一銨出口量在全國排名第一。

此外，支點財經記者從可靠渠道了解到，2018年祥云股份僅出口創匯就突破了2億美元，未來會繼續拓展境外市場出口業務。