我國汽車產業下行壓力下的汽車金融發展困局和機遇

冷東松

【摘 要】本文在我國汽車行業發展下行壓力的大背景下，歸納總結了我國汽車金融行業的發展歷程和發展現狀，并對我國汽車金融行業發展所面臨的各種困難進行了剖析，提出了一系列相應措施，對我國汽車金融行業未來的發展趨勢進行了預測和展望。

【關鍵詞】汽車金融；發展困局；發展機遇

1.引言

我國汽車產業在經歷了近30年的高速增長后，在2018年新車產銷量首次出現了負增長，產業發展轉入了拐點。2019年至今的乘用車產銷量頹勢依舊明顯，今年1-4月份的產銷量分別是838.86萬輛和835.33萬輛，同比分別下降了10.98%和12.12%。

數據的下滑并非偶然，這與我國經濟發展下行壓力的大環境、“國六”排放新規、去杠桿的宏觀經濟政策、中美貿易戰和關稅政策等因素密不可分。汽車金融作為汽車產業鏈條中至關重要的領域，發揮著不可替代的作用。伴隨著我國汽車產業從高速增長期轉入了平穩發展期，汽車金融自身的發展也面臨著諸多挑戰和機遇。

2.我國汽車金融的發展歷程和發展現狀

汽車金融的定義很廣泛，廣義的汽車金融是指為汽車產業鏈條上的生產、流通、銷售等各環節提供金融服務。本文研究的汽車金融是指狹義的汽車金融，該階段的汽車金融主要是為經銷商提供購車融資或者為消費者提供金融貸款等服務。

2.1我國汽車金融的發展歷程

我國汽車金融的發展經歷了漫長曲折的歷程。1993年，北京兵工汽車貿易有限公司在國內首次提出分期付款購車的業務概念，標志著我國汽車金融的萌芽；到1995年，國內的金融機構陸續開展汽車消費金融業務；1998年，央行出臺了《汽車消費貸款管理辦法》，標志著我國汽車金融逐漸進入了規范化發展時期；2000年，央行出臺了《企業集團財務公司辦法》，允許汽車財務公司從事汽車金融業務，汽車金融從此進入爆發式發展階段；銀監會于2003年出臺了《汽車金融公司管理辦法》，2004年，中國第一家汽車金融公司上汽通用汽車金融有限責任公司成立，自此汽車金融公司逐漸主導我國汽車金融市場。2008年，銀監會出臺了新版的《汽車金融公司管理辦法》，之后汽車金融的規模迅速擴張，2013年互聯網汽車金融逐漸興起，我國汽車金融的發展逐漸進入了多元化競爭階段。

2.2我國汽車金融的發展現狀

目前我國汽車金融的主要參與者可劃分為四類，分別是汽車金融公司，商業銀行，融資租賃公司和互聯網金融公司。汽車金融公司多是有主機廠的投資背景，現有的25家汽車金融公司中，有24家是主機廠投資或者合資成立的，1家是經銷商集團出資籌建，汽車金融公司主要針對主機廠品牌開展業務，有一定的局限性。商業銀行的參與者多是股份制銀行，由于其資金主要源于客戶存款所以其融資成本最低。融資租賃公司的參與主體包括銀行、經銷商、主機廠和專業的租賃公司，主營售后回租和直租業務，其業務對客戶設置的門檻較低，產品風險較高，風險管理難度較大?；ヂ摼W金融公司的組成多是助貸公司，汽車交易平臺等新興互聯網公司，其業務靈活，產品豐富，但是成本和風控問題也尤為突出。

目前中國汽車金融市場的規模達已經超過1.5萬億，預計到2020年將超過2萬億，中國汽車金融在過去的幾年中，新車滲透率逐年提高，目前已經超過40%，預計到2020年將達到50%。雖然我國汽車金融在近幾年一直保持超過20%的復合增長率，然而我國的汽車金融滲透率仍遠低于歐美發達的汽車金融市場，僅是世界平均發展水平的一半。因此中國汽車金融市場蘊含著巨大潛力。面臨機遇的同時，我國汽車金融市場的發展仍然存在諸多問題和挑戰。

3.我國汽車金融的發展困局分析

3.1困局一：汽車產銷量下滑，業務單量受到直接影響

受到2018年車市產銷量下滑的影響，汽車金融市場的業務單量也面臨連鎖反應。伴隨2019年“國六”排放政策頒布，全國大部分省市將在2019年7月1日起實施新的汽車尾氣排放標準，部分潛在購車者都在持幣觀望，這也直接導致庫存車融資和零售貸款單量持續下降。股票市場也對車市的不景氣有所體現，年初至今，超過九成的汽車股票市值縮水，與2017年相比，市值縮水近7000億元人民幣。

3.2困局二：資金成本上升，利潤空間不斷被壓縮

汽車金融行業的資金成本上升，融資渠道收窄，資金壓力明顯，利潤空間逐漸被壓縮。目前汽車金融行業的資金來源主要是同業拆借、資產證券化、自有資金運作等。而作為汽車金融發展的重要資金來源的資產證券化業務也正在受到影響，據中國證券信息網的數據顯示，汽車金融資產證券化產品的發行正在小幅收縮，從2017年的32筆降至2018年的28筆。2018年關于汽車金融的投資規模和投資數量也有一定幅度的下降。

3.3困局三：同行競爭不斷加劇，行業發展有待整合和規范

目前汽車金融的競爭已經進入了多元化發展階段，汽車金融公司、商業銀行、互聯網金融公司、融資租賃公司紛紛爭奪市場份額，隨著競爭的加劇和信息不對稱問題的減弱，產品同質化問題也凸顯，同行之間不斷通過價格戰來爭奪市場份額，甚至通過客戶下探的方式加大市場占有率，這便造成風險問題凸顯，壞賬率激增等一系列問題。因此行業發展有待進一步的整合和規范。

3.5困局四：金融風險居高不下，風險管理亟待加強

作為汽車金融的新晉入局者，互聯網汽車金融和融資租賃公司近幾年發展勢頭迅猛，憑借著較低的信貸門檻和豐富的信貸產品，獲得了大量的客戶資源。然而伴隨著對汽車金融客戶信用等級的下探，信用風險問題也隨之而來，逾期違約率激增，包括個人欺詐，團伙欺詐在內的各種騙貸方式層出不窮。風險管理問題亟待解決。

4.面對困局的應對措施分析

4.1措施一：依托主機廠政策資源，提升銷量，刺激貸款

雖然從2018年至今乘用車產銷量持續走低，但是汽車金融企業與主機廠的緊密合作仍需加強。主機廠應該加大對旗下的汽車金融公司以及其他汽車金融參與者的各種貼息政策的支持，包括經銷商庫存融資和零售個貸業務的支持。這樣既在提升汽車銷量的同時，又能增加貸款滲透率。對主機廠和汽車金融行業將是雙贏的局面。