新一輪VLOC的發展對好望角型船市場的影響

蔣林

摘 要：本文首先介紹了VLOC的發展歷史和新一輪的發展情況，然后對目前好望角型船市場現狀進行了深入分析，認為當前好望角型船市場基本面有改善但依然處于弱平衡狀態，隨著新一輪VLOC的發展，好望角型船市場波動性將進一步增強，好望角型船市場運輸格局也將發生變化，未來市場將向項目化和定制化方向發展。因此，傳統好望角型船東要未雨綢繆，積極應對航運市場的新變化。

關鍵詞：VLOC;鐵礦石;干散貨;好望角型船市場

進入新世紀，隨著中國等亞洲國家對鋼鐵需求的快速上升，鐵礦石海運貿易量迎來了爆發式增長，2019年世界鐵礦石海運貿易量達到14.6億噸，是2000年的3倍多，鐵礦石海運需求的變化也給干散貨航運市場帶來了巨大變化，尤其是對好望角型船市場，超大型礦砂船（VLOC）在這種背景下應運而生，隨著VLOC運力的大量運營，對傳統海峽型船舶帶來了明顯的“擠出”效應，對好望角型船市場運輸格局帶來了重要影響。

1 VLOC的發展簡介

本文所稱VLOC是指載重噸大于22萬噸，專門用來運輸鐵礦砂的散貨船，被稱為超大型礦砂船（Very Large Ore Carrier，簡稱VLOC）。2000年以前VLOC發展較慢，進入新世紀，隨著中國等亞洲國家對鐵礦石需求的急劇增長，礦山和大貨主為降低運輸成本，紛紛開始訂造 VLOC運輸巴西到遠東的鐵礦石，從此VLOC開始蓬勃發展，最具代表性的40萬噸級VLOC的發展。從2008年開始，為降低巴西到遠東的運輸成本和提高自身產品的競爭力，淡水河谷公司開始建造第一批40萬噸VLOC，隨后幾年，陸續與多家船東合作，采用先建造后返租的方式推動了VLOC發展，此外，其他船東和貨主也紛紛參與訂造VLOC。據Clarksons數據， 到2019年底，全球運營中的VLOC達到250艘，約7800萬載重噸，約占好望角型船總運力22%，VLOC已經在干散貨航運市場中發揮著不可替代的作用。

2 新一輪VLOC的發展

2008年金融危機后，干散貨航運市場持續低迷，新船價格也大幅下跌到低位水平，在此背景下，VLOC又迎來了新一輪的發展機遇。從2017年開始，淡水河谷公司為配合其產能擴張計劃和更新部分“油改散”高齡VLOC，先后與國內外數家船東合作，采用訂造并返租的方式，新訂造了約40艘32.5萬載重噸的VLOC，該批VLOC將在2年內陸續交付使用。預計到2021年底，隨著該批運力投入使用（考慮部分高齡VLOC的拆解），屆時市場中VLOC運力將達到270艘，8500萬載重噸，約占據好望角型船總運力25%， VLOC在干散貨航運市場中將占據更加重要的地位。

3 好望角型船市場分析

3.1運力增長持續低位，市場基本面不斷改善

金融危機后，干散貨市場低迷狀態，新船訂單增長緩慢，隨著先前高峰時期運力訂單的交付，在2010年后新船下水量呈現逐年減少的趨勢，尤其是傳統好望角型船運力增長非常緩慢。據Clarksons數據，2013-2019年，好望角型船運力平均年度增長率約3.5%，運力供給增長處于歷史低位，市場基本面不斷得到改善。因此，2015年后，隨著運力供給增長的持續放緩和市場需求的恢復增長，市場基本面出現好轉，好望角型船租金和運價也迎來了階段性上漲。

3.2運力結構發生變化，往大型化方向發展

在規模經濟的驅動，同時也隨著造船技術的進步，傳統的海峽型船逐步被市場所拋棄，船東和貨主更加傾向于運價更有競爭力的VLOC和綜合性高更好的Newcastlemax運力。據Clarksons數據，截止到2019年底，市場上運營的Newcastlemax型船運力達到300艘，約6200萬載重噸，同時還有約100艘Newcastlemax新船訂單將在2年內投入市場。因此，預計到2021年底，VLOC和Newcastlemax型船總載重噸將達到1.69億載重噸，占據好望角型船總運力50%左右。伴隨著VLOC和Newcastlemax船型運力的發展，市場的運力結構正在發生實質變化，好望角型船市場的主流船型將向大型化方向進一步發展。

3.3運力需求短期維持高位，遠期增長放緩

盡管全球經濟增長放緩，但是中國、印度和東南亞等國家經濟依然保持一定的增速，因此對干散貨市場有一定的支撐作用，尤其是中國對進口鐵礦石的需求，短期內依然將維持較高水平。據Clarksons數據，2019年世界鐵礦石海運貿易量14.57億噸，中國占10.47億噸，預計未來2年，中國對進口鐵礦石的需求依然保持在10.0億噸以上的水平，這對干散貨市場起到了巨大的支撐作用。 從遠期來看，隨著中國等國家進入城市化和工業化后期，鋼鐵需求也將達到頂峰，同時隨著短流程煉鋼的發展和存量廢鋼資源的增加，未來鐵礦石海運貿易量將出現放緩甚至下降。

4 新一輪VLOC的發展對好望角型船市場的影響

4.1供需進入弱平衡狀態，市場波動性進一步增強

當前，隨著市場需求逐步好轉和市場運力供給的持續放緩，市場基本面不斷改善，好望角型船市場也進入了供需相對均衡的狀態。然而，隨著VLOC大量投入運營，憑借V天然運價優勢和長期合同綁定模式，原本屬于傳統好望角型船的市場空間將逐漸被VLOC所占用，傳統好望角型船現貨市場容量將明顯減少。在供需弱平衡的狀態下，在市場容量減少的市場環境中，供給或者需求方面的較小變動都將會對市場產生較大的影響，因此，傳統好望角型船現貨市場將變得更加敏感，隨之市場波動也將更加劇烈。

4.2好望角型船市場，運輸格局將出現新變化

好望角型船市場，傳統上以大西洋巴西航線和太平洋澳洲航線為主流航線，然而，隨著新一輪VLOC的發展，巴西到遠東的長航線現貨貨源將大幅減少，原本在這條航線經營的好望角型船將被迫轉向太平洋澳洲線和非洲、智利、秘魯等非主流航線。近些年，在現貨市場也明顯感受到了這些變化，大部分好望角型船船東因擔心巴西航線貨源缺乏，不敢空放巴西經營，導致了大量運力集中在太平洋區域。因此，VLOC的發展對好望角型船市場運輸格局帶來了改變，即傳統的巴西到遠東的主流航線將逐步弱化，太平洋澳洲航線將成為好望角型船的主戰場，而非洲、智利和秘魯等非主流航線也將成為好望角型船的重要經營區域。

4.3傳統經營模式將改變，將向定制化和項目化發展

長期以來，干散貨航運市場，船東和貨主為保持各自經營的靈活性，大多以現船和現貨的方式經營，即船貨雙方采用“隨行就市”的定價策略，這種定價模式下，運價或者租金波動比較大，往往對租家控制運輸成本不利。因此，與傳統定價模式相對，大貨主更加傾向于使用長期合同下的VLOC運力，一方面能夠滿足其較低運輸成本的要求，另一方面通過長期控制VLOC運力，保障了其產業鏈條的安全和穩定。因此，當前市場環境下，好望角型船市場未來發展將走向定制化和項目化的發展道路。

5 結論

綜上所述，當前好望角型船市場運力供給基本面不斷改善，然而供需關系依然處于弱平衡的狀態，新一輪VLOC的發展將對市場帶來了進一步沖擊，好望角型船市場將面臨更大的波動，好望角型船市場運輸格局也會發生變化，未來市場發展將走向定制化和項目化的發展道路，傳統船東應當主動與貨主加強合作，建立長期穩定的合作關系，實現船東和貨主的雙贏。

參考文獻：

[1]https：//publications.industry.gov.au/publications/： Resources and Energy Quarterly Report

[2]https：//sin.clarksons.net： Dry Bulk Trade Outlook