泰州市科技型中小企業融資困境與對策研究

李健 盧靜 張世鳳

【摘 ?要】從泰州市實際情況出發，論文立足于政府、企業、金融機構三個維度，調查科技型中小企業的融資現狀，分析融資問題的形成原因并據此調查結果提出相應的建議和解決方案。

【Abstract】Based on the actual situation of Taizhou City， based on the three dimensions of government， enterprises and financial institutions， this paper investigates the financing status of technology-based small and medium-sized enterprises， analyzes the causes of financing problems， and puts forward corresponding suggestions and solutions based on the survey results.

【關鍵詞】科技型中小企業;融資;困境;對策

【Keywords】technology-based small and medium-sized enterprises; financing; dilemma; countermeasures

【中圖分類號】F275;F276.3 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文獻標志碼】A ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文章編號】1673-1069（2020）11-0104-03

1 引言

建設創新型國家是國家發展戰略的核心，高科技產業是決定一個國家經濟實力的主導力量?？萍夹椭行∑髽I是創新隊伍中的生力軍，科技型中小企業充滿活力，成長性十足，對于提高區域經濟自主創新能力、加快產業轉型升級、打破技術封鎖和壟斷具有重要的支撐作用。

多年來，泰州市著力于孵化、扶持科技型中小企業，成效顯著。2020年泰州市已有450家企業入庫，居江蘇省第5位。但是，泰州市工業創新投入強度依然低于全省平均水平。本文認為，制約科技型中小企業發展的關鍵因素是融資問題。在創新成為國家戰略的大背景下，分析泰州科技型中小企業的融資困境，并提出一定的有效解決途徑，對實現泰州市企業技術創新和科技成果轉化，推動產業轉型升級具有重要意義。

2 調查結果及分析

為了解泰州市科技型中小企業融資情況，進一步完善科技金融政策，本文對在庫的科技型中小企業企業主或者財務人員展開了調查。

2.1 企業經營狀態

①所屬行業分類。生物與新醫藥和智能制造作為泰州的支柱產業，占比共計35.72%，此外，新材料占比21.43%，電子信息、新能源與節能和資源與環境分別占比達到了14.29%。高科技服務占比較低為7.14%，和泰州市的產業結構吻合度較高，說明科技型中小企業在科技創新和推動經濟結構轉型升級等方面舉足輕重。

②企業發展階段。按企業所處發展階段分：處于創業期和成長期的企業占多數，合計占比高達62.5%，而處于快速擴張期、穩定發展期和轉型期的企業分別占比12.5%。在企業初創期，資金主要來源于自籌。當企業步入成長期后，開始從外部獲取資金。

2.2 企業融資現狀

①融資需求狀況。在參與調查的科技型中小企業中急需融資占42.86%。自有資金充裕，無需融資占比14.29%。資金略有短缺，需要融資的和近期不需要，但不排除以后需要的分別占比14.29%和28.56%。

②融資主要用途。按企業融資的主要用途為：補充流動資金占28.56%，用于擴大生產規模的占21.43%，用于購買專利技術加企業并購、研發、拓展市場渠道的分別占14.29%，充當過橋貸款的占比7.14%。

③企業融資傾向。從企業融資傾向看，占三分之一的企業傾向于短期貸款，直接融資如股權債券融資的占比也達到了22.22%，長期貸款和風投機構分別占比11.11%。

2.3 企業融資渠道

2.3.1 間接融資困難

①擔保能力弱。從泰州市科技型中小企業的調研情況看，不能提供任何擔保的占比高達23.08%，能夠提供如住房、機器設備、廠房、土地等傳統抵押品抵押的占38.45%，用知識產權、企業股票、擔保公司等新型方式抵押的占23.07%，其他占15.40%。

②其他原因。除了擔保和抵押存在困難，當前企業信貸中存在的其他問題還有：貸款手續煩瑣占25%，由于銀行審批權限低導致的貸款困難占比14.29%，利率過高占比25%，由于銀行宣傳不到位導致的廠商不清楚如何貸款占比10.71%，擔保和抵押困難占25%。

2.3.2 直接融資

直接融資主要借助于發行債券和股票等方式。泰州市科技型中小企業大多處于初創期和成長期，具有規模小、人員少、高風險性、管理制度不健全等特點，不利于直接融資。

①直接融資意愿。金融機構、民間借貸等占20.83%，擔保機構擔保貸款、知識產權質押貸款占比20.83%;股票、債券、風投等直接融資占比20.83%，技術成果轉讓分別占比4.17%，其他占33.34%。

②風險投資來源。據調查，泰州市科技型中小企業中，未獲得任何風險投資的占50%，在獲得風險投資的企業中，以政府主導的創業投資引導基金和其他創業投資基金為主，分別占比20%，其他天使投資基金、私募股權投資則乏善可陳，累計僅占10%。

2.4 企業對解決融資問題的看法

①存在的主要問題。站在企業的角度，他們認為在融資過程中遇到的主要問題有：政府在信用擔保體系等機制建設方面存在不足占比21.05%，資金供求雙方的溝通不暢、缺少信用評級等中介服務、金融品種創新不足、銀行等多方合作機制不健全占63.16%;銀行信貸人員激勵約束機制不合理占比10.53%，其他占5.26%。

②企業期望的科技金融服務。企業最需要的科技金融服務中，企業最關心的還是科技小額貸款、專利權質押、股權質押等內容，占比38.89%，其他如科技擔保、科技創投、風險投資共占38.89%，科技銀行、新三板上市、科技保險等共占比22.22%。

③創新抵押形式。參與調查的企業普遍認為銀行應該創新抵押品的形式依次是應收賬款質押貸款占23.53%，購買“貸款履約保證保險”占23.53%，知識產權質押占17.65%，訂單質押占17.65%，無需抵押，直接憑信用貸款占11.76%，其他占5.88%。

3 泰州市科技型中小企業融資困境分析

3.1 企業融資難的內部原因

①企業經營風險大，盈利能力弱。泰州市科技型中小企業大部分處于初創期或成長期初期階段，還沒有進入成熟期和穩定期。此時企業的研發費用較高，品牌效應弱，市場需求小，銷售收入低。即使隨著企業生產技術的進步，產銷量逐步增長，企業仍然可能是微利狀態甚至虧損，生產、銷售方面都需要追加投資，甚至開始新一代產品的研發。處在這一階段的企業無疑經營風險較高，盈利能力較弱。盈利能力弱就造成了貸款能力弱，同時盈利能力是發行債券、發行股票等融資方式的最重要指標。企業現金流一旦出現問題，甚至會有倒閉的風險。

②企業規模小，缺少足夠的抵押擔保。泰州市科技型中小企業多數創立于5年以內，且資產規模偏小，而銀行貸款偏愛規模大的企業?？萍夹椭行∑髽I的資產中主要是無形資產，可供實物抵押的資產占比不高。加上資產評估登記手續煩瑣，收費高昂，資產評估中介服務水平低下，中小企業往往敬而遠之。由于制度建設滯后，中小企業難以找到合適的擔保人，科技型中小企業在獲得銀行貸款方面存在天然不足。

③企業制度不健全，信息成本高?？萍夹椭行∑髽I在初創期和成長期，規模較小，組織架構不健全，缺少人事、財務、行政等職能部門，這些職能往往僅由一個人或幾個人負責，這些人大多技術出身，對于銷售、企業戰略等問題一知半解，造成了資金回籠慢、企業缺乏發展戰略等問題。財務制度的缺乏導致企業財務數據、財務信息不清，銀行等金融機構無法從企業財務報表中全面了解企業真實經營狀況及其他信息。這種因財務等制度不健全引起的信息不透明，會導致銀行、風投等機構的信息搜尋與核對成本增高，進而影響銀行的貸款決策和貸款意愿。

3.2 企業融資難的外部因素

①政策性扶持資金有限，獲取難度較大?？萍冀鹑谡叩膶嵤┮蕾囌鞑块T之間的協調，政府主導的金控集團往往既是科技金融政策制定者，又是推進科技金融實踐的平臺。近年來，為扶持和促進科技型中小企業的發展，泰州市政府組建了泰州市金融控股集團有限公司，成立普惠金融板塊，下設征信公司、科技小額貸款公司、擔保公司等。另外還出臺《“泰信?！睒I務實施方案》，鼓勵符合條件的擔保機構開展“泰信?！睒I務，擔保機構開展“泰信?！睒I務時，市財政給予一定的補償?？偟膩砜?，政策性資金支持杯水車薪。目前市科技交易平臺“泰科易”成長較快，但服務于科技型中小企業的專有交易平臺還沒有建立。

②商業銀行貸款門檻高，信貸支持乏力。商業銀行貸款是企業融資的主渠道，科技型中小企業具有輕資產、高風險的特點，銀行對其的放貸熱情不高。商業銀行的經營與管理依循安全性、流動性、盈利性，大部分科技型中小企業的信貸需求達不到銀行貸款門檻。

③資本市場體系不健全，缺乏分級發展。直接融資由于成本低廉受到企業的歡迎，然而，在我國上市融資卻很難，科技型中小企業基本上不可能達到滬深兩大主板市場融資的基本條件。目前我國資本市場除了主板還有中小板、創業板等豐富的市場層次，但其門檻也不低，對于大多數科技型中小企業而言，很難達到這些上市條件的要求，因此，通過資本市場直接融資的企業數量少之又少。

當前中國資本市場的發展已經駛入了快車道，注冊制一觸即發，多渠道、多層次扶持有潛力的科技型中小企業在中小板、創業板、科創板等融資，積極引導優質科技型中小企業到香港和境外國際資本市場融資，構建并完善多元資本市場體系。泰州卻沒有規劃科技金融發展問題的總體方案，在科技銀行、創投基金建設、專利權質押貸款等方面也缺乏系統布局。

④風險投資主體單一，發展緩慢。風險投資的投資對象主要是具有巨大發展潛力的科技型中小企業，風險投資可能需要對中小型高科技企業展開一輪又一輪的資金注入，這種投資數量巨大，成敗不確定。我國風險投資業發展還不成熟，目前主要由政府主導，資金主要來源于國家科技計劃資本投入以及政府撥款等形式。真正市場化運作的風險投資較為稀缺，而投向科技型中小企業的風險投資更加是鳳毛麟角，泰州市的創業風險投資機構起步較晚，數量較少，整體創業風投力量薄弱，向科技型中小企業的投資額也較少。

4 對策

4.1 完善企業管理體系

目前，大部分科技型中小企業運用的是家族式經營管理體系，科技型中小企業管理層應該吸收現代企業的管理理念和管理制度的優點，不斷創新理念，增加職業經理人，將管理團隊專業化。另外，企業應該有一個標準的流程，讓企業內部勢力能夠相互制約，從而保證企業管理人制定和實施決策時的科學性和有效性。對于一些具有國有性質的科技型中小企業，需要借助本身的優勢，采取退出戰略，通過上市融資途徑緩和資金問題，促進企業發展。然而對于集體性質的科技型中小企業，應當建立積極明確的產權關系，加速建設股份制，推進企業的產權改革。

4.2 提升自身創新能力

科技型中小企業想要生存發展和壯大，從諸多的中小企業中脫穎而出，蓬勃發展，離不開持續創新。企業應該利用自身優勢，促進技術創新，加快技術變革，研發新產品和新技術，占領市場，提高與同行業的競爭優勢?？萍夹椭行∑髽I應努力做到：第一，企業管理層應該創新管理理念，推動企業思想理念創新，促進企業積極發展;第二，設立技術研發部門，確保資金投入，促使企業發展壯大;第三，在不同階段選取不同的融資模式。在創業前期，可以采用自有資金、政策性資金等，成長到一段時間后，可以選擇銀行貸款、發行債券等。

4.3 加大政府金融支持力度

近年來，泰州市政府增加了一些專項資金項目，相關企業能夠依據研發成果或專利證明申報對應的扶助資金，對科技型中小企業提供了直接金融支持。為了解決科技型中小企業的融資需求，泰州市各級政府還應該出臺相應政策，提供間接資金引導。政府應進一步加強創新基金設立，擴大財政獎勵補助政策，引導金融資源，幫助其和多層次資本市場相互融合，增加和改善現存的政策性金融機構，提升貸款效率，縮短融資時間。同時還要做好政策的宣傳工作，據了解，部分科技型中小企業還并不完全了解相關優惠政策，降低了政策執行的效果。政府可以借鑒國外系統化的金融服務機制，創建專門的管理機構，讓企業充分理解國家和地區政府實施創辦的各種優惠政策和扶持計劃。

4.4 發展金融機構支持體系

商業銀行是目前科技型中小企業重要的融資來源。銀行貸款不但能克服手續煩瑣問題，而且可以有效防止企業股權稀釋。政府應加強政、銀、企三方合作，在政府、銀行與企業之間構建風險共擔機制，激發銀行為科技型中小企業融資的積極性。政府可多通過多種舉措引導銀行重視科技型中小企業的融資需求，開發適合科技型中小企業的金融產品，創新抵（質）押擔保方式，適當放寬擔保資產范圍，降低貸款準入門檻。政府設立專門為科技型中小企業服務的科技型銀行，開展適合科技型中小企業的信貸業務。區域性中小銀行，也可以發揮區域優勢，真實掌握企業運行，降低貸款風險，提高工作效率。政府還應該要求金融機構增加給科技型中小企業的融資貸款比例。

4.5 建立健全信用擔保體系

科技型中小企業由于客觀存在的先天不足，在申請銀行貸款過程中經常被拒貸。建立完善的信用擔保體系，能夠緩解銀行和企業之間的信息不對稱，提高融資效率，提升企業信用等級，幫助企業獲得銀行信貸資金。擔保機構在為企業擔保的同時，需要對銀行做出保證，企業一旦無力償貸，擔保機構要切實負擔起還款責任。同時，擔保機構應當設立風控和風險補償機制，降低自身風險。另外，對于信用等級低的相關企業，應該為企業提供提高信用等級的咨詢建議，對于失信的企業，及時拉入黑名單。

泰州市應該以獲批國家級金融改革創新試驗區為契機，圍繞中小企業信貸全流程、成長全周期需求進行功能布局設計，建立產融綜合服務中心，組建金融控股集團，設立由泰州鑫通擔保、鑫通科貸、泰州征信公司共同構成的普惠金融板塊，著力解決中小企業融資問題。同時，為提高擔保機構運作的安全性和穩定性，泰州市各級政府聯合再擔保公司等對擔保機構進行風險共擔、資金扶持，積極構建多元化、多層次的信用擔保體系，有效緩解科技型中小企業融資難問題。

【參考文獻】

【1】常州市政府辦公室.常州市科技型中小企業融資情況調查報告[EB/OL].http：//www.jiangsu.gov.cn/art/2019/2/3/art_48883_8111457.html，2019-02-03.