劉方毅：一個“倒爺”的華麗轉身

文/王一涵

淄博首富靠賣手套掙了310億，一次性手套比LV都賺錢。

全球新冠肺炎疫情的暴發，無疑給國內外手套市場打了一針“強心劑”。英科醫療2020年前三季度毛利率，由疫情前平均不足25%上漲至68%，比LV母公司路威酩軒的毛利率還高出兩個點。最新業績預告顯示，英科醫療2020年歸母凈利潤至少68億元，而此前7年歸母凈利潤合計只有7億元。

疫情之下，憑借一只只售價不足1元的乳膠手套，英科醫療股價在一年內，從15.66元暴漲至289.8元，漲幅超過17倍。從一只默默無聞的小股票，成為有名的“白馬股”，躍居行業龍頭。

2021年1月25日業績預告公布后，公司股價創下歷史新高299.99元，市值突破千億大關。執掌這艘千億大船的劉方毅，也因此身家暴增。截至2021年2月8日，英科醫療市值回落到770億元，劉方毅身家仍超過310億元，其山東淄博首富的位置非常穩固。

值得一提的是，這位手套行業大佬，其實是“倒爺”出身。

“倒爺”的轉身

1970年出生于上海的劉方毅，是家里的獨子，成績一直名列前茅。1989年高中畢業后，到美國加州大學爾灣分校學習電子工程。

為了維持生活，一到美國，劉方毅就開始半工半讀。他的第一份工作是餐廳服務員，面對過萬美元的學費，每小時3美元的工資，實在是杯水車薪。一次偶然的機會下，他做了一回“倒爺”，賺到了他人生的第一桶金。

劉方毅叔叔的一個朋友，在國內經營手套生意，當時他聽說，美國因為艾滋病泛濫，乳膠手套很是緊缺。于是，決定將自己的手套運到美國去賣，想借此賺上一筆。但是，當手套到達洛杉磯的長灘港后，他卻遲遲找不到當地買家，導致手套一直積壓。

偶然機會下，劉方毅知道了這件事情，于是開始跑市場。多方了解后，他發現由于通訊不方便、信息閉塞，導致當地市場信息嚴重不對稱。據劉方毅回憶，當時A城一箱手套已經賣到150元的高價，但20公里外的B城不到20元就能買到一箱。

看到商機的劉方毅，接手了那些積壓的手套，將100%的精力投入到“倒爺”的事業中。每天早晨上課，下午出去推銷手套。到美國的第三個月，劉方毅的月收入就超過了1萬美元。因此，大學沒畢業的劉方毅，決定棄學從商，專注于“倒爺”事業。

1993年，劉方毅注冊了第一家公司，Basic Medical Industry，開啟了國際貿易之路。本來事業順風順水，直到一天早晨，當地一名官員敲開了他的門，告訴他，有人以使用劉方毅出售的手套過敏為由，提出了600萬美元的民事訟訴。雖然最后和解收場，但受到不小打擊的劉方毅決定回國。

1998年，劉方毅帶著300萬美元回國，逐步由貿易轉型制造業。2009年，劉方毅在山東淄博成立了英科醫療。發展前期，英科醫療增速雖不算十分突出，但十分穩定，2013年到2016年，其收入增長率保持在18%左右。2017年，英科醫療登陸創業板，在資本的助力下產能擴張，當年營收同比大增48%。

但上市后的英科醫療，也陷入了收入增速放緩的怪圈。2017年到2019年，其營收復合增長率只有9%。2019年，其收入20.83億元，凈利潤2億元。

但當疫情來臨后，英科醫療收入和凈利潤飆升，成為了國內手套行業的絕對龍頭。

同樣是疫情期間的明星單品，為什么在資本市場上，手套更加搶手呢？

手套這門生意

疫情之初，口罩、手套、酒精的需求暴增。面對巨大的供需缺口，眾多企業紛紛跨界生產口罩，生產酒精的企業更是不勝枚舉，但卻鮮有企業轉型生產手套。究其原因，相較于口罩行業，乳膠手套行業準入門檻高了很多。

口罩生產設備的結構并不復雜，精度要求也不高。其主要門檻在于醫用資質和原材料供應，一旦有了生產設備口罩機和原材料，生產可以迅速展開。

手套生產則不同。英科醫療年報顯示，研發一條新一代PVC雙手模生產線投資約800萬元，一條丁腈雙手模生產線超過2000萬元?？紤]到乳膠手套用途和顏色等因素，生產線一般十條起建，再考慮土地、能源等資源投入，如果成規模建設手套工廠，投資金額至少過億。

更為意外的是，看起來工藝簡單的手套行業，實則是技術密集型行業。乳膠手套的加工設備是非標準化的，需要企業自行研發設計，將硬件、軟件和基建等進行非常復雜的集成。如何確保生產線數千個控制點高效、穩定、低能耗地運轉，成為行業關鍵壁壘所在。

因此，在資金、技術、資源三大重壓下，面對爆發的手套需求，外行企業們只能望洋興嘆了。也正因如此，這波“紅利”注定要在行業內部消化掉。

由于乳膠手套的生產線建設周期需要12至18個月，因此誰能更早進行產能布局，誰就占了先發優勢。2019年，專心布局手套業務的英科醫療，醫療防護類收入17.69億元，手套年產能達190億只，較上年提高了60億只，產能擴大近50%。

疫情讓近兩年產能一路擴張的英科醫療，一下子抓住了機遇，擴大了優勢。截至2021年1月底，英科醫療年產能已經達405億只。根據公司公告不完全統計，2020年初至今，英科醫療預計至少投資七個高端手套項目，擬投資金額超過220億元。如果這些項目按現有計劃建成，英科醫療年產能將增加超過2200億只。

但隨著投資項目的增多，產能擴大的同時，英科醫療受到的質疑也愈演愈烈。

產能會不會過剩？

年產能若增加2200億只，意味著什么？

據現有公開資料計算，馬來西亞和中國的八家頭部企業，2020年合計年產能大約2700億只。其中，頂級手套公司年產能910億只，市占率18%；英科醫療360億只，市占率7%。英科醫療目前七項投資項目一旦全部落成，意味著其總產能將達到2560億只，接近以上所有頭部企業2020年的產能之和。產能是否過剩，就要看供求是否平衡了。

全球疫情的暴發，無疑給國內外的手套市場規模，打了一針“強心劑”。疫情將極大培養和強化消費者佩戴手套的習慣。

國內外的新增量市場，無疑是吸引英科醫療擴大產能的最大動力之一。因此，擴大產能無可厚非，但以什么樣的速度擴張，擴張的邊界在哪里，確實需要考慮。

英科醫療此前一直默默無聞，其收入中超過95%來自國際市場，國內市場收入只有不到5%。2020年以前，其業務類型主要為ODM模式的貼牌，自家品牌銷售占比不足10%。ODM模式的貼牌是指，英科醫療根據境外客戶的要求，負責產品的設計和生產，然后貼上客戶的品牌對外銷售。

新冠肺炎疫情以來，英科醫療自有品牌銷售上升至40%-50%，已有少量訂單繞過海外品牌商，直接進入歐美醫院終端，品牌認可度大幅提高。

但無論是擴大產能，還是搶占市場份額，英科醫療更需要真金白銀的支持。截至2020年三季末，雖然貨幣資金余額高達38.75億元，較期初上漲了5倍。但與未來數百億的投資需求相比，并不富裕，這或許也是英科醫療計劃在港股上市的原因。

2021年1月29日公告顯示，英科醫療在港股的上市申請，已被證監會受理。而早在2020年12月31日，劉方毅的另一業務，致力于可再生塑料回收利用的英科環保，已經通過發審委核準，將于2021年登陸科創板。

雖然資本市場上“英科系”呼之欲出，但如何維護眾多投資者的信心，依然是劉方毅和英科醫療所要面臨的一大挑戰。畢竟英科醫療股價從1月26日盤中觸及299.99元高點后，便一直持續回落。截至2月8日收盤，其股價報收218.65元，較高點回落幅度達24.55%。