2021年我國紙漿市場運行情況分析

王巖

關鍵詞：進口木漿；漿價；漂白針葉木漿；漂白闊葉木漿

2021年是“十四五”開局之年。這一年，我國造紙行業與其他行業一樣，面臨著更加復雜嚴峻的發展形勢：國內外新冠疫情反復，雙碳、雙控、限塑等一系列政策出臺，資源、能源短缺，原材料及運輸成本上漲，市場供應及價格大幅波動等。但行業同仁勇于面對挑戰，凝心聚力，加快產業轉型升級，在變革中育新機、在逆勢中穩步發展，實現了生產消費雙雙大幅提高的歷史最好成績。

2021年禁廢令全面落地實施，進口廢紙清零，如何保證2000多萬t的進口廢紙減量后造紙纖維原料的再平衡，成為2021年行業上下認真思考、努力應對的重要課題。對此，相關領域的同仁們加大力度、積極拓寬國廢收購渠道；多措并舉，深耕原料結構多元化，開發化機漿、本色漿、秸稈漿等多原料、多工藝的紙漿品種；加大實施林漿紙一體化戰略，增大自給木漿比重，年內多條紙漿生產線投產；有效緩解了禁廢令帶來的纖維原料不足的困境。

2021年，不確定性事件對紙張出口造成影響致使國內紙價沖高回落；紙漿期貨快速大幅拉高后又明顯下挫，導致國內紙漿現貨市場價格也隨之如同過山車般劇烈波動；新增造紙產能投產不及預期；漿紙市場整體供過于求，短期內很難有效改善等，在多重因素疊加作用下，紙漿市場價格走勢呈“N”字形，價格上下波動幅度巨大，快漲急跌，僅用幾個月時間就快速走完了以往需要2～3年才能完成的一個價格波動周期。2021年進口漂白針葉木漿與漂白闊葉木漿均價分別為6305元／t、4955兀／t，最高價與最低價之間分別相差40%和30%。

12021年我國紙漿生產與消耗概況

1.12021年紙漿生產情況

據中國造紙協會統計數據，2021年我國紙漿生產量8177萬t，較上年增長10.83%。其中：木漿1809萬t，較上年增長21.41%；廢紙漿5814萬t，較上年增長8.41%；非木漿554萬t，較上年增長5.52%（見表1）。

（1）木漿

2021年，我國木漿產量同比凈增319萬t，產量及增幅均創歷史新高，這一增勢非常符合行業高質量發展的要求，是近些年來大力調整原料結構、推進供給側結構性改革的重要成果。2021年共有6條新紙漿生產線建成投產，年產能共計212萬t，除太陽紙業的漂白闊葉木漿生產線外，其他多數為化機漿新線。這些新產能多數為下半年或四季度投產，當年釋放的產量并不多。因此，新增的木漿產量更多來自于前幾年以化機漿為主的新增產能的達產，以及部分原有產能滿負荷生產或產能超額釋放。

（2）廢紙漿

2021年我國廢紙漿總產量同比凈增451萬t，增幅顯著。2021年，廢紙的主要使用大戶箱紙板及瓦楞原紙產量分別同比增長14.9%和12.3%，促使廢紙漿產量大幅增加。各大紙企從2018年禁廢令發布起就積極拓寬國廢供應渠道，加之國家垃圾分類政策推動了廢紙回收工作的進展，使得進口廢紙清零的第一年，國廢供應相對平穩，支撐了廢紙漿產量的增加。

（3）非木漿

2021年，由于非木漿總產量較2020年有所增長，總產量554萬t，同比增長5.52%（見表2），連續多年產量持續下滑的局面有所緩解。但受原料供應、成本、需求等多方因素影響，各個小的非木漿種產量增速出現分化，其中，葦漿、蔗渣漿產量大幅下滑，主要是因為原料供應受限、自身生產優勢不明顯以及低價進口木漿j中擊；此外，很多企業以非木纖維原料制備化機漿，以彌補外廢清零后纖維原料不足，從而導致竹漿、稻麥草漿產量有所增加。

1.2 2021年紙漿消耗情況

根據中國造紙協會統計數據，2021年我國紙漿消耗量11010萬t，較上年增長7.94%（見表3）。其中，木漿4151萬t，占紙漿總消耗量38%，其中進口木漿占22%、國產木漿占16%；廢紙漿6311萬t，占紙漿總消耗量57%，其中：進口廢紙漿占3%、用國內廢紙制漿占54%；非木漿548萬t，占紙漿總消耗量的5%。

2021年木漿消耗在紙漿總消耗量中的占比為38%，比上一年40%的占比下降了2個百分點。事實上，2021年我國木漿總產量大幅增加，但多種原因造成進口木漿數量減少，導致木漿消耗總量同比僅略有增加；但同時，廢紙漿消耗量增幅巨大（包括327萬t的進口廢紙漿），增長12.06%，導致木漿在總消耗量中的占比下降。

根據國家禁廢令實施計劃，2021年進口廢紙清零。業界普遍預測屆時會遭遇廢紙“紙荒”以及價格暴漲。然而，由于多數紙企從2018年起就開始通過拓展國廢供應渠道和國家垃圾分類政策推動廢紙回收工作、國外建廠生產再生紙漿、增加化機漿、非木漿等多種纖維原料補充等諸多方式，使得廢紙回收以及以廢紙為主要原料的紙企，其原料供應及生產并未出現階段性的大起大落情況。

近年多家以進口廢紙為主要原料的包裝紙企業在境外設廠，將外廢加工成廢紙漿（再生紙漿）后再進口到國內，2018年起這些產能已陸續投放，2021年進口廢紙漿327萬t，同比增長31.33%，在紙漿總消耗量中的占比也由2020年的2%增至3%。2021年起全面停止外廢進口，預計未來幾年內再生紙漿進口量及消耗量將逐年穩步增長。

2 2021年我國木漿進口情況

2.1進口紙漿數量

2021年，我國共進口紙漿2958.1萬t（漂白針葉木漿、漂白闊葉木漿、本色漿、機械漿、溶解漿），同比下降2.3%。2010-2021年我國進口紙漿數量見圖1，其中木漿分品種進口量見表4。

從圖1可以看出，2010年至2020年的11年間，我國進口商品木漿基本每年都保持200萬t以上的增量。然而，這種大幅快速增長的模式在2021年戛然而止：2021年我國紙漿進口量2958萬t，同比下降2.3%，凈減少69.6萬t，雖然總量減少的并不多，但卻是十幾年來首次出現負增長。

木漿進口數量不增反降的主要原因在于：2021年紙漿市場需求變化不大，但國產漿供應量大幅增加。2021年我國紙及紙板產量12105萬t，同比增長7.5%，這一增量中，主要貢獻來自于包裝用紙及紙板。而進口木漿的主要使用大戶——生活用紙和白卡紙產量增加有限，文化用紙產量則是負增長，綜合來看，2021年對進口木漿的整體需求沒有太大變化；而與此同時，紙漿供應量中的國產木漿產量卻大幅增加，2021年我國木漿總生產量1809萬t，同比增長21.41%，凈增319萬t。國內紙漿產量大幅提高，些許緩解了我國紙漿市場的供需矛盾，抑制了進口紙漿數量快速增長的態勢。

2.2進口木漿分品種分析

在分品種進口量中（見表4），2021年漂白針葉木漿進口量842.3萬t，同比下降4.94%。我國新增木漿產能中基本沒有針葉木漿新產能，但針葉木漿進口量依然有所減少，主要原因有兩點：一是價格因素，2021年進口漂白針葉木漿均價6305元／t，同比上漲36.1%，與進口漂白闊葉木漿的價差達1300元／t，很多紙廠為降低成本調整原料配比，降低漂白針葉木漿配抄比例，增加價格相對便宜的漂白闊葉木漿用量，導致進口漂白針葉木漿需求下降；二是供應原因，全球最大的漂白針葉木漿生產國加拿大，2021年遭受洪水、暴雪等自然災害，使紙漿產量下降、物流受阻，加之個別生產廠設備故障等原因也導致停產或減產，這些因素都造成紙漿出口受到嚴重影響，供應減少。

2021年漂白闊葉木漿進口量1260萬t，同比下降8.32%，結束了漂白闊葉木漿進口數量連續多年大幅上漲的勢頭，主要原因是2021年我國新增的木漿產能中，漂白闊葉木漿占很大比重，替代了部分進口量。

2021年化機漿進口量162萬t，同比下降12.1%，可謂是大幅減少。我國化機漿進口量本就不是很大，加之2021年我國新增木漿產能中大部分為化機漿，替代了一部分進口。

2021年本色漿（未漂白硫酸鹽針葉木漿）進口量106萬t，同比增長3.9%，是進口木漿中唯一增長的漿種。2021年進口廢紙清零，很多紙企在包裝用紙及紙板生產中，配用一定數量的本色漿，提高原料中長纖比例，彌補國廢品質的不足；此外，近年新投產項目中，本色食品包裝紙等紙種較多，本色漿需求增加。

3 2021年我國進口木漿進口來源分布

3.1漂白針葉木漿

2021年我國共進口漂白針葉木漿842.3萬t，與2020年的886.1萬t相比下降4.94%（見圖2）。由圖2可知，2010年起我國進口漂白針葉木漿數量一直穩步增長，到2019年達到頂峰，隨后開始緩慢下降，原因是多方面造成的，其中價格是最主要的影響因素。

由圖3、圖4可以看到，加拿大一直是我國漂白針葉木漿最大的進口來源國，2021年來自于加拿大的漂白針葉木漿進口量為230萬t，盡管比往年的250多萬t有一定減少，但占漂白針葉木漿總進口量的比例依然高達27%，緊隨其后的是芬蘭、美國、智利、俄羅斯。2021年，來自芬蘭的進口量超過美國，成為我國漂白針葉木漿第二大進口來源國。與2019年（2020年海關部分數據未公布，分國別進口量數據為3-12月數據）相比，2021年來自于俄羅斯和芬蘭的進口漂白針葉木漿數量持平或略有增長，來自于智利的進口漿數量略降，來自于美國的漂白針葉木漿數量有較大增長。

3.2漂白闊葉木漿

2021年我國漂白闊葉木漿進口量為1260萬t（見圖5），比2020年的1374.7萬t下降8.32%，這是自2010年以來連續多年大幅增長之后的首次下滑。漂白闊葉木漿進口量占全年木漿總進口量的46.4%。漂白闊葉木漿價格相對較低，在我國產量較大的文化用紙、生活用紙、白卡紙等紙種中用量較大。需求大、價格低，導致進口數量一直居高不下。

2021年，漂白闊葉木漿前四大進口來源國為巴西、印度尼西亞、烏拉圭、智利（見圖6、圖7）。2021年我國漂白闊葉木漿最大的進口來源國依然是巴西，進口量662.2萬t，同比下降5.83%。巴西闊葉木資源豐富，是全球最大的闊葉木漿生產國。其對我國的漂白闊葉木漿出口量占中國闊葉木漿總進口量的52.6%，供應數量舉足輕重。

與2020年相比，2021年漂白闊葉木漿進口量凈減少114萬t，減量主要來自于巴西和智利；來自于烏拉圭的進口量略有增加，來自于印度尼西亞的進口量與去年基本持平。

4 2021年我國木漿市場價格行情回顧

4.1進口木漿市場總體特點

4.1.1行情急速變化，漿價快漲急跌

2021年進口木漿現貨市場價格走勢呈“N”字形，價格上下波動幅度巨大，快漲急跌，僅用幾個月時間就快速走完了以往需要2～3年才能完成的一個價格波動周期（見圖8）。造成這一較為少見的市場形勢的原因有以下幾點：

一是國內紙企補庫需求推動。2020年全年紙漿市場價格低位運行，至2020年底和2021年初時，由于市場普遍存在漿價上漲預期，故多數紙企有低位補庫需求，現貨市場價格隨之上漲，并推動外盤價格上漲。在全球漿紙市場共振回暖協同作用下，主要紙漿供應商快速拉漲漿價。

二是宏觀形勢影響驅動。2020年11月至2021年4月，雙碳目標的發布及限塑令實施后市場對包括白卡紙在內的部分紙種后市預期良好，對進口紙漿的需求預期增加；輸入性通脹引發大宗商品價格上揚進而帶動紙漿期貨大幅拉漲，帶動國內紙漿現貨市場價格快速大幅上漲。

三是白卡紙爆發性行情的刺激作用。2020年8月至2021年4月底，伴隨著白卡紙行業集中度的提升，以及限塑令后的需求預期，白卡紙價格飛速大幅上漲，最高漲幅超86%，售價一度突破噸紙萬元大關；但受供求關系影響，隨后又急跌了3815元／t，跌幅超過40%。白卡紙的這一波急漲急跌行情，對紙漿價格有一定的刺激作用。

四是回歸真正的供需關系后，低迷的市場需求不足以支撐高位漿價。2021年下半年后，各種利好出盡、預期部分落空，同時紙漿期貨市場也在相關部門的干預下快速下調，漿價隨之快速回落。

五是供應商突發事件影響，漿價再次止跌回升。2021年，加拿大洪水、暴雪等自然災害導致紙漿減產、物流受阻，加之有供應商因設備故障、火災等原因而停產減產，供應端突發事件的發酵被紙漿期貨市場放大后，期貨市場又止跌回升，并帶動現貨市場，漿價再次進入上行通道。

4.1.2價格高位震蕩，期現聯動性進一步增強

2021年紙漿價格急漲急跌，但整體處于高位。進口漂白針葉木漿均價6305元／t（見圖11），同比上漲36.14%；漂白闊葉木漿均價4955元／t，同比上漲34.62%。在市場心態方面，紙漿期貨對現貨市場價格的影響越來越明顯，業者基差報價居多，期貨價格走勢嚴重影響紙漿市場調價節奏（見圖9）。

4.1.3進口漿庫存維持高位，供應充足平穩

2021年國外漿廠庫存壓力下降有限，2021年9月全球紙漿庫存天數平均為44天，仍超出正常庫存天數。

中國進口木漿主要集散地在青島港、常熟港、保定地區、高欄港及天津港，這5個地區倉庫相對集中。受國外紙漿廠家持續穩定增加對中國發貨量以及港口吞吐量的影響，2020年底之后，中國主要地區及港口紙漿庫存居高不下，一直在170萬～180萬t附近高位整理（見圖10），盡管數量比2019年的歷史高位有所回落，但整個中國市場供應量充足、平穩。

4.2 2021年我國木漿市場價格行情回顧與分析

（1）2021年初，木漿現貨市場價格延續2020年末的上漲趨勢，持續上行（見圖11）。受國外木漿生產商持續減量供應、下游需求復蘇、人民幣升值等因素影響，木漿現貨市場價格持續走強。而紙漿期貨也漲勢如潮，價格一度創下上市以來的新高，帶動木漿現貨價格跟隨上行。在國內限塑令和禁廢令雙重政策下，部分以進口紙漿為主要原料的紙種受政策利好需求旺盛，導致紙漿市場需求恢復較快。加之國外疫情影響常態化后社會逐步放開，需求開始逐步提升，疊加海運費上漲3倍之多，紙漿外盤報價不斷攀升。上漲勢頭一直持續到3月初，3月4日漂白針葉木漿和漂白闊葉木漿價格迎來全年最高點，針葉木漿均價為7387.5元／t，闊葉木漿均價為6087.5元／t。

（2）2021年4月，木漿現貨價格出現小波回調，主要由于海外漿廠報價普漲帶動和下游原紙企業高頻率發布漲價函并有效落實，進一步刺激提振市場信心。隨后現貨價格走勢緊跟期貨盤面起起伏伏；5月下旬木漿價格開始下行，5月27日紙漿期貨06、07、08三個合約集體跌停，日跌幅達6%。此輪下跌走勢是由于市場需求表現低迷所致，在紙廠停機頻發的情況下，市場采購意愿降低。而國常會關注到大宗商品價格和原材料價格的快速上漲，直接重拳出擊打擊囤積等行為保供穩價，政策面對紙漿的打壓相對明顯。漿價跌勢一直持續到6月中旬，隨后紙漿期貨價格連續幾日呈現回升走勢。而芬林芬寶位于瑞典的紙漿廠因火災停機造成減產，對國內紙漿供應帶來一定影響，使得6月末現貨市場報價有所上調。

（3）2021年三季度木漿現貨價格處于漲跌互現的狀態，隨著美聯儲承諾保持有力的貨幣政策支持，中國央行超預期全面降準，在多重利好政策刺激下，市場呈現明顯回暖，對漿價構成支撐。隨后臺風、暴雨等天氣造成國內多地區交通運輸不便，幾大紙漿港口受到影響，預警壓縮開工，供應受限，下游采購意愿不強。但隨后下游原紙市場漲價函頻發，紙包行業進入“金九銀十”旺季，需求向暖對漿價形成一定支撐。

（4）2021年9月下旬木漿現貨價格開始走跌，跌勢一直持續到11月中旬，11月19日迎來漂白針葉木漿價格的全年最低點，均價4990元／t。此次木漿價格的長時間走低，一是漿價成本面支撐減弱，對漿價造成了打壓；二是市場供需關系持續偏弱，下游市場受“能耗雙控”政策影響，停產停工企業不斷增加，需求進一步受限；三是木漿外盤報價下跌，進口成本進入下行通道，漿價無法提振；四是國內港口累庫明顯，終端需求依舊疲軟，導致四季度旺季預期明顯不足。11月下旬木漿價格在降至低點之后出現回升，由于雙控政策影響放緩，下游紙廠開工率小幅提升，紙漿需求有所增加，使得紙漿現貨報價回升。隨后木漿現貨價格漲勢兇猛，受紙漿期貨主力合約指數日價格連陽狀態的帶動，木漿現貨價格也隨市上漲。受加拿大紙漿廠減產、集裝箱緊張港口擁堵、疫情影響、俄羅斯針葉木漿進口存在障礙等多重因素影響，木漿現貨價格持續上漲。雖然12月中旬木漿價格出現轉折，漂白針葉木漿現貨價格沖高回落，而漂白闊葉木漿現貨價格則依然堅挺穩步上漲，整體波動相對較大。

年末木漿價格再回上行走勢，紙漿期貨主力合約價格突破6000元大關。主要原因是加拿大北木漿廠鍋爐損壞宣布停產延長85～100天，同時巴西Suzano等漿廠也相繼安排檢修，供應中國市場紙漿數量突然開始減少，引起市場恐慌，從而帶動紙漿價格急劇上升。

5 2022年紙漿市場展望

（1）供給端

據卓創資訊提供的數據，2022年全球計劃新增紙漿產能817萬t，加上2021年新增產能的釋放和達產，尤其是智利Arauco公司旗下的MAPA、烏拉圭UPM項目的陸續投產，疊加中國新增紙漿產能的持續釋放，若不考慮供應面突發事件、海運不確定性等因素影響，預計我國紙漿供應量將持續增長，增幅l0%以上。

2022年國外新增產能主要集中在漂白闊葉木漿，漂白針葉木漿新增產能較少。2022年中國原生造紙漿新增產能主要集中在化機漿、半化學漿，預計占2022年中國總體新增紙漿產能的80%以上。漂白針葉木漿和漂白闊葉木漿新增產能較少，國內供應增量主要還是來自于進口。

進口方面，從全球出運量來看，2022年初到港壓力不大，而隨著內盤價格上漲，內外價差回升，進口意愿或有增加。但受制于整體新增產能較少，預計2022年漂白針葉木漿進口量或繼續維持平穩水平。而2022年漂白闊葉木漿國外有大量新增投產，預計進口量會有增加。漂白闊葉木漿進口壓力仍將大于漂白針葉木漿。

（2）需求端

據卓創資訊提供的數據，2022-2024年中國造紙行業進入新一輪產能擴張周期，漿紙一體化特征明顯，行業集中度持續提升，疊加不確定事件帶來的不確定性，預計2022年紙漿消耗量將增長7.86%。

2022年紙廠有利潤修復欲望，開工率有望回升。如果后續成品紙新增產能可順利投產，也會對紙漿需求形成支撐。

2021年成品紙進口量大增但出口萎縮．隨著國外疫情緩解，出口量或再度回升，因此，2022年成品紙需求或有復蘇。

綜合來看，2022年供應壓力主要在于漂白闊葉木漿，漂白闊葉木漿進口壓力仍將大于漂白針葉木漿。上述利好因素疊加后，2022年紙漿價格有回升預期，價格區間5000～6500元／t。