順豐控股發布2023年年報 業務、運營端均有亮眼增長

3月27日，順豐控股（002352.SZ）對外披露了2023年年度報告。報告期內，公司實現營業收入2584億元，與上年同期基本持平；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤82.3億元，同比增長33.4%；扣除非經常性損益的凈利潤71.3億元，同比增長33.7%；實現基本每股收益1.70元，同比增長33.9%。值得注意的是，公司分紅比例有較大幅度提升，據相關公告，2023年順豐控股每股派息0.6元，同比增長140%，分紅比例達到35%，同比增長15%。

對于順豐控股2023年的運營情況，有機構分析師點評認為，公司延續了以往高質量增長態勢，盈利能力得到持續大幅改善，業績處于上行區間。未來隨著業務量增長、運營效率提升，規模效應有望不斷釋放，同時長期也有望打開公司第二增長曲線。尤其是與嘉里物流的協同效應下，公司不斷深耕亞洲市場，有望進一步提高國際快遞與綜合物流業務能力。

多板塊業務保持高質量發展運營優化效果顯現

分板塊來看，順豐控股業務主要可分為時效快遞、經濟快遞、快運、冷運及醫藥、同城即時配送、供應鏈及國際和其他非物流業務。其中，時效快遞是營收貢獻的“主力軍”，2023年總收入占比為45%；快運則呈良好發展勢頭，占總收入比由2022年的10.4%增至2023年的12.8%。

時效快遞方面，2023年度，公司該板塊業務實現不含稅營業收入1154.6億元，同比增長9.2%。在國內經濟平穩復蘇背景下，憑借直營網絡的資源優勢及調度能力，順豐控股實現了交付服務的穩定、高效運行，進而保證了時效快遞業務的良好增長。

順豐控股的快運業務則主要面向生產制造、商業流通領域有大件配送、批量運輸需求的客戶，并提供大件倉配、搬家、店配、送裝一體等場景化延伸服務。2023年，公司快運業務實現不含稅營業收入330.8億元，同比增長18.5%。值得一提的是，公司快運直營網絡單日零擔貨量峰值超5.9萬噸，加盟網絡單日零擔貨量峰值超2.6萬噸，業務整體規模保持行業領先，且業務增速高于行業水平。

除了業務發展，在營運優化層面，順豐控股也取得了顯著成績。上述分析師稱，2023年公司歸母凈利率達3.2%，同比增長0.9個百分點，高于股權激勵目標0.6個百分點，公司未來利潤率有望持續改善。此外，公司運力成本持續下降；中轉場創新提效，降低中轉次數；持續推進多網融通，精準資源規劃，不斷優化成本結構，降本增效成果明顯，對盈利能力提升的正面影響將在未來持續釋放。

國際、國內物流市場均面臨機遇龍頭企業有望率先受益

征程萬里風正勁，站在2024的新起點，物流行業也有著不同于以往的新氣象。據國家郵政局預計，2024年快遞業務收入將達1.3萬億元，同比增長8%左右。隨著國家穩經濟政策推進，推動消費和投資相互促進的良性循環，國內物流需求預期總體穩定，市場保持溫和增長。

同時，全球供應鏈的重塑、優秀中國制造業品牌的出海，以及跨境電商的興起，將為國際物流市場的繁盛帶來結構性發展機遇。作為中國及亞洲物流行業中的領軍企業，順豐控股勢必有望率先迎接中國跨境及亞洲物流市場快速發展的機遇。

發展至今，順豐控股已在物流領域建立起極深的護城河，服務覆蓋中國100%的城市及全球200多個國家和地區，是中國最大的航空貨運承運商并擁有中國最大規模的貨運機隊，已建成并投運亞洲最大的鄂州航空貨運樞紐，運營管理全球范圍內1900個倉儲資源、396個轉運中心、超4.4萬個自營及代理服務點。

根據弗若斯特沙利文報告顯示，公司于國內的快遞、快運、冷運、同城即時配送及供應鏈業務五個細分領域，以及于亞洲的快遞、快運、同城即時配送及國際業務四個領域均處于細分市場第一的領先地位。尤其在收購整合嘉里物流后，公司在東南亞本土市場覆蓋及連接亞洲與世界的國際貨運能力將再度得到提升，進一步加強其在全球物流領域的競爭力。在發展兼具成長性和確定性的背景下，順豐控股內在價值有望受到驅動而加速釋放，業績成長趨勢和動力不斷提升，或將帶動公司整體再上新臺階。