股災
- 由有效市場假說淺析2015年股災及我國市場現狀
異像的各種挑戰，股災等金融危機的發生對于其理論產生了沖擊，筆者對中國2015年股災的原因進行了詳細分析，闡述了股災對于有效市場假說產生的挑戰，并在最后給出了關于提升當前中國市場效率的建議。關鍵詞：有效市場假說;A股市場;弱式有效性;股災中圖分類號：F832.51???文獻標識碼：A?文章編號：1005-6432（2022）16-0047-03DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2022.16.0471?有效市場理論綜述賭運模型是有效市場假說的
中國市場 2022年16期2022-07-08
- 1998年香港股災研究綜述
。關鍵詞：香港;股災;索羅斯股災（The Stock Market Disaster）是股市災害或股市災難的簡稱。它是指經濟活動中矛盾積累到一定程度時，由于受某個偶然因素影響，突然爆發的股價暴跌，從而引起社會經濟巨大動蕩，并造成巨大損失的異常經濟現象。亞洲金融危機，是國際金融炒家1997年至1998年間在東南亞、東亞期貨、股票和匯率三個市場上同時攻擊、獲利，東南亞、東亞因此經濟受損，社會動蕩，甚至長時期衰退的現象。對于香港1998年股災的研究，學界往往將其
科學與財富 2020年21期2020-10-20
- 香港1973年股災研究
摘要】1973年股災是香港戰后的第一次嚴重股災，在香港股市發展歷史上具有重要意義。不合理的股票投資、能源危機的爆發、投資者投資觀念的不成熟是股災的重要因素。這與當前世界經濟形勢具有較多相似之處。重新探討1973年股災，對于近日股市發展研判具有參考意義?！娟P鍵詞】1973年股災? 股票投資1973年股災是香港戰后的第一次嚴重股災，股災使香港股市遭受了95%以上的跌幅。1969年后，香港股市進入大發展時期。1972年尼克松訪問北京，中美關系改善，消息刺激香港股
商情 2020年41期2020-10-20
- 中國股市：股災五周年紀念
后出現一場世紀大股災。準確而言，2015年6月12日見頂，至7月9日，國證A股指數自7559點暴跌至4516點，18個交易日跌幅高達40.3%，比起1996年12月股災的10個交易日暴跌43.3%，跌幅雖然較小、下跌時間略長，但2015年中國股市總市值最高達71萬億，與1996年底相比高出太多。6月至7月初的暴跌被稱為股災1.0。股災1.0時高層推出豪華版救市措施：21家券商出資1200億以上用于投資藍籌ETF，并且在上證指數4500點以下自營盤不凈減持股
股市動態分析 2020年13期2020-08-12
- 從羊群效應分析2015年股災成因
本文以2015年股災為背景，從羊群效應的主要觀點討論入手，理論結合實際，重點分析了股災的三個發生階段及其成因。關鍵詞：金融市場;股災;羊群效應Abstract：This paper takes the stock market disaster in 2015 as the background. Starting from the discussion of the main viewpoints of herding effect， it focuse
科學與財富 2019年30期2019-10-30
- 股災對A股市場日歷效應的影響
效應在2015年股災前后的表現并不一致。在股災發生前A股市場存在正向的周一效應和正向的周五效應，而在股災發生后轉變為正向的周二效應和負向的周五效應。本文結合當時的市場環境和投資者心理對上述現象進行了解釋。關鍵詞：股票市場 日歷效應 股災 ARCH模型一、引言日歷效應是指一周當中某些交易日的收益率和其他交易日的平均收益率存在顯著的差異，日歷效應不僅能說明市場是否有效，而且對于短線投資意義重大。（Cross， F，1973）對標準普爾500指數的研究最早觀察到
時代金融 2019年4期2019-04-07
- “股災”時的股票交易持續期演變
5年6月12日“股災”開始前后與2015年8月3日“股災”結束前后的大盤股（上證50）的交易行為的變化。即交易時間區隔的變化得到對于“股災”形成發生的更加深刻的理解。二、數據、模型與一個例子1.數據本文選取2015年6月10日到2016年6月17日“股災”開始與2015年8月3日到2016年8月5日”股災”結束附近的上證50中43只股票的歷史分筆數據，它們通常被認為是大盤股，對于股市的走向具有代表性。數據通過Python3中的tushare包[1]采集，其
西部論叢 2019年10期2019-03-20
- 分形視角下期現套利策略：基于“股災”數據的實證
中接連出現三次“股災”，導致大部分投資者賬面資金損失慘重，信心喪失。對投資者而言，與單方向的投資行為相比，套利活動具有更小的風險、更穩定的收益以及更高的夏普比率等優勢。如何構建在“股災”般極端波動環境下行之有效的套利策略一直是金融學術界和實務界關注的熱點話題。以往諸多國內外學者[1-3]基于協整框架，對套利策略進行了相關研究，證明其是行之有效的。另外一部分學者[4-6]將Copula函數族引入到協整框架中，然而基于Copula函數族忽略了金融市場不同時間標
統計與決策 2019年3期2019-03-13
- 股市相關結構：動態演化過程與穩定性特征
——基于隨機矩陣理論與偏相關系數矩陣方法對中國2015年股災的分析
國已經爆發了九次股災，*股災是指股市內在矛盾積累到一定程度時，由于受某個偶然因素影響，突然爆發的股價暴跌，從而引起社會經濟巨大動蕩，并造成巨大損失的異常經濟現象(陳華，2015)[2]。每次都給投資者帶來巨大損失(陳華，2015)[2]，且股災容易引發金融危機等災難性后果(杜軍，2016)[3]。2015年，中國股市經歷了罕見的股災，致使滬深兩市市值減少十幾萬億，新股停發、直接融資中斷，造成了巨大損失(謝百三和童鑫來，2015)[4]。在股災前、中、后三個
商業經濟與管理 2018年6期2018-07-03
- 國內股災與救市措施分析
】本文首先介紹了股災及其原因，然后針對國內股票市場六次典型的股災和相應的救市措施進行了回顧，對國內股災的原因和救市政策進行了分析，最后給出了相關政策建議?！娟P鍵詞】股災；救市措施；反思一、引言回顧國內證券市場30多年的發展歷程，跌宕起伏，不斷走向成熟，但也經歷了發展過程中的坎坎坷坷和六次大的股災。最近的一次股災發生在2015年，上證綜合指數（以下簡稱“上證指數”）自2014年7月的2030點起步，最高達到2015年6月的5178.79點。2015年6月15
時代經貿 2017年30期2018-01-10
- 2015年中國股災的成因及影響對策分析
度擔憂。導致此次股災發生的主要原因是制度存在缺陷及被動去杠桿而引發。文章回顧了此次股災發生的原因和對實體經濟的影響，以及對消費、投資和金融體系造成的不利影響，然后針對原因提出建議，如深化金融改革，穩定市場預期，嚴控金融杠桿，進一步加強建立健全符合我國資本市場健康發展的監管體系。關鍵詞：股災；配資；去杠桿；反思；建議一、股災階段性回顧2015年6月至2016年1月，中國股市發生了異常劇烈的動蕩。（一）股災1.0回顧自2015年6月12日上證綜指達到最高點跌落
中國集體經濟 2017年36期2017-12-25
- 淺談新形勢下A股的投資邏輯
；外資；監管1 股災危機的反思在現任證監會主席劉士余上任之前，A股市場經歷了多輪股災。雖然已經過去了兩年多，但相信很多投資者依然心有余悸。2015年6月12日，經過連續的瘋狂上漲，滬指站上七年最高點：5178。但是從6月15日開始，僅僅三周時間，A股市值大跌15萬億元，上證指數暴跌30%，一場不折不扣的股災來臨了。在這場股災中，普通投資者損失慘重，很多游資機構也遭受重創，管理層的諸多救市舉措也大都以失敗告終。這場危機從爆發到結束，中間有太多的問題值得管理層
新商務周刊 2017年14期2017-12-25
- 中國股災與房地產市場實證研究
2015年發生的股災，不能單純地用房地產市場進行解釋。關鍵詞：股災；房地產；實證基金項目：安徽高校人文社會科學研究重點項目：“皖江城市帶上市公司治理與財務績效研究”（編號：SK2016A0934）中圖分類號：F83 文獻標識碼：A收錄日期：2017年6月6日一、引言股票市場與房地產市場是中國投資者最為重要的兩個投資渠道，研究二者之間的關系具有重要意義。股市與房地產的關系當前一種比較流行的觀點是當股市為牛市時，大量資本進入股市，導致進入房地產的資金減少；反之
合作經濟與科技 2017年16期2017-09-04
- 2015年中國股災的原因分析與建議
幅超45%。本次股災在國內外引起震動，對我國的社會穩定和經濟平穩運行產生許多不利影響。本文從本次股災的基本概況開始，接著對股災發生的原因進行分析，然后對政府的救市措施進行提煉分析，最后針對本次股災的發生提出一些建議。希望可以幫助廣大投資者更好的認識本次股災的成因，增強風險意識；同時也為有關股災的研究提供一定的參考，促進我國資本市場的健康發展?！娟P鍵詞】 股災 成因 救市措施 建議2015年6月15日至7月8日期間，滬指和創業板指在第一輪下跌中最大跌幅分別達
大經貿 2017年5期2017-06-19
- 股災及政府救市措施：國際經驗與啟示
過程中更容易出現股災，因此，比較分析國內外的救市措施，完善制度與方法，對我國的金融市場改革與發展有著深遠的意義?！娟P鍵詞】股災 金融危機 救市措施 制度啟示股票市場是資本市場的重要組成部分。關于股市波動和經濟增長之間的關系，國內大量實證研究并沒有形成一致結論，多數研究認為二者之間并不存在長期的均衡關系[1]。但不可否認的是，隨著股市在資本市場中的規模日益壯大，其對經濟增長的影響也顯著增加，股市價格的大幅波動，可以從財富效應、投資效應、心理效應等多個層面[2
時代金融 2016年35期2017-04-27
- 2015年中國“股災”原因分析及反思
文章重點分析了“股災”前高企的“杠桿率”與股市崩盤的內在聯系，并著眼于馬克思主義新市場理論，剖析此次“股災”發生的原因。研究2015年中國“股災”爆發原因對于穩定股票市場、維護國家經濟金融安全和社會安定具有重要的現實意義。[關鍵詞]“股災”；“杠桿率”；市場失靈[DOI]1013939/jcnkizgsc2017070972014年下半年，中國股市步入了增長“快車道”。2015年上半年，股市延續了2014年的良好勢頭，股價一路攀升，到6月12日，上證綜指達
中國市場 2017年7期2017-04-01
- 政府救市資金對股票市場的影響及可能的退出方式
關注。文章首先對股災發生前后的基本情況以及政府的救市路線進行了回顧；分析了救市注入的資金對證券市場的影響機制；然后分為短期和長期，對救市資金的動向和影響效果進行分析；最后對救市資金可能的退出方式，參照歷史上的一些先例，提出了幾點思考和建議。關鍵詞：股災 救市措施 影響 機制 退出方式中圖分類號：F830.91 文獻標識碼：A文章編號：1004-4914（2017）01-096-022015年股票市場的消息似乎傳遍了我們周圍的街頭巷尾甚至世界許多國家。上證指
經濟師 2017年1期2017-02-27
- 關于9月2日期指新政的幾點思考
鍵詞：股指期貨；股災；改革；新政中圖分類號：F8 文獻標志碼：A 文章編號：1674-9324（2016）49-0148-02股指期貨（share price index futures）英文簡稱SPIF，全稱是股票價格指數期貨，簡稱為股價指數期貨，期指。是一種以股價指數為標的物的標準化期貨合約。和其他期貨一樣，期指可以雙向交易，在支付一定比例的保證金（通常是5%-15%）之后進行買賣。目前我國有三種股指期貨合約，分別為滬深300股指期貨，代碼IF（201
教育教學論壇 2016年49期2017-02-27
- 當車市反彈撞上股災3.0
恒當車市反彈撞上股災3.0□本刊記者 張恒股市劇烈波動會抑制車市的需求，所以2016年股市下跌的情況必然影響汽車銷售市場。年初的股災3.0對車市造成了多大沖擊？2016開年，滬市在半個月的時間里，暴跌20%，其波動幅度超過了2015年的6月和8月，創業板殺跌更為兇殘，無疑，很多人擔心的股災3.0來了。股災再起去年的兩波股災中，管理層為了穩住市場利好頻出，包括停止IPO、禁止大股東減持、國家隊萬億巨資入場護盤等等。而這次股災3.0階段，除了杠桿資金去除了一部
中國汽車界 2016年2期2017-01-13
- 市值大縮水 活躍度急降
開啟了連續三輪的股災暴跌之旅。一年后的今天，當我們回首這一年來的辛酸與痛苦，重新審視A股時發現，當前的市場與昔日的市場已發生了太多的變化。滄海桑田，物是人非。2015年6月1日至2016年5月31日，上證指數從最高的5179點，跌至最低的2638點，最大跌幅達到49%，創業板的最大跌幅甚至為54%；有2429只股票出現下跌，占比近90%；兩市日成交金額從1.76萬億驟降至目前的僅有6303億。伴隨著去杠桿的痛楚，融資融券余額也迅速下降。從高峰時期的2.27
股市動態分析 2016年22期2016-12-27
- 那些高位成立的私募如今還好嗎？
15年6月的三輪股災，不僅讓眾多投資者心有余悸，對私募的殺傷力也十足。特別是去年高位時點成立的私募，更是如此。據私募排排網數據中心統計，去年5、6月在股市高位時點成立的股票策略產品共有1178只，其中有388只產品凈值當前停止更新，790只產品凈值更新至2016年；但截止今年4月底，只有605只產品還在持續的進行業績展示，它們平均收益率為-12.2%，其中123只產品取得正收益，占比20.33%，最高收益率為113.2%；482只產品為負收益，占比高達79
股市動態分析 2016年23期2016-12-27
- 探析熔斷機制在中國股票市場失敗的原因
建議?！娟P鍵詞】股災 熔斷機制 制度性缺陷在經歷過2015年以來的多次“股災”行情后，為防范系統性風險的再次發生，證監會于2016年1月1日起正式實施指數熔斷機制。但是中國股市給熔斷機制打了一記響亮的耳光，自2016年1月4日開市起4天內，A股通過巨幅下跌完成了4次指數熔斷，市值蒸發逾6.8萬億，證監會于1月8日連夜叫停熔斷機制。至此，期待已久的西方成熟市場機制在A股市場經歷4天的試驗后夭折，不由讓人們思考，是什么原因導致了熔斷機制在中國股票市場的失敗呢？
時代金融 2016年27期2016-11-25
- 淺析股災中的中國式熔斷機制
圖探討熔斷機制與股災內在聯系，并在此基礎上針對我國股票市場特點，對相關制度提出完善方案。關鍵詞：熔斷機制；股災；制度完善2015年12月4日，上交所、深交所、中金所正式發布指數熔斷相關規定，規定熔斷基準指數為滬深300指數，并采用5%和7%兩檔閥值，當滬深300指數跌漲幅達到5%后，休市15分鐘后重啟交易，當跌漲幅觸及7%，該交易日停止交易至收盤。然而自2016年首個交易日起熔斷機制僅僅運行4天便經歷了四次熔斷，其中2016年1月7日滬深300指數暴跌7%
中國集體經濟 2016年27期2016-11-19
- 股災成私募試金石：142只躲過暴跌 480只提前清盤
142只私募產品股災中表現優異2015年以來，A股市場行情跌宕起伏，而私募也經歷了一場巨大的考驗。特別是期間經歷的三次股災，使得私募產品的業績表現出現了極大的分化，而這也與基金經理們的操作方式密切聯系——有的產品因為調倉及時，在大跌中并未受到重挫，甚至逆勢出現了上漲：而有的產品則遭遇暴跌，最終不得不以清盤收場。從Wind數據可獲得的全部非結構化股票型與混合型私募基金產品中，有21 39只產品2015年初到2016年1季度末期間業績取得正收益，占比達到16.
股市動態分析 2016年14期2016-10-18
- 股災反思錄
A股竟然遭遇三次股災，投資者損失嚴重，信心重挫。證監會主席肖鋼近日發表萬字長文，反思股災期間經驗教訓。面對接二連三的股災，我們的確有必要進行深刻反思。編者按始自2015年下半年的兩次股災，以及2016年伊始就發生的股災3.0，讓中國證監會主席肖鋼被輿論推向了風口浪尖。2016年全國證券期貨監管工作會議于日前召開，肖鋼作萬字發言，對于2015年股市異常波動作深刻總結，并反思經驗教訓?！肮墒挟惓２▌映浞址从沉宋覈墒胁怀墒?，不成熟的交易者、不完備的交易制度、不
股市動態分析 2016年4期2016-09-29
- 春節前反彈行情一觸即發
導致A股開年就是股災再現。但每一輪反彈行情都是在市場極度悲觀的時候開始啟動的，這一次也不會例外。其次，市場中已經出現妖股，及部分有賺錢效應的領頭股。這些股票一般會提前市場開始上漲，進而向外圍擴散，從而帶動市場啟動一波反彈行情。比如近期啟動的極具妖股像的中毅達（600610）已經6個連板了，鐵路基建板塊的中鐵二局（600528）、創業板的掌趣科技（30031 5）均提前于大盤開始啟動反彈行情了。最后，從時間周期來看，本輪的下跌也近尾聲。從最近三次股災來看，第
股市動態分析 2016年4期2016-09-29
- 股災3.0下的抗跌股
暴跌程度儼然成了股災3.0版。不過，即使風浪再強也會駛出航船，股災再大同樣會有抗跌出色的個股出現。下面讓我們來一起回顧誰是本輪股災的抗跌“英雄”？不足2%個股錄得正收益我們以上證指數的跌幅作為衡量個股是否抗跌的基準，剔除掉四季度以來上市的新股以及已停牌個股，共選出了兩市中股價表現優于大盤的個股419只。若以累計正收益作為抗跌標準進一步篩選，則符合條件的個股僅剩下45只，占比不足兩市個股總數的2%。絕大部分個股或多或少都有利好消息作為股價催化劑。如漲幅最高的
股市動態分析 2016年3期2016-09-27
- 有一種痛苦的人生是在“證監會”當官
不少媒體推出了“股災一周年”的專題報道。是的，倒推1年，也就是2015年的6月12日，滬指碰觸到了5178.19點之后便開啟了驚心動魄的跌之旅，演繹出了一場罕見的股災。過去的一年中，A股市值減少了25萬億，分攤到所有股民頭上，就是平均每人49萬元。在證監會的官員看來，過去的一年，“不容易”可的不是股民，而是在證監會工作的他們。一個證監會的前官員在回顧過去的這悲摧的一年時說，“去年6月以來，是我在證監會多年經歷中最焦頭爛額、最忐忑煎熬、最難做的一年?！甭犓?/div>
中關村 2016年7期2016-08-01
- “股災”時段：融資融券對上證A股市場波動性的影響
00433)?“股災”時段：融資融券對上證A股市場波動性的影響吉余峰1， 梁 弋1， 吉 星2(1.東華大學 旭日工商管理學院， 上海 200051；2.上海財經大學 經濟學院， 上海 200433)2015年上證綜指一路飆升至最高5 178點，再如過山車般地狂瀉至最低不足2 900點，如此巨幅的波動在世界范圍內比較罕見。我國自2010年3月31日引入融資融券業務以來，對它的研究一直處于初級階段，尚不明確其對于我國資本市場的影響究竟如何；造成這次 “股災”東華大學學報（社會科學版） 2016年4期2016-07-31
- 股指期貨對現貨市場的影響 ——基于A股行情波動的分析
影響。關鍵詞：“股災”；股指期貨；現貨市場在2014的第三季度，中國的股市開始重啟，從2000多點到沖破5000點，在2015年的6月達到了5178的高點，漲幅超過100%。但是在6月15日時股市出現了劇烈的波動，短短的17個交易日，就吞沒了前幾個月的漲幅，滬深兩市蒸發了大量的資金，A股37%的股票922支股票波動的幅度更劇烈，波動幅度超過50%，1349家上市公司選擇停牌避險，波動劇烈且速度之迅速超過了股民的預期，并且市場中出現了指責股指期貨這一衍生金融商 2016年22期2016-07-08
- 股災爆發近一周年 人均虧損46.65萬元
股災爆發近一周年了，這一年股民們都還好嗎？上證指數跌幅為45.39%，深證成指跌幅為45.78%。2015年6月股災之后，新增投資者數和參與交易投資者數大幅下降，2015年4月，A股新增投資者數為495萬人，2016年4月僅為155.12萬人，參與交易者人數也從2015年4月的3850萬人下降到2016年4月的2768.58萬人。據中國結算數據，至5月20日，A股持倉投資者人均虧損46.65萬元。endprint證券市場周刊 2016年22期2016-06-20
- 2015年“股災”前后上證指數非對稱性研究
到重挫，出現了“股災”，雖然政府積極應對，但市場情緒并未好轉，恐慌繼續蔓延，導致股市持續低迷。文章以“清配”和“停止托市”兩個時間節點界定第一輪股災，并運用TARCH模型和彈簧振子理論分析了上證指數在本輪股災前后特征的變化。結果顯示：上證指數在“股災”后表現出顯著的非對稱性特征，并且“股災”后上海股市反而有更高的配置效率和更低的市場摩擦。[關鍵詞]股災；非對稱性； TARCH模型；彈簧振子理論1引言在金融波動性研究領域中，很多專家學者通過GARCH族模型的中國市場 2016年20期2016-06-12
- 2015年我國“股災”政府救市的法學思考
跌，為應對此次“股災”，我國政府采取了“一攬子”救市措施。當股市發生“股災”時，政府救市是必要之舉，但同時存在一定的救市風險，因為我國尚無金融緊急狀態法為政府救市提供法律依據，政府救市會扭曲市場信號，引發通貨膨脹壓力，滋生道德風險等。針對存在的救市風險，可以制定金融緊急狀態法，理順政府與市場的關系；救市資金的適當退出以及推進IPO注冊制改革等有助于我國證券市場的可持續發展。關鍵詞：股災；政府救市；法學思考中圖分類號： F832.51 文獻標志碼：A 文章編經濟研究導刊 2016年14期2016-05-30
- 股指期貨市場亟待恢復常態化
鍵詞：股指期貨；股災；常態化一、我國股指期貨的作用（一）套期保值功能自2010年4月16日，滬深300股指期貨推出，2015年4月16日，上證50和中證5000股指期貨相繼推出，股民從此告別了單邊市場，08年股票下跌，A股市場只能通過做多來獲利，股民面對下跌只能任其資產縮水，或者持錢隔岸觀火。風險大是我國現階段股票市場中的一個特點，2008、2015年股市的異常波動是典型的實例。分散化的投資組合能規避非系統性風險，無法規避系統性風險。通過股指期貨市場的期現商 2016年14期2016-05-30
- 廣播證券節目在金融動蕩期的傳播新樣態
中國證券史上最大股災。在此期間，中央人民廣播電臺經濟之聲《交易實況》節目第一時間發布最新財經信息、解讀救市政策，為維護市場穩定發揮了重要作用。本文從資訊選擇、解讀角度、話題引導、墊樂搭配四個方面詳述了廣播證券節目在實踐中的具體做法，并思考歸納了新時期廣播證券節目所處媒體環境的變化、聽眾自身特點以及對節目訴求的演進?！娟P鍵詞】股災 救市 廣播證券節目 證券類聽眾需求【中圖分類號】G222 【文獻標識碼】A2015年6月15日到2015年7月8日，A股經歷了中中國廣播 2016年6期2016-05-14
- 新型金融混業風險下的協調統籌監管
風險。2015年股災和P2P網貸風險事件充分暴露了當前分業監管的弊端，統籌協調監管呼聲驟起。但分散和彼此穿透的金融風險導致中國監管改革面臨的問題遠比監管金融控股公司復雜。簡單地合并現有監管機構，構建超級監管者，并不是全部命題。在微觀上提升監管部門的獨立性、專業性，以及補充監管資源同樣重要。關鍵詞 金融監管 混業經營 監管改革 股災 P2P金融監管本質上是現代政府治理的有機組成部分，也深刻依賴于政府治理水平的整體現代化。中國改革開放以來，政府治理能力不斷提高經營者 2016年1期2016-04-28
- 關于股災中政府干預的研究綜述
譚明敏摘 要：股災是股票價格暴漲暴跌從而導致投資者產生或大或小損失的一種經濟現象。在現代市場經濟中，政府會采取各種政策手段對股災加以干預，從而平緩市場波動，促進股票市場健康發展。本文以中國股市為研究對象，從分析股災發生的原因入手，圍繞每次政府干預救市采取的政策及其效應，總結了國內研究現狀。關鍵詞：股災；政府；政策；效應引言股災是指一種經濟現象，即是股價突然的異常變動引起的股市恐慌，從而影響整個經濟發展狀況并產生巨大損失?；仡欀袊扇∵^的救市措施，即使在商 2016年8期2016-04-08
- 樓市正上演股災前的暴風雨
目前樓市正在上演股災前的瘋狂。近日，上海352套千萬級新房一日搶光，已經陷入了恐慌性的購房之中。這種泡沫最后的瘋狂又和信貸泡沫高度緊密聯系在一起，正如1月份新增2.51萬億人民幣貸款所表現出來的瘋狂極端一樣。目前這種恐慌性的購房還會持續一段時間，背后是銀行信貸瘋狂進入房市，導致最后一次拉升。隨著房價的短時間迅猛拉高，房市逐漸進入高位派現的階段，很多投機客會開始在高位悄悄的不斷賣出房產。這和股市一樣，在股災發生前，也出現了恐慌性的購買，唯恐時間一晚，就買不到中國經貿聚焦 2016年2期2016-03-29
- 2015年中國股市回顧
崩盤式大幅下跌的股災，用驚心動魄、悲喜交加、大起大落等來形容都不足以概括。而股災之后各方人士都對此作出了各種各樣的分析、探討、總結，包括杠桿過度、監管不力、惡意做空、規則漏洞、股市散戶太多機構投資者太少、以及輿論的推波助瀾等等，導致股災發生的各種原因都被一一列舉出來。但是，筆者認為這些一一列舉出來的原因，大多數都只是外在的因素，投資者自身的原因在導致2015年的瘋牛和股災中所起到的作用，并沒有被大多數人所重視。筆者認為2015年的中國股市堪稱瘋狂，而比股市商業文化 2016年2期2016-03-23
- 股災的應急預案制度 ——兼談證券法的修改
，523808）股災的應急預案制度 ——兼談證券法的修改方燁（東莞職業技術學院財經系，廣東 東莞，523808）2015年6月15日以來，短短十幾個交易日，A股市場和創業板指數分別下跌了35%和42.9%。為穩定市場，央行、證監會、國資委、財政部等部門采取了一系列措施救市。但政府的應對毫無章法，大多救市措施為行政手段，違背市場規律，對證券市場秩序造成嚴重危害。2008年我國業已遭受股災，但我國《證券法》仍是“常態”之法，關于股災應對的法律規定不健全，導致政湖南工業職業技術學院學報 2016年5期2016-03-16
- 2015股災反思：誰是真兇
?2015股災反思：誰是真兇“改革?！薄案軛U”“股災”“大救市”“股奸”“惡意做空”“門口的野蠻人”……生動詮釋了2015年中國資本市場的跌宕起伏。這是中國股票市場有史以來規模最大、涉及人數最多、造成損失最重的一場股災?！隘偱！弊冃艽舜?span class="hl">股災，前后共經歷兩輪暴跌。2015年6月15日，上證指數從5178點高位突然掉頭向下，大跌103點，市場陷入極大的恐慌和大面積踩踏之中。至7月9日，上證指數在18個交易日內暴跌1803點，最大跌幅近35%；8月18日至8月2新傳奇 2016年3期2016-03-08
- 《人民日報》股災期間的救市宣傳報道研究
幅，被網民稱為“股災日”。一時之間輿論嘩然、謠言四起：不法機構惡意做空中國股市的報道不絕于耳；境外勢力操縱股市洗劫中國股民，妄圖讓中國經濟倒退10年的言論在坊間盛傳；各種專家聲稱“牛市結束，熊市到來”……各種渠道集中爆發的信息真假難辨，不斷刺激著損失慘重的股民心理防線，加劇了后續恐慌性拋售，股市進一步巨幅動蕩，威脅我國經濟健康發展。27日以后，證監會、央行等監管層不斷推出救市政策，通過各種途徑向大眾釋放利好消息。以《人民日報》為首的主流媒體較為積極地配合國新聞研究導刊 2015年15期2015-11-05
- 2015年股災沖擊下商業銀行應對策略的探究
語新詞語詞典》對股災的定義為“喻指因股票價格下跌過多而遭受的嚴重經濟損失。例如：‘行內人士認為，股價平均下跌30%，是國際上‘股災’的標志?！倍衲?span class="hl">股災的基本情況是上證指數在2015年6月12日站上了7年最高點5178點，在萬眾期待股市沖上6000點的狂熱心理預期中，監管層打擊場外配資觸發了股市泡沫使上證指數急轉而下。上證指數在6 月19 日單日大跌6.42%，兩市千只個股跌停。在隨后三周，即使監管層頻出救市政策以挽救市場信心，A股市場仍然蒸發15萬億元財經界(學術版) 2015年36期2015-10-09
- 企業主朋友圈的“股災”
李少威當所有人都陷在一攤爛泥里的時候，腳踏實地就是一種奢望。這“一攤爛泥”，是對持續低迷數年的實業尤其是制造業的真實寫照?！斑@兩年，整個人完全陷入了疲勞、迷茫、痛苦的循環當中，感覺自己所做的一切都喪失了意義?！?月21日，東莞虎門，一家塑膠模具廠里，老板朱廣宇神情黯然。35歲，他的頭發已經白了三分之一，必須經常染發?！罢f實話，真的不想干了，但找不到另外一條路，唯有死撐下去，我那些辦企業的朋友，也是同一種感覺?！彼蜷_一瓶易拉罐飲料，把吸管插進去，卻因為管子南風窗 2015年16期2015-09-10
- 我們需要一個什么樣的股市？
，這是一次很大的股災。全世界很多國家都發生過股災，每一次股災都會引發反思：我們是否還需要股市？我們需要一個什么樣的股市？不同的股災由不同的原因導致，而最不應該發生的股災，則是因為制度設計誘發了人性最壞的一面——貪婪——所導致。它本來可以避免，但沒有人意識到制度的缺陷，更沒有人對被壞制度煽起來的丑惡人性進行監管，于是壞的制度致使股市出現瘋牛；監管缺失、監管失度導致瘋熊，猝發股災。如果我們反思中國股市這輪股災，不得不承認，它不是天災，而是人禍，它源于制度設計的新民周刊 2015年28期2015-09-10
- 關鍵詞
0萬桶。關鍵詞：股災金融開放并非釀成本輪股災的主要原因。對本次股災，歸因于基本面不支持前期牛市者有之，歸因于強力去杠桿致使泡沫驟然破裂者亦有之，歸根結底，本次股災的發生仍是由中國資本市場自身的不成熟所致。如識者所言，中國股市以中小散戶為主，極易形成追漲殺跌的“羊群效應”，從而造成股市暴漲暴跌，而場內外巨大桿杠又極大強化了這種效應。股市動態分析 2015年32期2015-09-10
- A股市場呼喚“救災機制”
發生了一場不小的股災。上證指數從5178.19點跌到7月3日的3629.56點，大跌1548.63點，跌幅接近30%。股市暴跌的力度遠遠超過了2007年的“5.30”行情。面對這場突如其來的災難，雖然管理層也是多次出面“安撫”，有關方面也相繼出臺了一系列的維穩措施，但總體說來，這些措施的效果并不明顯，并沒有阻止住股指的持續創新低。為此，甚至有消息稱，證監會正在向多個機構征求救市方案，證監會正在醞釀新的救市方案。證監會新的救市方案會是什么樣子，時間會給我們答上海企業 2015年8期2015-08-12
- 股災帶給我們的六點啟示
5.30”。此次股災暴跌嚴重程度，對比歷史上海外牛市的中期調整也不遑多讓。本輪A股創業板和中小板最大跌幅已與1987年美國股災相當，但耗時更短，單個交易日平均跌幅更大。在連續大跌中，滬深兩市市值蒸發了21萬億元之多，戶均損失超過42萬元，市值蒸發總量相當于一個深交所的全部股票市值。雖然股災之后，“國家隊”大規模入市，運用各種方法手段救市，股市危機已初步得到緩解，但由股市暴跌所引發的社會恐慌還在延續，對于股災所引發的系統性金融危機的擔憂亦在引發諸多人的擔憂。21世紀商業評論 2015年8期2015-08-04
- “?！迸c“機”：全球主要股災背景下的救市措施與A股選擇
年A股“615”股災是中國經歷的第一次有可能誘發系統性金融危機的股災。對比研究全球重要股災及其救市政策，我們發現“615”股災主要是由杠桿因素誘發的股災。與美國1987年股災和香港1997年股災最具可比性。通過對比發現，由杠桿、匯率等外因導致的股災處理得當會取得比較好的結果。在2015年A股救災過程中，如果措施得當，有可能將這次危機轉化為一次機遇，推動我國資本市場向成熟發展。為此，我們提出了相應的政策建議。[關鍵詞]股災；流動性；去杠桿；平準基金；救市政策中國市場 2015年51期2015-05-30
- 2015股災救市啟示
15年中國經歷大股災和救市，股災的形成原因在于指數的過快增長和杠桿交易。各國政府救市實踐中，積累了寶貴的救市經驗，值得我們汲取。關鍵詞：股災；救市；國際經驗一、2015年中國股災今年6月到7月中國股市經歷了劇烈的股災。經歷了大半年牛市之后，A股大跌，從6月15日開始，三周內市值大跌15萬億元，上證指數下跌30%。在股市暴跌初期，管理層出臺數個救市政策，均以失敗告終，連續大跌使股市出現流動性危機。管理層開始調動多部委共同行動救市。救市手段如下：7月5日中國證商 2015年44期2015-05-30
- “股災”時段：融資融券對上證A股市場波動性的影響