國債

范曳杉相比儲蓄國債來說，記賬式國債的利率要低一些，比如目前3年期和5年期的記賬式國債的利率分別為2.8%和2.9%左右，比同期的儲蓄國債低了1%以上。記賬式國債為我國發行量最大的一類國債，每個月都會有多批記賬式國債發行。相比儲蓄國債來說，記賬式國債的利率要低一些，比如目前3年期和5年期的記賬式國債的利率分別為2.8%和2.9%左右，比同期的儲蓄國債低了1%以上。不過，記賬式國債的利率不是固定的，它會隨著國債價格的漲跌而變化。記賬式國債的收益率雖然較低，但

文/劉明麗購買國債是非常受老年人青睞的理財方式。但國債也有許多種類，其中，記賬式國債的預期收益是最可觀的。所謂記賬式國債，就是登記在專用賬戶，不付給投資人紙制憑證的國債。它具有利息免稅、可買賣、變現能力強等特點。投資安全、收益穩定，且利息收入享受免稅待遇，是所有類別國債的共同特點，但與“不能買賣交易”的儲蓄式國債不同的是，記賬式國債可以上市交易，其買賣的形式和股票交易類似。因此，記賬式國債的持有人可以隨時將其賣出變現，從流動性的角度上來看，記賬式國債顯然要

們一般都認為購買國債的收益要高于儲蓄利息。真是這樣嗎？筆者認為，并不一定。如果人們在購買國債后，不能很好地掌握國債理財的竅門，不僅不會有太高的收益，甚至還要賠錢。那么究竟如何進行國債理財呢？國債理財又有哪些竅門呢？現在國家發行的國債主要有兩種：一種為憑證式國債，一種為記賬式國債。憑證式國債和記賬式國債在發行方式、流通轉讓及還本付息方面有許多差別。所以人們在購買國債時，要根據自己的實際情況來確定究竟該選哪種方式。憑證式國債從購買之日起計息，可以記名，可以掛失

為支持國債做市，提高國債二級市場流動性，健全反映市場供求關系的國債收益率曲線，財政部決定開展國債做市支持操作。6月20日，財政部進行首次國債做市支持操作，本次操作券種為2017年記賬式附息（九期）國債（簡稱“17附息國債09”），期限1年，操作方向為隨買，操作額12億元，隨買一年國債中標收益率為3.4901%。endprint

公告表示，為支持國債做市，提高國債二級市場流動性，健全反映市場供求關系的國債收益率曲線，決定建立國債做市支持機制。同時，9月30日兩部門還聯合發布了《國債做市支持操作規則》。根據公告，國債做市支持機制是指財政部在全國銀行間債券市場運用隨買、隨賣等工具，支持銀行間債券市場做市商對新發關鍵期限國債做市的市場行為。公告所稱隨買是指財政部在債券二級市場買入國債，隨賣是指財政部在債券二級市場賣出國債。公告明確，國債做市支持操作以國債收益率曲線為基礎，采用公開化、市場

，西班牙10年期國債收益率首次跌至1%下方，愛爾蘭10年期國債收益率創下0.37%的歷史最低，意大利10年期國債收益率跌至1.11%，逼近2015年最低點。當英國央行推出新一輪QE，出高價買長期國債時，市場竟然不賣，30年期英國國債收益率降至1.258%，而去年底還在2.6%的水平，今年迄今25年期及以上的英國國債回報率達到34.8%。出于對各國央行長期寬松預期，債券已經不再是避險品種，而成為被瘋搶的風險品種。endprint

負利率之后，日本國債的收益率就一路走低。3月8日，日本30年期國債的收益率大跌21個基點至47基點，創下歷史新低，同時也是三年以來的最大單日跌幅，而40年期國債的收益率也僅為0.8%。同時，日本的10年期國債收益率已經為負的0.1%，至此日本13年期以內的國債都淪為負利率。日本30年期以及40年期的國債收益率已經低于美國2年期國債的收益率。分析人士認為，這主要是投資者追求正收益并推高久期風險的結果。

071000）國債償還是國債管理的重要內容，決定一國國債的信用狀況，對保證國債順利發行和流通發揮著重要作用。目前，日本國債規模不斷膨脹，到2012年度國債依存度達到了49.0%，國債余額累積達到了709萬億日元，國債費為21.9萬億日元，國債利息費為9.8萬億日元，中央、地方政府及社會保障基金等政府債務余額近1000萬億日元，占GDP的219.1%、財政赤字占GDP的8.4%，日本政府債務問題越來越嚴重。目前并未出現償還困境，這主要是因為日本嚴謹有序的償

多元化，但是投資國債有特殊的納稅規定，涉及的文件有《《企業所得稅法實施條例》》、《關于企業國債投資業務企業所得稅處理問題的公告2011年第36號》等?！豆?011年第36號》對企業國債投資業務企業所得稅處理進一步明確。一、國債利息收入處理企業投資國債取得的國債利息收入，應以國債發行時約定應付利息的日期，確認利息收入的實現。企業轉讓國債，應在國債轉讓收入確認時確認利息收入的實現。（1）企業從發行者直接投資購買的國債持有至到期，其從發行者取得的國債利息收入，

王群芳摘要：中國國債市場自1981年恢復以來有了很大的發展，但與西方國家相比也存在很多嚴重的問題，如：市場不健全；國債市場處于被分割的狀態，國債持有者結構不合理等等。關鍵詞：國債市場國債利率一、中國國債市場近些年的概況我國從1981年開始恢復國債的發行，1993年銀行開始改革，主要表現在中央銀行與中國財政部的職能分離，中央銀行執行獨立的貨幣政策，不再通過發行貨幣的方式向財政部彌補財政赤字，這樣，財政部為了彌補財政赤字所采取的主要手段就是發行國債。這就是說，