說說基金那點事

文/張俊

說說基金那點事

文/張俊

2016年，基金投資領域的一件大事是FOF（基金中的基金）的出現，但這種基金也引發了另一個爭議——買基金到底靠譜不靠譜？

很多人都買過基金，因為大多數人自己沒有投資股票的知識和經驗，就選擇把錢交給基金經理打理，按常理推測，專業的人應該能獲得更高收益。但這么多年下來，國內基金投資者一個普遍感受是，如果在牛市初期買基金，倒是能賺得盆滿缽滿，但除此之外其他時段買基金，連指數都跑不贏，甚至弄不好還賠錢。

所謂跑贏指數，是衡量基金好壞的一個根本指標。比如你買一只基金時，大盤指數是2000點，到年底大盤漲到3000點，漲幅50%，那么你的基金如果漲幅超過50%，就是跑贏指數，如果沒達到，通常認為這只基金的收益率沒有達到基本期望值（因為大盤指數可以理解為所有股票漲幅的平均值）。

很多投資者吐槽基金經理的水平太差，其實這種吐槽不僅僅是在國內，在美國，80%的股票型基金，年化收益率都低于道瓊斯指數或納斯達克指數。

在這里需要說明一下，基金種類中專門有一種叫做“指數基金”，它的漲跌幅和指數完全一致，指數漲基金就賺錢，反之就賠。因此很多人吐槽，買了明星基金經理發行的基金，付了管理費，到了年底一看，還不如當初買指數基金了。

也正因如此，國際上有一個著名的“猩猩定律”，是指基金經理精挑細選出的股票，漲幅甚至難以超越猩猩隨意朝報紙金融版擲飛鏢選出的股票。

再比如股神巴菲特曾和著名對沖基金公司CEO塞德斯打賭，股神認定先鋒標普500大盤指數基金，10年內表現將好過任何10只對沖基金，結果這個賭局進行了不到5年，塞德斯提前認輸了。

因此，FOF的出現引起不小的爭議——FOF的運作方式是，投資者把錢委托給一位基金經理，然后這位基金經理不去買股票，而是買其他的基金。從好的角度看，是委托一位專業人士幫你選基金，但從另一個角度看，則是又增加了一種不確定性。在投資領域，多一個人參謀，有時反而誤事。

很多投資者愿意相信專業人士，相信明星基金經理甚至股神，認為把錢委托給他們既省心又能多賺，這其實是一個非常大的誤區。在投資領域，沒有任何人能夠永遠正確。無論股市、債市、期貨還是外匯市場，一位成熟的投資者應該自己去深入研究想要投資的領域，在“了解多數人沒有完全了解的情況”后，穩健地做出投資選擇。而那種認為“把錢交給專業人士打理，就能躺著賺錢”的想法是不切實際的。世間沒有捷徑，在投資領域同樣沒有。