安康市中小企業貸款證券化融資模式研究

王俊義

摘 要：中小企業發展的資金供給瓶頸是制約中小企業發展的關鍵因素，在不能通過一般金融市場工具解決企業發展資金不足的現狀下，依托區域內商業銀行等金融機構實行貸款資產證券化成為中小企業降低融資難度的現實選擇。

關鍵詞：中小企業；貸款證券化；模式

一、中小企業在安康區域經濟發展中的重要性

（1）安康市中小企業作為區域經濟發展的微觀主體，利用其運行機制快捷，產學研資源整合能力強、對市場需求信息反應靈敏等優勢，對于培育壯大區域新興產業、引領傳統產業轉型升級等方面發揮著重要的作用。（2）安康市中小企業在國家主體功能區規劃指導下，可以充分利用區域內青山綠水的生態資源優勢，通過新能源、新材料、生物醫藥、富硒食品等的研發與生產，為社會提供更多的清潔產品和生態產品，滿足經濟社會對綠色、低碳產品的生產與消費需求，同時為區域經濟發展提供新的經濟增長點。（3）安康市作為國家重點連片扶貧地區，依托分布在各縣、鄉、鎮的各類中小企業，利用當地的山地、林地及水等資源從事相關勞動密集型產業園的培育和發展，能有效增加對勞動力的需求，成為貧困地區人口增加收入的重要來源，對解決貧困地區人口實現有效脫貧做出重大的貢獻。

二、安康市中小企業融資環境現狀分析

中小企業在發展過程中，最大的制約因素就是資金供給不足的瓶頸，現在的金融市場中，能夠為企業提供資金的融資渠道主要包括銀行信貸、發行股票、發行債券及民間借貸等。但任何類型的資金在通過借貸尋求不斷增值的過程中，都要首先考慮資金的安全性及可償付性，對于大型企業來說，由于其資產規模實力強、經營業績良好、信用風險低，因此成為各類資金優先選擇的投資對象，但作為中小企業來說，由于處于企業發展的初期，即使擁有高新技術優勢，未來也有良好的潛在發展空間，但是由于存在著資產規模小、經營不穩定，信用等級低的現實困境，盡管資金的需求數量大，但沒有足夠的固定資產抵押品作為保障的條件下而不愿意提供貸款或要求更高的利息來補償可能存在的信用風險，這就實際上增加了中小企業經營過程的財務風險。發行股票或債券也都對發行主體提出了較高的要求，中小企業基本上達不到上市融資或發債融資的條件。

三、安康市中小企業貸款資產證券化的方案設計

（1）貸款資產證券化對中小企業實現融資的意義。信貸資產證券化作為一種以信貸資產收入為導向的融資方式，是資產證券化市場發展的主體，不僅可以改善商業銀行的資產負債狀況，而且分散了銀行的資產流動性風險，把由銀行獨自承擔的風險轉移由眾多投資人分散承擔，有利于提高銀行向優質的中小企業貸款的積極性。同時，對于中小企業來說降低了融資的難度及融資成本。（2）安康市中小企業貸款資產證券化的基本模式。由會計師事務所、律師事務所等對區域內的中小企業的財務及法律等事項進行調查與評估并提供分析報告，對經過評估未來有可預測穩定現金流的中小企業通過銀企對接平臺確定貸款金額。由政府出臺支持貸款資產證券化的金融支持政策，并協調相關部門依照法定程序向中國銀監會、中國人民銀行提出證券化發行申請。

由商業銀行對中小企業的貸款進行打包作為基礎資產建立基礎資產池，由信貸資產定期的穩定利息收入作為資產支持證券還本付息及信用評級的基礎和償付保障，商業銀行作為發起機構將資產池出售給信托公司，并進行風險隔離，信托公司發行資產支持證券，在充分考慮信貸資產信用風險的基礎上，安康市財信融資擔保有限公司和財政資金成立的風險補償基金提供外部增信，提升證券化產品的信用等級，并在證券違約時承擔賠償責任，再由評級公司對證券進行信用評級，作為投資者購買證券的選擇依據。

證券公司作為承銷商提供承銷服務，可以采用包銷或代銷的銷售方式，投資者主要面向私募基金和小貸公司、典當公司等進行資產支持證券的銷售，并將認購的資金經信托公司向商業銀行支付貸款購買金額，由發起機構商業銀行作為貸款服務機構，對已經證券化的信貸資產進行管理，同時向借款人定期收回貸款本息或追繳逾期本息。中央國債登記公司作為證券托管機構，信托公司選定資金保管機構，負責資金保管服務，具體是定期從服務機構那里收取償付資金的本息，并向投資機構支付證券本息。由政府主導就資產支持證券在交易所的上市流通提供支持，保證信貸資產的流動性。

結束語：信貸資產證券化改變了直接融資市場對中小企業融資條件的限制，也分散了以銀行為中介的間接融資市場的信用風險，提升了銀行對中小企業貸款的積極性和擴大了各類社會資金支持中小企業發展的參與性，成為中小企業利用金融工具實現資金籌集的重要途徑。

參考文獻：

[1] 鄭欣艷.小微企業在經濟發展中的作用及發展策略研究[J].現代商業，2015，（12）.