關于廣西上市公司財務競爭力的思考

肖岳峰+林琳

[摘要]2001年中國─東盟自由貿易區建立后，廣西上市公司抓住這一大好機會，利用其區位優勢和資源優勢，不斷提升自身經濟優勢和財務競爭力。文章運用因子分析方法和主成分分析法對廣西24家上市公司的財務競爭力進行分析，根據因子綜合得分排序，并對上市公司的財務競爭力進行評價，分析原因并提出建議。

[關鍵詞]上市公司；因子分析法；主成分分析法；財務競爭力

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2016.34.028

1 引 言

目前，世界經濟一體化進一步加強，國際競爭加劇，各國企業紛紛謀求自身在市場上的競爭優勢。企業如何培育并保持持續的競爭優勢，成為企業家和理論研究者廣泛關注的戰略問題。隨著核心競爭力理論和實踐的發展，而財務優勢是構成企業競爭優勢的基礎，企業核心競爭力的提升離不開財務競爭力的改善和提高。

2 財務競爭力理論分析

財務競爭力是指一種以知識、創新為基本內核的，公司理財專有的、優異的、扎根于企業財務能力體系中的、有利于實現企業可持續競爭優勢的整合性能力，是企業各項財務能力高效整合后作用于財務可控資源的競爭力。企業要提高財務競爭力，就應當經濟合理地獲取各類要素，處理好與股東、債權人、員工、政府、管理層、供應商、消費者、競爭者的關系。

3 分析指標體系的建立及樣本的選取

企業財務競爭力是一個由多種相互聯系、相互制約的要素構成的有機整體，是一個復雜的系統。財務競爭力評價指標體系的建立是財務競爭力評價的基礎工作，該評價指標體系的設置是否科學合理，直接關系到上市公司財務競爭力評價的準確度和可信度。因此，要客觀地評價上市公司財務競爭力，必須建立一套科學的、系統化的、層次分明的、可操作性強的評價指標體系。作者選取了容易量化的一些具有代表性的11個指標，見表1。

文章選取廣西所有上市公司為樣本，然后剔除以下樣本：*ST河化、*ST南化、*ST國發、*ST北生，因為這幾類上市公司的財務報表數據帶有特殊性，會影響樣本的一致性，會導致結果分析不具有客觀性。因此，最終選定的樣本有24家，對其2015年的財務報表數據進行分析，文章對數據的篩選、處理及統計分析均采用Excel 2010、SPSS 20.0。

由檢驗結果可以發現，Bartletts的 Approx.Chi-Square為392.111（自由度25），達到顯著程度，且p值（Sig.）<0.05，說明指標間并非相互獨立，取值具有相關性。同時 KMO=0.620>0.5，因此可以確定文章研究對象的數據適合用因子分析法進行研究。

5 結論及分析原因

分析結論如下：綜合得分大于零的上市公司屬于財務競爭力較強的范疇，共有17家公司綜合得分大于零，占樣本公司的 70.83%，從總的得分排名情況來看，廣西上市公司的財務競爭力總體綜合評價存在較大的差異，第一名和最后一名之間的分值差距為2.220526。U公司的財務競爭力總體綜合評價名列第一，而且其財務競爭力優勢也是十分明顯的。其次是L、D、K、M、V，這幾家公司財務競爭力排在前列，因子F1發揮了主導作用，表現非常突出；因子F3和因子F2也表現得不錯，但是因子F4需要提升。I、G、S、C、X、T、J公司，財務競爭力最后綜合得分不是很高，原因在于因子F1并沒有表現得很出色，但也不差，只是還有提升的空間和潛力；因子F3和因子F2也只表現得一般般，使得綜合得分只居于中上水平。Y、Q、E、W公司的財務競爭力處于中等級別，因子F1的重要作用發揮得不好，因子F3和因子F2的作用體現得不是很好，但是總體看來也不差，因子F4相對來說表現得較弱。A、N、0、H、B、P、R公司等最后綜合因子得分為負，并不意味著競爭力差，而是由于在因子分析過程中所使用的數據進行了標準化處理，這僅能反映相對競爭水平。得分出現負數，是因為四個財務競爭力因子都表現得不夠好，沒有把競爭力體現出來。

參考文獻：

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