供應鏈融資模式下的中小企業融資對策分析

夏景耀　劉瑤

[摘 要]一條供應鏈上80%左右的企業是中小企業，它們對整個供應鏈的正常運行和發展起著重要作用。受自身規模限制，中小企業普遍存在融資難、融資風險大等問題。為尋找適合中小企業在供應鏈融資模式下的融資對策，文章通過文獻分析、對比歸納等方法，從融資對象的角度出發，研究供應鏈融資模式，分析這些模式下隱藏的融資風險，找到風險存在的原因，并提出融資對策：在充分做好風險控制的前提下，通過核心企業擔保的融資模式能夠降低融資難度，幫助中小企業解決資金困難，從而使整條供應鏈能夠正常運行和發展。

[關鍵詞]中小企業；供應鏈融資；核心企業擔保；融資風險

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2016.36.043

互聯網使信息共享更方便，大數據使信息共享更精確，隨之供應鏈上各企業的聯系更加緊密，中小企業的問題與整條供應鏈越來越息息相關。而中小企業受自身條件限制，普遍存在融資難問題。解決中小企業融資問題就是解決供應鏈節點問題。供應鏈融資模式下的中小企業融資模式各有優劣。尋找一條適合自身企業發展的融資模式對中小企業的發展和其所在供應鏈的發展尤為重要。為此，本文研究供應鏈上中小企業的各種融資模式，并進行風險分析，總結原因給出相應對策。

1 供應鏈上中小企業融資模式

供應鏈融資流程中涉及對象包括中小企業、銀行等投資機構、擔保核心企業等。因此可分為中小企業與銀行等投資機構之間的直接融資，中小企業是借方，銀行等投資機構是貸方；中小企業、擔保核心企業、銀行等投資機構之間的間接融資，中小企業是借方，擔保核心企業是擔保方，銀行等投資機構是貸方；中小企業、核心企業、銀行等投資機構之間基于數據監控的間接融資，中小企業是借方和交易方，核心企業是另一交易方，銀行等投資機構是監控交易方和貸方。這三種融資模式下又衍生出各種具體的融資方式。

1.1 傳統節點企業自行融資模式（銀行、投資機構等）

部分中小企業雖身處供應鏈中，但未形成供應鏈思維和供應鏈融資概念，融資方式傳統。以企業的資產、期權和預期收益作為基礎，籌集項目建設、運營及業務擴展所需要的資金。這是企業與銀行等投資機構直接完成融資，中小企業需要滿足銀行等投資機構的較高條件方可完成融資。

1.2 核心企業擔保幫助中小企業融資模式（加入供應鏈后，形成供應鏈思維）

銀行憑借核心大企業的擔保將資金投給中小企業，從而幫助中小企業成長，促進供應鏈正常運行和發展。

該融資模式具體可分為：應收賬款融資、保稅倉融資和融通倉融資。

（1）應收賬款融資：供應鏈中，以中小企業對核心大企業的應收賬款單據憑證作為質押擔保物，中小企業通過此憑據向商業銀行申請期限不超過應收賬款賬齡的短期貸款，銀行為處于供應鏈上游的中小企業提供融資。該方式以某一交易的應收賬款為憑據，通過憑據金額來為供應鏈上游中小企業提供較為準確的短期貸款。

（2）保稅倉融資：在供應鏈上核心大企業的生產商承諾回購的前提下，中小企業向銀行申請以賣方在銀行指定倉庫的既定倉單為質押獲得銀行貸款，并以由銀行控制其提貨權為條件完成融資。該方式是核心大企業與中小企業的交易倉庫受銀行監控，形成倉單質押。銀行控制提貨權則是銀行以對交易流程的實時把控為條件進行的低風險投資。

（3）融通倉融資：融通倉是第三方物流企業提供的一種金融與物流集成式的創新服務，它不僅可以為客戶提供高質量、高附加值的物流與加工服務，還能為客戶提供間接或直接的金融服務，以提高供應鏈的整體績效，以及客戶的經營和資本運作的效率。[1]企業以存貨作為質押向金融機構辦理融資業務，企業處于支付現金至賣出存貨的期間，融資發生在交易后的存貨狀態。銀行以存貨為評估對象確定投資。在整個物流過程中，中小企業擁有貨物流通的階段性控制權，銀行等投資機構以此貨物為信任依據對中小企業進行短期投資。

以上都是供應鏈上中小企業通過與核心企業的交易在不同的流程上進行的融資，通過與核心企業的該筆交易流程和交易狀態來決定中小企業的融資。

1.3 融資機構根據數據判斷風險確定的融資模式（交易信息監督，數據監控）

數據可以判斷融資需求和趨勢，標準化數據監控供應鏈上的資金流、物流，準確判斷融資風險確定融資。通過建立交易數據庫，對交易時資金流、物流、商流的全程進行監測。如淘寶交易過程中的付款方式、到賬、發貨、物流、到貨、簽收、評價等物流和資金流的全程記錄，形成有參考價值信息，通過交易歷史積累的數據做出準確預測。投資機構可通過實時監控數據，規避風險。

獨立融資模式直接簡單，但融資難度最大。核心企業擔保融資模式融資難度降低，但中小企業不具有主動權。數據監管融資模式風險可控，但企業管理思維和技術欠缺。中小企業通過核心企業擔?？删徑馄髽I自身劣勢，激發供應鏈優勢，降低融資難度，是當下最實用的融資模式。

2 中小企業供應鏈融資風險分析

在供應鏈融資模式下，融資風險往往來源于扮演借方角色的中小企業。對于中小企業來說，融資風險的主觀原因是管理思維局限，不能順應時代潮流，缺乏健康成長的潛力；客觀原因是中小企業受自身發展限制，核心競爭力不夠，技術水平低。

2.1 思維局限、信用危機提高融資風險

從供應鏈核心企業擔保融資模式來說，中小企業與核心企業建立信用，核心企業與銀行建立信用，這基于核心企業資產豐厚，風險可控。而核心企業與中小企業之間的信用來源于中小企業對供應鏈的業務貢獻。中小企業受思維局限，過分關注融資額，不求共贏，容易導致信用系統崩潰，形成融資風險。

2.2 中小企業自身劣勢局限，是高風險融資對象

我國大部分中小企業的技術含量不高，建立時間較短，管理人員素質較低，管理方式落后，經營理念缺乏，技術創新不足等導致企業缺乏發展后勁，不具有健康成長潛力，缺乏核心競爭力。[2]多數中小企業融資條件都不符合銀行等投資機構要求，自行融資無優勢。銀行等投資機構難以得到收益，風險難以預料。

2.3 信息不對稱、流程不規范、技術不達標導致融資風險高

中小企業信息化、數據化、規范化欠缺，導致上、下游信息共享不足，信息不對稱。不對稱的信息難以獲得科學融資，且融資風險隨著信息誤差的增加而增加?！芭１扌焙汀靶枨笞儺惙糯蟆钡惹闆r在中小企業上時有發生，若這些效應發生在供應鏈的融資過程中，融資機構和核心企業都將承受巨大風險。

3 中小企業供應鏈融資對策

中小企業供應鏈融資風險主要來自中小企業自身，企業信用、管理思想、創新能力、現代化發展都不占優勢。因此要想解決融資難的問題，先要解決中小企業自身存在的問題，再結合供應鏈融資發揮融資作用，最終實現中小企業順利融資、正常發展。以下是給出的相應對策。

3.1 企業管理層轉變思想觀念，從獨立融資到供應鏈融資思維的轉變

在供應鏈金融背景下，中小企業作為供應鏈中的一部分，要想更好地發展，就應當認識到供應鏈金融的優勢，根據企業自身發展，合理為中小企業融資，有效解決企業短期的資金困難問題，促進企業穩定發展。[3]企業管理層首先應該積極擁抱現代化管理思想，培養創新意識和創造性思維。由傳統獨立經營轉變為供應鏈經營，由獨立融資轉變為供應鏈核心企業擔保融資。

3.2 與供應鏈核心企業建立長期合作伙伴關系，加強企業誠信體系建設

由于供應鏈金融本身具有相對穩定性和長期性，中小企業和其他企業可以建立長期合作關系，對未來資金來源有較好預期，制定更為合理策略，降低企業未來的經營風險。[4]建立長期合作關系，形成可持續增長的穩定發展狀態。

3.3 加強生產交易管理信息化、數據化、透明化，與供應鏈上企業實現信息共享，風險共擔

供應鏈講究信息共享，風險共擔，實現整條鏈上企業的共贏。核心企業擔保幫助中小企業融資，前提是彼此真正實現信息共享、數據透明。大數據首先能夠解決中小企業融資中最重要的信息不對稱問題，互聯網金融企業獲得大數據的能力使得企業的各方面數據能夠被資金供給方所獲得，從而做出合理有依據的決策。[5]在融資過程中，加強生產交易管理信息化、數據化、透明化，以精準數據信息為基礎，才能真正實現合作共贏、風險共擔。

3.4 選擇核心融資機構，歡迎融資機構參與監督公司即時交易狀態，與投資機構建立長期合作關系

銀行能夠有效針對各行業提供線上服務，這其中主要將核心系統進行了對接，主要是指保證發貨的時間、地點，貨物的實際狀況以及付款情況等諸多訂單消息都會直接表現在線上，從而逐步實現線上交易。銀行能夠有效掌握到線上交易的各項數據，從而進行有效的線上融資。[6]線上化實際上是幫助銀行等投資機構更好地參與監督。銀行通過對資金流、信息流、物流的監控分析，確定投資量和投資時間。中小企業通過核心企業與銀行等投資機構建立合作，可以由單筆融資合作逐漸轉變成長期合作，相比短期合作可降低臨時企業資金短缺時的融資周期。

4 結 論

供應鏈融資模式充分發揮了中小企業作為供應鏈節點的優勢，通過核心企業擔保降低融資難度，幫助中小企業解決資金困難，從而使整條供應鏈正常運行和發展。但傳統思維桎梏等原因使得這種融資模式存在隱藏風險，為此，中小企業需要創新思維方式，積極參與供應鏈的信息共享，建立長期供應鏈合作伙伴關系。銀行等投資機構通過對中小企業的交易信息監管來降低投資風險，倒逼中小企業規范信息化管理，最終形成中小企業順利融資、供應鏈正常運行、銀行等投資機構風險降低的“三贏”局面。供應鏈融資將供應鏈與資金鏈緊密聯系，以信息流為準確連接，充分發揮物流和資金流的契合效果，優化供應鏈整體運行，為中小企業的發展提供助力。

參考文獻：

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[5]王天捷，張貽理.基于互聯網金融模式的中小企業融資問題研究[J].中國市場，2013（45）.

[6]周光宗.供應鏈金融的發展與趨勢[J].時代金融，2016（6）.