P2P全方位風險管控模式初探

斯瑾慧

摘要： P2P網貸對金融服務領域的發展和補充，從萌芽開始就備受大眾關注。但隨之進入中國的近幾年，問題平臺層出不窮，歸根到底是未建立起完整的自上而下全方位的制度規范及風險管控體系。本文試從問題平臺出現的原因進行分析，從行業上下層面、內外角度多方面探索遏止風險頻發的管制模式，希望對未來行業的發展起一定借鑒作用。

Abstract： The development and supplement of P2P net loan to the financial services， from the beginning has been concerned by the public. But with it entering into China in recent years， an endless stream of problems emerge， and in the final analysis，the reason is not to establish a completely top-down and overall system as well as risk management and control system. This paper tries to analyze the reasons of the problems of the platform from above and below the industry， internal and external perspectives to explore control model to curb the frequent risks， hoping to play a certain reference role for the future development of the industry.

關鍵詞： P2P風險管控；P2P網貸；金融服務

Key words： P2P risk management and control；P2P net loan；financial services

中圖分類號：F832 文獻標識碼：A 文章編號：1006-4311（2016）29-0071-02

0 引言

P2P（Peer-to-Peer lending）是指個人通過有資質的第三方互聯網平臺作為中介，進行資金借貸雙方的匹配，借款人發放借款標，投資人進行競標向借款人放貸的行為。它針對個人和小微企業實現融資，補充了傳統銀行體系的短板，以網絡技術為支撐，大數據、云計算為基礎，實現個體間的信息交流、資源共享和優化配置以及資金的流動，體現了普惠金融的意義，是互聯網思想在金融學領域的一種拓展和創新。

1 發展現狀及主因分析

P2P自2007年開始進入中國，截至2015年底，全國P2P網貸平臺已達到4948家，累計投資總額超過了9750億元，網貸行業待收余額4005.43億元左右，參與人數近千萬人，其中活躍借款人和投資人分別在280萬和720萬人左右。但與此同時，部分平臺違規、逾期甚至倒閉的負面消息卻不時傳出。據中國互聯網數據中心統計，截至2015年底，問題平臺累計共1733家（不含港澳臺地區）。其中，僅2015年就出現了868家（問題平臺類型分布如圖1所示）。尤其2015年底的e租寶事件，上線不到2年，存在大量虛擬標的、自融等惡劣行為，爆發時超過700億元的待收余額，給廣大投資者的經濟利益和投資信心都造成了沉重打擊。P2P行業頻繁爆雷、風險重重，主要原因是這個新興行業從萌芽到興盛一直未建立起完整的自上而下全方位的制度規范及風險管控體系，從而造成了以下一系列的問題：

1.1 行業定位不明確，準入門檻低 國外成熟的P2P運營模式，都將P2P行業定位為單純的中介，不管理資金、不承擔壞賬風險，僅提供信息發布與披露，資金循環涉及的所有環節如風險評估等均由貸款人和配套機構以完善的社會信用體制和自律性為支撐配合完成。而我國P2P行業興盛之初卻沒有擺正自身的定位，早期成立的平臺集審核、風控、融資、管理于一體，資金從投資人到借款人再回到投資人的中間所有工作均由平臺包攬，甚至當借款人無法回款時，平臺還要先墊付逾期資金，無形中增加了平臺運營風險。并且，我國P2P行業處在監管為零的狀態，無法規參照，無準入門檻，不設注冊資金額度，不進行驗資審查，平臺運營者因違規違法付出代價極小，這種劣幣驅逐良幣的“檸檬市場效應”導致整個行業水平良莠不齊。

1.2 信息披露不透明 P2P行業是一個信息不完全透明的市場，信息披露者的披露偏好特性往往會粉飾或隱匿部分真實信息。由于互聯網產業的繁榮，傳統民間借貸由線下轉移至線上，范圍也從小地區的幾個人擴展成區域性的成千上萬人，網絡本就有虛擬和隱蔽的特征，個人信用體系缺失，投資人無法評判平臺和借款人的信用狀況，追蹤線上交易各環節的資金流向，僅憑經驗和平臺公布的信息做出判斷，并承受巨大風險將資金能否收回的全部希望寄托于平臺和借款人。那么，如果平臺運營者刻意粉飾欺瞞投資人，或借款人信用差、無擔保、抵押標的狀態不明，惡意逾期等問題沒被及時披露，那么等待投資者的將是滅頂之災。

1.3 平臺投資模式混亂 網貸平臺爆雷重災區在超短期產品和杠桿風險產品，這些產品被作為平臺營銷手段因期限短回報高吸引大量投資者。但有可能只是虛擬交易，無抵押擔保，甚至是平臺自融，還有些給出的收益已經遠遠偏離價值規律影響下市場平均收益。資金巨額進入的虛假繁榮一方面誤導了出借人，另一方面增加了平臺“卷款跑路”的風險。還有些產品即使有抵押標的，但抵押物反復循環抵押、拆分抵押，不斷做大平臺資金待收總額，給投資者以實力雄厚的假象，但只要資金循環的一個環節出現問題，就會影響整個資金鏈。

1.4 資金托管形式化 P2P作為小額信貸業的橋梁和紐帶，絕緣于資金管理是十分必要的。2014年4月銀監會公開發布的借貸創新發展與監管的四條紅線明確平臺本身不得提供擔保、不得搞資金池，從法規的角度確定了P2P信貸資金必須進行第三方托管。但事實上，目前各上線平臺官網對用戶承諾的“資金第三方托管”等口號存在諸多失實、欺詐之處，投資者的資金并未從P2P平臺脫離。據統計，截至2015年底，共80家平臺與銀行簽訂了存托管協議，簽約率不到平臺總數的3%，又僅有10家進入實際操作層面，且托管業務大部分是保管風險備付金，風險備付金是網貸平臺依據借款人的信用級別、借貸金額按一定比例提取風險保證金，即壞賬準備。壞賬準備提取標準一般只占網貸平臺累計待收總額的千分之三左右，絕大部分資金的托管流于形式化。平臺對絕大部分資金的使用和流向具有絕對控制權，其風險可想而知。

2 全方位風險管控模式構建

我國P2P網貸平臺經過近7年無監管的野蠻發展，無序競爭、信用缺失問題嚴重，監管層無據可依、投資者怨聲載道，使得本可以欣欣向榮的行業危機重重。因此，建立完整、有效的風險管控體系是淘汰不良平臺，改善網貸金融秩序最當務之急的手段。根據目前互聯網金融的特點，整個框架體系應從內外兩方面優化管理、規避風險，需要從監管層到平臺執行者、從投資人到借款人、從線上運營到線下流轉都樹立起全面的風險管理理念和自律防范意識。

2.1 設計與制定行業完整法律法規體系 針對P2P行業的亂象橫生，政府已經著手開始處理與肅清，但如果沒有正確有效的法律規范予以界定，則犯罪行為的懲罰力度和違法成本低廉，仍不足以遏止違規現象的頻發。因此，政府相關部門需要對P2P行業的法律定位、經營模式和組織結構等從法律層面進行詳細規定，對行業從籌劃審批到正式運營再到清算處理等各環節均從法律角度制定完整的執行細則，并在行業法律和現有法律中做好協調安排，保證P2P行業的正常權利義務的實施，也對行業頻發的犯罪行為，依法加強追查力度和懲罰措施，增加違法成本，保留對犯罪者終身追溯和權利制約的方式，最終達到降低行業犯罪率的目的。

2.2 行業外部創建監管體系完善征信系統 P2P行業從萌芽之初，監管體系就處于缺失狀態。因其屬于新興的互聯網與金融行業交叉融合的產物，因而，中國人民銀行、銀監局及網絡監管部門等單一化系統只能就P2P網貸平臺運營的某一或某幾方面行使管理職責，這就不可避免地造成了一些“三不管”的真空地帶。鑒于P2P行業的快捷性、特殊性，比一般金融行業的風險更大的聯動性與放大性，可以建立起由央行主導，聯合銀監會、證監會、保監會、工商部、工信部等相關職能崗位聯合的監管委員會進行協作監管，各職能崗位根據網貸行業不同的風險管理目標，行使包括風險預測、信用評估、行業規劃，違規處置等職責，加強聯動、及時預警，確保行業有序穩定的發展。

除此之外，我國信用評價體系目前尚不完善，沒有個人信用的征集、評價和追蹤體系，公民個人只要錄入相應的身份證、學歷證明等信息就可以自行通過信用審核，信用征集的資料無法實現互通，無法向普通民眾公開，具有相當程度的信息不對稱性，這就給一些違法人員提供了可乘之機。因此，需要在國家網絡信息層面建立第三方信用認證機構，通過開發認證設備，制定一系列技術標準，認證模式，形成一整條可靠的信用鏈條，營造安全可信的網絡信用空間。

2.3 行業內部提高管理水平健全管理機制 對于任何企業而言，管理者是企業的靈魂，領導者的素質和思想對整個企業的發展都起著決定性的作用，從根本上框定了整個企業管理層次的高度和廣度。因此，P2P行業的管理者要履行風險監控的責任，必須具備專業的系統風險管理理念，用科學的風險應對策略，引導企業風險的走向，構建完備的風險管理系統。同時，風險管理也是行業內外利益相關者全員參與的工程，管理者要從行業特色、管理目標、風險定位、管理模式等各要素綜合考慮，建造并及時調整平臺完整的的組織架構，通過組織體系中的上行下達，有效溝通將風險管理概念由上而下，由內而外的傳遞，最終成為利益相關者深入理解的職業態度和習慣，使利益相關者能更敏銳的感知風險、分析風險、預警風險，防范風險，將風險控制或消除在萌芽階段。

一個理想的全面風險管理體系應站在全局的角度去識別風險、度量風險和管理風險。綜上所述，只有自上而下將外部監督與內部管理相應結合才能形成完整全面的風險管控體系。在此基礎上建立的全面風險管控體系如圖2。

3 結論

我國P2P網貸行業尚處于起步階段，宏觀環境與這一新興行業還有很多尚待兼容，適應的方面。因而，無論從外部監管還是行業自身的整合改良都需要一個循序漸進的過程。但無論未來行業道路的走向如何，P2P網絡借貸等互聯網金融行業作為銀行擔保等金融行業的補充，被用來解決中小企業和個人融資及促進民間金融的崛起，服務實體經濟，優化金融資源配置的作用不容小覷。這種金融中介模式在不斷實現全方位風險管控，加強風險預警，完善全面風險管理框架和服務水平后，必將以其獨特靈活的資金配置方式在金融服務領域占得一席之地，大放異彩。

參考文獻：

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