基于生命周期理論的個人理財規劃

文/姚雯

?

基于生命周期理論的個人理財規劃

文/姚雯

上海大學

隨著我國經濟的飛速發展以及日益嚴重的人口老齡化，理財這一概念越來越得到大家的重視。本文將基于生命周期理論，結合不同生命周期的理財者的風險承受能力和資本的收支情況進行理財規劃，以期個人的消費水平在一生中保持相對平穩和安全。

生命周期理論；理財；保險

1 背景

理財的經濟基礎：自改革開放以來，我國經濟迅速發展，人民的生活水平日益提高，對個人理財的需求和要求也越來越高；銀行的變革：在我國經濟進入“新常態”和“十二五規劃”的雙重背景下，銀行新的利潤增長點已經從存貸利差逐步轉向個人金融業務；理財的現實需要：我國早在2000年就成為老齡化社會，“421”式家庭普遍存在。2014年底我國60周歲以上老年人口已達2. 2億，2020 年將達到2.43億，2025年將突破3億。我國已經進入人口老齡化快速發展階段。在這樣的大背景下，個人養老存在危機，不能再僅依靠政府、社會和家庭養老。

綜上所述，經濟和現實的需求讓我們必然的聯想到生命周期理財理論，它既能滿足人們對理財的需求，還能幫助解決個人養老的問題，緩解個人養老危機。

2 生命周期理論

F.莫迪利亞尼的生命周期理論指出“個人是在相當長的時間內計劃他的消費和儲蓄行為，在整個生命周期內實現消費的最佳配置”。用圖表示如下:

圖1 生命周期模型中的終身收入、消費、儲蓄和實際財富

假定不存在不確定因素，某人從0這個時間點開始工作并積累財富。一共工作M年，預計壽命到N年。工作期間的每年賺取的收入恒定為Y，此處不考慮儲蓄的存款利息等。這是該人的整個生命周期內的收入、消費、儲蓄和實際財富。假定在這個生命周期內，存在著比率為C的均勻消費流，那么其一生總的消費為C*N?？偟氖杖霝閅*M。收入是一小段時間，而花費是終身時間，要使退休后也保持比較穩定的消費支出必須在0-M這段時間內合理消費增加儲蓄，要儲蓄的一個標準在于使（Y-C）*M要等于C*（N-M）。即工作年限內的儲蓄提供了退休期間的負儲蓄（即消費）。簡單表述是在高收入時期儲蓄而在低收入時期負儲蓄，以實現平滑的或者均勻的消費跨時期配置。

如果將儲蓄的利息率的投資的回報率均考慮進去的話，那么可以用下面的公式來表示：

t—表示1,2,3,……n。

上述公式是個人財務生命周期的一個最基本的公式。因為我們知道在生命周期開始階段或者說從財富剛開始積累的時候，人們的支出往往會比較大，支出很可能會超過收入，個人賬面入不敷出，處于負債狀態。此時，需要將能夠取得的貸款和還款能力等各因素考慮進去，那么相應的量化分析就變得要復雜得多。也正因此，我們需要從整個生周期來進行個人理財，將有限的收入合理的分配到人生的各個階段去，減少人生的財務波動。

3 生命周期的劃分

個人的生命周期可以劃分為以下幾個層次：嬰兒、童年、少年、青年、中年和老年六個時期。但由于前三個階段對于大部分來說是沒有獨立的經濟來源的，也不必承擔經濟責任，因此個人在進行生命周期理財規劃時時無需將這三個時期考慮在內，我們只需對后面三個階段進行分析即可。在實際操作時，更加現實情況的需要，我們將這三個階段再細分至五個時期：單身期、家庭形成期、家庭成長期、退休前期、退休期。

每時期由于收入水平不同，所需承擔的責任也不同，因此每個時期人們對于投資的風險偏好和風險承受程度是不同的。根《國家理財規劃書》一書中的個人理財風險承受能力點差問卷，我們可以得到一個定量分析。數據整理如下：

圖2 個人理財風險承受能力

從上圖我們可以很直觀的看出，個人的風險承受能力是隨著生命周期的上升而不斷下降的。

生命周期理財規劃的主要內容包括以下幾個方面：現金規劃、消費支出規劃、教育規劃、風險管理與保險規劃、稅收規劃、投資規劃、養老退休規劃、財產分配與傳承規劃。本篇文章將從以下幾個方面進行基本的闡述：投資規劃、保險規劃。

單身期：此階段的風險承受能力為81.86，是一生中風險承受能力最高的。大部分人會采取穩健型、積極進取型的理財方式。如果自身有一定的炒股經驗，可適當配置一部分進行股票投資。但不宜超過總投資的30%。如果沒有較豐富的炒股經驗，可以選擇股票型基金或者混合型基金。此階段可以適度考慮購買人壽保險：保險金額為20萬元的5-10年定期壽險；意外傷害保險：以普通以外傷害險為主。

家庭形成期：此階段的風險承受能力為73.15，僅次于上一階段。此時處于事業的上升期，隨著工齡及工作經驗提高收入也有一定的增長，但是此階段也將面對這如購房買車等資金負擔。與單身期相比，為了承擔起家庭責任，理財模式的風險性投資要適當減少，適當的提高基金的投資比例，減小股票比重是一個良好的選擇?；鸬耐顿Y可以更多的選擇股票型、混合型或者靈活配置型。此階段可以適度考慮購買人壽保險保險金額為20萬元的5-10年定期壽險；意外傷害保險：以普通以外傷害險為主。財產保險：更具自己的財產情況適當購買。

家庭成長期：此階段的風險承受能力為69.74，較高。此階段消費能力最強，雖然家庭收入及支出相對穩定，但是子女教育經費、贍養父母支出、房貸房款以及正常醫療保險生活支出等讓家庭負擔不斷加大，穩健的理財模式成為此階段的最佳選擇。比如增加儲蓄和債券的投資比例，對于基金，可以適當調整所投資基金的類型，適度提高債券類別基金的比例。此外，還要增加保險的投資比力度，不僅要考慮人壽保險、意外傷害險、財產保險、事故保險等，同時還要投資可以返還年金的養老保險。

退休前：此階段的風險承受能力為52.23。子女已經經濟獨立，且父母尚未退休，家庭收大于支。雖然此時收大于支，但是對于父母來說，面臨退休。必須采取比較穩健的投資?？梢赃m當選取固定的資產收益產品，如保險、定存、債券等，少量資金用于購買基金類的投資產品。對于自身年齡不斷增長的階段，最重要的是為自己準備養老金。此階段可以考慮購買人壽保險：購買年金保險和終身壽險附加終身醫療險。健康保險和以外傷害保險。

退休期：此階段的風險承受能力為34.71，風險承受能力弱。此階段，收入能力降低，身體情況變差，緊急醫療增加等增加。這階段

理財目的是身體健康第一、財富第二，主要以穩健、安全、保值，選

擇保守并且變現能力強的組合至關重要。此階段此階段可以考慮購買人壽保險：通過購買保險進行遺產規劃，以合理避稅。健康保險：以醫療保險為主，保障門診費用險和住院費用險。以及意外傷害險。

無論是從銀行持續經營的角度考慮還是從當前老齡化日益嚴重的角度來考慮，大力開展基于生命周期的理財規劃師符合時代發展趨勢以及人民的利益的。需不斷進行完善。

[1]徐寧，張議元.基于生命周期理財理論的個人理財投資策略[J].廊坊師范學院學報（自然科學版）. 2016（06）

[2]王婷婷，吳建平.生命周期理論在金融產品上的應用——個人成長鏈金融創新研究[J].金陵科技學院學報（社會科學版）.2016（09）

[3]馬盼.淺析基于生命周期理論的理財規劃[J].時代金融.2015（07）

[4]肖卓翼.理財視角下的個人養老[J].中國石油勝利學院學報.2015（09）

[5]楊二立，于佳璐.淺析生命周期理財理論在保險理財業務中的應用[J].現代商業.2016（03）

[6]朱玉航，馬雪凈. 互聯網金融下個人理財模式探究[J].中國商論.2016（08）

[7]韓希宇.個人銀行理財產品選擇策略研究[D].北京交通大學.2016（06）

[8]張穎.生命周期理財理論在個人理財業務中的應用[D].對外經貿大學.2006（04）