2017年天然橡膠市場供需現狀分析及價格走勢分析預測

1 天然橡膠簡介

天然橡膠具備優良的綜合性能，具有高彈性、高強度、高伸長率，耐磨、耐撕裂、耐沖擊、耐油、耐酸堿、耐腐蝕，以及良好的絕緣性、密封性、柔韌性和黏合性，被廣泛運用到工業、農業、國防、交通、醫療衛生等各個領域。目前有超過5萬種工業制品以天然橡膠為原料或與其相關，其最主要的應用領域是輪胎制造。天然橡膠與石油、煤炭、鋼鐵并稱為四大工業原料，天然橡膠消費量成為一國工業化水平的重要標志。自上世紀50年代起，我國在海南、云南西雙版納等北緯18～24度地區逐步建立了橡膠種植基地。但受自然條件限制，我國宜膠地區面積非常有限，我國政府一直從保障國家戰略資源安全的角度，以多種產業支持政策來推動天然橡膠行業的發展。本世紀以來，我國已成為世界最大的天然橡膠消費國和進口國。通常我們所說的天然橡膠，是指從橡膠樹上采集的天然膠乳，經過凝固、干燥等加工工序而制成的彈性固狀物。天然橡膠是一種以聚異戊二烯為主要成分的天然高分子化合物，分子式是（C5H8）n，其橡膠烴（聚異戊二烯）含量在90 %以上，還含有少量的蛋白質、脂肪酸、糖分及灰分等。

1.1 天然橡膠的物理特性

天然橡膠在常溫下具有較高的彈性，稍帶塑性，具有非常好的機械強度，滯后損失小，在多次變形時生熱低，因此其耐屈撓性也很好，并且因為是非極性橡膠，所以電絕緣性能良好。

1.2 天然橡膠的化學特性

因為有不飽和雙鍵，所以天然橡膠是一種化學反應能力較強的物質，光、熱、臭氧、輻射、屈撓變形和銅、錳等金屬都能促進橡膠的老化，不耐老化是天然橡膠的致命弱點，但是，添加了防老劑的天然橡膠，有時在陽光下曝曬兩個月依然看不出多大變化，在倉庫內貯存三年后仍可以照常使用。天然橡膠有較好的耐堿性能，但不耐濃強酸。由于天然橡膠是非極性橡膠，只能耐一些極性溶劑，而在非極性溶劑中則溶脹，因此，其耐油性和耐溶劑性很差，一般說來，烴、鹵代烴、二硫化碳、醚、高級酮和高級脂肪酸對天然橡膠均有溶解作用，其溶解度受塑煉程度的影響，低級酮、低級酯及醇類對天然橡膠則是非溶劑。

2 天然橡膠的需求

天然橡膠產業是國民經濟的基礎產業，其需求非常廣泛，與宏觀經濟密切相關，特別是隨著新興市場汽車工業的迅速發展，為天然橡膠的需求創造了廣泛的空間。自上世紀60年代到2008年，全球天然橡膠的消費平均年增長率保持在3.1 %以上，從1960年的200多萬t消費量發展到2008年的1 107萬t。但由于受2008年下半年至2009年全球金融危機影響，2009年全球天然橡膠消費939萬t，同比下降7.67 %。隨著全球經濟的緩慢復蘇，2010年天然橡膠消費量同比增長至1 081萬t，2011年繼續上升至1 101萬t。我們預計2016年天然橡膠消費量將達到1 258萬t，經濟危機后2010年至2016年這6年間，天然橡膠需求增速放緩到年復合增長率2.5 %。

按地區來統計天然橡膠消費，亞太地區消費占全球的73%，美洲地區占14%，歐洲、中東、非洲合計占13%。亞太地區，特別是中國，因是制造業集中地區，是天然橡膠最大的需求市場。

如果按下游需求行業來劃分，全球輪胎行業消費了天然橡膠的70 %，是最重要的下游行業，非輪胎橡膠制品行業消費了30 %。

3 天然橡膠的供應

天然橡膠是典型的資源約束型產品，對地理環境、土壤、氣候、濕度等自然條件的要求較嚴格，宜膠區域主要集中在東南亞地區，種植面積約占世界的90 %。生產國主要有印度尼西亞、泰國、馬來西亞、印度、中國、越南和斯里蘭卡。其中，泰國、印尼、馬來西亞三國合計總產量近年來在全球天然橡膠產量中的比例一直保持在70 %以上。傳統理論認為，天然橡膠無法在北緯15度以北地區生長。此外，橡膠樹作為長期作物，一般在定植6～9 a后才可開割。因此，天然橡膠的供給增長速度較難以快速提高，受自身和自然條件的限制，全球的天然橡膠種植面積從1961年至2013年平均每年增長僅2.3 %左右，產量從1961年的約210萬t達到2015年的1 228萬t。

天然橡膠生產國協會（ANRPC：Association of Natural Rubber Producing countries）現在有11個成員國，按國家名稱英文首字母排列，它們分別是柬埔寨、中國、印度、印度尼西亞、馬來西亞、巴布亞新幾內亞、菲律賓、新加坡、斯里蘭卡、泰國和越南。刨除巴布亞新幾內亞和新加坡，我們統計9個天然橡膠主產國，2016年的橡膠總種植面積是11 546 hm2。由于橡膠樹有6～9 a的成熟期，所以開割面積一直約在總種植面積的四分之三左右。2016年，9國的總開割面積是8 663 hm2，2010年至2016年間總開割面積的年復合增長率是3 %，高于同期的天然橡膠需求增速。

橡膠樹一般經濟壽命為35～40 a，失去經濟性的膠林需要重新翻種。7國2016年重新種植面積為161 hm2，從2009至2016年間，每年翻種面積一直約為總種植面積的1.5 %，波動并不明顯，說明橡膠價格大幅下跌主要影響了新增種植的積極性，而老膠園在經營的慣性下，翻種時并沒有大規模的改變林地用途。

而從新種植面積數據可以看出，由于2010年天然橡膠價格創新高，2010、2011、2012年產膠國種植熱情高漲，2012年新種植面積達到484 hm2。而隨著橡膠價格的不斷下跌，新種植意愿快速衰退，到2016年時新種植面積僅有95 hm2。

4 天然橡膠的價格

天然橡膠的價格受供需和金融市場的影響，但從長期來看，價格的基礎仍是供需關系。需求方面受全球經濟周期影響，但由于存量汽車的替換輪胎市場是天然橡膠最大的需求市場，因此需求彈性并不很大。在供應方面，橡膠價格影響種膠國家、企業、膠農的種植積極性和割膠積極性，而種植增加供應因為膠樹需要6～9 a的成熟期而存在滯后性。

5 觀察近20年天然橡膠的價格

5.1 1995～2001年保持相對平穩，緩慢下行，是一個高點后的漫長下跌周期。

5.2 2002年入世元年，也是中國汽車產銷量井噴元年，天然橡膠的供需平衡被打破，需求增長，價格開始緩慢上行.

5.3 2005年以后開始加速上行。價格的上漲，刺激了東南亞等主要產膠國種植橡膠，但橡膠樹的成熟期需要6～9 a，供不應求的情況下，天然橡膠價格急速上行。

5.4 2008年的經濟危機造成需求驟降，價格驟降。

5.5 2009年起我國的經濟刺激，帶動房地產和基礎設施建設，快速提振了運輸需求，刺激輪胎生產，導致橡膠價格的快速上行，創了5 000美元/t的高點。

5.6 2011年后，我國的經濟刺激過后，經濟增速放緩，導致天然橡膠需求增速下降，加上2005年后開始種植的橡膠樹進入成熟期，供求關系開始反轉，天然橡膠價格開始一路下行。

5.7 2014年底～2016年上半年，在1 500美元/t上下震蕩，由于受生產和生活成本制約，膠農開始放棄割膠，天然橡膠價格開始逐漸企穩。

5.8 2015年各類大宗商品在悲觀的全球經濟預期下超跌，2016年下半年開始反彈，在價格抬頭的形勢下下游產業紛紛進入補庫存周期，天然橡膠的需求也快速增加，價格快速上漲，2017年初接近2 500美元/t，隨后由沖高回落到目前的2 100美元。

5.9 未來的幾年，全球經濟形勢仍很具挑戰，目前也并無端倪出現2000～2007年中國這樣大型經濟體的快速發展，因此天然橡膠的需求仍將維持慢速增長。而在供應方面，較高的新種植熱情維持到了2012年，這部分膠林將在2018至2020年左右進入開割期，近幾年都難以出現供應短缺的局面。因此，我們判斷，天然橡膠在前期跌到1 300美元/t左右的時候，使膠農生活難以為繼，供應萎縮，而在近期價格漲到2 200美元/t的水平下，未來繼續上漲也難以支撐，未來可能在目前的價格水平附近震蕩。

（摘自《華經情報網》，2017-3-10）endprint