某大核燃料生產公司經濟業績指標與分析

張玉 周陳龍

核工業理化工程研究院

某大核燃料生產公司經濟業績指標與分析

張玉 周陳龍

核工業理化工程研究院

隨著能源資源的日益緊張，世界對核能的需求持續增長，但近年的核事故卻導致了世界核市場的下滑，直接導致全球庫存和定價壓力的增加，在此形勢下，分析某大核燃料生產鈾濃縮公司的經濟業績具有重要意義。文章通過調研、整理大量零碎的信息，分析了某大核燃料生產公司近11年的財務報告，得到了某大核燃料生產的主要經濟指標，經分析表明某大核燃料生產的支柱產業是鈾濃縮業務，2015年之前濃縮業務帶來的凈利潤都超過了公司的總凈利潤，且基本能保持在公司總收入的25%以上，某大核燃料生產在不新建或擴建工廠、或不大量更新機器的情況下，單位分離功下的資本性支出逐年遞減。

鈾濃縮 某大核燃料生產公司 經濟性分析

本文通過調研某大核燃料生產的研制歷程、工業化研究過程、商業工廠等方面獲取眾多零碎的信息，分析了某大核燃料生產公司近11年的年度報告和財務報表，得到了某大核燃料生產公司的主要經濟指標，據此分析計算了某大核燃料生產公司的經濟業績。

一、某大核燃料生產公司財務與經濟業績

某大核燃料生產公司在每年的第二季度都會發布上一年度的年度報告和財務報表，本文搜集整理了某大核燃料生產公司2006-2016年間的年度財務報告，列出了公司的主要財務和經濟業績指標，如表1所示。

從上表可以看出，某大核燃料生產公司工廠的總產能基本呈每年增長的趨勢，公司總收入每年持續增長，其中濃縮業務收入占了其總收入的90%以上，特別是濃縮業務方面的凈利潤每年基本都超過了總凈利潤。

二、某大核燃料生產公司經濟業績指標分析

根據某大核燃料生產公司2006年-2016年的年度財務和經濟業績（表1），可以得出各分項收入或支出占年度總營業額的比重，如表2所示。

從表中數據可以看出，某大核燃料生產公司2011年以前的每年總收入中的50%以上是用于資本性支出，也就是地產、廠房、設備以及固定資產等方面的投資，2011年后，雖然公司每年的資本性支出的絕對值并未明顯的減少，但很明顯放緩了其投資比重，其中的原因可能是受日本福島核事故和全球核能市場發展減緩的影響，某大核燃料生產公司放緩了新建或更新工廠的步伐，另外也是其在美國工廠前期的大量投入已完成，后續投入逐漸平穩的緣故。

表2數據可以看出某大核燃料生產公司各項收入或利潤在總收入中的比重分布，很顯然，2006年-2016年期間，其濃縮業務方面的收入占其總收入的93%以上。特別是2011年以前，公司的總收入完全是靠濃縮業務而來，2011年后，考慮到公司的多元化發展，某大核燃料生產公司的總收入包含了部分的機器制造、鈾處理等方面業務的收入，但占比仍然很小，不到7%。某大核燃料生產公司的支柱產業是鈾濃縮業務，這從公司的每年的凈利潤中也可以看出。除了2016年，某大核燃料生產公司在美國工廠的投資和公司的成本重組等原因造成當年的凈利潤下降、濃縮業務凈利潤虧損外，2015年之前濃縮業務帶來的凈利潤都超過了公司的總凈利潤，且基本能保持在公司總收入的25%以上。

表2中的投資收益率是年凈利潤所占年資本性支出的百分比。從投資收益率的變化可以看出，近年某大核燃料生產公司的投資收益率總體呈增長趨勢，說明某大核燃料生產離心技術在逐漸提高，經濟性越來越好，投資收益率在2015年竟達87%。

表3顯示了某大核燃料生產公司單位分離功的支出與收入的變化。其中，資本性支出比是當年的資本性支出總費用與某大核燃料生產公司當年總產能的比值，即單位分離功下資本性支出方面的費用，其他分項比與此類似。

支出方面，表中數據明顯可以看到在不新建或擴建工廠、或不大量更新機器的情況下，單位分離功下的資本性支出逐年遞減。某大核燃料生產公司單位分離功下的經營管理和綜合成本基本保持在15～20歐元/kgSWU，單位分離功下的員工福利支出基本在9～15歐元/kgSWU左右。

某大核燃料生產公司的總收入、濃縮業務收入除在2007年達到106.3歐元/kgSWU外，其余年間基本上都保持在85～100歐元/kgSWU左右。濃縮業務凈利潤除在2010年前后兩年達到37.5歐元/kgSWU外，基本保持在25～30歐元/kgSWU左右。公司凈利潤除在2010年前后兩年達到30歐元/kgSWU左右外，基本保持在20～25歐元/kgSWU左右。

根據表1的數據，可通過濃縮業務方面的收入與利潤估算出某大核燃料生產公司的單位分離功濃縮成本，如表4所示。公司在濃縮業務方面的投資、人員、能源消耗、經營、管理等方面的綜合成本。

2016年，由于某大核燃料生產公司在美國工廠的投資、外匯匯率變化和成本重組原因，導致濃縮業務利潤虧損，使得其公司單位分離功的濃縮成本大幅增長。2006年-2015年，公司的單位分離功濃縮成本有一定程度的波動，這主要與全球鈾濃縮市場的分離功價格波動、原料價格的波動、公司的運營等經營管理方面有很大關系。

三、結論

本文通過分析某大核燃料生產公司的主要經濟指標，得到了以下結論：

1.某大核燃料生產公司的支柱產業是鈾濃縮業務，除2016年某大核燃料生產公司在美國工廠的投資和公司的成本重組等原因造成當年的凈利潤下降、濃縮業務凈利潤虧損外，2015年之前濃縮業務帶來的凈利潤都超過了公司的總凈利潤，且基本能保持在公司總收入的25%以上。

2.某大核燃料生產公司在不新建或擴建工廠、或不大量更新機器的情況下，單位分離功下的資本性支出逐年遞減。

3.某大核燃料生產公司單位分離功濃縮成本的波動主要與全球鈾濃縮市場的分離功價格波動、原料價格的波動、公司的運營等經營管理方面有很大關系。

[1]某大核燃料生產annualreportandaccounts2016.某大核燃料生產,2017.3.

[2]黃兆欣,張玉,王斌,曹晶.國外離心機研制和離心工廠建設現狀和發展前景,國外濃縮鈾技術動態,中國核學會同位素分離分會,2015.12.