決策權配置、盈余管理與投資效率

◎游騏榕

決策權配置、盈余管理與投資效率

◎游騏榕

決策權配置、盈余管理、投資效率都是經濟管理學研究的重要課題，本文通過對決策權配置、盈余管理與投資效率進行淺議，分析決策權配置對投資效益的影響以及盈余管理對投資效益的影響，旨在促進對決策權配置、盈余管理與投資效率之間的客觀認知。

會計信息是財務管理與企業管理的重要內容，同時也是企業進行相關管理決策制訂的重要依據，決策權配置、盈余管理都會對企業的投資效益產生重要影響，盈余信息是會計信息的重要內容之一，決策權配置也常會受到會計信息的影響，因而對三者之間的關系進行探討，對于保證投資市場的健康投資環境具有重要意義。

決策權配置對投資效益的影響

公司決策權配置情況對于投資效益的影響作用較為明顯。其一，企業將決策權進行分散化配置模式，能夠利用分散方式將不同決策者掌握的專業知識以及經濟信息進行綜合應用，進而幫助整體管理決策層能夠仔細識別發展過程中的有效機遇以及經濟風險，進而實現對低質量財務會計信息的彌補作用，能夠有助于促進企業投資收益的提升；其二，企業對決策權的配置情況能夠直接反應出管理層對于自身監督管理控制作用的需求，決策權的有效配置能夠實現企業投資效率的提升，同時也能夠發揮公司的應用決策權利的治理作用，企業的生存發展應當盡量規避決策權過于集中的問題，決策權過于集中容易造成權利代理問題，同時無法有效發揮決策權應當對企業發展起到的牽制作用，也給企業的管理決策者無視道德風險進行不良投資行為留有空間，而如果企業將決策權進行分散配置，則能夠通過分散權利使更多的管理決策者參與企業管理行為，避免企業集中管理模式存在的弊端，并實現決策管理權的相互牽制作用，盡量避免不良投資行為的出現；其三，企業在投資過程中會由于信息不對等存在投資約束現象，而由于信息不對等現象的存在便也給企業造成了無形中的投資風險，分散式的決策權配置能夠削弱信息不對等現象，進而降低企業的投資風險，有助于促進企業投資效率的提升；其四，決策權分散配置能夠發揮決策權內部之間的牽制作用，發揮企業決策層的的管理協作效用，實現企業管理效能的提升，以推動企業投資效率的提升。

決策權配置對于企業管理效能以及投資效率之間的必然關系，在經濟學術領域還存在一定程度的爭議，有些學者認為決策權的分散配置雖然能夠發揮管理之間的制約和協作作用，但是同時決策權的分散配置同時也造成了管理決策者的增多，不同的管理主體針對企業的管理理念與想法都會存在差異，多頭管理局勢的形成容易導致企業管理決策無法實現統一，管理理念和思想在交流協商的過程中，造成了管理效率的低下，有可能造成投資時機的錯失，導致投資效率受到影響。決策權配置情況在于對企業內部財務管理信息以及市場經濟信息等因素的應用，因而實現企業投資效率必須要實現對這些綜合因素的全面考量，才能夠決策權配置的有效應用。

盈余管理對投資效率的影響

盈余管理是指企業在管理過程中，應用財務會計管理原則，將企業對外公布的財務報告進行分析應用，實現收益信息的合理控制，進而達到企業經濟效益的最大化，企業的經濟收益和投資效率是體現盈余管理的管理收益重要基準，很多企業也會將其他公司的盈余管理情況作為重要的財務會計信息信號，為自身的投資行為作為參考因素，因為盈余信息是財務會計信息中重要內容，針對盈余信息進行有效管理能夠提升盈余質量，決策權的合理配置以及盈余管理都會對企業投資效率造成影響，但是根據相關的科學研究顯示，沒有直接數據顯示盈余管理能夠直接對投資效率產生影響作用，只有決策權的配置分離度過低的公司進行盈余管理則會容易影響投資效率。盈余管理與決策權管理之間對投資效率的影響作用，也存在互為影響條件的關系，盈余管理對于投資效率存在的影響作用需要在決策權分離情況中凸顯，決策權配置和控制情況能夠發揮投資過程的識別作用，決策控制權的能夠將更多的決策信息進行分散，進而削弱了盈余管理對投資項目會被產生的影響作用，而當投資決策者低投資效率問題減少時，盈余管理對投資效率產生的影響作用也會有效降低，企業的決策控制權分離能夠降低投資者的投資風險，進而降低企業融資行為的應用成本，在融資成本降低的情況下，會計信息質量對于企業的融資成本降低空間也會降低，因而盈余管理在企業融資成本中的作用力也需要在決策權配置分散的情況下才能得以體現，企業需要對決策權配置情況進行合理分配，并重視盈余管理問題，弱化其對企業發展的影響作用，進而促進企業實現科學健康發展。

決策權配置與盈余管理是企業投資效率的問題，決策權配置能夠對企業投資效率產生直接影響，決策權配置的分散情況與盈余管理的共用效用能夠影響企業的投資效率，決策權配置過于分散或者過于集中都會對企業效益造成不同的利與弊，針對盈余管理對企業投資效率的影響作用不明顯，決策權配置情況過于集中的情況下盈余管理能夠使企業的投資效益降低，同時只有盈余管理程度過高的企業才會出現決策配置權集中程度過高的問題，決策權配置與盈余管理在相互作用下才能夠體現對投資效率產生的影響，企業需要協調各方之間的應用關系，有助于促進企業具有良好的投資決策管理環境，促進投資效率和收益的提升。

（作者單位：湖南省長沙市第一中學）