企業多元化投資風險分析與風險防范

汪佩玉

【摘 要】現在很多企業為了在市場經濟的競爭中獲得一定的經濟利潤和占有廣闊的市場，都主動在企業自己發展的區域內不斷的擴大經營范圍，甚至有的管理者在考慮讓自己的企業涉及多方面的其他領域，進行資源整合，從而獲得更多的利潤，在投資中獲得更多的利潤作為回報。就目前為止，我們國內的很多企業在進行企業轉行的結果都以失敗告終，最主要的是他們缺乏經驗，所以我國的企業管理者們應該主動去學習國外企業的多元化發展，結合自己企業的失敗經驗做出總結，然后從自身的實際情況出發，在國家經濟發展的大背景下，考慮是否自己的企業適合進行多元化的投資。

【關鍵詞】多元化投資；風險分析；風險防范

在經濟全球化的當今社會，企業面臨的競爭空前激烈，隨著企業發展所需要的各種戰略空間和內外部環境的變化，企業之間競爭更加激烈，這使得企業多元化投資成為企業一個重要的發展戰略選擇。通過對國內外企業多元化投資實踐的總結，既有一些大公司大集團依靠多元化發展取得了成功，并且增強了企業實力，并使得其市場地位得到鞏固，企業在行業、國內甚至在全世界確立了霸主地位。同樣，也有為數不少的大企業因為多元化發展失敗而走向了衰落，多元化非但沒有給這些企業帶來預期中的利潤增加和市場地位的提高，反而遭遇到了多元化發展的陷阱。很多國內外的專家、學者們對企業多元化投資理論進行了系統的思考，并提出了各種各樣的理論，希望能更好地歸納出企業多元化的發展思路，從而為企業多元化的成功發展提供參考。這種關于企業多元化投資理論和實踐方面的問題引導我們更加深入地思考企業多元化投資的理論邏輯、開展多元化的條件和途徑、以及多元化發展可能帶來的風險。尤其是我國加入世貿組織后，我國企業經營發展環境十分復雜，企業之間的競爭日趨激烈，面對著來自世界各地著名跨國公司的強勢競爭，如何正確地開展多元化以實現我國企業的持續發展、不斷壯大是我國企業必須要解決的客觀現實問題。

一、企業多元化投資風險分析

（一）企業多元化投資環境風險分析

投資環境就是能對人們的投資行為產生影響的各種社會因素的總和。在特定的社會環境中，各種因素相互聯系和作用、相互促進和制約，形成一種綜合作用力，直接或間接地影響投資的成敗。

（1）自然風險。由于社會經濟發展的不均衡性，不同地區的自然環境各異，使得不同地域的投資面臨不同的風險因素，即使同一風險因素在不同地域的影響也相差懸殊。即風險具有明顯的地域性，條件優越的地理區位成為各類物質與信息的集散地。環顧全球知名企業，內存幾種乃至幾十種產業的經濟常會不約而同地坐落在沿海、沿湖、沿運河地區，且這些地區的產業投資部門結構不斷地擴大。世界主要國家的產業群落往往都集中在海運、河運、湖運等極為便利的地理區位，如美國的東西海岸、五大湖地區，日本的東海岸，歐洲的沿海以及中國的東海岸等。中國新的投資部門及其新產業也總是出現在沿海以及交通便利的大城市。

（2）國家宏觀政策風險。政策環境的特點是政府的可控性和可操作性，對企業具有高度的可變性。國家對不同地區不同程度的政策偏斜和扶持，對不同產業的優惠或制約，對有關產業的信貸利率、匯率以及稅收和進出口政策的任何變化都會對企業的投資生產活動產生不同程度的影響。

（3）投資法制風險。有關投資的法律法規對投資主體及其地位、投資方式、投資范圍、投資者的權益等做出相應的規定。如果企業不了解和掌握這些法律法規，就可能會因投資方式不當、或超出法規允許的投資范圍等引發企業的投資風險。

（4）資產評估與審計中的風險。購并是最常用的多元化策略，對企業來說很難發現一個價格可以通過進入成本檢驗的合適公司。由于資產評估與審計機構的從業人員職業道德水準不一，暗箱操作較多，信譽程度較低，各種監督管理機制不完善，造成被評估方故意隱瞞債務情況，任意高估無形資產等，為投資企業留下風險隱患。

（二）企業多元化投資規模風險分析

投資規模常指一定時期企業的項目投資總額。確定企業投資規模就是確定企業投資成本，投資規模的合理與否，直接關系到社會投資需求與消費需求的比例關系，并導致投資品成本和價格的波動，最終對國民經濟和企業的協調發展產生影響。

（1）投資總規模不當，結構易失調，綜合效益難實現。多元化投資往往是總體規模不小，但各領域不一定都能達到規模經濟，資源不足與資源浪費并存，很難合理發展。從投資結構與投資規模的關系來看，投資結構的調控受到投資規模的制約，投資規模突破合理界限會直接影響到投資結構均衡，產業組合不能發揮優勢互補，難以實現綜合效益。

（2）投資規模不足，缺乏競爭優勢。進入新領域，外部交易成本的轉移和內部管理成本的增加需要巨大的資金投入，資金不足將不能達到規模經濟，新產品成本高。再者，沒有足夠的經費用于研究、開發和引進先進的設備、工藝和技術，不能迅速推出新產品、提高投資項目的創意性，應用先進技術的范圍受到一定限制，影響產業發展，投資報酬率低，企業得以持續的抗風險能力變弱。世界500家大跨國公司依靠雄厚的資金擁有世界90%的生產技術和75%的技術貿易，這些跨國公司是技術研究開發、技術流通消費的發動機和航空母艦，是世界的技術源。

（3）投資規模過大，影響投資效率的提高。如果不考慮自身經濟實力，投資規模過大，易形成高負債，延長了投資回收期，加大了投資回收風險，企業將可能會因資金鏈斷裂造成運轉失靈，這對企業的影響將是深遠的。在投資決策中，投資項目的各期現金流量的合理預計與投資回收期限的衡量是投資項目可行性評價的重要依據，切忌樂觀估計。

（三）企業多元化投資結構風險分析

企業多元化投資結構就是具有比例關系的資金在各投資項目上的分布，將有限的資金和資源進行合理而有效的分配是獲得高投資效益的保證。

（1）影響企業原主導產業的競爭地位和利潤。企業的資源是有限的，投資觸角過多，或不恰當地多元化投資，勢必導致有限的資源分散于每一個要發展的產業領域，這影響了原主導產業的技術創新，降低了其市場競爭地位和利潤，不利于企業穩定地發展。

（2）面臨管理失控的風險。多元化投資意味著企業規模擴大，經營地域分散，機構膨脹、管理幅度加大和管理層次增加，使企業的整體支配能力下降，信息處理失控，內部財務關系混亂，有些機構的運作變得無章可循。

（3）新產業進入壁壘。由于對目標市場了解不足，市場開拓能力不夠，會面臨新產品市場進入困難；其次，如果沒有相應的經營管理和各專業技術人才支撐，受到自身技術研發能力的約束，會產生技術風險。

（4）誤把品牌認知當作品牌忠誠帶來的投資風險?；谄髽I的相識性，許多企業認為主導產品的品牌被消費者所認知，生產同樣品牌的其它產品也會被消費者所接受，但實際的營銷情況往往并非如此。多種產品和業務聚集在同一企業下，容易模糊品牌個性，不利于形成特色經營和統一的企業形象，某一領域的失敗也可能累及其它業務。

（5）運作費用增加。多元化投資不是簡單的“買入”，進入新產業后還需不斷地注入后續資源，通過教訓、磨合來學習新領域的技術、生產、管理和銷售等相關知識，培養員工隊伍，塑造企業品牌，這都會增加學習費用和使顧客認識企業新領域的成本。

二、企業多元化投資風險防范

（一）合理確定優先主業

企業主營業務的強弱在企業多元化發展戰略中具有不可或缺的核心地位，是企業多元化成敗的關鍵所在。如果企業主營業務在市場上具有較強的競爭力，必然能增強企業相關產品市場的競爭地位，能有效地降低企業多元化經營的風險。如果企業沒有較強競爭力的主營業務為支撐，其多元化經營失敗的可能性就越大。因此，在企業實行多元化發展戰略，在決定進入另一個市場領域以前，應重點考察自己的資源與能力，盡可能的在企業擁有較強主營業務相關的行業實施多元化發展，即所謂的同心多元化發展戰略。這樣企業才能在不同的競爭市場里，共享資源和技術，以降低成本分散經營風險。

企業多元化發展經營戰略，必須具備具有較強市場競爭力的主營業務，這樣才能使得未來多元化發展業務具有與之相匹配的盈利，在企業決定實施多元化戰略的同時，必須穩定和具有競爭優勢的核心業務，具有強大市場競爭力的主營業務不僅能保障企業多元化業務的健康發展，還決定了未來企業如何進入新市場和未來發展的程度，這是最基本的多元化業務發展的商業模式，這個前提條件，多元化發展戰略不僅能夠在競爭中具有較強的抗風險能力，也可以分享在主要業務技術，市場營銷，組織管理等方面的競爭優勢。減少多元化發展的風險，確保在同一時間進入到新的業務領域，使得原有的產業內競爭對手無法搶奪企業的業務市場，如果主營業務缺乏相應的市場競爭力，企業要利用多元化以擺脫經營困境，企業不僅缺乏足夠的資源，甚至還可能因為主營業務投入的減少，使原來的經營領域受到連累而危及到企業的生存。

（二）加強財務風險控制

在企業多元化發展的過程中，應重點考察自己的資源與能力，尤其是企業的財務資源能力，是支撐企業多元化發展的關鍵所在，企業實行多元化經營戰略就要經營新商品，進入新領域，學習新的行業知識，培養新的員工隊伍，塑造企業新的品牌，這需要付出一定的財務資源作為保障。企業進入新經營領域，要享受規模經濟利益，需要相當的投入。

（三）進入行業的時機選擇

從行業的生命周期來看，在行業幼稚期及成長期，企業就適合專業化戰略；在行業成熟期或衰退期，企業可以采用多元化戰略，對行業生命周期粗略地分析，可分為幼稚期、成長期、成熟期及衰退期四個時期。在成熟期，幾乎所有行業都具有類似S形曲線形態，而在成熟期后則大致分為兩種類型：第一種類型是行業長期處于成熟期，從而形成長期穩定型行業，第二種類型是行業經過成熟期后，很快進入衰退期，從而形成迅速衰退型行業，

若企業處于行業生命周期的衰退期，應在行業衰退期之前立即籌劃多元化經營，如果等到行業衰退已經來臨，則企業有可能失去戰略轉移的機會。依據產品的生命周期理論 ，企業應選擇在產品的成長期或成熟期進入該行業 ，因為，此時新進入市場吸引力最大 ，有足夠的規模、以及較高的投資回報，市場競爭環境也較為寬松，不能選擇處于衰退期的行業，而產品周期處于成長期或成熟期 ，行業的競爭者尚未完成瓜分完市場，市場需求較大。企業可以通過原有主營業務積累的人員、資金、技術、以及營銷經驗等方面優勢可以迅速在新進入市場上占有一席之地。

（四）圍繞主業適度多元化

新進入行業的業務發展必須與原有業務的發展經營領域保持足夠的關聯性?，F今企業較多采用的多元化發展戰略是相關多元化發展戰略。企業未來的多元化發展業務，與原有經營行業保持了較高行業相關性， 盡量使新進入行業與原有經營行業有一定相關性，這樣在新進入行業業務發展的同時可以共享原有業務的技術優勢，降低進入行業具備的技術壁壘，同時原有行業的營銷網絡也新進入行業產品的市場推廣活動提供了便利?？梢宰畲笙薅鹊毓蚕碣Y源，發揮不同經營業務的協同效應，獲得范圍經濟。同時企業把原有行業領域所具備的競爭優勢轉移到新進入行業領域中，可以達到降低成本的目的。而經營關聯性較高，可使企業在人力資源、技術與營銷渠道等原有行業的經營優勢得到充分的發揮，從而擴大企業具有的市場競爭優勢，產生“1+1>2”協同效應。例如，德國西門子公司進入新產業的前提是保持技術上的相關性，各產業具有共同的目標行業市場，能在技術、市場等方面共享競爭優勢，從而提高企業的抗風險能力。

（五）穩定公司關鍵人才隊伍

企業多元化發展由于經營業務部門的擴張，相應人才需求進一步加大，如何留住關鍵人才對企業多元化發展成敗起到著重要的作用。應該從以下三個方面留住和穩定公司的人才隊伍。

（1）建立科學的人才培養引進體制，完善靈活用人機制。根據公司的自身情況和所需的人才類型，積極利用各種方式和手段，確保能夠引進高水平的有用人才；積極收集高級專業技術人才交流信息，建立公司急需人才職業數據庫，形成公司外部人才資源儲備。建立專業技術人員高校招聘、企業內部再培養的模式，探索與相關建筑水利類高校合作培養人才、建立高校實習基地等形式，搭建校企合作平臺，形成企業后備專業人才的儲備。鼓勵公司高級專業人員通過師傅帶徒弟的方式，培養業務發展緊缺的項目經理；注意勞務外包中的農民技工，發現挖掘農民技術人才；建立人才返流通道，歡迎企業流出人員回流。加強勞動合同管理，全面推行公開競聘上崗制度；完善用人管理，建立完善中層以上經營管理人員和專業技術人員“能上能下”的用人機制；加強公司內部培養人員和外部臨時借用人員的管理。理順勞動關系，構建和諧勞動關系。系統梳理、理清公司人員數量、結構、狀況等詳細情況，依據勞動合同法，明確勞動關系；直屬分公司與人力資源部門要組織力量成立聯合工作小組，解決公司人員的調整和待崗人員“再就業”問題。

（2）建立科學的績效考評體系，完善人才激勵機制。

按照工作類別來界定員工的工作績效，針對不同工作類型（一般工人、技術人員、基礎管理人員、項目管理人員、中高層管理人員），選擇不同的績效評價標準。

第一，建立高層管理人員年薪制，根據高層管理人員的經營管理業績和所承擔的責任風險，確定其年度收入。

第二，建立完善公司一般管理人員和專業技術人員職位工資制，采取薪點制進行職位工資再設計。

第三，建立特殊崗位和特殊性質工作的彈性工資制。為了加大激勵力度，提高工作積極性，增強工作業績，對某些特殊崗位和特殊性質工作可采用彈性工資制。公司項目經理采用項目提成工資制，并繳納一定的風險保證金，確保其工資收入的合理性、合法性；公司外聘專家和兼職人員可采用相對靈活的報酬制度，旨在滿足企業工程項目的技術需要，建立長期穩定的合作關系。

三、總結

現階段，就我國目前的社會經濟的發展狀態來看，企業應該進行理性的多元化投資，不能只看到新產品的經濟收益，而要重點分析本企業的環境以及管理模式是否適合新產品的開發以及需要考慮到銷售渠道、消費人群、資金等等一系列問題，因為這都是企業在進行多元化投資以后要面臨的風險，只有對風險進行了分析以及做出風險預測措施以后，企業才能認真的考慮是否適合加入到企業多元化的隊伍中去。

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