資金時間價值在企業財務管理中的應用

胡亮

【摘 要】受市場經濟的發展的變革與國際貨幣市場波動的影響，貨幣的實際價值在經濟發展的各個時期呈現不一樣的狀態，即貨幣資產在實際應用中存在著時間價值。在這種形勢下，企業只有在財務管理中考慮到資金的時間價值，才能保證現有資金的實際價值。本文通過論述資金時間價值的概念及其產生根源，闡述了資金時間價值在企業投資籌資、流動資金周轉、經營管理等各方面的影響及應用。

【關鍵詞】資金時間價值；投資籌資；資金周轉；經營管理

隨著社會的不斷發展，我國市場經濟體系的逐步完善，企業的財務問題日益復雜化了。由于資金具有價值累積的時間效應，所以只有加強財務中的資金管理，才能提高企業的經濟效益，使企業管理者能夠客觀的對一段時期的經營收益與現時段的社會經濟發展情況進行同一層次的比較，理性地進行投資籌資決策分析，從而加強企業經營管理，正確地評估企業在這段時期的收益情況。

一、資金時間價值的概念

較正式的說法，資金的時間價值是隨著市場經濟的全面發展以及社會主義現代化建設逐步完善而產生的概念[1]，是指貨幣隨著時間的推移而發生的增值，是資金投入生產運營中得以周轉后的增值額，也可稱為貨幣時間價值。簡單來說，就是當前所持有的一定量貨幣比未來獲得的等量貨幣具有更高的價值?？偟膩碚f，資金的時間價值，就是指同樣數額的資金在不同的時間點上具有不同的價值。

二、資金時間價值在企業財務管理中的應用

由上述資金時間價值的概念和產生根源可以知道，對于一個企業來說，在做出投資決策、籌資決策的過程中以及日常的經營管理、流動資金的周轉行為中，資金的時間價值都是顯然存在的，不可忽視的，如果在一個企業的經營活動中忽視資金的時間價值這個概念，企業的收支和盈虧就無從考量和評價，管理者就無法客觀地了解自己的經營是否合理有效，從而我們也就無法對一個企業的經營狀況做出正確的判斷。因此，如果一個企業管理者想要在企業的經營管理中為自己帶來更高的收益，更低的風險，正確評估自己的收支盈虧，達到利潤最大化的目標，那么他就不得不重視資金時間價值這個概念，樹立起時間價值觀念，并且充分地考慮資金的時間價值在其管理的各個環節中的應用。

（一）資金時間價值在企業進行投資決策時的運用

我們知道，資金是具有時間價值的，閑置的資金是不會自動增值的，甚至反而會隨著經濟的發展和通貨膨脹而自動貶值。企業只有將其閑置資金充分利用起來，使之在生產流通中得以貨幣再創造，才能獲得資產的增值回報。投資一個項目就要占用企業的一部分資金，資金是否應該被占用，允許占用多久時間等等問題，都是在投資決策中應該考慮的。因為投資活動往往是具有時間跨度的，一個投資項目從開始到完結可能會經歷幾年甚至是幾十年的時間，在這段投資過程中，企業能否得到未來的“有效”收益是不能肯定的，貨幣隨經濟的發展其實際價值也是波動的，當然，企業希望的是使現在的資金投入在多年以后是增值的，所以，資金的時間價值對企業投資決策的影響是很大的。

通過以上分析，我們可以肯定，因考慮到資金時間價值所做的投資決策過程是符合企業投資的一部分要求的。在這個過程中，首先，先使用貼現法計算出未來企業的預期收益額，然后對能夠影響企業投資的各項指標進行充分考慮，從中了解不同時間段內資金的流量情況和實際價值的增減變化，由此充分地利用貨幣的時間價值做好企業的投資決策，從而從眾多投資方案中選出最“有利可圖”的項目。

（二）資金時間價值在企業進行籌資決策時的運用

投資是需要時間的，如果說投資是一個企業的長跑過程，那么，籌資便是這場長跑的起點。與投資相似，資金的時間價值也是籌資決策的重要依據。

資金的時間價值在企業籌資決策中的影響有兩方面。一方面，對籌資時間選擇的影響。在企業進行籌資活動時，需要根據資本市場上利率的變動狀況和企業自身的經營條件選擇最佳的籌資時間。另一方面，對籌資期限決定的影響。因為貨幣在流通過程中是具有時間價值的，使用它的每一分每一秒都是影響價值創造的，所以為了避免不必要的資金浪費，使資金都能得到充分利用，必須合理決定籌資的期限長短。

（三）資金時間價值在企業流動資金周轉中的運用

因為資金的周轉快慢關系到資金的時間累積價值，為了從現有資金中獲取更多的價值，企業應該認真分析流動資金周轉中資金的時間價值。

一方面，資金時間價值在企業收回款項中的應用。資金的快速周轉是企業不斷創造價值的源泉，正是資金時間價值的啟示和驅動，使得企業不斷采取一系列措施，在保證信用的基礎上，大力促進貨物的銷出，將貨物轉化為流動資金進行下一輪的價值創造。同時，如果出現大量貨物滯銷或者貨款被拖欠等情況，也應按照資金時間價值進行這個時期的損失計量。

另一方面，資金時間價值在企業付款中的應用。我們很容易明白，在企業清償貸款時，還款時間拖延的越長，對企業越有好處，這個原因就在于還款日期被拖延后相應的資金在企業的經營中運轉的周期加長了，從而增加了企業的收益。正是由于資金時間價值的影響，社會上出現了很多拖欠債款的情況。當然，拖欠債款是不對的，會導致一定的信用危機和經濟波動，因此，應該在保證商業信用的前提下，利用資金的時間價值原理服務企業的資金運作。

（四）資金時間價值在企業經營管理中的運用

資金時間價值對企業的經營決策也是有影響的。比如，商品分期付款的定價決策。在分期付款的過程中，通過對貨幣時間價值的考慮，計量出各個時期客戶需要付款的合理價格，從而保障企業在不同時期獲得有效收益，解決在收款過程中資金價值流失的問題。在企業的經營管理中，只有考慮資金的時間價值才能使企業活動更加合理。

三、結語

目前資金時間價值在企業中的應用越來越廣泛，隨著經濟和社會的不斷發展，資金時間價值的應用已不可或缺。作為一個優秀的企業管理者，在經營理念中應該樹立合理的價值觀念，充分利用企業資金，只有這樣做，才能使企業在激烈的競爭中得以生存和發展，實現利潤的最大化。

【參考文獻】

[1]李廣.貨幣時間價值在財務管理實踐中的應用[J].中外企業家，2014（33）：130+132.

[2]鄧瑩，王燕.貨幣時間價值在企業投資中的應用[J].商場現代化，2016（06）：153-154.