企業財務風險管理問題研究

王燚

【摘 要】改革開放三十多年來，社會經濟不斷發展，越來越多的企業在不同程度上存在著財務風險。財務風險如果嚴重的話就會導致財務危機，威脅企業生存。所以企業必須充分重視財務風險，分析其成因，并采取相關措施控制風險。因此本文選取了深達公司進行財務風險管理研究，具有重要的現實意義。

【關鍵詞】財務風險；財務管理；控制風險

本文主要是按照財務風險評估與控制的有關理論，對深達公司的財務情況進行分析，對其出現風險的原因進行研究，并根據公司的實際情況和財務現狀以及資源配置情況，提出一套行之有效的可操控措施，進而解決問題。本文希望通過對深達公司存在的財務風險問題進行分析研究，為更多的企業提供防范風險、解決問題的途徑和方法，從而增強企業應對風險的能力，最終化解危機，促進企業的正常經營和健康穩定的發展。

一、深達公司財務風險現狀分析

（一）深達公司概況

深達公司主要是以經營與計算機有關工作的一家企業，其中主要負責計算機的零部件、電子品的銷售以及對計算機進行維護和修理等工作。近幾年來，隨著計算機技術的不斷更新，計算機行業的競爭加劇，導致了該公司出現了各種問題，發展現狀很不樂觀。

（二）深達公司財務狀況與財務風險

3年間，深達公司財務指標的統計結果

表1 深達公司主要財務指標 計量單位：萬元

資料來源：深達公司

通過統計信息我們可以看出，深達公司的收入額總體上是上漲的趨勢，而且相對比較穩定。隨著競爭的加劇，投資的擴大，出現了17年的投資虧損狀況，虧損數額達到了325萬元。

以下是從財務的流動性、長期償債能力、資產管理能力和獲利能力等四個方面進行的深入研究，其目的是進一步準確地反映出深達公司的財務風險狀況。

1.流動性比率

表2 深達公司流動能力指標

流動比率反映的是運用目前可以流動的資金來償還那些即將到期的債務的情況。它是由流動資產的數額比流動負債的數額得出來的。

速動比率反映的是去除存貨這個因素的情況下，將全部獲得流動資產來償還債務的情況，相比流動比率來說，更具有激進性，它是由速動資產的數額比流動負債額得來的。

行業平均流動比率為2.26，平均速動比率為1.79，而深達公司從2015年開始到2017年的兩項比率都不夠理想，尤其是在17年，速動比率相當低，主要是因為存貨所占比例太大。由于市場發展不平穩，電子產品更新換代快，大量的存貨貶值，導致資金不夠，加大了風險，從而使企業的運行不當。

2.長期償債能力

表3 深達公司長期償債能力指標

解釋：負債比率別名資產負債率，由負債總額除以資產總額所得。

產權比率指負債總額除以資本總額的結果。

行業的平均資產負債率為38.7%，其中我們平時所控制的安全范圍是指產權比率在1.2內，然而2017年深達公司的資產負債率是66%，產權比率在本年也上漲了不少。因此，我們得出，深達公司的經營情況不穩定，外債太多，企業結構不合理。

3.資產管理能力

表4 公司資產管理能力指標

上表涉及了幾個概念，現解釋如下：

應收賬款周轉率是指企業的純收入和實際應該回收的平均賬款額之間的比率。這個比例如果越高，表示企業賬目回收的比較快，時間短，效率高，資金流動快。

存貨周轉率是指企業的出售的全部成本額與企業的存貨平均成本之間的比率。其中。比率越高表示企業的資金變現速度越快，效率越高，能力也就越強。

三年的存貨周轉率顯示，15年和16年總體比較平穩，17年出現了下降，表示該公司管理出現失誤，能力下降，資金回收率減少，總體狀況不佳。

總資產周轉率在這三年之中，中間一年達到了最高值，其他兩年的比率都低，尤其是17年明顯下降，且幅度很大，企業的經營能力步入困境，出現了速度慢，周轉天數多，次數少的現象，周轉效率明顯低下，表明，深達公司的的管理出現了嚴重的問題，存在著很大的風險。

4.企業的獲利能力

表5 深達公司獲利能力指標

銷售凈利率就是用銷售獲得純利潤的收入除以出售后獲得的收入之后獲得的比率結果，一元背后隱藏著多少的利益，就可以通過它計算出來。

銷售毛利率是指銷售獲得的利潤和銷售的收入之間的比率，是企業盈利高低的表現；

ROE是指股東權益報酬率，最常稱作凈資產收益率，還可以叫凈值報酬率以及利潤率，它是是純利潤與平均的股東權益之間的比率。

ROA是指總資產收益率，是企業的盈利數額和利息先相加，然后再與平均資產總額之間的比率。所以又叫資產所得率。

以上圖表中的幾個利率數額顯示，在17年，深達公司的財務風險是由投資損失（開展活動）引起的。但是我們看到，該公司在盈利方面仍然占優勢，變化幅度不大，部分產品的成本還有所下降，但是整體上的總支出費用仍然很高，而且還呈現上升趨勢。

從2017年深達公司的財務報表分析來看，其中的凈資產收益率為負值這一點需要我們特別加以關注，這種情況意味著企業的經營狀況存在一定的問題。一般從理論上來說收益率越高企業的經營狀況就越好，反之經營狀況就越差，其中收益率不能低于同期銀行的利率。而深達公司在2017年的收益率為負，這是需要關注的，如果連續出現這樣的情況，企業經營就很危險了。

與此同時我們還需要對深達公司的盈利能力進行關注，因為財務報表顯示的公司總資產收益率近幾年也呈現了下滑的趨勢，情況不容樂觀。經過綜合判斷分析，深達公司的財務和經營方面都面臨著一定的危險，如果不加以改進，風險會越來越大，進而給公司的經營造成不利的影響，阻礙公司的發展。

（三）深達公司的管理水平和財務風險

通過上述一系列的財務指標報告分析來看，我們需要特別對深達公司的財務風險問題引起足夠的重視，因為其形勢并不樂觀。下文我們將根據綜合的財務風險的理論原則，從公司的管理角度出發，對深達公司的財務風險展開討論并且歸納總結出其公司所存在的財務風險問題。

1.人員方面的財務風險

深達公司的領導人就是公司的創始人，規模比較小，公司的大股東和小股本的比例相差較大，外加公司從業人員職業素質以及綜合能力普遍不高，管理機構不完善，導致在管理上存在很大的缺陷。

2.財務制度方面的財務風險

深達公司缺少科學完整的財務制度，導致財務工作不能順利開展。

第一，由于制度的缺失，各組織部門在財務方面的職責也就含糊不清。每位部門領導人的主要任務是保證公司正常運營，沒有對公司的財務決策以及財務活動起到應有的作用。

第二，由于制度的缺失，在財務工作中原本很重要的監管部門并沒有成立，也就缺少了對于財務風險的把控。

3.籌資方面的財務風險

一般來說，公司向內部或是外部籌集資金的目的是為了讓企業得到可持續性的發展，增強公司的運營能力，創造更多的盈利。目前深達公司在籌資方面，主要存在以下狀況：

（1）小股東投資金額小

目前在深達公司，有吸納企業優秀員工作為公司小股東，參與一定分紅的籌資方式。具體的操作方法是：除公司主要負責人所占的股份外，選撥5名優秀員工作為小股東給予5%左右的股份。但是目前的情況是，大部分的員工自愿放棄購股，因為公司較長時間未能進行分紅，如若此時購股，收益甚微。

（2）債務占總資本的比例髙

經過一系列的財務指標分析，我們可以得知：深達公司近年來的償付困難比較嚴重，其負債資本和權益資本比例以及資產負債率都相對較高。與此同時，公司主要用流動負債來購置固定資產。正常情況下，固定資產的購置應該由公司所擁有的自有資金與長期負債一塊來完成。但是經過分析，目前深達公司所擁有的長期負債并不是很多。

4.投資方面的財務風險

任何的投資行為都有著成功或是失敗的兩面性。如果成功，則會使企業規模進一步擴大盈利也相應的增加，可是一旦失敗，將會給企業帶來破產的風險。所以我們在面對公司的投資行為時，一定要慎之又慎，科學嚴謹的分析將風險值降到最低。

2017年中深達公司的內部投資和外部投資共花費280萬元，主要用于購買固定的維修教學設備以及開展新的維修培訓以及服務，其中在場地租金、設備、人力物力等方面的投資也占一定的比例。但是，從財務報表來看，2017年公司虧損138萬元，由此可見之前280萬元的投資并沒有帶來預期的收益，理想和現實之間具有一定的差距。同時我們還看到，下一輪的投資風險還是比較大，有繼續虧損的危險。

5.資金回收方面的財務風險

目前進過分析深達公司的財務報表相關數據可以得知，公司的存貨周轉率，應收賬款周轉率、存貨周轉率指標都在呈下滑趨勢，其運營和獲利能力也都在下降。具體有以下幾個方面的表現：

（1）應收賬款明細賬目不清

深達公司2015和2016這兩年的應收賬款周轉率還是可以的，因為在此期間，公司的財務往來大都是現金流水。但是從2017年開始，公司的主要負責為提高運營收入，采用“月結”的財務方式，和對手進行競爭。這樣做，短時間范圍內看來是增加了企業的盈利但是一方面也給應收賬款方面造成了很大壓力。因為在深達公司，沒有設置專門的催款人員去跟進這些款項，有些賬款未能及時登記，甚至賬單凌亂。這些應收款項和部分壞賬沒有專職人員進行分析評估和記錄，導致部分應收款長時間內未能收回給企業帶來了一定的經濟壓力。

（2）存貨比例、庫存結構不合理

近三年來，深達公司的資金盈利能力大幅度下降，其主要原因是公司的存貨總額占用企業資金的比例增大，這樣一來，企業資金的流動性就大大減弱，盈利能力隨之下降。

隨著科學技術的不斷發展，電子產品的發展也是日新月異，而深達公司部分庫存囤積時間在三年以上，三年前的電子產品已經不具備一定的市場價值了，同時還因這些庫存產品占據有公司的人力物力等管理成本，這些都在一定程度上加大了企業的資金壓力。

二、深達公司對財務風險的防范與規避

深達公司如果不對自身財務管理方面存在的風險和漏洞給予必要的重視，將會導致深達公司破產，這些風險包括：進行新項目投資過程中，收益降低，償債能力降低，資金鏈斷裂等等。所以，必須要學習財務風險控制的相關理論，并找到一些方法去控制財務風險。

（一）加強人員管理

財務風險控制有兩個原則，一個是“降低法”原則，另一個是“防護性的制度控制法”原則，我們應該以理論為基礎，根據深達公司現有的狀況，進行如下的控制：

一、建立健全職業財務經理人機制，招聘一些具備專業素質的財務經理人對公司的財務進行管理。

二、精選一部分綜合素質較高的職員進行會計學習并取得資格證。

三、加強財務風險的預防，由公司主要管理人員引領相關崗位的職員共同學習財務風險控制。

（二）提高財務制度的可控性

深達公司需要根據財務風險防護性制度相關法則，提高財務人員專業性，并進一步健全公司財務機制。

核算帳目時，應該根據標準進行計算，在清算核查時應該利用電子表格的便利進行，進一步促進公司所有員工的在各流程記錄上的配合，并及時進行各工作流程的培訓。

核算財務時，建立健全定期核算制度，并由會計或者財務總監進行，建立具體的核算程序，在核算過程中發現的財務問題一查到底。

管理應收帳款，為公司的客戶進行信用評估和信用評級，依據客戶的客觀情況，如支付現狀、合作年限、財力、規模等等，賬期不一樣針對的客戶也不盡相同，與此同時，要收集并整理所有的應收帳款，并且逐一的進行排查，把應收帳款的帳目羅列清楚，并規劃出詳細的流程。

建立違反制度的懲處機制：嚴格處罰違反相關財務法規的人員，要做到獎罰分明，公平公正。

（三）改善籌資管理

財務方面最大的風險就是資金的流失，所以說，資金是公司發展過程中的根基，財務業務中如果資金沒有得到合理的使用，就會給公司帶來巨大的損失。為減少財務風險的發生率，必須管理好企業資金。而目前深達公司并沒有良好的籌資方式，所以應該盡快加強籌資方式的運用。

1.優化資本結構

資本結構處于最佳狀態時，就是在企業能夠忍耐的籌資風險最大的范圍內。風險與報酬若要實現最完美的組合方式，就必須明確企業籌資風險的最大值，明確最佳的負債比例。深達公司由于過大的財務杠桿作用，使它的資產負債率居高不下，從而導致了對企業的還款能力的高要求。如果要使企業少受負債的影響，就應該及時對籌資結構進行必要的調整。

2.負債結構和方式調整

深達公司可以考慮對債務重新組織，使長期負債的量增大。

負債分長期和短期，對于負債的期限要足夠的重視。企業的流動資產和固定資產需要使用公司的長期負債進行購買。企業的短期負債可以用來購買臨時流動的資產。與此同時，企業應該在確保足夠的還款能力的前提下，再進行借款，借款的同時，應該列出詳細的還款計劃來。

（四）加強投資管理

財務風險如果想得到進一步控制，深達公司應當建立一個組織，即財務風險控制組織，組織成員應該具備很強的專業性。由深達公司的負責人牽頭，做為小組的領導，由財務經理，財務總監以及相關部門的風險控制責任人等組成風險控制小組。風險控制小組的主要職能是：對公司財務風險知識進行講解和培訓，加強風險管理政策建設，監督管控公司財務風險措施。對重要風險解決方案進行審議，同時針對公司的一些重大業務流程進行判斷，共同參與公司的一些高風險、大政策、大投資的項目上來。

（五）改善經營管理

1.強化應收賬款的管理

建立客戶的信用檔案。把客戶的信用檔案逐步地建立起來，其中應該含有客戶的商務記錄、客戶實力以及客戶表現、該客戶的賒銷金額等等，從而使賒銷的風險得到降低。

專人記錄，專人審查。在實際會計業務中，要依照會計法的相關規定進行，尤其是對應收帳款的記錄，一定要由專業人員來進行，財務管理人員進行定期不定期審核，為避免應收帳款流失，要嚴格控制工作人員發生紕漏。

2.提高資產的變現能力

深達公司所處的位置比較理想，它所在的電子一條街，對公司本身的存貨處理有積極的作用，使公司在庫存上實現“零庫存”和“小庫存”，為增加公司的流動資產量，使公司庫存在短期內全部轉化為現金，可以把庫存產品分類別來賣，一些價格比較高的單獨銷售，價值較低的進行批量銷售，分類的時候要根據庫存產品的市場供求情況，以及市場價值來區分。

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