政策組合拳破解民企融資難

張樂

政策組合拳要落到實處，讓小微、民營企業真正有獲得感。

如何緩解民營企業融資難、融資貴一直是監管關注的重點。為了緩解小微企業、民營企業融資困境，相關貨幣政策、財政政策也在不斷完善、推出，以期逐步提升對小微、民營企業的金融服務。

政策組合拳齊發力

2019年開年，多項政策對小微企業、民營企業融資釋放利好。2月14日，國務院辦公廳印發《關于有效發揮政府性融資擔?；鹱饔们袑嵵С中∥⑵髽I和“三農”發展的指導意見》。文件提出，各級政府性融資擔保、再擔保機構要重點支持單戶擔保金額500萬元及以下的小微企業，優先為貸款信用記錄和有效抵質押品不足但產品有市場、項目有前景、技術有競爭力的小微企業融資提供擔保增信，確保支小支農擔保業務占比達到80%以上。引導合作機構逐步將平均擔保費率降至1%以下，對單戶擔保金額500萬元及以下、500萬元以上的小微企業收取的擔保費率原則上分別不超過1%和1.5%。

同日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發的《關于加強金融服務民營企業的若干意見》（以下簡稱《意見》）在信貸、數據共享、融資擔保、創投基金、民營企業逾期欠款等多層面進行詳細闡述，旨在解決民營企業、小微企業融資難融資貴等難題。

2月25日，銀保監會發布《關于進一步加強金融服務民營企業有關工作的通知》，要求商業銀行在2019年3月底前制定本年度民營企業服務目標，結合民營企業經營實際科學安排貸款投放。國有控股大型商業銀行要充分發揮“頭雁”效應，2019年普惠型小微企業貸款力爭總體實現余額同比增長30%以上，信貸綜合融資成本控制在合理水平。

貨幣政策方面，2018年，中國人民銀行三次增加支農支小再貸款和再貼現額度共4000億元，下調支小再貸款利率0.5個百分點，將普惠金融小微企業貸款考核口徑從單戶授信500萬元以下擴至1000萬元以下，四次定向降準釋放中長期資金，擴大再貸款等貨幣政策工具的合格擔保品范圍，在宏觀審慎評估中增設小微企業、民營企業融資專項指標，創設定向中期借貸便利支持金融機構擴大對小微企業、民營企業信貸投放。

前期出臺的支持民營、小微企業的政策效果逐步顯現。截至2019年1月末，普惠型小微企業貸款余額9.7萬億元，同比增長17.6%，增速比上年末高2.4個百分點;小微企業貸款利率繼續下行，1月份新發放的1000萬以下小微企業貸款利率平均水平為6.16%，環比下降0.12個百分點，比上年同期下降0.21個百分點。

2月21日，中國人民銀行專家座談會上央行貨幣政策司司長孫國峰表示，下一階段，要實施穩健的貨幣政策，用好創新結構性貨幣政策工具，引導金融機構貸款投向實體經濟和中小微企業，同時推進利率市場化改革，疏通各種利率之間的傳導。

釋放哪些信號

2月14日兩辦印發的《意見》提及了多項具體支持政策，這份高規格、大力度的文件釋放了多個政策信號。

《意見》提到，增加再貸款和再貼現額度，把支農支小再貸款和再貼現政策覆蓋到包括民營銀行在內的符合條件的各類金融機構。加大對民營企業票據融資支持力度，簡化貼現業務流程，提高貼現融資效率，及時辦理再貼現。從中也可以看到2019年貨幣政策定向支持作用將得到進一步發揮。

支持民營銀行和其他地方法人銀行等中小銀行發展，加快建設與民營中小微企業需求相匹配的金融服務體系。2月28日，在銀保監會舉辦的新聞發布會上，銀保監會首席風險官、新聞發言人肖遠企提到，目前銀行業保險業服務金融供給側結構性改革應做到的要求之一是增加有效供應，這從銀保監會角度可以考慮增加中小銀行和機構的數量和業務比重，實際增設過程中會考慮實體經濟融資的真實需求和變化。另外也將建立有進有出的機制，確保中小銀行和機構有序退出，不對經濟社會、對市場造成不良影響。

《意見》要求積極支持符合條件的民營企業擴大直接融資。股權投資方面，提出要完善股票發行和再融資制度，深化上市公司并購重組體制機制改革，抓緊推進在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制，推進新三板發行與交易制度改革。債券融資方面，提出擴大定向可轉債適用范圍和發行規模、擴大創新創業債試點以及鼓勵金融機構加大民營企業債券投資力度。

對于小微企業、民營企業數據缺失問題，《意見》要求，地方政府依托國家數據共享交換平臺體系，抓緊構建完善金融、稅務、市場監管、社保、海關、司法等大數據服務平臺，實現跨層級跨部門跨地域互聯互通。這能有效提升金融服務民營企業的效率。

《意見》指出，要發揮國家融資擔?；鹨I作用，鼓勵有條件的地方設立民營企業和小微企業貸款風險補償專項資金、引導基金或信用保證基金，重點為首貸、轉貸、續貸等提供增信服務。有專家表示，以政府信用為擔?；A、為小微企業融資增信方面，臺州信?；鹉Ｊ娇晒┙梃b。該信?；鹗且浴罢鲑Y為主，銀行捐資為輔”設立的非營利性機構，為小微企業融資提供擔保。由合作貸款銀行推薦借款人向信?；鹕暾垞?，信?；鸾柚y行第一道審核后再實施第二道審核，有效降低擔保風險。擔保費率控制在0.75%以內，不需抵押和第三方擔保，極大減輕了民企融資負擔。

為擴展小微企業、民營企業融資來源，《意見》提出要積極培育投資于民營科創企業的天使投資、風險投資等早期投資力量，抓緊完善進一步支持創投基金發展的稅收政策。規范發展區域性股權市場，構建多元融資、多層細分的股權融資市場。有專家認為，金融機構應當著力提升自身投研能力，把資金投入到真正需要融資的項目，對于熱點、風口項目則應理性對待。

除此之外，《意見》提出要抓緊清理政府部門及其所屬機構、大型國有企業因業務往來與民營企業形成的逾期欠款，確保民營企業有明顯獲得感。據2月25日國務院政策例行吹風會，工業和信息化部副部長辛國斌表示，近三個月來，第一階段清償民營企業中小企業賬款工作取得初步成效，全國政府部門、大型國有企業共清償民營企業賬款超過1600億元，第二階段的清償工作也已經做了積極部署。

多地送上“源頭活水”

助力民企融資的利好政策必須和各地的真抓實干相結合，才能讓小微、民營企業真正得到實惠。

2月中旬，地方兩會落下帷幕。多地提出要大規模減稅降費，降低企業社保繳費比例。除此之外，為緩解小微企業、民營企業融資難融資貴問題，各地也推出了相應的資金支持。

天津市政府工作報告提出，下大力量緩解企業融資難題，安排100億元的再貸款和再貼現資金、100億元的常備借貸便利資金，專項用于支持地方金融機構增加對民營企業的信貸投放，設立50億元的融資擔保發展基金、100億元的民營企業發展基金、100億元的民營企業紓困基金，為符合經濟結構優化升級方向、有前景的民營企業提供融資服務和流動性支持。全力營造公平競爭環境，年度部門政府采購預算中專門面向中小微企業比例不低于30%。

安徽省政府工作報告提出，大力解決民營企業融資難融資貴問題，拓寬民營企業融資途徑，提高小微企業貸款不良率容忍度，設立10億元民營經濟發展專項資金、100億元以上民營企業紓困救助基金，用好總規模200億元的中小企業發展基金，到2020年，民營企業貸款增加2000億元、新型政銀擔業務增加1000億元。

湖北省政府工作報告提出，設立100億元上市公司紓困基金，籌集100億元擔保再擔保資金。更好發揮政府引導基金的撬動作用。實施百萬千億金惠工程，優化中小微企業金融服務。支持小微企業開展應收賬款融資，組建政策性紓困基金，加快完善融資擔保體系。

重慶市政府工作報告提出，對接國家金融監管部門民營企業貸款“125”目標和債券融資政策，設立市級首期100億元民營企業紓困基金，轉貸應急周轉資金增加到20億元。

此外，吉林省、浙江省等省份也紛紛強調，對小微企業、民營企業在信貸投放、金融服務等方面給予支持以破解融資難融資貴問題。

破解融資難

“我們依靠大數據智能風控系統為小微企業、民營企業提供融資服務，雖然通過技術手段降低了銀行作業成本，然而小微客群、民營企業存在較多的數據缺失，在信用審批、貸款批核的過程中仍然存在較大不確定性，無法更加精準地服務到小微民營企業?！毙戮W銀行行長趙衛星在接受《中國經濟信息》記者采訪時說。

他進一步表示，“我們認為需要政府等相關部門積極推動建設信用信息共享平臺，搭建針對企業的統一信用體系，協助金融機構打通工商、稅務、公安、司法、海關、社保、民政等行政機構數據，提高信用信息歸集、共享、公開和使用效率，健全守信聯合激勵機制，降低金融機構獲取小微數據的成本，在行政管理、公共服務、市場交易和投融資等領域對守信企業實施優惠便利措施，共同營造小微企業良好的金融服務環境?！?/p>

“小微企業、民營企業在融資過程中，面對的主要難題是抵押物不足。這并不是說民營企業、小微企業缺乏有價值的資產，如技術專利、版權、動產等，而是這些‘資產在銀行的傳統抵押、質押業務規則、流程中，無法成為抵押資產?！碧K寧銀行方面在接受《中國經濟信息》記者采訪時表示。

對于小微企業融資中的痛點，蘇寧銀行運用金融科技與各類平臺、場景合作，充分發揮業務訂單、應收賬款、存貨、預付款、知識產權、股權等增信作用，為企業經營周轉提供信貸支持。2018年9月，蘇寧銀行成功開發出基于區塊鏈和物聯網技術的動產質押融資平臺。并利用該平臺，成功對靖江太和港務的煤炭進行了抵押授信，授信額度500萬，為動產質押解決方案提供了新思路。

小微企業、民營企業的融資難題，需要多層次、廣覆蓋、有差異的銀行體系提供個性化、差異化、定制化的金融產品，增加中小金融機構數量和業務比重，為小微企業、民營企業提供更有針對性的金融服務，讓它們有更多獲得感。

工商銀行原行長楊凱生撰文表示，一定意義上是企業自身的實力決定了企業獲得融資的能力。而衡量一個企業的實力重要的是要看它的凈資產、企業的資本金，也就是要看它的負債率水平。因為這是決定企業償債能力的基礎所在。這些年各類企業的融資難其實質在于企業不同程度地缺乏本錢（資本金）。而企業資本金不足的原因在于我國各類企業的所有者（出資人）長期以來都或多或少缺乏一種資本意識，沒有意識到辦企業、做生意是一定要有本錢（資本）的;企業辦起來、生意做大之后，本錢（資本）是一定要不斷補充和增加的;企業本錢（資本）不足，補充不及時，就只能主要靠借債過日子;借錢過多，負債率過高了，還本付息的能力一定是要下降的;而還債的能力下降了，再想借錢、再要融資就會越來越難。

楊凱生認為，解決企業融資難不能靠簡單地壘加貸款，關鍵還是要解決我國企業這些年來一直都存在的過分依賴銀行信貸的問題，要建立健全企業的資本（而不是資金）補充機制。辦企業要有本錢（資本金），搞無本經營、少本經營，可能成功于一時，但必然是難以持久的。