統計分析方法在證券投資分析中的應用

張蒙

【摘 要】為了正確地分析證券的價值，對投資者證券投資進行科學化的指導，在前人進行深入的了解和研究的基礎上，本文注重通過統計的方法對證券投資的現狀做概括，比較不同方法的利弊得失，對證券投資分析中的統計方法的應用做出一定預測。

【關鍵詞】證券投資分析;統計;分析方法

隨著市場經濟的開放和發展，國內證券市場也逐漸成熟，截止到2015年，中國國內開設A股賬戶的個人投資者已經達到9500多萬。從第一所阿姆斯特丹證券交易所開設至今，證券市場得到了前所未有的發展，折讓證券投資研究分析成為實證研究、理論研究的重點，為研究做了數據上的鋪墊，故而受到國內外專家的關注。本文主要從統計分析方法的角度講國內研究的現狀進行整理，并將進行方法之間的比較，對統計分析方法在證券投資分析中的應用進行一定預測。

1對證券投資分析的方法研究

對證券投資進行分析，是一個極其復雜的過程，需要投資者掌握目前所能掌握的所有信息，并且結合證券在未來可能變動的所有因素和可能性，對投資對象進行投資前的綜合評價，在此基礎上，再對投資證券未來的走勢、變動的規律和投資收益進行一定的預測。當然，這個預測不是胡亂猜測，而是基于數據、理論的合理分析，最終得出的預測。

目前，對證券投資分析的研究方法有以下幾種觀點：

其一，廣泛使用的一種分類方法是將基本分析和技術分析分開進行探討的。技術分析方法主要以統計學原理和統計學方法為基礎的，對證券市場的過去情況、現在情況進行分析，通過圖表、形態、邏輯和一些數學方法，將證券市場存在的一些規律和典型的變化表現出來，然后根據這種表現，對未來的證券市場進行一定的預測，這種技術方法具有一定的科學性，因此廣為大眾所接受和承認?；痉治龇椒ㄊ且环N定性分析方法，主要憑借證券分析人員知識儲備和個人的預測能力，是分析人員在宏觀上掌握經濟發展、行業經濟發展、投資公司產品市場等信息，再根據證券公司相互之間影響的因素，結合所學的財務、產業經濟學、金融等基本學科的知識，對投資對象證券效益和其發展狀況進行判斷的方法。

其二，也有一部分研究者將對證券投資進行的分析方法分為基本分析、技術分析和經典理論分析三種情況，具體又包括K線、道氏等理論，這種觀點將分析進一步細化，將證券市場出現的情況進一步整理，也具有一定的說服性，只是由于涉及知識更多，較為繁瑣，反而在某些時候對預測會產生一定的負面影響。

其三，也有一部分研究者認為證券投資分析的方法可以更加詳細具體，比如分為基本分析、技術分析、組合分析和金融分析四大類。其中，組合分析指的是通過多種分析方法的組合利用，得到證券收益的預測，從而對某一些或者某一類的證券進行分析的預測，降低其風險，降低未來的投資風險，進而增加收益的最大化。而金融分析則指的是在基本科學的基礎上，結合心理學的一些知識，從投資者角度對投資進行預測的這么一種方法。

其四，除了上述講的三種分類之外，也有研究者認為證券投資分析可以分為基礎分析、心理分析等。這種觀點的基本看法和前面是相差無幾的，只是在細節上可能略有不同，但是對證券投資的預測也提出了獨特的看法。

不管是哪種分析，我們都能夠輕易地發現，其離不開基礎分析和技術分析，這兩種也就是最為基礎的分析方法，需要最基本的學科知識。這些方法對證券市場的客觀分析，具有重要作用，因此可見統計方法的不可或缺。

2證券分類和評價

截止到2015年，中國上市公司數量有2800家之多，對于廣大投資者來說，其首要任務便是認清市場中各種不同證券的區別，對其有大概了解和具體評估，從而有合理地選擇和投資。針對這種情況，一些研究者通過因子分析對上市公司進行了統計學上的分類和評估，其中聚類分析是通過財務指標將證券或者公司進行細致的分類，因子分析則是通過計算因子得分對上市公司進行定量的分析和全面的測量。這兩種測量方法雖然能夠客觀地評價證券，但是對測試證券并不能得出所屬的種類，這就會產生一個很大的問題。在此基礎上，一些學者會選取支持向量機、模糊數學分析等改進后的方法對證券的類別進行判斷。

目前，證券投資分析中，采用不同的分析方法，也就是采取上述所講的不同的分析方法，其得出的結論是有很大不同的，這些不同的結果對投資者是無法提供出有指導性的建議的，而模糊綜合判斷法可以在不同方法的基礎上對證券市場進行綜合性的評價。相對來說，能夠克服許多在分析中會出現的問題，讓結果更加地客觀、準確，有一定指導性。

3預測

對于證券市場來說，所有的信息準備都是為了能夠準確預測出未來發展走勢，否則所有的統計和分析都沒有實質的意義。證券價格預測的研究主要分為兩種。其一便是傳統的統計方法預測模型，也就是通過灰色預測、模糊法等對未來進行一定的預測。其二便是通過計算機的發展，大數據的收集，對國內外證券投資進行分析和預測。

3.1傳統的統計方法

在實際中，經濟活動是復雜的，而不是簡單的過程拼湊的。在這種活動或者系統中，有一部分信息是可以掌握的，而有一部分信息是無法掌握的，即使掌握了也可能無法掌握其根本性的信息。因此，有一些研究者認為灰色系統預測模型是具有明顯優勢的，證券系統也是灰色的，因此能夠完美地進行匹配，其預測效果也會具有一致性。因此，一部分研究者就在預測的過程中采用灰色系統預測進行研究。

當然，人工神經網絡也是證券分析中最為常見的一種方法，其原理在于通過數據以及在生理神經網絡信息數據的處理，對研究對象進行抽象分析，從而預測研究對象未來的發展情況。目前，傳統的分析方法只適用于線性分析，并不能對頻繁波動的數據進行準確分析。

3.2基于大數據的分析

有一些研究者表示按照以往傳統的觀點進行預測，會具有很大的不確定性，其產生的結果也會具有很強的波動性和不準確性，故而提出其他觀點，即根據計算機大數據進行預測，這樣的話，其預測性的準確性可能會高得多，對投資也會具有良好的指導性。通過統計分析的方法，結合一些神經網絡、支持向量法、模糊數學發等方法，對證券市場的數據進行挖掘和整理，進而進行分析，會有很大的幫助。

另外，由于云計算的出現，很多研究者認為通過云計算的方式，可以對證券投資的收益進行更加準確地預測，從而適用更加復雜的證券市場和經濟市場。

4小結

通過上述的總結和整理，通過對文獻的了解和整理，概述地講解了證券市場投資分析的方法，有一定的結論。在數據挖掘前，有了新的觀點即采用云計算的方式，這對當下證券投資分析具有新的啟示。從發展的歷程上來看，隨著計算機快速的發展，通過大數據進行的分析會更加的準確，具有更強的說服性，也會成為未來更加常用的一種預測方法，其準確性也會更加地高一些。

當然，對于散戶來說，由于設備和信息有限，更多情況下，可能依舊需要憑借主觀的感受和猜測去進行選擇，也就是前文所述的基本分析方法。這當然也是容易理解的。

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（作者單位：西安培華學院）