炒股大學生群體的投資意愿以及原因分析

文 / 楊瀾，吳倩，胡國良，嘉興學院南湖學院

1 引言

隨著互聯網金融水平的提高和思想觀念的進步，金融問題成為了熱點問題，大學生的投資狀況相對于過去有了很大的變化，在投資方面的行為，意識，心態也均有所改變。許多大學生紛紛涌入股市，成為了投資中一股重要的力量。本文將嘉興學院的大學生作為調查對象，通過問卷調查以及實證分析方法對炒股大學生群體的投資意愿以及原因進行深入分析。

2 問卷設計與調查情況

2.1 問卷與樣本

本次調查主要面向嘉興學院學生，涉及各個專業（經濟類居多），共回收122份問卷，有效率100%。問卷分為兩部分，分別是基本信息和證券投資行為信息，分別從投資頻率影響因素、證券投資狀況、證券選擇的影響因素、對證券的客觀態度等因素展開，全方面對大學生的證券投資行為進行分析。

2.2 大學生對證券的了解及投資情況

調查顯示，65%的同學對證券投資較為了解，并且在日常生活中會進行理財投資，而在有理財活動的同學中，只有35%的同學參與了證券投資。多數有進行理財的同學表示，對股市沒有足夠的了解，也沒有足夠的時間去學習證券知識，最重要的是受到投資資金的限制，因此不敢貿然進入股市。

2.3 大學生證券投資情況

根據調查情況我們發現，在進行投資理財的同學中只有23.7%的同學是真正在進行股票投資的，剩下76.3%的同學都是選擇保守的基金、理財產品或者是存放銀行。值得關注的是，這23.7%的大學生對于證券市場的了解程度都比較高，但由于各種條件的限制，57.1%的大學生證券投資者都是處于虧損狀態。

3 數據分析

3.1 模型設定

在數據分析模型上，主要利用Logistic模型對影響大學生股票投資的因素進行分析。Logistic模型不要求變量滿足正態分布，變量的選擇范圍更廣，且具有概率意義， 較符合本文的數據特點和研究目的。

3.2 數據選擇

在數據的分析上，重點對有閑余資金時的理財方式、對中國證券市場的態度、股票投資發生風險時的選擇等問題進行具體分析。

3.3 實證分析

采用多分類Logistic回歸，將投資原因X1、面對股市損失時的心態X2、長期投資證券意愿X3、盈利滿意度X4這四個變量作為自變量，將有閑余資金時的理財方式Y1、對中國證券市場的態度Y2、股票投資發生風險時的選擇Y3作為應變量，建立Y=β+β1 X1+β2X2+β3X3+β4X4方程，分析自變量對應變量的影響關系。

（1）有閑余資金時大學生的理財方式有存放銀行，證券投資和基金投資。在進行這三種理財方式的基礎上，自變量對應變量的結果如下，其P值0.015小于0.05，故模型有效。因此可以得知，資金的充足度影響著大學生的理財方式。

（2）對證券市場態度的影響因素結果，其P值0.023小于0.05，故模型有效。

由于大學生進行證券投資的原因是為了獲利，所以股市從慢牛行情變成熊市行情時，大學生對中國證券市場的態度就會由樂觀轉為悲觀。因此投資原因影響著大學生對中國證券市場的態度。

（3）股票投資發生風險時的選擇結果，其P值0.025小于0.05，故模型有效。面對股市損失時大學生的心態是不同的，假設是心態較好的同學，在遇到損失時選擇會由不確定變成耐心持有，假設是心態較差的同學，遇到損失時會選擇由不確定變成立即拋掉。因此在面對股票投資發生風險時，大學生的投資心態影響著他們的投資行為。

OR值95%CI(UL)X1 0.687 0.454 1.511 0.131 1.987 0.816 4.841 X2 1.366 0.941 1.452 0.146 3.920 0.620 24.772 X3 -0.482 0.859 -0.562 0.574 0.617 0.115 3.323 X4 -0.106 0.617 -0.172 0.863 0.899 0.268 3.014截距 -4.714 1.982 -2.378 0.017 0.009 0.000 0.437耐心持有回歸系數 標準誤 Z值 P值 OR值OR值95%CI(LL)

OR值95%CI(UL)X1 -0.017 0.256 -0.065 0.949 0.984 0.596 1.624 X2 -0.578 0.865 -0.668 0.504 0.561 0.103 3.059 X3 0.970 0.396 2.449 0.014 2.638 1.214 5.733 X4 0.797 0.324 2.458 0.014 2.219 1.175 4.191截距 -3.248 1.271 -2.556 0.011 0.039 0.003 0.469不確定 回歸系數 標準誤 Z值 P值 OR值OR值95%CI(LL)

4 總結

1）資金充足與否是大學生選擇投資方式的決定性因素。

2）大學生進行投資大多取決于個人因素，以及證券投資是否可以盈利。

3）我們希望通過本文可以讓大學生深入了解證券之后再進行投資，養成良好的投資習慣和投資心理。