創業邦2020中國醫療大健康創新企業榜單

創業邦研究中心

醫療大健康產業正迎來重要的發展機遇。

醫療大健康產業從未像今年如此高調頻繁地被提及。

隨著科創板注冊制的推行，二級市場退出通道被打通，資本如潮水般涌向醫療大健康初創企業。特別是疫情暴發以來，大健康領域融資熱度位居榜首，IPO密集敲鐘將大健康領域的熱度推向高潮。創業邦睿獸分析數據顯示，2020上半年國內醫療健康領域共發生融資事件近290起，融資總額高達510億元，國內超30個醫療項目在上半年完成IPO。

同時，生物產業作為戰略性新興產業，是我國經濟增長的強大推動力，伴隨著一系列重大政策的出臺，醫療大健康產業正迎來重要的發展機遇。

創新藥研發勢頭強勁

受益于政策激勵、資本支持及基因編輯與細胞工程等技術驅動，國內創新藥研發企業數量呈現穩步上升態勢，基因治療與細胞治療等生物藥領域尤為突出。今年9月，獲納入CDE突破性治療品種名單的CAR-T細胞療法，就源于藥明巨諾這家具備自主研發靶向藥療法的企業。此外，專注于基因編輯技術和遞送技術改造升級和應用開發的克?；蛟诩毎委煼矫嬉灿胁季?。

分子診斷市場需求激增

自新冠疫情以來，體外診斷（IVD）領域受到市場關注，加上國內醫療器械消費水平遠低于歐美地區的發達國家，疫情使社會對醫療器械有了新的認識。

近年來，隨著PCR技術和基因測序技術的不斷發展，分子診斷被廣泛應用于產前診斷、伴隨診斷、腫瘤早篩及病原微生物檢測等領域。分子診斷是IVD賽道發展最快的細分領域，相關數據顯示， 2013年-2019 年，我國分子診斷市場規模由 25.4 億元增長至約 132.1 億元，年復合增長率達到 31.63%，呈現快速增長態勢。精準醫療市場廣闊，金匙基因、求臻醫學、鹍遠基因、至本醫療及海普洛斯等企業基于自身的優勢在各自擅長的領域布局。

細分需求不斷涌現，新興醫療服務多元化

醫療服務是一個包羅萬象的細分賽道，其中，以CRO/CMO/CDMO為主的醫藥外包服務模式不斷成熟。隨著近年來抑郁癥熱度攀升，心理咨詢領域增長明顯，壹心理、壹點靈等企業通過專業系統的心理健康服務來精準切入這部分用戶。

此外，數據顯示，我國孤獨癥人群數量超1000萬，孤獨癥兒童（14歲以下）超200萬，然而，龐大的市場規模的背后卻對應著并不匹配的干預康復水平，如今，大米和小米及恩啟等企業正在針對這一市場需求遠未被滿足的領域而努力。

醫療數字化/智能化加速推進

疫情之下，基于互聯網+的線上問診模式實現了醫療服務業態向數字化空間遷移，數字醫療全面商業化持續推進。AI在醫療產業鏈各個環節上的賦能有望推陳出新，進一步實現降本提效。AI醫療影像行業在經歷泡沫期和低谷期，賽道已經處于價值回歸期。隨著科亞醫療的首張AI三類證獲批后，AI醫療影像有待加速落地。

AI等核心技術賦能生物醫療產業各環節也成為企業的重要競爭力。政策激勵之下的AI藥物研發企業發展迅速，新藥研發能力成為重中之重。例如，晶泰科技（XtalPi）、星藥科技及星亢原等企業，以AI 賦能藥物研發，加速藥物研發進展、降低成本，為患者帶來更多優質的藥物。

基于此，今年7月，創業邦隆重推出“2020中國醫療大健康創新企業”榜單評選活動，通過3個多月的報名征集、走訪調研和多輪評審，共甄選出80家醫療大健康企業，成為本年度行業內創新企業的標桿。

同時，在2020中國醫療大健康創新企業評選過程中，我們特別邀請了投資機構或咨詢機構醫療健康領域的專家，進行訪談調研及參與評委評審。在此特別感謝以下機構提供的寶貴評審意見（排名不分先后）：鼎暉投資、元生創投、高特佳投資、平安創投、華創資本、倚鋒資本、華興資本、易凱資本、薄荷天使基金、上海維千岱投資、畢馬威等。

值得注意的是，這些企業不僅在當下這個特殊時期牢牢把握住了市場風口與契機，也兼具長年行業沉淀。這些企業覆蓋了生物醫藥、醫療器械、醫療科技、醫療服務與醫藥外包等細分行業，構筑了一個良性的醫療健康產業生態。在核心技術領域的多年深耕，讓這些企業厚積薄發，在評選中脫穎而出。

京滬企業占比遙遙領先，蘇州、深圳和杭州處于第二梯隊

上榜企業在空間分布上較為集中，北京和上海兩地的企業占比高達60%，分別有25家和23家企業上榜，其次為蘇州、深圳和杭州，上榜企業分別為7家、7家和5家，此外，廣州、南京和武漢等地均有企業上榜。

通過對上榜企業的調研分析，我們發現醫療企業傾向選擇有以下特點的城市：（1）產業資源完善，擁有完整的產業鏈，比如醫藥外包企業、醫院等;（2）人才數量充足，高校數量多，有跨國藥企;（3）融資環境便利，有一定數量的醫療投資機構;（4）政策支持，人才引進政策及稅收上的優惠。

企業人才投入力度大，研發人員占比均值47%

醫療行業是一個壁壘較高的行業，研發投入大：在已披露的上榜企業中，研發人員數量占企業員工數量的均值為47.06%。研發人員占比在20%以下的企業有9家，占比在20%～80%之間的企業有42家。

作為典型的人才密集型行業，醫療企業對專業人才要求較高，需要有復合專業背景的人才，涵蓋生物學、藥物、醫學及物理學等多個領域。此外，在產品商業化以前，醫療企業需要投入巨大的財力和人力成本。隨著企業的發展成熟，只有保持不斷地研發創新，才能夠保持企業的競爭優勢。

融資均值超2億元，融資輪次大多處于中早期，資金需求大

除了發生特大額融資的華大智造和京東健康外，其他已披露融資金額的上榜企業的融資均值為2.33億元。8家（10.26%）企業的最新一輪融資金額在1000萬元及以下，29家（37.18%）企業的融資金額在1000萬元～1億元之間，19家（24.36%）企業的融資金額在1億元～5億元之間，9家（11.54%）企業融資金額在5億元以上。

作為典型的資本密集型行業，醫療產業的發展離不開國家政策和財政的大力支持?？苿摪宓脑O立打通了醫療項目的投資閉環，利于投資機構的退出，越來越多的風險投資機構在加大對醫療領域的布局。

上榜企業最新融資輪次以B輪及A輪占比最高，分別為36.25%和28.75%，其次為C輪占比12.50%，D輪占比10%，Pre-A及以前的企業占比3.75%。上榜企業融資輪次大多在中早期，處于快速發展階段;對資金需求較大，吸金效應明顯。

最新估值的平均值接近15億元，新獨角獸有望從中孕育

在已披露的上榜企業中，最新估值的平均值為14.97億元。其中，最新估值在1億～10億元之間的企業占比約為29%，估值在10億元～20億元的企業占比為10%，20億元及以上的占比高達13.75%。

隨著人口老齡化的加劇和人均GDP的上升，大健康產業市場規模持續增長。在國家政策利好和資本大力支持下，未來十年，醫療健康領域有望誕生一批估值在10億美元以上的獨角獸企業。

技術創新、產品與服務質量、管理團隊是企業最重要的優勢

在上榜企業優勢自評方面，排名前三的是堅持技術研發/創新、產品/服務質量好和管理團隊優秀，占比分別為84.48%、81.03%和50.88%。醫藥企業是典型的創新驅動型企業，只有不斷地推出更好的產品，才能保持其競爭優勢。優秀的管理團隊對行業有著深刻的理解和洞察力，能夠帶領企業更好地發展。未來，只有軟實力和硬實力兼備的企業才能夠在創新的道路上走得更穩和更遠。

高瓴資本是眾多上榜企業想要對接的首選

近30%的上榜企業有想對接投資機構的意愿，希望得到知名投資機構或產業資本的加持。其中，高瓴資本是眾多上榜企業想要對接的機構首選，占比為47.37%，其次為紅杉資本中國基金、啟明創投、IDG資本及深創投等。

受新冠疫情的影響，疊加近幾年的資本環境;醫療賽道受到了特有的關注，投融資熱情大漲，然而，伴隨而來的是馬太效應加劇，優質項目獲得更多的關注，專業、知名的投資機構則獲得更多的出手機會。