試論制造企業融資現狀及優化建議

蔣蘭蘭

摘要：制造企業設備升級、技術改造及擴大生產、對外投資等戰略布局需要大量資金支持，制造企業在發展到一定程度后勢必需要通過開展投融資活動為公司獲得更多資源的支持。目前，除少數上市公司及資信較好的企業可以在資本市場、金融市場上進行大額融資外，大部分制造業企業還需要依靠自身的資源整合，尋找其他有效的融資途徑進行融資，以滿足企業發展的資金需求。文章從當前我國制造業企業自身的實際情況及當前的融資現狀出發，分析制造業企業在融資中面臨的問題，并提出相應的優化建議。

關鍵詞：制造業;企業融資;優化建議

一、概述

制造業企業融資是指制造業企業從自身生產經營現狀及資金運用情況出發，根據企業未來經營與發展戰略的需要，以企業的資產、權益和預期收益為基礎，通過一定的渠道和方式向外募集資金的行為過程，其主要是為了獲得公司產品制造、研發的資金，保證公司的穩定經營和實現企業的利益價值最大化。

二、當前經濟形勢下制造業融資的重要意義

受新冠疫情影響，當前國際經濟環境動蕩不安，國內外經濟壓力較大，制造業企業普遍存在資金緊張、融資難、融資成本高等問題。當前環境下制造業企業立足自身實際情況，進行資源整合，有效利用融資，解決當前企業的資金需求，對制造業企業的發展有著重要意義。

（一）有助于提高制造業企業的資金配置效率

在日常生產經營中，制造業企業需要保證充足的資金進行墊支，并且還要有資金保持有序的循環。而當前受外部嚴峻的經濟形勢影響，制造業企業、尤其是中小型企業的日常生產經營普遍出現了流動資金短缺、運行不暢等問題。由此容易出現訂單量減少、總體利潤額下滑、維持正常經營困難的惡性循環。制造業企業急需通過融資來補充日常生產經營所需流動資金的不足，保證企業的正常運轉，進而實現資金的優化配置，增強企業的財富創造能力。

（二）有助于制造業企業完成戰略布局，提升整體經營效益

除了在當下環境下充足的資金有助于制造業企業維持日常經營外，從長遠來看，有助于制造業企業通過設備升級、技術改造等來提升自身實力，同時也有助于企業改進日常生產經營與管理，從而有能力通過擴大生產、搶占市場、對外投資，不斷擴大企業規模。通過融資提高制造業企業的資金運營效率，可以在保證生產經營連續性的前提下，提高資金的使用效率，增強企業的短期償債能力，從而提高制造業企業的經營效益。

（三）有助于降低制造業企業的經營風險，有效應對經濟下行壓力

當前外部特殊的經濟環境給制造業企業的未來發展帶來了諸多不確定性。留足備用資金以維持生存和應對各種不利情況是制造業企業是現實健康長遠發展的關鍵。所以，充分利用融資是制造業企業降低企業的經營風險、應對經濟下行壓力的有效方法之一。

三、當前制造業企業融資的現狀及面臨的問題

（一）制造業企業自身存在不足導致融資難

當前很多制造業企業都存在管理制度不完善、財務制度不規范、抗風險能力差等弊病。因此制造業企業的經營不穩定，增加了制造業企業的融資風險。

部分制造業企業管理水平較低，產品結構單一，其制度建設流于表面的形式，現代經濟管理理念不強，一些制造業企業的管理人員管理水平不夠。加之經營隨意性大，防范、化解風險的能力較差，對環境變化、市場趨勢的預判能力不足，在激烈的市場競爭中想要保證經營收入的穩定很艱難。制造業企業的長期健康發展難以保證，債務到期難以還本付息，從而容易造成違約。由于經營的不確定性制造業企業拖延債務的行為廣泛存在，嚴重影響了金融機構的資產質量和經濟效益。投資者在投資制造業企業時，也更加謹慎。

另外部分制造業企業由于經營規模整體偏小，財務管理規范性較差。一方面往往潛藏著較大的財務風險。另一方面由于信息不透明，制造業企業其財務報告也很難得到外部審計，外界難以了解其真實的經營水平和財務狀況。制造業企業在融資過程中，往往因為金融機構、企業、監管部門之間相互信息不對稱，嚴重影響到其融資條件，增加了其融資難度。

（二）制造業企業融資渠道單一，融資成本高

在國內的中小制造公司內部企業所應用的融資渠道比較匱乏，直接融資的門檻過高，間接融資渠道一般也只采取貸款的方式，或為銀行貸款，或為民間貸款。而對于上市公司的融資渠道相比中小型公司更加豐富，上市不僅可以通過銀行貸款，而且還可以發行公司債券，在股票市場獲得資金。中小制造企業為實現生存和發展必須控制自身的貸款規模，降低財務風險。然而在當前受貨幣資金市場利率影響的環境下，銀行等金融機構的資金成本較高，導致現階段制造業企業實際融資成本很高，而大多數制造業企業對銀行等金融機構要求的融資成本沒有議價能力。

另外，受當前新冠疫情大環境的影響，銀行等金融機構出于特殊經濟形勢下安全性考慮，在實際授信放款過程中加入了更多的附加條件，這些對于制造業企業融資的限制性條款，在很大程度上增加了企業融資的間接成本。例如，要求制造業企業要有額外的可抵押、質押資產，提供更有效的擔保;銀行等金融機構直接定向將貸款資金投放于材料供應商等。除了限制性要求，銀行等金融機構在面對中小型制造業企業的貸款審批過程時間一般都較長，這些都增加了制造業企業的融資難度。

（三）部分制造業企業融資結構不科學，償債風險較高

國內制造行業正處于產業轉型的關鍵時期，制造業企業需要結合市場的具體需求及國家所制定的產業規劃確定公司未來的投融資方向，儲備高素質的技術人才以及購買自動化的生產設備。部分制造業企業為獲得投資回報迅速擴大生產規模，引進高端生產技術設備，嚴重占用公司經營資金。制造業企業大批量的生產產品而沒有考慮市場的需求，導致企業內產品大量積壓，造成企業的資金浪費。制造業企業所投資的產品結構不合理，為公司的經營埋下隱患。也有國內部分小型制造企業未能引入先進技術，導致公司多年生產一種產品。在外部市場需求發生變化時企業無法適應環境，導致公司逐步被市場淘汰。這些問題多數都是由于投融資結構不合理，無端占用公司的資金，導致公司現金流緊張。

尤其在當前經濟形勢給中小制造業企業的日常生產經營帶來了很大的壓力，絕大多數中小制造業企業在現有的貸款期內難以看到利潤增長對資金流的改善，在內外部環境的雙重壓力下這些企業未來的盈利能力也受到限制，這些情況的存在不利于制造業企業進行融資授信。而一些制造業企業即使已經通過融資授信，銀行等金融機構也可能會通過放款額度予以限制。當制造業表現出盈利能力不足的情形時，銀行等金融機構會對已經放款的制造業企業的償債能力產生懷疑，審批時間更長、提出更多的限制性條款，從而產生惡行循環。

當前環境下，大部分中小型制造業企業能夠取得的流動資金貸款期限為2～12個月，即使企業獲得貸款，也隨時面臨著較大的償債壓力。同時，由于總體經濟呈下行趨勢，制造業企業的上下游企業也可能會面臨經營資金緊張、流動性不足等問題，制造業企業想要從上下游企業的賬期調整中獲得臨時資金支持用以償還到期信貸資金不是易事。另一方面，一些制造業企業通過民間借貸進行融資，而我國的民間借貸有很強的不規范性，不僅利率較高，給中小企業帶來較高的債務壓力和經濟負擔，同時民間借貸也存在著較高的風險，很容易出現違法犯罪行為。

四、制造業企業融資現狀優化建議

（一）加強制造業企業的自身建設

制造業企業要解決當前融資難融資貴的問題，首先應該從提升自身建設入手，加強管理能力和信用意識建設，為金融市場梳理投資信心。

首先，制造業企業應該對現有產品業務進行梳理，深入研究當前市場需求狀況，順應市場的發展趨勢研發適合客戶具體需求的產品，了解客戶對產品的具體需求狀況，以及產品獲利空間、產品的生產成本，并且將其他企業的產品與本企業所制造的產品進行對比分析，了解市場對產品具體的評價。精確的市場調研結果可以為產品的研發部門提供有效的數據信息，幫助研發部門優化產品，也可以為高層領導人員提供準確信息，以此合理優化投資結構，調整公司各個產品投資的比重。

其次，完善企業的內控結構。建立完善的組織結構、完整的內部控制制度。企業需要立足自身制定符合發展需求的、科學規范的內部控制管理制度，內部控制活動的計劃、執行、監督得到保障。其中，尤其要注重財務管理制度，制造業企業需要加強自身經營核算管理，合理使用公司資金、合理分配公司資產、配置債務結構，建立動態的資金管理制度。完善企業的財務會計制度，規范各種財務行為。增加信息透明度，不斷提高財務的信息質量，從而提高財務管理水平。因此制造業企業在經營過程中應該守法經營、合理發展，對于銀行貸款做到按時還貸、按期償還，以此提升銀行對制造業企業的認可度、信任度，為制造業企業創造良好的融資環境、拓寬融資渠道奠定基礎。

（二）拓寬融資渠道，降低融資風險

制造業企業可以通過在不同的金融機構融資授信，根據自身的實際生產經營需求合理化搭配、差異化布局，使可動用的資金方式更加靈活。另外制造業企業也可以通過申請政府項目資金等方式改善企業內部的資金流。

另一方面，可以進一步推動民間資本進入金融業，優化融資結構和信貸結構，激發市場活力，滿足制造業企業多元化的融資需求。同時，互聯網金融業務的興起也為制造業企業融資提供了快捷的服務平臺?；ヂ摼W可以通過數據對制造業企業的發展與前景進行分析，通過大數據等信息化手段不同區域、不同生命周期的制造業企業進行科學客觀的評估和分析，促進制造業企業更好地實現自我評估，從而提高制造業企業的融資效率。

（三）出臺優惠政策，支持中小制造公司發展

當前中小制造企業融資難已經成為社會關注的焦點問題，國家也通過為制造業企業降低融資貸款政策、放低融資門檻，以及發展國內的金融機構等多種方式為制造業企業拓展融資渠道。國家出臺中長期制造產業規劃，降低制造業企業的稅收，以及建立高端制造的產業基金的形式，拓寬中小制造企業的融資渠道。政府應該加強給予制造業企業更多政策支持，可以為國內的中小企業提供擔保，從而獲得銀行貸款資金。此外，國家要為中小制造業企業建立金融機構，通過降低貸款利息或者免息的方法為制造公司提供發展資金，幫助企業走出資金困境。同時，社會也可以通過開展投資基金的方式為優質的中小企業提供資金支持，增強制造公司的經營實力。

綜上所述，當前制造業企業在融資過程中仍存在融資渠道單一、融資成本高、融資結構不科學、償債風險較高等問題，這些都會為制造業企業的日常生產制造、設備升級、產品研發、企業管理等生產經營的各方面都帶來較大的風險。在當前特殊的經濟環境下，尤其需要制造業企業加強自身建設，不斷增強自身實力，塑造良好的信譽形象，提升融資資質。同時拓寬制造業企業的融資渠道，最終實現制造業企業健康長遠的發展。

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（作者單位：花園集團有限公司）