經濟學家滕泰：大分化時代，我們怎么辦？

作為一個深受國家決策部門重視的市場派學者，著名經濟學家、萬博新經濟研究院院長滕泰先生曾多次參加決策部門專家咨詢會，并預判了經濟趨勢。

對于當下的時代，他拿明代商人做比喻，"對明末絲綢之路上的商人來說，讓生意越來越難做的是什么？是資金鏈、供應鏈、管理、產品創新嗎？不是，是因為他們沒有看到時代正在發生的深刻變革——海上大船的運輸效率遠超過陸上的馬匹和駱駝，航海大發現帶來東西方海運大發展最終導致了陸上絲綢之路衰落。"

把目光聚焦到當下，滕泰先生將幫助我們理解這個時代的深刻變革，從而做出更好的經濟決策。

新書《深度轉型》從中國經濟增速下行與美國高通脹所代表的東西方經濟嚴重分化開始，深刻剖析了需求收縮、供給沖擊、預期轉弱如何放大中國經濟增速下行壓力，以及全球通脹與衰退、經濟“頭部化”、增長不平衡等現象對中國經濟和企業的沖擊，進而提出了中國決策觀念轉型、政策機制轉型、改革邏輯轉型、經濟結構轉型的新方向。

滕泰認為，如果我國經濟近一兩年不能夠完成經濟增長動力的轉型，那么會遇到很大的問題。

投資推動的發展模式不可持續性，在2021 年表現得非常明顯：

第一，從乘數效應看，北方很多省份一塊錢的投資居然產生不了一塊錢的GDP。但據有關學者測算，在農村一塊錢的消費可以產生5 倍的消費乘數效應，在城市可以產生3 倍以上的消費乘數效應。

第二，從微觀效應看，很多投資都是虧損的。去年高速公路收支差額7000 多億，200 多個民用機場大部分是虧損的，還有2000 多個特色小鎮80%都是虧損甚至閑置的。

第三，從宏觀上看，投資已經嚴重過剩。去年我國投資總額是55 萬億，GDP 是114 萬億，投資占GDP 的比重是48%，而歐洲、美國、日本都處于20%左右比較健康的水平;發展中國家比如印度，投資比重也只有27%左右。假設十年后我國GDP 是150 萬億，投資額占20%到25%，那就是30 到40 萬億元，所以我們的投資額未來要降到三、四十萬億才是合理的。如果未來每年投資額和GDP 一樣增長5%，10 年后投資額就達到85 萬億，難道去月亮上修長城嗎？

因此，再靠基建來推動經濟增長的模式已經不行了。投資額下降，出口又遭遇貿易保護主義，未來經濟主要靠消費來驅動。

怎么完成向消費驅動的轉型呢？如果居民收入增速下滑，消費高增長從哪里來？所以整個經濟決策觀念需要轉型，過去投資驅動型的財政政策要變成收入轉移型的財政政策。以前政府將稅收用于投資，以后應該用于給中低收入者轉移支付、發補貼，以及建立健全社會保障體系。貨幣政策也要轉型，從以前支持基建投資、企業投資，變成支持消費、降低融資成本、降利率刺激消費。

在作者的新供給經濟學理論中，有專門論述過這個話題，新供給替代老供給的過程應該是先立后破。在喬布斯生產蘋果手機之前并沒有人先把諾基亞、愛立信關掉，先造成許多人失業再推出新的手機產品。喬布斯創造蘋果手機，創造了巨大的新的消費需求，而后諾基亞、愛立信這些老式手機才逐漸消失在市場；并且蘋果手機不僅創造了對自身的需求，還帶動了產業鏈千萬家企業的繁榮。

在新舊替代的過程中是先有新供給的產生，后有老供給的退出，破壞性相對較??；但是如果把它們搞反了就會產生嚴重的破壞性?，F實中，有的部門和地方機械地理解這個問題，在中央提倡"去產能"的時候，覺得哪些企業是過剩產能就直接關掉，造成了經濟損失和失業。所以他認為新舊更替一定要尊重市場的力量，尊重企業家精神，絕對不能先人為地關閉自己認為是供給過剩的產業，要尊重先立后破的產業更新邏輯。

在深化改革當中要先破后立，這里破的是什么？破的不是供給老化的企業，而是那些供給約束、管制政策、影響新供給產生的制度，只有突破供給約束堵點，把那些不必要的管制、專營權都破除掉，新供給依靠市場創新的力量涌現出來。

任何一個產業都有新供給和老供給，比如智能手機相對于數字機而言是新供給，新能源汽車相對于燃油車是新供給。

產業革命不斷地往前走，經濟增長的前景不在老供給結構，而在于企業家通過創新不斷推出的新產品、新業態、新場景、新體驗里，這些新供給會改變我們的生活方式，提高我們的生活質量，帶來新的經濟增長。

此外，政府可以解除供給約束，減少供給抑制讓新供給來替代老供給。什么是市場化的供給側改革？

第一，減稅降費，降低社會的運行成本。

第二，釋放五大生產要素的供給約束，讓土地、資本、勞動、技術、管理等財富的源泉充分涌流。

第三，放松各個行業的不必要的管制和專營權。

第四，讓新供給創造新需求。

不過，在落地中央關于供給側改革的相關政策時，一些地方政府會選擇性地執行一些對自己有利的政策。我們需要政府從上到下都貫徹總書記說的"改革是刀刃向內"，要改變生產關系、解放生產力，才是真正的供給側改革；應該少去干預企業，刀刃向外、干預企業的活動，都不是改革。

判斷一個新事物能不能成為新供給，第一是要能受到消費者的歡迎，第二是要能創造N 倍的新需求。

新供給包括新技術、新產品、新場景、新體驗、新商業模式，比如互聯網、智能手機、共享單車、網約車。一旦受到消費者的歡迎，這些技術、產品、場景、模式能賣得出去，它就是新供給。

此外，新供給能夠創造幾倍的新需求，如果只產生0.5倍的需求，那就是供給老化，或者供給過剩。以蘋果手機為例，它推出來以后，不但手機賣得很好，還帶動了消費者對很多APP 的需求。