豬價持續走低 后市仍有下行空間
——2022年1季度我國生豬生產現狀及后期走勢分析

虞華，徐文軍

（1.國家統計局鹽城調查隊，江蘇鹽城 224005；2.鹽城市公共信用信息中心＜鹽城市價格監測中心＞，江蘇鹽城 224005）

自2022年元月開始，生豬價格再度開啟震蕩下行模式，而從2月7日各企業陸續開工后，生豬市場更是屢創新低，東北、西北地區全線破6元時代。此階段的低迷價位與2021年9月底10月初的價格走勢較為接近，但不同的是此時為虎年春節后的消費淡季檔，短期來看從2021年第四季度至今，整體“倦怠狀態”仍未出現明顯改觀，還有下行空間，底部價格仍待確認。

1 一季度國內生豬市場情況回顧

2022年以來，隨著生豬供應持續增加，生豬價格連續出現回落（見圖1）。

1.1 豬價、肉價已連續10多周回落

隨著虎年春節結束，豬肉消費進入淡季，加之屠宰企業開工率和收豬數量處于低位，使得需要出欄的豬源增多。加之近期原料豆粕等價格上漲后飼料價格再度上漲，生豬養殖成本增加擠壓養殖利潤，時隔三個月的生豬養殖再度出現階段性虧損。2022年1～2月份全國生豬出場價格平均每千克為13.51元，比上年同期的32.58元低19.07元，下跌59%；比2019年同期的11.83元高1.68元，漲14.2%。其中：1月份均價為14.36元/kg，比上年同月的35.67元低21.31元；2月份均價為12.66元/kg，比上年同月的29.48元低16.82元（見圖2）。2021年1～2月份全國豬肉批發價格平均每千克為21.28元，比上年同期的44.71元低23.43元，下跌52%；比2019年同期的18.79元高2.49元，上漲13.3%。其中：1月份均價為22.26元/kg，比上年同月的46.91元低24.65元；2月份均價為20.29元/kg，比上年同月的42.51元低22.22元（見圖3）。

圖1 2022年以來全國生豬價格變化圖（元/kg）

圖2 2018年以來全國生豬月度平均出場價格走勢圖（元/kg）

圖3 2018年以來全國豬肉月度平均價格走勢（元/kg）

1.2 豬糧比價持續走低，跌破4.5∶1

2022年前兩個月，隨著豬價下跌，豬糧比價持續走低，1月5日跌至5.64∶1，1月10日跌至5.22∶1，1月30日跌至4.99∶1，2月15日跌至4.45∶1。價格監測資料顯示：2022年1～2月全國平均豬糧比價為4.92∶1，比上年同期的11.71∶1下跌6.79個點，低58%，其中：1月份比價為5.26∶1，比上年同月的13.15∶1低60%；2月份比價為4.58∶1，比上年同月的10.26∶1低55%（見圖4），2月28日豬糧比價已跌至4.37∶1。按照2月底的生豬價格，養殖場戶每出欄一頭商品豬，頭均虧損要超過300元。

圖4 2014年以來豬糧比價變化

1.3 全國生豬產能依舊龐大

隨著生豬養殖業對非洲豬瘟防控水平的提高，我國生豬存欄量和能繁母豬存量直線上升，2021年就因為存欄量過大，生豬價格持續大幅回落，生豬養殖業整體陷入虧損局面。雖然目前能繁母豬和生豬存欄量環比有所下滑，但仍處于較高水平。國家統計局監測調查資料顯示，2021年全國豬牛羊禽肉產量為8887萬t，比上年增加1248萬t，增長16.3%。其中豬肉產量5296萬t，增加1183萬t，增長28.8%。2021年，全國生豬出欄67128萬頭，比上年增加14424萬頭，增長27.4%。2021年末全國生豬存欄44 922萬頭（見圖5），同比增長10.5%，比上年三季度末增長2.6%，達到2017年末的101.7%。其中2021年末能繁殖母豬存欄4329萬頭（見圖6），同比增長4.0%，比上年三季度末減少2.9%，達到2017年末的96.8%。農業農村部監測數據顯示，截至2022年1月份，全國能繁母豬存欄量為4290萬頭，環比減少0.9%，同比下降3.7%，但仍相當于正常保有量的104.62%，處于95%～105%的綠色區間的相對高位。目前能繁母豬存欄量中二元母豬較多，PSY值較高，預示著未來10個月內我國生豬供應有充分保障。

圖5 2017年以來各月全國生豬存欄數比較（萬頭）

圖6 2018年以來各月全國能繁母豬存欄數比較（萬頭）

1.4 俄烏局勢影響

烏克蘭進入戰時狀態，管理部門也宣布關閉全境領空，港口作業也已經關閉。俄烏交戰導致國際原油、黃金、糧價出現大幅拉升行情，而與養殖戶息息相關的玉米、豆粕也受到波及。三月初山東深加工企業玉米已經全線恢復至2700～2800元/t之間，累計上漲已破百，而小麥市場表現得更是“瘋狂”，價格是一漲再漲，已經引起了相關部門的重視。不論是東北還是華北、山東地區，隨著市場余糧的不斷減少，貿易商和深加工企業之間的競爭愈發地明顯起來，雙方搶糧的動作也越來越激烈。而近期更是有面粉企業加入了玉米的收購，有消息稱是為了把淀粉按照比例摻入面粉，從而降低成本。雖說目前飼料企業入市爭奪糧源的現象尚未大規模出現，但玉米價格依舊水漲船高也是事實。據介紹，我國從烏克蘭進口的玉米雖然占比30%，但只是在去年才出現了大幅度的提升，這是因為去年美國玉米價格大幅度上漲，而烏克蘭的玉米價格競爭優勢非常明顯，所以我國轉向烏克蘭進口。也就是說，中國歷來從烏克蘭進口玉米占比并沒有這么高，只是去年受到“中美貿易戰”的影響，增加了從烏克蘭的進口量。既然可以從烏克蘭替代美國進口，也能從其他國家替代烏克蘭進口，因為世界上有不少國家在排著隊等跟中國做生意，因此俄烏局勢對飼料市場影響應該不會很大，況且我國從烏克蘭進口的玉米，它的交割期是從去年秋天收獲期一直到今年一季度，而一季度馬上就要過去了，整體的貿易量大部分已完成了。價格調查監測資料顯示：2022年1～2月份全國玉米價格平均每千克為2.75元，比上年同期的2.79元低0.04元。其中：1月份均價為2.73元/kg，比上年同月的2.71元高0.02元；2月份均價為2.76元/kg，比上年同月的2.87元低0.11元（見圖7）。

由于我國對大豆進口高度依賴，因此，影響國內大豆、豆粕的因素也錯綜復雜，比如政治摩擦、疫情、氣象災害等都有可能影響國內大豆、豆粕價格的走向。年后受南美大豆產區天氣炒作影響，CBOT大豆持續上漲，國內進口大豆成本節節攀升，更多的油廠因為缺豆停機，豆粕價格大漲，3月初均價已經達到4725元/t左右，局部地區豆粕價格已經漲至5000元/t，且貨源也比較緊張。目前南美減產預期基本確定，大豆庫存下調，或繼續推動大豆價格上漲。而俄烏交戰導致全球植物油價格大漲。雖然烏克蘭、俄羅斯不是大豆主產國，但葵花籽產量占到了全球的60%，分別是全球第一、第二的葵油出口國，兩國合計年葵油出口約1000萬t。戰爭或導致葵油貿易中斷，包括后面可能涉及的一些制裁措施，進一步推動國際植物油供應緊張的局面，并抬升全球植物油價格，那么豆油價格上漲也難幸免。而棕櫚油與豆油價格倒掛，或推動豆油替代需求增加，也有進一步加劇大豆供應緊張局面及價格上漲的風險。對于近期進口大豆成本大幅上漲，市場有消息稱政府將拍賣500萬t大豆以緩解市場大豆供應緊張的局面。同時在2月22日發布的中央一號文件中也提出要穩定玉米、大豆生產者補貼，嚴格控制以玉米為原料的燃料乙醇加工。不過短期內養殖戶難以擺脫飼料成本上漲所帶來的巨大壓力。價格調查監測資料顯示：2022年1～2月份全國豆粕價格平均每千克為3.94元，比上年同期的3.87元高0.07元。其中：1月份均價為3.72元/kg，比上年同月的3.80元低0.08元；2月份均價為4.15元/kg，比上年同月的3.93元高0.23元（見圖7）。2022年2月第4周全國玉米平均價格2.87元/kg，與前一周持平，同比下降3%。主產區東北三省玉米平均價格為2.57元/kg，比前一周上漲0.4%；主銷區廣東省玉米價格3.05元/kg，比前一周上漲0.3%。全國豆粕平均價格4.20元/kg，比前一周上漲3.2%，同比上漲6.6%。育肥豬配合飼料平均價格3.72元/kg，比前一周上漲0.8%，同比上漲3%。

2 節后豬價繼續下跌的主要原因

在春節假期結束的時候，豬價出現了較大幅度走跌行情，而且是南北通降，外三元豬價快速跌破13元/kg。綜合分析，主要原因在于春節以來，隨著飼料原料價格大幅上漲，致使養殖成本進一步的提高，加上一季度生豬產能本就充裕、新冠疫情點增多影響豬肉消費，養豬虧損擴大，中小散戶被動出欄增加，導致節后生豬現貨價格持續回落，多地已經進入5元時代，雖然豬糧比已經跌破發改委一級預警線（5∶1），各地也逐步開始收儲穩定市場情緒，但效果并不理想。

3 后期豬價整體走勢研判

2021年以來隨著養豬企業降本操作延續，母豬存欄結構持續優化，低效能繁母豬進一步淘汰，三元母豬逐步淘汰，2021年底三元母豬與二元母豬的占比已經達到往年正常水平，但母豬的生產效率、如窩均健仔數、產房成活率從8月份之后均呈現下滑趨勢，整個生豬行業飼養信心受到較大打擊，生豬的飼養效率下滑較為嚴重。從國家統計局數據來看，2021年末生豬的存欄量比三季度末環比增加2.6%，由于四季度是消化肥豬的季節，因此增加的生豬存欄一部分來源于仔豬。這一部分仔豬出欄對應的是2022年二季度，雖然四季度仔豬補欄有所回暖，但三季度母豬存欄已經處在回落階段，也就是說這部分仔豬的來源是母豬產能高點回落的階段。因此與大趨勢的去產能并不影響，只是階段性的波動。整體來看，2022年生豬產能整體方向是回落趨勢（見圖8），但去產能的幅度以及慘烈程度相對2021年比較溫和。預計2022年現貨價格重心是整體上行，而上行的幅度以及高度以及階段的波動取決于市場壓欄的節奏。短期來看豬價的低迷仍將持續一段時間，而這段時間也是行業洗牌的時機，待這波行業洗牌結束，生豬的熊途也就來到了終點。目前來看，這個拐點最早會發生在4月初，也就是需求開始真正回暖的時候，但幅度應該不會很大，預計豬價在三四月份會跌到10元/kg左右，創出新低，四五月份以后豬價才會逐漸有一個反彈，預期上半年的豬價在10～16元/kg之間。

圖7 2014年以來全國豆粕、玉米價格走勢（元/kg）

圖8 2018年以來1-12月全國規模以上生豬定點屠宰企業各月屠宰量（萬頭）

至于下半年行情，要看上半年去產能的進度，若去產能較快，生豬價格下跌幅度較深，下跌時間較長，將利好后期生豬價格反彈。若近期企穩反彈，說明市場壓欄挺價情緒較強，生豬價格在二季度難以出現較好的預期，下半年反彈幅度也不會不及預期。由于市場對下半年豬價有較高的期待，而且很多有實力、資金的企業還在趁機布局，適度擴張，這可能削弱下半年去產能的預期。預計八九月份可能處于反彈的一個階段，但是整體可能還是在盈虧平衡點16元/kg左右波動（見圖9），預計2022全年的豬價高點會出現在12月份，高位可能在18元/kg左右，全年的整體養殖收益還會處于虧損的狀態。

圖9 2018-2022年全國生豬同日出場價格（元/kg）比較

2022年2月22日中央一號文件正式發布，其中提到要穩定生豬生產長效性支持政策，穩定基礎產能，防止生產大起大落。而針對該要點，在一號文件出臺之前，四川、河南、廣東就已經宣布，將針對3000頭以上規模豬場掛牌調控。預計2022年全國前12家生豬企業整個商品豬出欄同比增長20～30%。2021年龍頭養殖企業在全國整個出欄量中的占比為15.6%，預計在2022年可能會接近20%的水平。所以從整體產能判斷的角度來講，還是要更多地關注這部分龍頭企業或者是規模以上養殖場的產能變動。