金融創新視角下的金融風險管理

王慧　潘虹

摘要：隨著數字經濟的發展，數字金融在金融業的發展也如火如荼，金融行業紛紛步入數字化改革浪潮中，金融創新與金融風險相關問題日益凸顯。而在現行的宏觀經濟環境下金融創新和金融風險的關系也在不斷發生變化。文章從金融創新的角度對金融風險管理進行了分析，分別對其現狀、導因及產生的作用進行研究，發現金融風險管理存在的問題，并提出深化金融體制改革、增強金融風險管理意識及提高金融產品創新品質等措施。

關鍵詞：金融創新；金融風險；風險管理；金融體制

一、引言

目前，金融創新這一概念處于金融行業的熱潮中，各個行業都在進行大規模的創新，尤其是金融行業的創新一直在不斷地深入進行中。當金融市場開放后，隨即也就有了現在被大眾所熟知的金融風險與金融創新。而金融創新就是為了降低金融風險。金融創新和金融風險之間聯系非常緊密，相互影響的關系是一種動態循環關系。在周期性的宏觀大環境下，處在復蘇、繁榮、衰退和蕭條四種宏觀經濟運行的狀態之中，他們之間的作用關系也在不停地變化。在復蘇和繁榮的階段讓經濟的發展速度更快，也盡可能轉移和化解風險。但是處在衰退和蕭條的時期，就會帶來巨大的波動性及脆弱性，這會造成金融市場和經濟的雙重系統風險。當金融創新、實體經濟創新和風險監管創新之間進度相差不大時，金融創新和金融風險之間相互影響成為良性互動，從而實現金融市場發展的螺旋式上升。

二、研究背景及意義

（一）研究背景

隨著科技金融、智慧金融等創新理念的提出，多種網貸公司、互聯網金融平臺層出不窮，使傳統金融服務脫胎換骨，實現了業務辦理從人工交互到智能交互的轉變，功能覆蓋面廣、用戶體驗度高、操作便捷性強，金融創新與經濟繁榮相互作用、相得益彰。但創新是把雙刃劍，往往存在潛在的風險隱患?！皰叽a支付”作為金融產品創新的體現，既提升了民眾支付的效率，也給商戶對賬、歸集資金帶來了極大方便。并通過與人臉識別、指紋識別技術結合，在加快支付效率、提升支付體驗的同時，也被大量的網絡金融公司模仿，引發快捷支付亂象、支付風險頻現。雖然互聯網、云計算、大數據、智能化技術的革新已是當前金融發展的主旋律、主戰場，但由此引發的金融安全問題相比歷史上任一時期都要嚴峻，詐騙手段更向新型化、信息化、科技化轉變。在信息化時代更需要金融創新，但這對于金融風險來說具有兩面性。金融業如何既能正常發展，又不會面臨嚴重風險，是整個行業亟待解決的問題。

黨的十八大以來，黨中央高度重視金融安全，多次廣泛部署防范化解金融風險工作。黨的十九大報告把防范化解重大風險放在三大決策之首，十九屆中央財經委員會第一次會議強調，防范化解金融風險關系到國家安全、發展全局及人民財產安全，是完成高質量發展的主要障礙之一。這些重要思想和框架是金融業在各個領域，特別是在防范和管理金融風險方面取得優異成績的基本準則。片面地追求創新最終可能會引發金融海嘯，因此金融風險的管理工作顯得尤為重要。

（二）研究意義

金融行業已經成為國民經濟中不可缺少的部分，金融創新帶動了金融發展，同時帶來了風險，這種風險處于上升趨勢。隨著金融業的發展，我國將形成更大規模的金融市場，必然隱藏著更大的風險。由于我國金融業起步較晚，各種制度體系還不完善，因此，研究如何充分地防范化解風險具有十分重要的意義。本文以金融創新為視角，研究金融創新的特點及優勢，分析在金融創新視角下金融業金融風險管理存在的問題，并研究金融風險管理的具體措施，提出防范化解金融風險的可行性方案，保證金融市場的穩定運行。本研究基于金融創新視角研究企業金融風險管理具有一定的現實意義。

三、文獻綜述

（一）金融創新的相關研究

目前，學術領域關于金融創新的研究已取得一些成果，從國際層面上看，國外對于金融創新的研究主要側重于實際應用方面。關于金融創新在金融危機中的作用問題，Kim和Park（2013）利用132個國家的金融和宏觀經濟數據進行了一項實證研究，分析了金融創新和金融監管對全球金融危機的作用機制。實證研究表明，銀行監管和準入要求等監管措施降低了銀行危機發生的概率，而資本管制和銀行國有化則增加了貨幣危機發生的概率。金融創新促進了銀行危機，卻在一定程度上抑制了貨幣危機。關于金融創新及其治理方面，Arthur（2017）對金融創新的發生和治理過程進行了研究，研究發現，創新過程屬于從結構化到非結構化，并且不同領域和不同創新背景的主體進行金融創新和治理會有很大的差異性，并且創新所涉及的利益相關者通常將法定監管和自我監管用于創新治理。對于金融創新在非金融公司的實際應用，Blach（2020）從企業財務的角度研究了金融創新的應用，以此來確定非金融公司實施金融創新的主要障礙類型，并且確定優先次序。該研究主要是探究金融創新對公司創造價值能力的重要性。對于金融創新和綠色創新方面的研究，Yuan and Sun（2021）利用1994-2009年20個制造業的專利數據和23個經合組織成員國的金融創新數據，從機制和實證分析方面研究金融創新與綠色創新的因果關系。研究結果表明，金融創新可以顯著促進高科技密集型行業的綠色創新。盡管金融創新對綠色創新的比例沒有明顯影響，但它在環境法規更嚴格、銀行競爭程度較低的國家及能源密集度較高的行業中顯現了促進效果。此外，研究還表明，金融創新對綠色創新的促進作用在替代能源創新中更為顯著。有關金融創新對于新興市場金融發展的影響問題，Alawi，Saqib，and Sharif（2022）根據1990-2020年期間的數據可用性，從世界發展指標數據庫中提取了17個新興市場的樣本，調查了新興市場背景下金融創新和機構質量對金融發展的影響。研究結果表明，金融創新和機構質量與金融發展息息相關。更好的金融創新可以促進金融發展，而新興市場的低機構質量可能會阻礙金融發展。

國內的學者對于金融創新也做了大量的研究與分析，通過對國外學者研究方法和模型的學習與借鑒，也對我國金融創新的研究做出了不同種類的實證分析。關于金融創新與產業結構轉型升級之間的因果關聯，周瑛， 許秀宇（2021）對粵港澳大灣區11個主要城市2000-2019年的金融和產業等數據樣本進行格蘭杰因果關系檢驗，研究結果表明，金融創新與產業結構轉型升級之間存在著長期的協整關系和雙向因果關系，粵港澳大灣區應利用自身優勢推動金融創新、生產要素的調整、增強金融切實服務實體經濟能力及利用經濟群來實現三地金融業的有效聯通。對于農村地區金融創新路徑的研究，胡錫壯（2022）從助力鄉村振興相關內容出發，通過對農村金融服務相關問題的分析，制定出了相應的解決策略，如搭建互聯網平臺等。對于金融創新助力民營經濟發展的路徑研究，韓雪（2022）以安徽省阜陽市為例，分析阜陽市民營經濟在發展中存在的融資難、融資貴、金融產品創新不足等金融難題，借鑒先進地區經驗，并提出完善直接金融體系，鼓勵有資質民營企業上市融資、構筑互聯網金融平臺；完善間接金融支持體系，推廣金融關聯服務、創新供應鏈融資方式；加強財政金融支持與引導，推廣新型融資擔保模式、構建完善的融資法律環境等金融建議。

（二）金融風險研究現狀

金融風險相關的研究在國內外都引發了許多的討論，各國的學者也對金融風險做出了許多的研究與分析。Chami， Fullenkamp and Rochon（2017）認為金融危機的關鍵原因在于金融風險的速度，而不是監管機構的速度。作者認為金融風險有快慢之分，目前大部分危機由慢速風險引起的。對于應對金融風險的方法，Brunner and Wiener（2019）認為目前處理這些風險的方法存在以下問題：主要基于過去的數據和經驗，忽視了客觀性的必要性，對短期未來的關注沒有考慮到不同類別風險之間的相互關系。合作金融風險評估是金融風險管理中克服上述問題的一種有效方法。這是一種風險識別和評估方法，本文探討了金融風險識別和評估方法中存在的問題，并提出合作金融風險評估作為識別和評估風險的方法，這有助于公司減少金融風險并增加獲得經濟價值的機會。Sigidov，Osmonova，Zhukova and Kostenko（2021）對企業金融和經濟安全管理系統運行中可能出現的金融風險的概率進行了分析，將企業經濟和金融安全管理系統活動的系統分析方法與對該企業運營期間出現的金融風險的分析研究相結合。研究證實了企業活動中的金融風險水平分析與其金融和經濟安全管理系統的運作之間存在明顯的結構性關系，這表明對金融風險進行高質量和及時分析對于企業總體安全的各個方面至關重要。

國內學者對于金融風險的研究覆蓋范圍比較廣，施建偉（2021）簡述了現階段的金融風險，并提出了防范金融創新中金融風險的有效措施，以期在一定程度上促進我國金融業的發展和社會主義經濟的進步。張延華（2021）認為，雖然中國的銀行業和保險業極大地支持了國民經濟的持續復蘇，但當前全面防范和管理金融風險的需求仍然很大。本文分析了當前金融業風險防范與管理面臨的主要挑戰，并在此基礎上提出了防范化解金融風險、促進經濟高質量發展的基本對策。周熠蒙（2022）從當前我國金融風險的表現形式、關鍵成因、金融風險管理存在的問題等方面探討在經濟新常態下我國金融風險面臨的若干問題，并在此基礎上提出進一步做好金融風險防范與化解的對策。李振新（2022）通過構建國金融風險指數，建立SVAR模型，實證分析中國金融風險來源。研究發現，數字貨幣等新的貨幣形式發展對中國金融風險的作用程度明顯大于資本循環過程中金融部門和實體經濟的背離程度，并提出有效防控系統性金融風險方法在于有效監管由數字貨幣等新的貨幣形式的去中心化發展引起的不良競爭，穩定人民幣匯率。

四、金融創新及金融風險理論研究

金融創新和金融風險分析在某種程度上密不可分。

（一）金融創新及其導因

廣義的金融創新是指各種形式的金融創新，如體制等多方面。狹義的金融創新主要指金融產品和金融服務等業務方面的創新。目前，業界談論的創新主要是狹義的。金融創新有助于提升金融行業的運行效率，促進金融業高質量發展。然而，金融創新也存在風險，雖然現代領先的金融機構正逐步加大對金融創新的投入，但仍會出現各種影響金融業信譽的危險事件。

金融創新的直接動因，一是影響深遠的科技革命。其中24小時的外匯交易降低了成本并且方便快捷，網上銀行和互聯網金融也相繼產生。二是世界范圍的金融管制放松。目前世界經濟形勢發生了重大的變化，國際金融市場也得到了快速的發展，因此，放松了對本國居民和外國居民在投資方面的限制及對各類金融市場的管制和外匯管制等。三是金融機構之間的競爭激烈。

（二）金融風險及成因

金融風險是指與金融相關的風險，金融機構活動中一旦出現金融風險，可能會影響整個金融體系。因此，要密切關注金融風險管理，將金融風險降到最低。如果企業對經濟活動的監管不到位，也會導致金融風險的發生，造成經濟損失，降低經營效率。

當前我國經濟潛在增速下行。首先，促進中國經濟發展的三大動力中，首當其沖的是房地產業和外貿出口。其次，雖然中國的生產者價格指數目前處于較高水平，但中國的消費普遍低迷，這將進一步對經濟產生下行壓力。在我國，中小金融機構（包括地區金融機構）的風險承受能力較低。近些年，以中小微企業和普惠金融業務為主的金融機構為響應政府扶持中小企業的號召，開始縮減業務規模，導致中小企業金融機構盈利能力下降。其中，中小企業金融機構資本金和準備金不足。此外，小微企業在中小企業資產中占比較大且具有較高的信貸風險。如果風險集中就會面臨流動性危機，而金融體系的相互關聯性也會促使風險轉移。此外，當今世界正朝著多元化方向發展，而這一變化源于經濟環境的變化。

（三）金融創新對金融風險的積極作用

隨著經濟的發展，各行各業都會發生相應的變化，而金融業的發展尤為顯著。因此，金融業從業人員及時更新知識庫、識別潛在風險因素顯得尤為重要。金融創新提供了風險防范和風險管理的方法，能夠及時發現和評估風險。并且在金融機構進行創新時，所有行業也都會發生不同的變化，這種變化促使整個市場發展與變革，使其為生產力發展作出更大的貢獻。例如，利用現代信息技術可以大大提高生產效率，數字平臺的應用可以使決策者及時發現和防范風險。

五、有關金融創新中金融風險管理的問題

（一）金融機構在金融創新方面存在的問題

一是目前許多的金融機構對于金融創新尚處于為創新而創新階段，許多金融機構僅僅是因為國外金融機構創新及市場環境的影響進而進行金融創新，但卻未深刻認識到金融創新的本質且不清楚創新所需要的條件。

二是監管標準尚未統一。從整個金融行業來看，在我國現有的金融市場中，并沒有關于金融創新方面的監管體系和監管標準。此外，對于金融創新的適用范圍及金融創新的限度沒有明確的規定，沒有完善的法律法規制度及詳細的監督管理體系。從金融機構內部來看，對于金融機構中的各個部門特別是涉及金融創新的部門，機構內部沒有關于金融創新的衡量標準和管理標準，更沒有單獨的自我監管標準和規范。

（二）當前金融業風險防控面臨的主要挑戰

一是銀行業不良貸款普遍存在。二是金融體系中影子銀行依然存在，產品和交易性質模糊、名不副實。三是信用風險管理仍處于起步階段，大數據環境下的信息割裂和信息孤島導致信用風險居高不下。四是商業銀行外部風險向內部轉移，往往導致金融機構違約。五是近年來我國金融服務機構與消費者之間的糾紛數量居高不下，且呈上升趨勢。六是互聯網金融存在一些安全隱患。

六、金融創新視角下金融風險管理的措施

（一）金融創新問題應對策略

一是要根據市場需求進行金融創新，要因地制宜結合自身實際而非生搬硬套。在進行金融創新之前，金融機構應進行深入的市場調研，防范金融風險。

二是從金融市場來看，應該制定明確的金融創新衡量標準、適用范圍和界限及相關監督管理的法律法規。只有明確了金融創新的限度和衡量標準，才能確保我國金融機構的金融創新能在一定的限度內進行。并且對于金融創新的監管標準的設定也可以解決金融市場中的不良風氣和行為，用科學方法解決金融市場的創新亂象。最終提高金融機構金融創新和金融監管的準入標準，完善我國金融機構金融創新法律法規體系及金融監管體系。從金融機構內部來說，應該加強內部監管和內部約束?？梢赃x擇建立專門的部門對內部金融創新進行規范并建立衡量標準，從內部出發對金融創新實行內部監管與監督，科學地進行金融創新。

（二）金融創新角度的金融風險管理策略

一是加深我國金融體制方面的改革。金融體制改革能夠為我國金融體系提供有力的保障，國家要深化金融體制方面的改革。當然，創新離不開發展，金融體制改革也要結合經濟發展，建立適用于中國的金融市場體系。

二是需要提高金融風險管理意識。金融行業管理人員要掌握相關的風險管理知識，學習金融風險管理技巧，提高相應的管理能力。同時，要深入了解金融風險管理的相關情況，對于金融風險能做到精準識別評估，促進金融風險管理決策的合理性。

三是提高創新金融產品的質量。金融業應更好地利用創新金融產品，最大限度地利用金融工具，使用新的科學技術或者網絡來進行交易，不僅可以降低成本還可以提高效率。

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（作者單位：澳門城市大學金融學院）