鄢子為 馬小雨
山東濱州張氏家族,宣布了一樁大交易。
2023年12月4日晚,一則公告顯示,張家擬收購魏橋紡織已發行股份,即以每股3.5港元的價格收購全部H股、每股3.18元人民幣的價格買入所有內資股。
張家計劃,通過一家新公司“魏橋紡織科技”完成私有化。其由魏橋創業集團100%持股,于去年10月24日剛注冊成立。
這個家族開棉紡廠起家,一步步積累家業。魏橋紡織已在香港市場歷經二十載風雨,交易完成后,將從港股下架,直接退市。
私有化魏橋紡織,張家所需的資金不算多。
公告指出,要約人需支付14.5億港元和0.7億元人民幣,分別收購H股和內資股。據計算,交易所需資金約14億元人民幣。
魏橋紡織第一大股東為魏橋創業集團,持股63%。這部分股份,將通過發行注冊資本的方式支付。
去年12月初,魏橋紡織的股價低于2港元,成交額低。
“對大股東來說,這是一筆劃算的買賣?!币晃桓酃赏顿Y人告訴《21CBR》記者,魏橋紡織的市凈率只有0.2。
“上市公司價值被嚴重低估的時候,大股東或高管有可能選擇退市?!毕愀壑形拇髮W(深圳)金融系長聘副教授李丹解釋,私有化本身就是股價被低估的信號。
截至去年6月底,該公司總資產242.89億元,賬上的現金及現金等價物高達101億元人民幣,負債主要是銀行貸款,僅48.6億元。
剔除負債,交易完成之后,新公司將擁有約52億元現金的支配權。
“若退市成功,上市公司就會變成私人公司,控股股東可以選擇分紅,也可以不分紅,只要不違反法律就可以?!崩畹そ淌诮忉?。
相較停牌前的收盤價——每股1.7港元,要約人給出了105%的溢價。
“對中小股東來說,有的能獲利退出,但高位買的,未必能解套?!鄙鲜鐾顿Y人補充道。
張家做出這個決定,有兩個原因。
董事會稱,一是自2006年以來,公司沒有通過發行股份籌集資金,從港股市場集資的能力有限。
二是外部挑戰大,公司可能實施影響短期財務表現的舉措,私有化后,決策機制更靈活。
2019年,魏橋創始人張士平去世,承繼其志,大女兒張紅霞執掌紡織業務,兒子張波接管鋁業板塊,幼女張艷紅管理工業園、輔佐長姐。
同期,張紅霞擔任魏橋紡織董事長,張艷紅擔任副董事長。
長姐有充足的行業經驗。1990年,19歲的她從紡校畢業后,就走進了紡織車間。
從技術工人干起,她每天泡在車間里,當學徒一年,就熟練掌握了紡紗的所有環節和技能。
行業轉冷,張家姐妹掌舵的紡織業務,遭遇挑戰。
魏橋紡織稱,自2021年以來,經營的紡織、電力及蒸汽業務,一直面臨壓力,前年凈虧損15.58億元,去年上半年,又虧了5.04億元。
“國內外紡織市場持續疲弱,對紡織品的需求下降,使得棉紡織產品訂單減少,銷售量下降?!睆埣t霞在財報中解釋。
她透露,去年中國紡織行業整體虧損面約為21%。
2023年,行業回暖。統計局數據顯示,上半年,全國限額以上企業服裝、鞋帽及針紡織品類商品零售額約為6834億元。
這一背景下,魏橋紡織的收入增長,虧損收縮。截至去年6月底,其紡織品業務實現收入59億元,同比增長約8.7%,凈虧損為5億元,同比收窄22.5%。
海外市場形勢依舊嚴峻,去年上半年中國紡織品服裝出口額下降。
張紅霞調整生產計劃,內銷占收入的比例大幅提升,但魏橋紡織的產量卻沒什么起色。
據披露,2023年1—6月,其棉紗的產量為21.6萬噸,坯布產量為3.53億米,牛仔布的產量則為3300萬米。
要知道,其2010年的棉紗產量已達72萬噸,坯布與牛仔布的產量也遠超現在。
魏橋創業集團,是山東民營企業,大有來頭。
其成立于1951年,總部位于濱州鄒平,現坐擁3家上市公司,員工達10萬人,總資產超過2500億元。
山東本地媒體《山東商報》評選的榜單顯示,魏橋創始家族,去年以681億元蟬聯山東首富。
2023年胡潤全球富豪榜上,張士平家族排名繼續上升,財富達到850億元。
二代接班后,整個集團平穩發展。
董事長張波透露,2022年,集團全年實現銷售收入5040億元、利稅221億元,銷售收入再創歷史新高。
相較魏橋紡織,張波執掌的鋁業巨頭中國宏橋,規模更大,去年1—6月,總收入為657億元,凈利潤24.6億元。
紡織、鋁業,均為傳統制造行業,利潤薄。接掌家業后,二代也在謀求突破。
張波投資了一些創業公司,進入新能源汽車賽道。
去年3月,魏橋創業投資卡車造車新勢力DeepWay;9月22日,該公司又斥資10億美元入股極石汽車。11月底,極石首次交付新車。
深耕紡織業,張紅霞希望通過兩條途徑提升盈利水平:
一是運用數字化技術提質增效;二是研發新面料,開發高性能針織阻燃功能面料以及抑菌系列面料等產品。
“沒有落后的產業,只有落后的產品和技術?!睆埣t霞提醒自己,“作為企業的領導人,必須有抗壓能力?!?/p>
壓力仍在,這位紡織業掌門人,想要扭轉頹勢,還要再加把勁。私有化完成之后,張氏家族握有絕對的話語權,她可以大膽革新。